অব্যবহৃত নগদ অর্থ কোথায় বিনিয়োগ করবেন

অব্যবহৃত নগদ অর্থ (যে টাকা আপনার কয়েক সপ্তাহ বা কয়েক মাসের জন্য প্রয়োজন, বছরের জন্য নয়) স্বল্পমেয়াদী Treasuries-এর সমপরিমাণ সুদ পায়। Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী, বর্তমানে ১-মাসের বিলের ওপর সুদ প্রায় 3.76% এবং ৩-মাসের বিলের ওপর 3.84%। Treasury yield curve বা ট্রেজারি ইল্ড কার্ভ হলো নগদ অর্থ রাখার জায়গার আয়ের পূর্ণাঙ্গ উত্তর: এর বাম প্রান্ত হলো নগদের সুদের হার, আর এর ডান প্রান্ত হলো দীর্ঘ বছর ধরে টাকা আটকে রাখলে যে হার পাওয়া যায় তার মাপকাঠি। এই পৃষ্ঠাটি লাইভ কার্ভ বিশ্লেষণ করে এবং দেখায় যে কার্ভের স্বল্পমেয়াদী প্রান্তটি কতটা স্থিতিশীল।

বর্তমানে অব্যবহৃত নগদ অর্থের আয় কত?

Yield curve হলো একটি নির্দিষ্ট দিনে প্রতিটি মেয়াদের US Treasuries-এর সুদের হারের একটি চিত্র। বাম থেকে ডানে পড়লে এটি একটি ব্যবহারিক প্রশ্নের উত্তর দেয়: সরকার আপনাকে এক মাস, এক বছর বা ত্রিশ বছরের জন্য টাকা আটকে রাখলে কত টাকা প্রদান করবে। নগদের জন্য একদম বাম প্রান্তের পয়েন্টগুলো গুরুত্বপূর্ণ। একটি 'parking spot' বা নিরাপদ সঞ্চয় হলো এমন একটি দাবি যা আপনি শীঘ্রই পুনরায় নগদে রূপান্তর করতে পারেন, তাই শুধুমাত্র স্বল্পতম মেয়াদগুলো এটি বর্ণনা করে।

SELECT m AS maturity,
       round(y, 2) AS yield_pct
FROM (
    SELECT arrayJoin([
        ('1-month', yield_1_month),
        ('3-month', yield_3_month),
        ('1-year', yield_1_year),
        ('2-year', yield_2_year),
        ('5-year', yield_5_year),
        ('10-year', yield_10_year),
        ('30-year', yield_30_year)
    ]) AS t,
    t.1 AS m,
    t.2 AS y
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields)
) WHERE y IS NOT NULL

Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী, ১-মাসের বিলের ইল্ড হলো 3.76%, ৩-মাসের হলো 3.84%, ১-বছরের হলো 3.99%, এবং ২-বছরের হলো 4.16%। আরও দীর্ঘ মেয়াদে, ১০-বছরের ইল্ড 4.57% এবং ৩০-বছরের সর্বোচ্চ ইল্ড হলো 5.09%। আপনার দ্রুত প্রয়োজন হতে পারে এমন নগদের জন্য শুধুমাত্র প্রথম দুটি পয়েন্ট গুরুত্বপূর্ণ: ১-মাস এবং ৩-মাসের বিল হলো একটি money-market parking spot-এর আয়ের সমতুল্য, সামান্য ফি বাদ দিলে।

T-bills: নগদ অর্থ রাখার জন্য ঝুঁকিমুক্ত স্থান

Treasury bill হলো মার্কিন সরকার কর্তৃক ইস্যুকৃত একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ, যার মেয়াদ চার সপ্তাহ থেকে এক বছর পর্যন্ত হয়। আপনি এটি অভিহিত মূল্যের (face value) চেয়ে কম দামে কেনেন এবং মেয়াদের শেষে পূর্ণ অভিহিত মূল্য গ্রহণ করেন; এই পার্থক্যই হলো আপনার ইল্ড বা আয়। দুটি বৈশিষ্ট্য একে অব্যবহৃত নগদের জন্য ডিফল্ট বা আদর্শ স্থান হিসেবে তৈরি করেছে। এতে কোনো উল্লেখযোগ্য ডিফল্ট ঝুঁকি নেই, তাই এর ইল্ডকে ফিন্যান্সের ভাষায় risk-free rate বলা হয়। এছাড়া এর সুদ রাজ্য ও স্থানীয় আয়কর থেকে মুক্ত, যা উচ্চ কর প্রদানকারী রাজ্যগুলোর জন্য কর-পরবর্তী ইল্ড বাড়িয়ে দেয়।

বেশিরভাগ মানুষ সরাসরি না কিনে T-bills সংগ্রহ করেন। একটি money-market fund হলো এই বিল এবং অনুরূপ স্বল্পমেয়াদী কাগজের একটি সমষ্টি, এবং এর উদ্ধৃত ইল্ড সামান্য ফি বাদ দিয়ে কার্ভের স্বল্পমেয়াদী প্রান্ত অনুসরণ করে। যখন আপনি পড়েন যে একটি ফান্ড ১-মাস বা ৩-মাসের Treasury রেটের কাছাকাছি প্রদান করে, তখন এই কার্ভটিই সেই সংখ্যার উৎস। উপরে ১-মাসের পয়েন্টে থাকা 3.76% হলো, সামান্য ফি বাদ দিলে, আজকের নগদের আয়।

কার্ভের স্বল্পমেয়াদী প্রান্ত কি স্থিতিশীল?

একটি parking spot তখনই কার্যকর যখন এর সুদের হার অনুমানযোগ্য হয়। স্বল্পমেয়াদী প্রান্তটি ধীরগতিতে পরিবর্তিত হয় এবং মূলত তখনই নড়ে যখন Federal Reserve তার পলিসি রেট পরিবর্তন করে। এই পরিবর্তনগুলোর মাঝে ১-মাস এবং ৩-মাসের বিলের রেট খুব একটা পরিবর্তিত হয় না। গত ১৮০ দিনের কার্ভের সম্মুখভাগ নিচে দেওয়া হলো।

SELECT date,
       round(yield_1_month, 2) AS one_month_pct,
       round(yield_3_month, 2) AS three_month_pct,
       round(yield_1_year, 2) AS one_year_pct,
       formatDateTime(date, '%b %e, %Y') AS as_of_label
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

তিনটি রেখা পুরো সময়জুড়ে একটি সংকীর্ণ সীমার মধ্যে অবস্থান করছে। প্রায় ছয় মাস আগে ১-মাসের বিলের ইল্ড ছিল 3.75%; Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী এর ইল্ড হলো 3.76%, যা আধা বছরে এক চতু로 পয়েন্টেরও কম পরিবর্তন। ৩-মাস এবং ১-বছরের রেখাগুলো এটিকে ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করে, যেখানে ১-বছরের রেট কিছুটা বেশি থাকে কারণ বাজার এক বছর পরের পলিসি রেট নিয়ে পূর্বাভাস দেয়। এই সমতলতা বা flatness-ই এর বৈশিষ্ট্য। আপনি Fed মিটিংগুলোর মাঝে অপ্রত্যাশিত পরিবর্তন ছাড়াই একটি রেট নিয়ে পরিকল্পনা করতে পারেন। এই বছর পুরো কার্ভটি কীভাবে পরিবর্তিত হয়েছে তার দীর্ঘমেয়াদী চিত্র H1 2026 yield-curve breakdown এ দেখা যাচ্ছে।

অনিয়মিত নগদ চাহিদার জন্য ল্যাডারিং (Laddering)

নগদ প্রবাহ বা cash flow খুব কমই নিয়মিত হয়। এপ্রিল মাসে ট্যাক্স বিল আসতে পারে, আগস্টে টিউশন ফি, এবং শরতে একটি আনুমানিক পেমেন্ট। একটি 'ladder' বা মইয়ের মতো বিন্যাস আপনার বিলের মেয়াদগুলোকে আপনার প্রয়োজনীয়তার তারিখের সাথে মিলিয়ে দেয়। আপনি এমনভাবে বেশ কিছু বিল কেনেন যেগুলোর মেয়াদ বিভিন্ন সময়ে শেষ হয়, যাতে একটি সবসময় শীঘ্রই ম্যাচিউর হয় এবং বাকিগুলো আয় করতে থাকে।

এর প্রক্রিয়াটি সহজ। নগদ অর্থকে বিভিন্ন ধাপ বা rungs-এ ভাগ করুন এবং এক মাস, তিন মাস, ছয় মাস ও এক বছর মেয়াদী বিল কিনুন। যখন নিকটতম ধাপটি ম্যাচিউর হয়, তখন এটি হয় আপনার নির্দিষ্ট প্রয়োজন মেটায় অথবা একটি নতুন দীর্ঘমেয়াদী ধাপের সাথে যুক্ত হয়। এর ফলে আপনি একটি নির্দিষ্ট সময়সূচী অনুযায়ী তারল্য পান এবং কার্ভের আরও দূরবর্তী প্রান্তের কিছুটা বেশি ইল্ডও গ্রহণ করতে পারেন। ১-মাসের পয়েন্ট 3.76% এর বিপরীতে ১-বছরের পয়েন্ট 3.99% হওয়ায়, বর্তমানে একটি এক বছরের ল্যাডারের দূরবর্তী ধাপগুলো প্রকৃত নগদ উপকরণের সীমার মধ্যেই থেকে কিছুটা বেশি আয় প্রদান করে।

নগদ ইল্ড বনাম ডিউরেশন (Duration) গ্রহণ

উচ্চ নগদ রেট দেখে দীর্ঘমেয়াদী বন্ড কিনে আরও বেশি আয় করার প্রলোভন দেখা দিতে পারে। এই অতিরিক্ত ইল্ডটি বাস্তব, কিন্তু এর একটি খরচও আছে: রেট পরিবর্তনের সাথে সাথে একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের মূল্যে পরিবর্তন আসে, যাকে ডিউরেশন বলা হয়। এখানে মূল প্রশ্ন হলো এই ঝুঁকি গ্রহণ করার জন্য আপনাকে কত বেশি প্রদান করা হয়। এই প্যানেলটি গত ১৮০ দিনে ১-মাস বিলের তুলনায় ২-বছর নোট এবং ১০-বছর নোট ধারণ করার ফলে প্রাপ্ত অতিরিক্ত আয় (basis points-এ) ট্র্যাক করে।

SELECT date,
       round((yield_10_year - yield_1_month) * 100, 0) AS ten_year_pickup_bps,
       round((yield_2_year - yield_1_month) * 100, 0) AS two_year_pickup_bps
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী, ১-মাস বিলের পরিবর্তে ১০-বছর নোট গ্রহণ করলে আপনি 81 basis points অতিরিক্ত ইল্ড পাবেন, এবং ২-বছর নোটের জন্য 40 basis points পাবেন। একটি basis point হলো এক শতাংশের একশ ভাগের এক ভাগ, তাই 81 basis points মানে হলো এক দশকের মূল্যের ঝুঁকি নেওয়ার বিনিময়ে বার্ষিক আয়ের মাত্র এক শতাংশেরও কম অতিরিক্ত আয়। আপনার যে টাকাটি নগদের জন্য রাখা হয়েছে, তার জন্য এই লেনদেনটি খুব কমই লাভজনক। একটি parking spot-এর উদ্দেশ্য হলো এর মূল্যের পরিবর্তন না হওয়া। ডিউরেশন গ্রহণ করার অর্থ হলো এই বৈশিষ্ট্যটি ত্যাগ করা, যার বিনিময়ে আপনি কেবল সামান্য কিছু অতিরিক্ত ইল্ড পাবেন যা এই চার্টে দেখা যাচ্ছে। বৃহত্তর রেট চিত্র অনুযায়ী কার্ভের দীর্ঘ প্রান্তটি কোথায় অবস্থান করে তা the H2 2026 macro breakdown এ বিস্তারিত দেওয়া হয়েছে।

FAQ

অব্যবহৃত নগদ রাখার সবচেয়ে নিরাপদ স্থান কোনটি?

সরাসরি বা money-market fund-এর মাধ্যমে রাখা স্বল্পমেয়াদী US Treasury bills হলো এর আদর্শ উত্তর। এগুলোতে কোনো উল্লেখযোগ্য ডিফল্ট ঝুঁকি নেই এবং এগুলো কয়েক সপ্তাহ থেকে এক বছরের মধ্যে ম্যাচিউর হয়, তাই এগুলোর মূল্যে খুব কম পরিবর্তন আসে। এর ইল্ড হলো Treasury কার্ভের স্বল্পমেয়াদী প্রান্তের সমপরিমাণ: Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী ১-মাসের পয়েন্টে প্রায় 3.76%।

বর্তমানে অব্যবহৃত নগদ অর্থের আয় কত?

প্রায় ১-মাস এবং ৩-মাসের Treasury রেটের সমান, যা Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী দাঁড়িয়েছে 3.76% এবং 3.84%-এ। একটি money-market fund সামান্য ফি বাদ দিয়ে এর কাছাকাছি প্রদান করে। দীর্ঘমেয়াদী মেয়াদে বেশি আয় পাওয়া যায়, কিন্তু সেগুলো আর নগদ হিসেবে গণ্য হয় না: ১০-বছরের ইল্ড হলো 4.57% এবং রেট পরিবর্তনের সাথে এর মূল্যে পরিবর্তন আসে।

Treasury bill ladder কী?

ল্যাডার হলো এমন কিছু বিল যা আপনার প্রয়োজনীয়তার তারিখের সাথে মিলিয়ে বিভিন্ন সময়ে ম্যাচিউর হওয়ার জন্য কেনা হয়। প্রতিটি ধাপ ম্যাচিউর হওয়ার সময় এটি কোনো প্রয়োজন মেটায় অথবা একটি নতুন দীর্ঘমেয়াদী ধাপের সাথে যুক্ত হয়। এর ফলে আপনি একটি নির্দিষ্ট সময়সূচী অনুযায়ী নগদ অর্থ পান এবং কার্ভের আরও দূরবর্তী প্রান্তের কিছুটা বেশি ইল্ডও গ্রহণ করতে পারেন।

আমার কি অব্যবহৃত নগদ ১০-বছরের Treasury-তে রাখা উচিত?

একটি ১০-বছরের নোট বিলের চেয়ে বেশি প্রদান করে, Jul 16, 2026 তারিখ অনুযায়ী 4.57% বনাম 3.76%, কিন্তু এটি কোনো নগদ বা cash instrument নয়। রেট বাড়লে এর মূল্য কমে যায়, তাই টাকা প্রয়োজন হওয়ার সময় এর মূল্য আপনি যে দামে কিনেছিলেন তার চেয়ে কম হতে পারে। মেয়াদ বাড়ানোর জন্য অতিরিক্ত আয়, যা বর্তমানে ১-মাস বিলের তুলনায় 81 basis points, তা মূলত এই ঝুঁকি নেওয়ার ক্ষতিপূরণ।

উপরে প্রতিটি প্যানেল সেই SQL কোডসহ দেওয়া হয়েছে যা এটি তৈরি করেছে। সংখ্যাগুলো যাচাই করতে যেকোনোটি এক্সপ্যান্ড করুন, অথবা Strasmore টার্মিনালে লাইভ Treasury কার্ভ নিজেই দেখুন।