تاریخ‌های Triple witching در سال 2026

در سال 2026، چهار تاریخ برای Triple witching تعیین شده است: 20 مارس، 18 ژوئن، 18 سپتامبر و 18 دسامبر. این‌ها جلسات فصلی هستند که در آن‌ها قراردادهای آتی شاخص‌های سهامی، اختیار معامله شاخص‌ها و اختیار معامله تک‌سهم‌ها همگی در جمعه سوم ماه‌های مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر همزمان به سررسید می‌رسند. این صفحه تاریخ‌های سال 2026 را فهرست کرده و میزان تأثیر یکی از آن‌ها را بر حجم معاملات در بازار واقعی اندازه‌گیری می‌کند.

چهار تاریخ Triple witching در سال 2026

قانون هرگز تغییر نمی‌کند: Triple witching در جمعه سوم هر ماهِ پایان فصل است. برای سال 2026، این امر چهار جلسه را ایجاد می‌کند:

• جمعه، 20 مارس 2026
• پنج‌شنبه، 18 ژوئن 2026 (جمعه سوم، یعنی 19 ژوئن، تعطیل رسمی Juneteenth است)
• جمعه، 18 سپتامبر 2026
• جمعه، 18 دسامبر 2026

در هر یک از این تاریخ‌ها، سه دسته از قراردادها تسویه می‌شوند: قراردادهای آتی شاخص سهامی و اختیار معامله آن‌ها، اختیار معامله شاخص‌های نقدی، و اختیار معامله تک‌سهم‌ها و ETFها. اختیار معامله تک‌سهم‌ها در جمعه سوم هر ماه منقضی می‌شوند؛ آنچه تاریخ‌های فصلی را متمایز می‌کند، انباشت چرخه قراردادهای آتی و اختیار معامله شاخص است که همزمان با بازسازی شاخص‌ها در مزایده بسته‌شدن در همان بعدازظهر انجام می‌شود. برای مشاهده تقویم کامل انقضای ماهانه و هفتگی، به زمان انقضای اختیار معامله مراجعه کنید.

چرا ژوئن 2026 به پنج‌شنبه موکول می‌شود

19 ژوئن 2026، روز ملی استقلال Juneteenth و یکی از تعطیلات بازار ایالات متحده است. با توجه به تعطیل بودن بورس در آن جمعه، انقضای فصلی ژوئن یک جلسه زودتر، یعنی در پنج‌شنبه، 18 ژوئن 2026 انجام می‌شود. این قانون استاندارد برای هر تاریخ witching است که با تعطیلات همزمان شود: تاریخ انقضا به روز معاملاتی قبل منتقل می‌شود. سه تاریخ دیگر در سال 2026 در جمعه سوم خود قرار می‌گیرند.

میزان افزایش حجم معاملات در روزهای witching چقدر است؟

ادعای اصلی درباره Triple witching، حجم بالای معاملات است. در اینجا این موضوع اندازه‌گیری شده است: هر جلسه witching فصلی در داده‌های ما از سپتامبر 2024 به بعد، در کنار میانه حجم دلاری ساعات عادی در سایر جلسات همان ماه قرار گرفته است. حجم دلاری برابر است با قیمت ضربدر تعداد سهام، که در طول جلسه ساعت 9:30 صبح تا 4:00 بعدازظهر به وقت ET برای تمام سهام‌ها جمع زده می‌شود.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e12 AS dollars_t
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_dollars_t,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_t,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day)
             / quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

این برتری (Premium) همیشگی است. هر هشت جلسه witching بالاتر از میانه همان ماه معامله شده‌اند که از 1.03x در 2025-03-21 تا 1.47x در 2024-12-20 متغیر بوده است. آخرین جلسه، یعنی 2026-06-18، حجم $1.12 تریلیون از سهام را در ساعات عادی معامله کرد، در حالی که میانه سایر جلسات ژوئن $0.95 تریلیون بود: یعنی 1.17 برابر یک روز معمولی. Positionهای باز (Open interest) در طول ماه‌ها در تاریخ فصلی انباشته می‌شوند و حجم معاملات نیز از آن‌ها پیروی می‌کند.

حجم اضافی معاملات در کجا متمرکز می‌شود

یک جلسه witching به صورت یکنواخت شلوغ نیست. شلوغی در دو لحظه‌ای که جریان مکانیکی تمرکز می‌یاد می‌کند، رخ می‌دهد: زمانی که قراردادهای شاخص تسویه شده در صبح، سفارش‌ها را به سمت مزایده بازگشایی هدایت می‌کنند، و زمانی که جریان بازسازی شاخص با موقعیت‌های در حال انقضا در مزایده بسته‌شدن برخورد می‌کند. داده‌های 18 ژوئن در کنار جمعه معمولی قبل از آن، بر اساس حجم دلاری در هر نیم‌ساعت از جلسه عادی:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 minute), '%H:%i') AS et_time,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_dollars_b,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-12') / 1e9, 1) AS normal_dollars_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ((window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

میانه‌ی روز تفاوت چندانی ندارد. نیم‌ساعت‌های میانی در روز witching نزدیک به $49.1 میلیارد بود که به جمعه معمولی نزدیک است. دو بخش انتهایی، جلسه را به دوش می‌کشند: نیم‌ساعت ساعت 9:30 حدود $212.7 میلیارد در مقابل $132.4 میلیارد در جمعه عادی، و نیم‌ساعت پایانی حدود $213 billion در مقابل $134.1 billion. یک بیستم زمان معاملاتی که یک‌پنجم دلارها را در خود نگه می‌دارد: آن پنجره پایانی جایی است که یک صندوق شاخص با میلیاردها دلار برای بازسازی، طرف مقابل خود را پیدا می‌کند.

آیا Triple witching باعث نوسان بیشتر بازار می‌شود؟

حجم و نوسان دو پرسش متفاوت هستند و پرسش دوم به ندرت بررسی می‌شود. این پنل محدوده بالا به پایین (High-to-low range) در ساعات عادی SPY را در هر جلسه witching، به عنوان درصدی از قیمت بازگشایی، در کنار میانه سایر جلسات همان ماه و همچنین حرکت خالص از بازگشایی تا بسته‌شدن اندازه‌گیری می‌کند.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
           abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
               / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
       round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

پاسخ این است: به طور قابل اتکایی خیر. جلسات witching هم در دو طرف میانه ماه خود قرار می‌گیرند. 2024-12-20 در محدوده 2.55% در مقابل میانه 0.61% بود که یک روز واقعاً پرنوسان محسوب می‌شود. اما آخرین جلسه، یعنی 2026-06-18، تنها در محدوده 0.58% در مقابل میانه 1.12% نوسان داشت و حرکت خالص آن از بازگشایی تا بسته‌شدن 0.16% بود. پرحجم‌ترین جلسه از نظر دلاری در آن ماه، یکی از آرام‌ترین جلسات از نظر قیمت بود. Triple witching جریان‌های برنامه‌ریزی شده و مکانیکی را متمرکز می‌کند و جریان مکانیکی ذاتاً دوطرفه است: هر موقعیت Rolled شده در یک قرارداد بسته و در قرارداد دیگری باز می‌شود، و هر اضافه شدن به شاخص با یک حذف متناظر است. ترکیب این موارد، حجم عظیم با یک مسیر قیمتی معمولی ایجاد می‌کند.

نحوه خواندن یک جلسه witching در سال 2026

• چهار تاریخ را علامت‌گذاری کنید. 20 مارس، 18 ژوئن، 18 سپتامبر و 18 دسامبر. ارزان‌ترین فیلتر در معامله، تقویم است.
• نمودارهای حجم خود را تعدیل کنید. هر سهم همزمان حجم غیرمعمول را نشان می‌دهد. یک عدد حجم نسبی معادل 2 برابر در یک روز witching به دلیل تقویم است، نه یک عامل محرک (Catalyst).
• منتظر عمق بازار باشید، نه درام قیمتی. نقدینگی در بازگشایی و بسته‌شدن در بالاترین سطح است؛ جدول نوسان بالا نشان می‌دهد که جلسات witching در هر دو سوی نوسان یک روز عادی قرار می‌گیرند.
• موقعیت‌های در حال انقضا در زمان بسته‌شدن را مد نظر داشته باشید. اختیار معامله تک‌سهم‌ها و ETFهایی که در عصر تسویه می‌شوند، با قیمت بسته‌شدن تعیین می‌شوند و در دقایق پایانی بین بی‌ارزش بودن و در سود بودن (In-the-money) تغییر وضعیت می‌دهند.

سوالات متداول

Triple witching در سال 2026 چه زمانی است؟

Triple witching در جمعه سوم ماه‌های مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر است. در سال 2026 این تاریخ‌ها عبارتند از: 20 مارس، 18 ژوئن (یک روز عقب‌نشینی شده به دلیل تعطیلی Juneteenth در جمعه 19 ژوئن)، 18 سپتامبر و 18 دسامبر.

چرا Triple witching ژوئن 2026 در پنج‌شنبه 18 ژوئن است؟

جمعه سوم ژوئن 2026، 19 ژوئن است که روز ملی استقلال Juneteenth و تعطیل رسمی بازار ایالات متحده است. با توجه به تعطیل بودن بورس در آن جمعه، انقضای فصلی به روز معاملاتی قبل، یعنی پنج‌شنبه 18 ژوئن 2026، منتقل می‌شود.

آیا Triple witching حجم معاملات را افزایش می‌دهد؟

بله، به طور کلی. در میان هشت جلسه فصلی از سپتامبر 2024، هر کدام بالاتر از میانه حجم دلاری ساعات عادی در همان ماه معامله شده‌اند. آخرین جلسه، یعنی 2026-06-18، حجم $1.12 تریلیون از سهام را در ساعات عادی معامله کرد که 1.17 برابر با میانه $0.95 تریلیون در سایر جلسات ژوئن بود، در حالی که نیم‌ساعت‌های بازگشایی و بسته‌شدن بخش اعظم این مازاد را شامل می‌شدند.

آیا بازار سهام در روزهای Triple witching نوسان بیشتری دارد؟

به طور قابل اتکایی خیر. با اندازه‌گیری روی SPY، جلسات witching در هر دو سوی میانه نوسان درون‌روزی ماه خود قرار می‌گیرند: 2024-12-20 در محدوده 2.55% در مقابل میانه 0.61% بود، در حالی که 2026-06-18 تنها در محدوده 0.58% نسبت به میانه 1.12% نوسان داشت. حجم بالا و حرکت بزرگ قیمتی دو پدیده مجزا هستند.

هر پنل در بالا یک پرس‌وجوی ذخیره‌شده و نسخه‌بندی شده از داده‌های واقعی است. برای بررسی دقیق، بخش SQL زیر هر عدد را باز کنید، یا خودتان جلسه witching بعدی را در ترمینال Strasmore اندازه‌گیری کنید.