Tempat Menyimpan Kas Menganggur

Kas menganggur (uang yang Anda butuhkan dalam hitungan minggu atau bulan, bukan tahun) menghasilkan imbal hasil dari Treasury jangka pendek. Saat ini, imbal hasilnya sekitar 3.76% untuk bill 1 bulan dan 3.84% untuk bill 3 bulan, per Jul 16, 2026. Yield curve Treasury adalah jawaban lengkap mengenai imbal hasil tempat penyimpanan kas: ujung kirinya adalah rate untuk kas, ujung kanannya adalah rate untuk uang yang Anda kunci selama bertahun-tahun. Halaman ini membaca kurva live dan menunjukkan betapa stabilnya bagian short end tersebut.

Berapa imbal hasil kas menganggur saat ini?

Yield curve adalah potret tunggal dari yield US Treasuries untuk setiap maturity pada satu hari. Jika dibaca dari kiri ke kanan, kurva ini menjawab pertanyaan praktis: berapa besar pemerintah membayar Anda untuk mengunci uang selama satu bulan, dibandingkan satu tahun, atau tiga puluh tahun. Titik paling kiri adalah yang terpenting untuk kas. Tempat penyimpanan kas adalah klaim yang dapat Anda ubah kembali menjadi uang dalam waktu singkat, sehingga hanya maturity terpendek yang menggambarkannya.

SELECT m AS maturity,
       round(y, 2) AS yield_pct
FROM (
    SELECT arrayJoin([
        ('1-month', yield_1_month),
        ('3-month', yield_3_month),
        ('1-year', yield_1_year),
        ('2-year', yield_2_year),
        ('5-year', yield_5_year),
        ('10-year', yield_10_year),
        ('30-year', yield_30_year)
    ]) AS t,
    t.1 AS m,
    t.2 AS y
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields)
) WHERE y IS NOT NULL

Per Jul 16, 2026, bill 1 bulan memberikan yield 3.76%, 3 bulan 3.84%, 1 tahun 3.99%, dan 2 tahun 4.16%. Untuk jangka lebih panjang, 10 tahun berada di 4.57% dan 30 tahun tertinggi di 5.09%. Untuk kas yang akan segera Anda butuhkan, hanya dua titik pertama yang diperhitungkan: bill 1 bulan dan 3 bulan adalah apa yang dibayarkan oleh tempat penyimpanan money-market, dikurangi biaya kecil.

T-bills: tempat bebas risiko untuk menyimpan kas

Treasury bill adalah utang jangka pendek yang diterbitkan oleh pemerintah AS, dengan maturity dari empat minggu hingga satu tahun. Anda membelinya di bawah nilai nominal dan menerima nilai nominal penuh saat jatuh tempo, dan selisihnya adalah yield Anda. Dua properti menjadikannya tempat standar untuk kas menganggur. Instrumen ini tidak memiliki risiko default yang berarti, sehingga yield-nya adalah angka yang disebut dunia keuangan sebagai risk-free rate. Selain itu, bunganya bebas dari pajak penghasilan negara bagian dan lokal, yang meningkatkan yield after-tax bagi siapa pun di negara bagian dengan pajak tinggi.

Kebanyakan orang memegang T-bills tanpa membelinya secara langsung. Money-market fund adalah kumpulan dari bill ini dan surat berharga jangka pendek serupa, dan yield yang dikutip mengikuti short end dari kurva dikurangi biaya kecil. Saat Anda membaca bahwa sebuah fund membayar mendekati rate Treasury 1 bulan atau 3 bulan, kurva inilah sumber angka tersebut. Angka 3.76% pada titik 1 bulan di atas adalah apa yang dihasilkan kas hari ini, setelah dikurangi biaya tersebut.

Apakah short end dari kurva tersebut stabil?

Tempat penyimpanan kas hanya berguna jika rate-nya dapat diprediksi. Short end bergerak lambat, dan sebagian besar terjadi saat Federal Reserve mengubah policy rate. Di antara pergerakan tersebut, bill 1 bulan dan 3 bulan hampir tidak bergeser. Berikut adalah bagian depan kurva selama 180 hari terakhir.

SELECT date,
       round(yield_1_month, 2) AS one_month_pct,
       round(yield_3_month, 2) AS three_month_pct,
       round(yield_1_year, 2) AS one_year_pct,
       formatDateTime(date, '%b %e, %Y') AS as_of_label
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

Ketiga garis tersebut berada dalam rentang yang ketat di seluruh jendela waktu. Sekitar enam bulan lalu bill 1 bulan memberikan yield 3.75%; per Jul 16, 2026 yield-nya adalah 3.76%, sebuah pergerakan yang jauh di bawah seperempat point selama setengah tahun. Garis 3 bulan dan 1 tahun mengikutinya dengan erat, dengan 1 tahun berada sedikit lebih tinggi karena pasar memperhitungkan posisi policy rate satu tahun ke depan. Kedataran ini adalah keunggulannya. Anda dapat membuat rencana berdasarkan rate yang tidak mengejutkan Anda di antara rapat Fed. Pergerakan lebih luas tentang bagaimana seluruh kurva bergeser tahun ini tertera dalam analisis yield-curve H1 2026.

Laddering untuk kebutuhan kas yang tidak teratur

Arus kas jarang sekali mulus. Tagihan pajak jatuh tempo pada bulan April, biaya kuliah pada bulan Agustus, dan pembayaran estimasi pada musim gugur. Ladder mencocokkan maturity bill Anda dengan tanggal saat Anda membutuhkan uang tersebut. Anda membeli beberapa bill yang jatuh tempo pada titik-titik yang berselang-seling, sehingga satu bill selalu jatuh tempo segera sementara yang lain terus menghasilkan yield.

Mekanismenya sederhana. Bagi kas menjadi beberapa anak tangga (rungs), dan beli bill yang jatuh tempo satu bulan ke depan, tiga bulan, enam bulan, dan satu tahun. Saat anak tangga terdekat jatuh tempo, dana tersebut digunakan untuk kebutuhan yang telah ditentukan atau diputar kembali menjadi anak tangga terjauh yang baru. Anda memegang likuiditas yang tiba sesuai jadwal dan tetap mendapatkan yield yang sedikit lebih tinggi di sepanjang kurva. Dengan titik 1 tahun di 3.99% dibandingkan 1 bulan di 3.76%, anak tangga terjauh dari ladder satu tahun saat ini membayar sedikit lebih banyak daripada anak tangga terdekat tanpa keluar dari rentang instrumen kas murni.

Yield kas versus mengejar duration

Godaan saat rate kas cukup layak adalah mengejar rate yang lebih tinggi dengan membeli obligasi jangka lebih panjang. Tambahan yield tersebut nyata, begitu pula biayanya: obligasi jangka panjang mengalami fluktuasi harga saat rate bergerak, risiko yang diukur sebagai duration. Pertanyaan yang perlu dihitung adalah berapa besar bayaran yang Anda terima untuk menerima risiko tersebut. Panel ini melacak kenaikan, dalam basis point, dari memegang bill 1 bulan dibandingkan dengan note 2 tahun dan note 10 tahun, selama 180 hari yang sama.

SELECT date,
       round((yield_10_year - yield_1_month) * 100, 0) AS ten_year_pickup_bps,
       round((yield_2_year - yield_1_month) * 100, 0) AS two_year_pickup_bps
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

Per Jul 16, 2026, Anda mendapatkan tambahan 81 basis point yield untuk menukar bill 1 bulan dengan note 10 tahun, dan 40 basis point untuk beralih ke 2 tahun. Satu basis point adalah seperseratus persen, jadi 81 basis point adalah kurang dari satu persen tambahan yield tahunan untuk mengambil risiko harga selama satu dekade. Untuk uang yang telah Anda tandai sebagai kas, transaksi tersebut jarang menguntungkan. Tujuan dari tempat penyimpanan kas adalah agar nilainya tidak bergerak. Mengejar duration berarti melepaskan properti tersebut demi kenaikan yield yang menurut grafik ini tergolong kecil. Bagaimana bagian long end dari kurva sesuai dengan gambaran rate yang lebih luas dijelaskan dalam analisis makro H2 2026.

FAQ

Apa tempat teraman untuk menyimpan kas menganggur?

Treasury bill AS jangka pendek, yang dipegang secara langsung atau melalui money-market fund, adalah jawaban standarnya. Instrumen ini tidak memiliki risiko default yang berarti dan jatuh tempo dalam hitungan minggu hingga satu tahun, sehingga harganya hampir tidak bergerak. Yield-nya adalah apa pun yang dibayarkan oleh short end dari kurva Treasury: sekitar 3.76% pada titik 1 bulan per Jul 16, 2026.

Berapa imbal hasil kas menganggur saat ini?

Kira-kira mengikuti rate Treasury 1 bulan dan 3 bulan, yang berada di 3.76% dan 3.84% per Jul 16, 2026. Money-market fund membayar mendekati angka tersebut, dikurangi biaya kecil. Maturity yang lebih panjang membayar lebih banyak, tetapi tidak lagi dianggap sebagai kas: 10 tahun memberikan yield 4.57% dan harganya bergerak saat rate berubah.

Apa itu Treasury bill ladder?

Ladder adalah sekumpulan bill yang dibeli untuk jatuh tempo pada tanggal yang berselang-seling agar sesuai dengan waktu Anda membutuhkan uang. Saat setiap anak tangga jatuh tempo, dana tersebut membiayai kebutuhan atau diputar kembali menjadi anak tangga baru yang lebih panjang. Anda menjaga kas tetap tiba sesuai jadwal yang diketahui sambil mendapatkan yield yang sedikit lebih tinggi di bagian kurva yang lebih jauh.

Haruskah saya menempatkan kas menganggur di Treasury 10 tahun?

Note 10 tahun membayar lebih banyak daripada bill, 4.57% dibandingkan 3.76% per Jul 16, 2026, tetapi itu bukan instrumen kas. Harganya turun saat rate naik, sehingga nilainya bisa lebih rendah dari yang Anda bayar saat Anda membutuhkan uang tersebut. Kenaikan untuk memperpanjang jangka waktu, saat ini 81 basis point di atas bill 1 bulan, adalah kompensasi untuk mengambil risiko tersebut.

Setiap panel di atas dilengkapi dengan SQL yang menghasilkannya. Perluas bagian mana pun untuk mengaudit angka-angkanya, atau baca kurva Treasury live Anda sendiri di terminal Strasmore.