AMD implikowana zmienność IV historia i dane

AMD to spółka półprzewodników o stale zmiennej strukturze łańcucha opcyjnego. Ta strona śledzi implikowaną zmienność AMD — rynkową cenę bieżącą przewidywanych przyszłych ruchów — na trzy sposoby: sesja po sesji z ostatnich trzech miesięcy, historia miesięczna względem benchmarków indeksowych oraz nachylenie krzywej w zależności od terminów wygaśnięcia. Każda wartość jest mierzona na podstawie rzeczywistych cen zamknięcia opcji i aktualizowana w ramach cotygodniowego zestawienia.

Implikowana zmienność AMD, ostatnie 90 dni

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Każdy punkt reprezentuje medianę implikowanej zmienności z jednej sesji dla kontraktów AMD typu near-the-money (ceny wykonania w granicach 5% kursu akcji, wygasające od jednego tygodnia do dwóch miesięcy). Ostatni odczyt wynosi 84.4%. Wartość IV jest podawana w skali rocznej: jest to procentowy ruch roczny, który ceny opcji uznają za typowy; po podzieleniu tej wartości przez około 16 otrzymuje się implikowany jednodniowy ruch.

Historia IV AMD względem rynku, miesiąc po miesiącu

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'AMD'), 1) AS amd_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('AMD', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'AMD') >= 50
ORDER BY month

Wykres przedstawia wskaźnik strachu AMD w czasie, zestawiony z wskaźnikiem rynkowym. Linie SPY i QQQ zawierają te same miary dla benchmarków rynkowych — ostatni miesiąc wynosi 80.4% dla AMD względem 13.3% dla SPY oraz 23.5% dla QQQ. Zdywersyfikowany indeks niemal zawsze wykazuje niższą implikowaną zmienność niż jakakolwiek pojedyncza spółka w jego składzie — różnica między liniami to premia za pojedynczą spółkę; sposób, w jaki ta różnica rośnie i maleje, obrazuje cykle ryzyka AMD. Szczyty oznaczają okresy, w których kupujący opcje płacili najwyższą premię; dołki to okresy, w których rynek traktował spółkę jako stabilną.

Struktura terminowa: IV AMD według terminów wygaśnięcia

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Analiza poszczególnych przedziałów czasowych pokazuje, KIEDY rynek spodziewa się zmienności. Wyższa wartość na początku krzywej niż na jej końcu oznacza, że w cenach uwzględnione jest ryzyko zdarzeń krótkoterminowych — raportu, decyzji lub katalizatora występującego w tym oknie czasowym. Płaska lub rosnąca krzywa to stan spoczynku: im dłuższy czas do wygaśnięcia, tym większa niepewność i łagodniej rosnąca IV.

FAQ

Jaka jest obecnie implikowana zmienność AMD?

84.4% at the money według ostatniej dostępnej sesji, mierzona dla kontraktów near-the-money wygasających za 7-60 dni. Powyższy wykres 90-dniowy przedstawia pełną ścieżkę z ostatniego okresu; dane są aktualizowane w ramach cotygodniowego zestawienia.

Czy IV dla AMD jest obecnie wysoka, czy niska?

Należy ją ocenić na trzy sposoby: względem własnej niedawnej ścieżki (wykres 90-dniowy), względem własnej historii (wykres miesięczny, gdzie ostatni miesiąc wynosi 80.4%) oraz względem benchmarków naniesionych na te same osie. Aby sprawdzić, gdzie znajdują się ekstremalne wartości rynkowe, tabela wysokiej IV śledzi spółki wyceniające największe ruchy.

Jak dokonywany jest pomiar?

Na podstawie kontraktów AMD typu near-the-money (ceny wykonania w granicach 5% kursu akcji) z zamknięcia każdej sesji, przy zachowaniu wyłącznie kontraktów, w których rozwiązanie zmienności było zbieżne; każda wartość to mediana, a sesje i miesiące o niskiej płynności są pomijane zgodnie z limitami kontraktów widocznymi w zapytaniu SQL każdego panelu.

Co wpływa na implikowaną zmienność AMD?

Zaplanowane wydarzenia zwiększają IV z wyprzedzeniem, a następnie powodują jej gwałtowny spadek (volatility crush); rzeczywista turbulencja ją podnosi; spokój ją obniża. Powyższa historia miesięczna jest zapisem właśnie tych cykli.

Każdy panel to zapisane, wersjonowane zapytanie obejmujące pełny rejestr opcji — można rozwinąć dowolny panel w celu audytu lub zmierzyć dowolną cenę wykonania w łańcuchu AMD na terminalu Strasmore. W celu zrozumienia koncepcji należy zacząć od czym jest implikowana zmienność; aby dowiedzieć się, jak różnią się ceny wykonania dla tej samej spółki, należy sprawdzić volatility skew.