闲置资金存放点收益率

闲置资金（指您在几周或几个月内会用到的资金，而非数年）的收益率与短期国债挂钩。截至 Jul 16, 2026，1个月期国债收益率约为 3.76%，3个月期约为 3.84%。国债收益率曲线反映了资金存放点的收益水平：曲线左端代表现金收益率，右端代表长期资金的收益率。本页面实时读取收益率曲线，并展示了短端利率的稳定性。

当前闲置资金的收益率是多少？

收益率曲线是美国国债在某一特定日期各期限收益率的快照。从左至右阅读，它可以回答一个实际问题：将资金锁定一个月、一年或三十年，政府会支付多少利息。对于现金管理而言，最左端的点最为关键。资金存放点要求能够快速变现，因此只有最短期限的品种具有参考意义。

SELECT m AS maturity,
       round(y, 2) AS yield_pct
FROM (
    SELECT arrayJoin([
        ('1-month', yield_1_month),
        ('3-month', yield_3_month),
        ('1-year', yield_1_year),
        ('2-year', yield_2_year),
        ('5-year', yield_5_year),
        ('10-year', yield_10_year),
        ('30-year', yield_30_year)
    ]) AS t,
    t.1 AS m,
    t.2 AS y
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields)
) WHERE y IS NOT NULL

截至 Jul 16, 2026，1个月期国债收益率为 3.76%，3个月期为 3.84%，1年期为 3.99%，2年期为 4.16%。更长期的品种中，10年期收益率为 4.57%，30年期最高，为 5.09%。对于近期需要使用的资金，只需关注前两个点：扣除少量费用后，货币市场基金的收益率基本等同于1个月期和3个月期国债的利率。

T-bills：存放闲置资金的无风险场所

国库券（T-bills）是由美国政府发行的短期债务，期限从四周到一年不等。您以低于面值的价格购买，并在到期时按面值回收，差价即为收益。其具备两个特性，使其成为闲置资金的首选：首先，它几乎没有违约风险，因此其收益率即为金融学中的无风险利率；其次，其利息免征州和地方所得税，这提高了高税收州投资者的税后收益率。

大多数人并不直接购买国库券。货币市场基金是这些国库券及类似短期票据的集合，其报价收益率在扣除少量费用后，紧随收益率曲线的短端。当您看到某基金的收益率接近1个月或3个月期国债利率时，该曲线就是数据的来源。上述1个月期点的 3.76%（扣除费用后）即为当前的现金收益率。

收益率曲线短端是否稳定？

只有当利率可预测时，资金存放点才具有实用价值。短端利率变动缓慢，且主要随美联储政策利率的调整而变动。在政策调整期间，1个月期和3个月期国债的利率几乎没有波动。以下是过去180天内收益率曲线前端的走势。

SELECT date,
       round(yield_1_month, 2) AS one_month_pct,
       round(yield_3_month, 2) AS three_month_pct,
       round(yield_1_year, 2) AS one_year_pct,
       formatDateTime(date, '%b %e, %Y') AS as_of_label
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

这三条曲线在整个时间窗口内保持在狭窄的区间内。约六个月前，1个月期国债收益率为 3.75%；截至 Jul 16, 2026，其收益率为 3.76%，半年内的波动远低于25个基点。3个月期和1年期曲线紧随其后，其中1年期收益率略高，因为市场正在对一年后的政策走向进行定价。这种平稳性是其特点：在美联储会议期间，您可以基于一个不会发生突变的利率进行规划。关于今年整条曲线变动的详细分析，请参阅 H1 2026 收益率曲线深度解析。

针对不定期资金需求的阶梯式配置

现金流很少是平稳的。例如，4月有税单，8月有学费，秋季有预估税款。阶梯式配置（Laddering）是将债券的到期日与您的资金需求日期相匹配。您购买若干个在不同时间到期的债券，从而确保总有一笔资金即将到期，而其余资金仍在持续产生收益。

操作方法很简单：将资金分成若干份，分别购买1个月、3个月、6个月和1年期到期的债券。当最近的一档到期时，它要么用于支付预定用途，要么转入新的远期债券。通过这种方式，您可以按计划获得流动性，同时捕捉收益率曲线远端略高的收益。目前，1年期收益率为 3.99%，而1个月期为 3.76%，这意味着一年期阶梯配置的远期收益率略高于近期，且仍处于常规现金工具的收益范围内。

现金收益率与期限风险的权衡

面对可观的现金收益率，人们往往会产生通过购买长期债券来追求更高收益的冲动。这种额外收益是真实的，但其成本也是真实的：长期债券的价格会随利率变动而波动，这种风险被称为久期风险。值得权衡的是，为了承担这种风险，您能获得多少补偿。本图表追踪了在相同180天内，持有1个月期国债相对于持有2年期和10年期国债所能获得的基点收益。

SELECT date,
       round((yield_10_year - yield_1_month) * 100, 0) AS ten_year_pickup_bps,
       round((yield_2_year - yield_1_month) * 100, 0) AS two_year_pickup_bps
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= (SELECT max(date) FROM global_markets.treasury_yields) - 180
  AND yield_1_month IS NOT NULL
ORDER BY date

截至 Jul 16, 2026，将1个月期国债换成10年期国债可获得 81 个基点的收益增益，换成2年期国债则可获得 40 个基点。一个基点等于万分之一，因此 81 个基点意味着承担长达十年的价格风险，每年仅能换取不到1%的额外收益。对于明确作为现金使用的资金，这种交易通常不划算。资金存放点的核心价值在于其价值不随市场波动。追求久期意味着放弃了这种特性，而本图表显示，换取的收益增益其实很有限。关于长期端在整体利率环境中的位置，请参阅 H2 2026 宏观深度解析。

常见问题

存放闲置资金最安全的地方是哪里？

直接持有或通过货币市场基金持有短期美国国债是标准答案。它们几乎没有违约风险，且期限在几周到一年之间，因此价格几乎不动。收益率取决于国债收益率曲线的短端：截至 Jul 16, 2026，1个月期点的收益率约为 3.76%。

当前闲置资金的收益率是多少？

大致等于1个月和3个月期国债利率。截至 Jul 16, 2026，分别为 3.76% 和 3.84%。货币市场基金的收益率接近该水平，但需扣除少量费用。长期期限的收益率更高，但它们不再属于现金工具：例如10年期国债收益率为 4.57%，且价格会随利率变动。

什么是国债阶梯式配置？

阶梯式配置是一组购买的债券，其到期日期错开，以匹配您的资金需求。每当一档债券到期，它要么用于支付需求，要么转入新的长期债券。这样您可以按已知的时间表获得现金流，同时捕捉收益率曲线远端略高的收益。

我应该把闲置资金投入10年期国债吗？

10年期国债的收益率高于国库券，截至 Jul 16, 2026，分别为 4.57% 和 3.76%，但它不是现金工具。当利率上升时，其价格会下跌，因此在您需要用钱时，其价值可能低于您的买入成本。目前，通过延长期限来换取收益的补偿（相对于1个月期国债）为 81 个基点。

以上每个图表均附带生成该图表的 SQL 语句。您可以展开任何一个图表来审计数据，或在 Strasmore 终端上自行查看实时国债收益率曲线。