Подразумеваемая волатильность AMD

AMD — это полупроводниковая компания с постоянно волатильной цепочкой опционов. На этой странице отслеживается подразумеваемая волатильность AMD — текущая рыночная цена ожидаемого движения акций. Данные представлены в трех разрезах: по каждой сессии за последние три месяца, ежемесячная история относительно рыночных индексов и кривая волатильности по датам экспирации. Все показатели рассчитаны на основе цен закрытия опционов и обновляются еженедельно.

Подразумеваемая волатильность AMD за последние 90 дней

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Каждая точка соответствует медианному значению подразумеваемой волатильности за одну сессию по контрактам AMD «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции со сроком экспирации от одной недели до двух месяцев). Последнее значение составляет 84.4%. Такое значение IV является годовым: это процентное изменение цены за год, которое закладывают в стоимость опционов; если разделить его примерно на 16, получится подразумеваемое однодневное изменение.

История IV AMD в сравнении с рынком по месяцам

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'AMD'), 1) AS amd_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('AMD', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'AMD') >= 50
ORDER BY month

Этот график отражает динамику «индикатора страха» AMD в сравнении с рыночным. Линии SPY и QQQ содержат аналогичные показатели для рыночных бенчмарков: за последний месяц значение для AMD составляет 80.4% против 13.3% для SPY и 23.5% для QQQ. Диверсифицированный индекс почти всегда имеет более низкую подразумеваемую волатильность, чем любая отдельная акция в его составе. Разрыв между линиями — это премия за риск отдельной акции; изменение этого разрыва отражает циклы риска AMD. Пики указывают на периоды, когда покупатели опционов платили самую высокую премию; минимумы — на периоды, когда рынок считал акции спокойными.

Термструктура: IV AMD по датам экспирации

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Анализ по периодам показывает, КОГДА именно рынок ожидает изменения. Значение на переднем крае выше значений на дальнем крае означает, что в цену заложен риск краткосрочных событий (отчетность, решение, катализатор в данном временном окне). Плоская или восходящая кривая является нормальным состоянием: чем больше времени, тем выше неопределенность и, соответственно, IV.

FAQ

Какова подразумеваемая волатильность AMD сейчас?

84.4% «около денег» по состоянию на последнюю доступную сессию; расчет произведен по контрактам «около денег» со сроком экспирации от 7 до 60 дней. График за 90 дней выше показывает полную динамику за последнее время; данные обновляются еженедельно.

Текущая IV AMD высокая или низкая?

Оцените ее тремя способами: относительно собственной недавней динамики (90-дневный график), относительно собственной истории (месячный график, где за последний месяц значение составляет 80.4%) и относительно бенчмарков на тех же осях. Чтобы узнать экстремальные значения рынка, используйте таблицу высокой IV, где отслеживаются акции с самой большой ожидаемой волатильностью.

Как проводятся измерения?

На основе контрактов AMD «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции) на закрытии каждой сессии; учитываются только те контракты, где решение по волатильности сошлось; каждое значение является медианным. Данные за периоды с низкой ликвидностью исключаются согласно порогам контрактов, указанным в SQL-запросе для каждой панели.

Что влияет на подразумеваемую волатильность AMD?

Запланированные события повышают IV заранее и резко снижают ее после их наступления; фактическая турбулентность повышает волатильность; спокойствие снижает ее. Месячная история выше фиксирует именно эти циклы.

Каждая панель представляет собой сохраненный версионный запрос по полному потоку данных опционов — вы можете развернуть любую панель для аудита или измерить любой страйк цепочки AMD на терминале Strasmore. Для понимания концепции перейдите к разделу что такое подразумеваемая волатильность; чтобы узнать, чем отличаются страйки на одной и той же акции, изучите волатильный перекос (skew).