مواعيد التقاطع الثلاثي 2026 وبيانات حجم التداول

تتوزع تواريخ "التقاطع الثلاثي" (triple witching) لعام 2026 على أربعة مواعيد هي: 20 مارس، 18 يونيو، 18 سبتمبر، و18 ديسمبر. هذه هي الجلسات الربع سنوية التي تنتهي فيها صلاحية العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم، وعقود خيارات المؤشرات، وعقود خيارات الأسهم الفردية معاً، وذلك في الجمعة الثالثة من أشهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. تسرد هذه الصفحة تواريخ عام 2026 وتقيس تأثير أحد هذه المواعيد على حجم التداول الفعلي.

تواريخ التقاطع الثلاثي الأربعة في عام 2026

القاعدة ثابتة ولا تتغير: التقاطع الثلاثي يكون في الجمعة الثالثة من كل شهر ينتهي به الربع السنوي. بالنسبة لعام 2026، يمنحنا هذا أربع جلسات:

• الجمعة، 20 مارس 2026
• الخميس، 18 يونيو 2026 (الجمعة الثالثة، 19 يونيو، هي عطلة سوق "Juneteenth")
• الجمعة، 18 سبتمبر 2026
• الجمعة، 18 ديسمبر 2026

تتم تسوية ثلاث فئات من العقود في كل من هذه التواريخ: العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم وخياراتها، وخيارات المؤشرات النقدية، وخيارات الأسهم الفردية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF). تنتهي صلاحية خيارات الأسهم الفردية في الجمعة الثالثة من كل شهر؛ وما يميز المواعيد الربع سنوية هو تراكم دورة العقود الآجلة وخيارات المؤشرات، إلى جانب عمليات إعادة تشكيل المؤشرات التي تتداولها الصناديق في المزاد الختامي في نفس فترة بعد الظهر. للاطلاع على التقويم الكامل لانتهاء الصلاحية الشهري والأسبوعي، راجع مواعيد انتهاء صلاحية الخيارات.

لماذا يحل تقاطع يونيو 2026 يوم الخميس

يصادف 19 يونيو 2026 يوم "Juneteenth" (عيد الاستقلال الوطني)، وهو عطلة في الأسواق الأمريكية. وبسبب إغلاق البورصات في ذلك الجمعة، ينتقل انتهاء الصلاحية الربع سنوي لشهر يونيو بمقدار جلسة واحدة إلى الوراء، لتصبح في الخميس، 18 يونيو 2026. هذه هي القاعدة القياسية لأي تاريخ تقاطع يصادف عطلة: ينتقل موعد انتهاء الصلاحية إلى يوم التداول السابق. أما التواريخ الثلاثة الأخرى لعام 2026 فتأتي في الجمعة الثالثة المعتادة.

ما مدى زيادة حجم التداول خلال التقاطع الثلاثي؟

الادعاء الرئيسي حول التقاطع الثلاثي هو حدوث حجم تداول ضخم. إليكم القياس: كل جلسة تقاطع ربع سنوية في سجلاتنا منذ سبتمبر 2024، مقارنة بمتوسط حجم التداول بالدولار خلال الساعات العادية للجلسات الأخرى في نفس الشهر. حجم التداول بالدولار هو السعر مضروباً في عدد الأسهم، مجمعاً عبر كل سهم خلال جلسة العمل من 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e12 AS dollars_t
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_dollars_t,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_t,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day)
             / quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

الزيادة مستمرة. تداولت جميع جلسات التقاطع الثماني فوق المتوسط الشهري، حيث تراوحت من 1.03x في 2025-03-21 إلى 1.47x في 2024-12-20. أما أحدث جلسة، 2026-06-18، فقد شهدت تداول أسهم بقيمة 1.12 تريليون دولار خلال الساعات العادية مقابل متوسط قدره 0.95 تريليون دولار لجلسات يونيو الأخرى: أي ما يعادل 1.17x من اليوم المعتاد. تتراكم العقود المفتوحة في التاريخ الربع سنوي على مدار أشهر، ويتبعها حجم التداول.

أين يتركز حجم التداول الإضافي

لا يتوزع حجم التداول في جلسة التقاطع بشكل متساوٍ. يتركز النشاط في لحظتين تتركز فيهما التدفقات الآلية: حيث توجه عقود المؤشرات التي تُسوى في الصباح الأوامر إلى المزاد الافتتاحي، ويلتقي تدفق إعادة توازن المؤشرات مع المراكز المنتهية الصلاحية في المزاد الختامي. إليكم بيانات جلسة 18 يونيو مقابل الجمعة العادية التي سبقتها، من حيث حجم التداول بالدولار لكل نصف ساعة من الجلسة العادية:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 minute), '%H:%i') AS et_time,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_dollars_b,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-12') / 1e9, 1) AS normal_dollars_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ((window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

لا يختلف منتصف اليوم تقريباً. بلغت أنصاف الساعات الداخلية في يوم التقاطع حوالي 49.1 مليار دولار، وهو رقم قريب من الجمعة العادية. وتتحمل الفترتان في البداية والنهاية عبء الجلسة: حيث تعامل نصف ساعة الافتتاح 212.7 مليار دولار مقابل 132.4 مليار دولار في الجمعة العادية، بينما تعامل نصف ساعة الإغلاق 213 مليار دولار مقابل 134.1 مليار دولار. خمسون جزءاً من وقت التداول تحمل خُمس قيمته الدولارية: نافذة الإغلاق هذه هي المكان الذي يجد فيه صندوق مؤشرات لديه مليارات لإعادة التوازن الطرف الآخر للتداول.

هل يجعل التقاطع الثلاثي السوق أكثر تقلبًا؟

حجم التداول والتقلب سؤالان منفصلان، والثاني نادراً ما يتم التحقق منه. يقيس هذا المخطط نطاق (High-to-Low) خلال الساعات العادية لـ SPY في كل جلسة تقاطع، كنسبة مئوية من سعر الافتتاح، مقارنة بمتوسط الجلسات الأخرى في نفس الشهر، بالإضافة إلى صافي الحركة من الافتتاح إلى الإغلاق.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
           abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
               / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
       round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

الإجابة هي: ليس بشكل موثوق. تقع جلسات التقاطع على جانبي المتوسط الشهري. تراوح 2024-12-20 بنسبة 2.55% مقابل متوسط قدره 0.61%، وهو يوم جامح حقاً. لكن أحدث جلسة، 2026-06-18، تراوحت بنسبة 0.58% فقط مقابل متوسط قدره 1.12%، وتحركت بمقدار 0.16% صافي من الافتتاح إلى الإغلاق. وكانت الجلسة ذات حجم التداول الأكبر في شهرها هي أيضاً واحدة من أكثر جلساتها هدوءاً من حيث السعر. يركز التقاطع الثلاثي على التدفقات الآلية المجدولة، والتدفق الآلي هو عملية ثنائية الجانب بطبيعتها: كل مركز يتم تدويره يُغلق في عقد ويُفتح في آخر، وكل إضافة للمؤشر يقابلها حذف. حجم تداول هائل مع مسار سعري عادي هو ما ينتج عن هذا المزيج.

كيف تقرأ جلسة التقاطع لعام 2026

• حدد التواريخ الأربعة. 20 مارس، 18 يونيو، 18 سبتمبر، و18 ديسمبر. أسرع وسيلة للفلترة في التداول هي التقويم.
• لا تعتمد على شاشات حجم التداول وحدها. يقرأ كل سهم حجم تداول غير عادي في وقت واحد. قراءة حجم تداول نسبي بمقدار 2x في يوم التقاطع تعود للتقويم وليس لمحفز اقتصادي.
• توقع السيولة لا الدراما. تكون السيولة في ذروتها عند الافتتاح والإغلاق؛ وتوضح قائمة النطاق أعلاه أن جلسات التقاطع تقع على جانبي تذبذب اليوم العادي.
• انتبه للمراكز المنتهية الصلاحية عند الإغلاق. تُحسم خيارات الأسهم الفردية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تُسوى في فترة بعد الظهر بناءً على سعر الإغلاق، حيث تتقلب بين كونها بلا قيمة أو "داخل النطاق" (in-the-money) في الدقائق الأخيرة.

الأسئلة الشائعة

متى يكون التقاطع الثلاثي في عام 2026؟

يصادف التقاطع الثلاثي الجمعة الثالثة من أشهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. في عام 2026، تكون المواعيد هي 20 مارس، 18 يونيو (تم تأخيره يوماً واحداً بسبب عطلة Juneteenth يوم الجمعة 19 يونيو)، 18 سبتمبر، و18 ديسمبر.

لماذا يكون التقاطع الثلاثي لشهر يونيو 2026 يوم الخميس 18 يونيو؟

الجمعة الثالثة من شهر يونيو 2026 هي 19 يونيو، وهو يوم "Juneteenth" (عيد الاستقلال الوطني)، وهو عطلة في الأسواق الأمريكية. وبسبب إغلاق البورصات في ذلك الجمعة، ينتقل انتهاء الصلاحية الربع سنوي إلى يوم التداول السابق، الخميس 18 يونيو 2026.

هل يزيد التقاطع الثلاثي من حجم التداول؟

نعم، بشكل عام. عبر جلسات التقاطع الربع سنوية الثماني منذ سبتمبر 2024، تداولت كل جلسة فوق متوسط حجم التداول بالدولار خلال الساعات العادية لشهرها. وقد سجلت الجلسة الأخيرة، 2026-06-18، تداول أسهم بقيمة 1.12 تريليون دولار خلال الساعات العادية، أي ما يعادل 1.17x من متوسط قدره 0.95 تريليون دولار لجلسات يونيو الأخرى، مع تحمل نصفي ساعة الافتتاح والإغلاق معظم الزيادة.

هل يكون سوق الأسهم أكثر تقلبًا في أيام التقاطع الثلاثي؟

ليس بشكل موثوق. عند قياس ذلك على SPY، تقع جلسات التقاطع على جانبي المتوسط الشهري لنطاق التداول اليومي: تراوح 2024-12-20 بنسبة 2.55% مقابل متوسط قدره 0.61%، بينما تراوح 2026-06-18 بنسبة 0.58% فقط مقابل متوسط قدره 1.12%. حجم التداول الضخم والتحرك السعري الكبير ظاهرتان منفصلتان.

كل مخطط أعلاه هو استعلام مخزن ومحدد الإصدار من سجل التداول الفعلي. يمكنك توسيع كود SQL أسفل أي رقم للتدقيق فيه، أو قياس جلسة التقاطع القادمة بنفسك عبر منصة Strasmore.