ค่า AMD Implied Volatility และสถิติย้อนหลัง

AMD เป็นหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความผันผวนของราคาอย่างต่อเนื่อง หน้านี้ติดตามค่า implied volatility ของ AMD ซึ่งเป็นราคาตลาดที่สะท้อนการเคลื่อนไหวในอนาคต โดยนำเสนอผ่าน 3 รูปแบบ ได้แก่ ข้อมูลรายวันในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ประวัติรายเดือนเปรียบเทียบกับดัชนีอ้างอิง และโครงสร้างความผันผวนตามอายุสัญญา (term structure) ทุกตัวเลขคำนวณจากราคาปิดของออปชันจริงและอัปเดตข้อมูลเป็นรายสัปดาห์

AMD implied volatility ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

แต่ละจุดคือค่ามัธยฐานของ implied volatility รายวันจากสัญญา near-the-money ของ AMD (ราคาใช้สิทธิที่ห่างจากราคาหุ้นไม่เกิน 5% และมีอายุสัญญาตั้งแต่หนึ่งสัปดาห์ถึงสองเดือน) ค่าล่าสุดคือ 84.4% โดยค่า IV ดังกล่าวเป็นค่ารายปี ซึ่งหมายถึงเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวรายปีที่ราคาออปชันคาดการณ์ไว้ และเมื่อหารด้วยประมาณ 16 จะได้ค่าการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ต่อหนึ่งวัน

ประวัติ AMD IV เปรียบเทียบกับตลาด รายเดือน

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'AMD'), 1) AS amd_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('AMD', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'AMD') >= 50
ORDER BY month

กราฟนี้แสดงดัชนีชี้วัดความกลัวของ AMD เมื่อเทียบกับตลาด โดยเส้น SPY และ QQQ ใช้การวัดแบบเดียวกันสำหรับดัชนีอ้างอิงของตลาด โดยเดือนล่าสุด AMD มีค่าอยู่ที่ 80.4% เทียบกับ SPY ที่ 13.3% และ QQQ ที่ 23.5% โดยปกติแล้วดัชนีที่มีการกระจายความเสี่ยงจะมีค่า implied volatility ต่ำกว่าหุ้นรายตัวเกือบทุกตัว ช่องว่างระหว่างเส้นแสดงถึงส่วนต่างราคา (premium) ของหุ้นรายตัว ซึ่งการขยายตัวหรือหดตัวของช่องว่างนี้คือวงจรความเสี่ยงของ AMD จุดสูงสุดแสดงถึงช่วงที่ผู้ซื้อออปชันต้องจ่ายค่าพรีเมียมสูงที่สุด ส่วนจุดต่ำสุดคือช่วงที่ตลาดมองว่าหุ้นตัวนี้มีความเคลื่อนไหวต่ำ

โครงสร้างอายุสัญญา: AMD IV แบ่งตามวันหมดอายุ

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AMD'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

การดูข้อมูลตามช่วงอายุสัญญาจะแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดเหตุการณ์ขึ้น "เมื่อใด" หากค่าความผันผวนระยะสั้นสูงกว่าระยะยาว หมายความว่าตลาดกำลังตั้งราคาความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในระยะใกล้ เช่น การประกาศรายงานผลประกอบการ การตัดสินใจ หรือปัจจัยกระตุ้นที่จะเกิดขึ้นในช่วงนั้น ส่วนเส้นกราฟที่ราบเรียบหรือลาดชันขึ้นคือสภาวะปกติ กล่าวคือ ยิ่งมีระยะเวลามากขึ้น ความไม่แน่นอนยิ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ IV ค่อยๆ เพิ่มสูงขึ้น

FAQ

ปัจจุบัน AMD มีค่า implied volatility เท่าไหร่?

84.4% at the money ณ วันที่มีข้อมูลล่าสุด โดยวัดจากสัญญา near-the-money ที่มีอายุ 7-60 วัน กราฟ 90 วันด้านบนแสดงเส้นทางความเคลื่อนไหวล่าสุดทั้งหมด และตัวเลขจะอัปเดตพร้อมกับข้อมูลชุดรายสัปดาห์

ปัจจุบัน IV ของ AMD อยู่ในระดับสูงหรือต่ำ?

พิจารณาจาก 3 ส่วน ได้แก่ เทียบกับเส้นทางที่ผ่านมาของตนเอง (กราฟ 90 วัน) เทียบกับประวัติของตนเอง (กราฟรายเดือน ซึ่งเดือนล่าสุดอยู่ที่ 80.4%) และเทียบกับดัชนีอ้างอิงที่แสดงบนแกนเดียวกัน สำหรับข้อมูลหุ้นที่มีค่าความผันผวนสูงสุดในตลาด สามารถดูได้ที่ กระดานหุ้นที่มี IV สูง ซึ่งติดตามหุ้นที่มีการคาดการณ์การเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ที่สุด

ข้อมูลนี้วัดผลอย่างไร?

วัดจากสัญญา near-the-money ของ AMD (ราคาใช้สิทธิที่ห่างจากราคาหุ้นไม่เกิน 5%) ณ ราคาปิดของแต่ละวัน โดยเลือกเฉพาะสัญญาที่ค่าความผันผวนลู่เข้าสู่จุดสมดุล (converged) โดยแต่ละค่าคือค่ามัธยฐาน และจะตัดข้อมูลช่วงที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำหรือเดือนที่มีข้อมูลน้อยออกตามเกณฑ์ขั้นต่ำของสัญญาที่ปรากฏใน SQL ของแต่ละส่วน

ปัจจัยใดที่ทำให้ implied volatility ของ AMD เคลื่อนไหว?

เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจะทำให้ IV เพิ่มสูงขึ้นก่อนล่วงหน้าและ ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากเกิดเหตุการณ์ ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realized turbulence) จะทำให้ IV สูงขึ้น ในขณะที่สภาวะตลาดที่สงบจะทำให้ IV ลดลง ประวัติรายเดือนด้านบนคือบันทึกของวงจรเหล่านี้

ทุกส่วนของข้อมูลมาจากการดึงข้อมูล (query) ที่มีการบันทึกเวอร์ชันไว้จากข้อมูลออปชันทั้งหมด คุณสามารถขยายส่วนใดก็ได้เพื่อตรวจสอบข้อมูลอย่างละเอียด หรือวัดค่า strike ใดๆ ของ AMD บนเทอร์มินัล Strasmore สำหรับแนวคิดพื้นฐาน เริ่มต้นได้ที่ implied volatility คืออะไร และหากต้องการทราบความแตกต่างของราคาใช้สิทธิในหุ้นตัวเดียวกัน โปรดดูที่ volatility skew