Triple Witching Termine 2026 und Volumen

Das Triple Witching im Jahr 2026 fällt auf vier Termine: 20. März, 18. Juni, 18. September und 18. Dezember. Dies sind die vierteljährlichen Sitzungen, bei denen Aktienindex-Futures, Index-Optionen und Einzelaktien-Optionen gemeinsam am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember auslaufen. Diese Seite listet die Termine für 2026 auf und misst die Auswirkungen eines dieser Termine auf das Handelsvolumen im realen Tape.

Die vier Triple-Witching-Termine im Jahr 2026

Die Regel bleibt unverändert: Triple Witching ist der dritte Freitag eines jeden Quartalsendmonats. Für 2026 ergibt das vier Sitzungen:

• Freitag, 20. März 2026
• Donnerstag, 18. Juni 2026 (der dritte Freitag, 19. Juni, ist der Juneteenth-Marktfeiertag)
• Freitag, 18. September 2026
• Freitag, 18. Dezember 2026

An jedem dieser Termine werden drei Arten von Kontrakten abgerechnet: Aktienindex-Futures und Optionen darauf, Cash-Index-Optionen sowie Einzelaktien- und ETF-Optionen. Einzelaktien-Optionen laufen an jedem dritten Freitag eines Monats aus; was die Quartalstermine unterscheidet, ist der zusätzliche Zyklus von Index-Futures und Index-Optionen sowie die Index-Reconstitution, bei der Fonds am selben Nachmittag in der Closing Auction handeln. Den vollständigen Kalender für monatliche und wöchentliche Expirations finden Sie unter wann Optionen auslaufen.

Warum der Juni 2026 auf einen Donnerstag fällt

Der 19. Juni 2026 ist der Juneteenth National Independence Day, ein US-Marktfeiertag. Da die Börsen an diesem Freitag geschlossen sind, verschiebt sich der vierteljährliche Expirationstermin um eine Sitzung nach vorne auf Donnerstag, den 18. Juni 2026. Dies ist die Standardregel für jeden Witching-Termin, der auf einen Feiertag fällt: Der Expirationstermin verschiebt sich auf den vorangehenden Handelstag. Die anderen drei Termine im Jahr 2026 fallen auf ihren regulären dritten Freitag.

Wie stark steigert das Witching das Handelsvolumen?

Die Hauptaussage über Triple Witching ist ein hohes Volumen. Hier ist die Messung: Jede vierteljährliche Witching-Sitzung auf unserem Tape seit September 2024, verglichen mit dem Median des Dollar-Volumens während der regulären Handelszeiten der anderen Sitzungen im selben Monat. Das Dollar-Volumen ist das Produkt aus Preis und Aktienanzahl, summiert über alle Aktien während der Sitzung von 9:30 Uhr bis 16:00 Uhr ET.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e12 AS dollars_t
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_dollars_t,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_t,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day)
             / quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

Der Aufschlag ist konsistent. Alle acht Witching-Sitzungen lagen über dem Median ihres Monats, mit einer Spanne von 1.03x bei 2025-03-21 bis 1.47x bei 2024-12-20. Der jüngste Termin, 2026-06-18, verzeichnete ein Handelsvolumen von $1.12 Billionen an Aktien während der regulären Handelszeiten gegenüber einem Median von $0.95 Billionen für die anderen Sitzungen im Juni: das entspricht dem 1.17-fachen eines typischen Tages. Das Open Interest baut sich über die Monate hinweg am Quartalstermin auf, und das Volumen folgt diesem Trend.

Wo das zusätzliche Volumen auftritt

Eine Witching-Sitzung ist nicht gleichmäßig intensiv. Die Aktivität konzentriert sich auf zwei Momente, in denen sich die mechanischen Orderströme bündeln: Die am Vormittag abgerechneten Index-Kontrakte leiten Orders in die Opening Auction weiter, und der Index-Rebalancing-Flow trifft auf die auslaufenden Positionen in der Closing Auction. Das Tape vom 18. Juni im Vergleich zum vorangehenden gewöhnlichen Freitag, gemessen am Dollar-Volumen pro halber Stunde der regulären Sitzung:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 minute), '%H:%i') AS et_time,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_dollars_b,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-12') / 1e9, 1) AS normal_dollars_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ((window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Die Mitte des Tages unterscheidet sich kaum. Die inneren halben Stunden am Witching-Tag lagen bei etwa $49.1 Milliarden, ähnlich wie am gewöhnlichen Freitag. Die beiden Randzeiten bestimmen die Sitzung: Die halbe Stunde um 9:30 Uhr verzeichnete $212.7 Milliarden gegenüber $132.4 Milliarden am normalen Freitag, und die abschließende halbe Stunde verzeichnete $213 Milliarden gegenüber $134.1 Milliarden. Ein Zwanzigstel der Handelszeit hält ein Fünftel des Dollars: Dieses Zeitfenster am Ende ist der Ort, an dem ein Indexfonds mit Milliarden zum Rebalancing die Gegenseite findet.

Macht Triple Witching den Markt volatiler?

Volumen und Volatilität sind unterschiedliche Fragen, und letztere wird selten überprüft. Diese Grafik misst die High-to-Low-Range von SPY während der regulären Handelszeiten an jedem Witching-Termin als Prozentsatz des Eröffnungspreises, verglichen mit dem Median der anderen Sitzungen desselben Monats plus der Netto-Bewegung von Open zu Close.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
           abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
               / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
       round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

Die Antwort lautet: nicht zuverlässig. Witching-Sitzungen liegen auf beiden Seiten des Monatsmedians. 2024-12-20 schwankte zwischen 2.55% gegenüber einem 0.61% Median, was ein wirklich wilder Tag war. Aber der jüngste Termin, 2026-06-18, hatte eine Range von nur 0.58% gegenüber einem 1.12% Median und eine Netto-Bewegung von 0.16% von Open zu Close. Die Sitzung mit dem höchsten Dollar-Volumen des Monats war auch eine der ruhigsten hinsichtlich der Preisbewegung. Witching konzentriert geplante, mechanische Ströme, und mechanische Ströme sind konstruktionsbedingt beidseitig: Jede gerollte Position schließt in einem Kontrakt und eröffnet in einem anderen, jede Index-Aufnahme wird durch eine Streichung ausgeglichen. Enormes Volumen bei einem gewöhnlichen Preisverlauf ist das Ergebnis dieser Kombination.

So lesen Sie eine Witching-Sitzung im Jahr 2026

• Markieren Sie die vier Termine. 20. März, 18. Juni, 18. September und 18. Dezember. Der günstigste Filter im Handel ist ein Kalender.
• Diskontieren Sie Ihre Volumen-Screens. Jede Aktie zeigt gleichzeitig ungewöhnliches Volumen an. Ein relatives Volumen von 2x an einem Witching-Tag liegt am Kalender, nicht an einem Katalysator.
• Erwarten Sie Tiefe, nicht Drama. Die Liquidität ist zur Eröffnung und zum Schluss am höchsten; die obige Range-Tabelle zeigt Witching-Sitzungen auf beiden Seiten der Schwankungen eines normalen Tages.
• Beachten Sie die auslaufenden Positionen zum Schluss. Einzelaktien- und ETF-Optionen mit PM-Settlement werden durch den Schlusskurs entschieden, wobei sie in den letzten Minuten zwischen wertlos und im Geld schwanken können.

FAQ

Wann ist Triple Witching im Jahr 2026?

Triple Witching fällt auf den dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember. Im Jahr 2026 sind das der 20. März, der 18. Juni (verschoben um einen Tag aufgrund des Juneteenth-Feiertags am Freitag, den 19. Juni), der 18. September und der 18. Dezember.

Warum ist das Triple Witching im Juni 2026 am Donnerstag, den 18. Juni?

Der dritte Freitag im Juni 2026 ist der 19. Juni, der Juneteenth National Independence Day, ein US-Marktfeiertag. Da die Börsen an diesem Freitag geschlossen sind, verschiebt sich die vierteljährliche Expiration auf den vorangehenden Handelstag, Donnerstag, den 18. Juni 2026.

Erhöht Triple Witching das Handelsvolumen?

Ja, im Allgemeinen. Über die acht vierteljährlichen Witching-Sitzungen seit September 2024 lag jede Sitzung über dem Median des Dollar-Volumens während der regulären Handelszeiten ihres jeweiligen Monats. Die jüngste Sitzung, 2026-06-18, verzeichnete ein Volumen von $1.12 Billionen an Aktien während der regulären Handelszeiten, was das 1.17-fache des Medians von $0.95 Billionen der anderen Sitzungen im Juni entspricht, wobei die halben Stunden zur Eröffnung und zum Schluss den Großteil des Überschusses ausmachten.

Ist der Aktienmarkt an Triple-Witching-Tagen volatiler?

Nicht zuverlässig. Gemessen an SPY liegen die Witching-Sitzungen auf beiden Seiten des Median-Intraday-Bereichs ihres Monats: 2024-12-20 hatte eine Range von 2.55% gegenüber einem 0.61% Median, während 2026-06-18 eine Range von nur 0.58% gegenüber einem 1.12% Median aufwies. Hohes Volumen und eine große Preisbewegung sind zwei verschiedene Phänomene.

Jede obige Grafik basiert auf einer gespeicherten, versionierten Abfrage des realen Tapes. Erweitern Sie das SQL unter einer beliebigen Zahl, um sie zu prüfen, oder messen Sie die nächste Witching-Sitzung selbst am Strasmore-Terminal.