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作者： Matt Connor 2026-09-09 · 更新于 2026-09-11 · data as of September 11, 2026 · refreshed weekly

IPO后多久开始交易期权？

了解IPO后期权何时挂牌，比较2024年1月以来最大新股等待的交易日数，并查看交易所上市标准如何影响首笔期权成交。

新股IPO首日不能交易期权。股票会先挂牌交易，只有标的证券符合期权交易所的上市标准后，挂牌期权链才会出现。对大型IPO而言，这通常只需几个交易日，而不是数周。自2024年1月以来规模最大的美国上市案例中，从股票首次在交易记录中成交，到其挂牌期权首次成交，最短间隔为1个交易日。

IPO后多久开始交易期权？

没有一条日历规则能确定具体日期，因此更有参考价值的是采用实证口径。下方图表纳入了自2024年1月以来的所有美国上市股票，按首个交易日的成交金额排序，选取其中最大的十二只，并计算每只股票首次出现股票成交记录（即首笔已记录交易）与其一只上市期权首次交易之间相隔的交易日数。

查询从股票首次交易到期权首次上市交易的交易日数

代码	股票首次交易	期权首次交易	期权上市间隔
SKHY	July 13, 2026	July 14, 2026	1
BLSH	August 13, 2025	August 15, 2025	2
CBRS	May 14, 2026	May 18, 2026	2
CRCL	June 5, 2025	June 9, 2025	2
CRWV	March 28, 2025	April 1, 2025	2
FIG	July 31, 2025	August 4, 2025	2
FLY	August 7, 2025	August 11, 2025	2
KLAR	September 10, 2025	September 12, 2025	2
MDLN	December 17, 2025	December 19, 2025	2
QNT	June 4, 2026	June 8, 2026	2
RDDT	March 21, 2024	March 25, 2024	2
INIO	June 4, 2026	June 26, 2026	15

每个数字背后的完整 SQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN debut AS d ON d.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= d.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
paired AS (
    SELECT
        d.symbol         AS symbol,
        d.debut_date     AS debut_date,
        f.option_date    AS option_date,
        d.debut_turnover AS debut_turnover
    FROM debut AS d
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = d.symbol
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 12
),
sessions AS (
    SELECT DISTINCT date AS d
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= '2024-01-01'
)
SELECT
    p.symbol AS symbol,
    concat(monthName(p.debut_date), ' ', toString(toDayOfMonth(p.debut_date)), ', ', toString(toYear(p.debut_date)))    AS equity_debut,
    concat(monthName(p.option_date), ' ', toString(toDayOfMonth(p.option_date)), ', ', toString(toYear(p.option_date))) AS option_debut,
    countIf(s.d > p.debut_date AND s.d <= p.option_date) AS option_listing_gap
FROM paired AS p
CROSS JOIN sessions AS s
GROUP BY symbol, equity_debut, option_debut
ORDER BY option_listing_gap, symbol

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SKHY是十二只股票中启动最快的。其股票于July 13, 2026首次成交，相关首只上市期权于July 14, 2026开始交易，两者相隔1个交易日。在同一图表的另一端，INIO在首笔期权成交前经历了15个交易日。十二只股票的样本量较小，因此下一张图表将样本扩大到同期上市首日成交金额最大的四十只股票，并从各自的首个交易日开始，逐个交易日跟踪其期权交易情况。

查询前40大新上市股票获得可交易期权链的速度

交易日编号	有上市期权的比例	股票成交量中位数（百万）
1	0	34.47
2	2.5	10.93
3	67.5	6.69
4	70	4.76
5	80	7.36
6	85	3.51
7	90	2.65
8	92.5	3.35
9	95	2.51
10	95	2.3
11	95	2.29
12	95	2.65
13	95	2.54
14	95	1.9
15	95	2.41
16	97.5	2.42
17	97.5	2.46
18	97.5	2.74
19	97.5	2.14
20	97.5	2.29

每个数字背后的完整 SQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
ramp AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        a.date                                                   AS d,
        row_number() OVER (PARTITION BY a.ticker ORDER BY a.date) AS session_no,
        toFloat64(a.volume) / 1e6                                AS shares_mm
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= c.debut_date
)
SELECT
    r.session_no AS session_number,
    round(100 * countIf(f.option_date >= toDate('2024-01-01') AND r.d >= f.option_date) / count(), 1) AS pct_with_listed_options,
    round(quantileDeterministic(r.shares_mm, cityHash64(r.symbol)), 2)                               AS median_share_volume_mm
FROM ramp AS r
LEFT JOIN first_option AS f ON f.symbol = r.symbol
WHERE r.session_no <= 20
GROUP BY session_number
ORDER BY session_number

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先看百分比曲线。截至第2个交易日，四十只股票中有2.5%已经出现上市期权成交。到第5个交易日，这一比例为80%；第20个交易日时为97.5%。柱形图展示了另一部分信息。这些股票在上市首个交易日的成交量中位数为34.47百万股，而第20个交易日为2.29百万股。请记住上市首日的这一成交量：仅一个交易日达到这一规模，就足以远超上市标准中的十二个月成交量指引。

新股票上市期权前必须满足哪些条件？

当期权交易所依据书面标准完成标的证券认证，并向期权清算公司（OCC）提交上市证明后，期权链才会建立。OCC负责清算并发行所有在美国上市的期权。相关标准公开可查。NYSE American将其列为规则915，Cboe列为规则4.3，Nasdaq ISE列为《期权规则》第4章第3节，标题均为“标的证券标准”。不同规则手册的措辞有所差异，但门槛一致。截至2026年9月，具体要求如下：

证券已依法注册，并属于NMS股票，即根据《监管全国市场系统条例》定义、在全国性证券交易所上市的证券。
至少有7,000,000股由公众持有。计算时只计入非《证券交易法》第16(a)条要求申报持股人士所持有的股份。内部人士和控股股东持有的大宗股份不计入其中。
至少有2,000名证券持有人。
在此前十二个月内，所有市场的累计成交量至少达到2,400,000股。
对于符合条件的证券，在交易所向OCC提交证明前连续三个交易日中，每日收盘价均不得低于$3.00。规则手册将其称为“三日回溯期”。

一家九天前上市的公司没有十二个月的成交量记录，在上市初期也没有连续三天的价格记录。两项规则设计填补了这一缺口。相关指引规定，除非存在特殊情况，否则应适用这些标准。因此，交易所可根据历史测试结果行使判断权；价格测试则明确规定了IPO豁免。

按日期来看，豁免条款尤其值得关注。SEC在2023年7月27日发布的命令（公告34-98013）中，批准了NYSE American的一项规则变更。该变更规定：对于符合条件的证券，如果按发行价计算的IPO市值至少为$3 billion，可豁免三日回溯期。此类证券的期权最早可在IPO日之后的第二个交易日开始上市和交易，IPO日不计入交易日。Nasdaq ISE同年为《期权规则》第4章第3节提交了相同措辞的文件。该命令还列明了计算方式。按照旧规则，周一定价的IPO最早要到周五才能开始期权交易。适用豁免后，交易所可在周二提交证明，期权链则可在周三开通。

此外，还有一个时间要求贯穿整个流程。《期权上市程序计划》规定，OCC最迟必须在期权开始交易前一个交易日芝加哥时间上午11:00收到上市证明。这是期权链能够在开盘时出现，而不是在盘中才开通的机械性前提。

如何检查新ticker是否已经有期权？

在您的经纪商处打开该ticker的期权链。尚未获准上市的标的根本不会显示任何到期日，而不是显示一串空白行。
统计可交易的到期日数量。刚获准上市的标的通常只有最近的周度和月度到期日。
查看期权交易所发布的每日上市公告。每个新获批的标的都会在其期权开始交易前一天出现在公告中。
查看该标的的首笔期权成交记录。这正是本页各面板所执行的检查。

如果期权链已经上线，读取新的期权链的方式与其他标的相同，但有一点需要注意：可用信息会少得多。上述时间安排与锁定期或静默期没有关联；后两者按各自的时间表运行，相关内容见IPO锁定期到期和IPO静默期。

为什么IPO上市初期的期权链流动性较低

认证会带来期权链，但不会立即带来深度。交易所会围绕股票实际交易价位增加行权价，并按标准周期增加到期日。首条期权链通常只覆盖较窄的行权价区间，并包含少数临近到期的合约。

查询新期权链如何扩展：已交易的行权价和到期日

距首个期权的周数	交易行权价中位数	交易到期日中位数
0	9	4
1	10	4
2	10	4
3	11	4
4	11	4
5	11	4
6	12	5
7	12	5
8	12	5
9	12	5
10	12	5
11	12	5

每个数字背后的完整 SQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
daily_chain AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol             AS symbol,
        g.date                          AS d,
        uniqExact(g.strike_price)       AS strikes,
        uniqExact(g.expiration_date)    AS expiries
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.volume > 0
      AND g.date >= f.option_date
      AND dateDiff('day', f.option_date, g.date) < 84
    GROUP BY symbol, d
)
SELECT
    intDiv(dateDiff('day', f.option_date, c.d), 7)                                       AS weeks_since_first_option,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(c.strikes), cityHash64(c.symbol))))   AS median_strikes_traded,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(c.expiries), cityHash64(c.symbol))))  AS median_expirations_traded
FROM daily_chain AS c
INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = c.symbol
GROUP BY weeks_since_first_option
ORDER BY weeks_since_first_option

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在上市后的第一周，这里的新期权链中位数覆盖了9个不同的行权价和4个到期日；到第11周时，分别增至12个行权价和5个到期日。行权价和到期日越少，每个价位上的挂单也越少。年轻期权链的报价价差通常会从较宽的水平起步。

另一个缺口是期限。LEAPS是距离到期日超过一年的上市期权。长期合约系列由交易所按自身安排增加，而不是在认证时同步推出。

查询新期权链在前12周内可交易的最长期限

距首个期权的周数	有LEAPS的比例	最长剩余天数中位数
0	20	210
1	27.5	208
2	32.5	227
3	32.5	224
4	35	221
5	33.3	239
6	33.3	241
7	38.5	245
8	37.8	246
9	41.7	278
10	44.4	302
11	45.7	322

每个数字背后的完整 SQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
daily_chain AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol   AS symbol,
        g.date                AS d,
        max(g.days_to_expiry) AS longest_dte
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.volume > 0
      AND g.date >= f.option_date
      AND dateDiff('day', f.option_date, g.date) < 84
    GROUP BY symbol, d
),
weekly AS (
    SELECT
        c.symbol                                       AS symbol,
        intDiv(dateDiff('day', f.option_date, c.d), 7) AS wk,
        max(c.longest_dte)                             AS longest_dte
    FROM daily_chain AS c
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = c.symbol
    GROUP BY symbol, wk
)
SELECT
    wk                                                                                    AS weeks_since_first_option,
    round(100 * countIf(longest_dte > 365) / count(), 1)                                  AS pct_with_leaps,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(longest_dte), cityHash64(symbol))))    AS median_longest_dte
FROM weekly
GROUP BY wk
ORDER BY wk

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在首次出现期权成交后的第一周，这些股票中有20%的股票交易了到期日在365天以后的一份合约。期权链上最远到期日的中位数为210天。到第11周时，这一比例升至45.7%，最远到期日的中位数为322天。这些合约系列采用的到期日安排见期权何时到期。

常见问题

IPO当日可以购买某只股票的期权吗？

不可以。只有在期权交易所根据标的证券标准完成审核，并向OCC提交上市证明后，期权才会挂牌。在IPO当日，新ticker尚不存在已挂牌期权。

IPO后多久可以挂牌期权？

截至2026年9月，若某只受涵盖证券按发行价计算的IPO市值至少为30亿美元，根据SEC于2023年7月批准的三日回溯豁免，该证券最早可在IPO日后的第二个营业日或之后开始挂牌交易期权。其他挂牌申请必须先通过标准的价格和成交量测试。

所有新上市股票都会获得期权吗？

不会。许多股票无法满足公众持股数量或十二个月成交量指引。上方第二个面板跟踪了自2024年1月以来规模最大的40宗IPO，其中97.5%的股票已在交易日20之前出现挂牌期权成交。

为什么新IPO的行权价这么少？

新获认证的标的，起初只会在当前价格附近设置较窄的行权价区间，并提供少量临近到期日。随着股价进入新的价格区间，交易所会增加行权价；随着期权周期向前滚动，交易所也会增加到期日。

期权挂牌规则中的受涵盖证券是什么？

这是《1933年证券法》第18(b)(1)(A)节使用的术语，指在NYSE或Nasdaq等全国性证券交易所挂牌的证券。3.00美元的三日价格测试适用于受涵盖证券，IPO豁免也仅适用于这类证券。

本页每个面板都附有生成数据的SQL，因此每项统计都可以重新运行，而不必盲目采信。若要确认某只新上市股票是否已经出现首笔期权成交，请在Strasmore终端用自然语言提问。

#期权 #ipos#new listings#listing standards#option chains