期权到期英文术语表：Expiration、DTE、0DTE、OPEX、行权、指派与结算

美股期权到期的英文术语，是指一张合约从挂牌到失效这段生命周期里，期权链和券商界面上反复出现的一组词：expiration date、DTE、OPEX、last trading day、exercise、assignment、settlement、weeklys、monthlys、LEAPS。这一页按词条逐个解释，每个词都附上简体与繁体中文的常见叫法，并指出它出现在期权链的哪个位置。日期规则本身不在这里展开：哪天到期见 期权什么时候到期，几点停牌见 期权几点停止交易。

expiration date、expiry、expiration Friday：到期日

expiration date（口语常缩成 expiry 或 exp）是合约失效的日期，简体中文叫到期日，港台写法相同。差别在「期权」这个词本身：香港多写作「期權」，台湾多叫「選擇權」，文末的简繁对照会把几种写法都列出来。过了到期日，合约不再存在：要么已被行权，要么归零。

美股大多数股票期权的到期日落在周五，标准月度合约固定在每月第三个周五，于是有了 expiration Friday（到期周五）这个说法。若第三个周五恰逢交易所休市，到期日提前到周四。

在期权链上，到期日是最外层的分组维度：先选到期日，再看这一日期下的全部行权价，读链的方法见 怎么读期权链。在 moomoo、老虎（Tiger）和 IBKR 的英文界面里，这一排日期通常标为 Expiration、Exp Date 或 Expiry。一条链上到底挂着哪些到期日，看一个真实例子最清楚：

SELECT
    toString(toDate(expiration_date))                                  AS expiry,
    concat(toString(toYear(toDate(expiration_date))), '年',
           toString(toMonth(toDate(expiration_date))), '月',
           toString(toDayOfMonth(toDate(expiration_date))), '日')      AS expiry_zh,
    arrayElement(['周一', '周二', '周三', '周四', '周五', '周六', '周日'],
                 toDayOfWeek(toDate(expiration_date)))                 AS dow,
    min(days_to_expiry)                                                AS dte,
    multiIf(min(days_to_expiry) > 365, 'LEAPS',
            toDayOfWeek(toDate(expiration_date)) = 5
              AND toDayOfMonth(toDate(expiration_date)) BETWEEN 15 AND 21, '月期权',
            toDayOfWeek(toDate(expiration_date)) = 4
              AND toDayOfMonth(toDate(expiration_date)) BETWEEN 14 AND 20, '月期权',
            '周期权')                                                  AS cycle
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND toDate(date) = toDate('2026-07-13')
  AND volume > 0
GROUP BY expiration_date
ORDER BY expiration_date

这个面板固定取 2026年7月13日这一天的 AAPL 数据，只保留当天有成交的合约，数字不会随时间刷新。当天有成交的到期日共 24 个。最近的一档是 2026年7月15日（周三），距离当天 2 天，属于周期权；最远的一档是 2028年12月15日（周五），距离当天 886 天，属于 LEAPS。cycle 一列由 SQL 按日期规则直接打标：落在每月 15 到 21 日之间的周五记为月期权（顺延到周四的同样计入），剩余天数超过 365 天记为 LEAPS，其余记为周期权。dow 列是星期几。

DTE 与 0DTE：剩余天数

DTE 是 days to expiration 的缩写，意思是距离到期还有几天，简体叫剩余天数或到期天数，繁体写作剩餘天數。行业惯例按日历日计算，周末和假日都算在内，上面阶梯里的 dte 列就是这样数的。

0DTE（zero days to expiration）指当天到期的合约，中文常叫零日期权或当日到期期权。它不是一种单独的产品，而是任何一张合约走到最后一天时的状态。

券商英文界面里，DTE 一般以 Days、DTE 或到期日旁边括号里的数字出现，中文界面对应「剩余 N 天」。这个数字每天减一，看一张合约怎样一路数到零最直观：

WITH
(
    SELECT argMin(strike_price, abs(toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) - 1))
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
      AND toDate(date) = toDate('2026-07-06')
      AND toDate(expiration_date) = toDate('2026-07-17')
      AND lower(toString(option_type)) IN ('call', 'c')
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
) AS atm_strike
SELECT
    toString(toDate(date))                                   AS session_date,
    concat(toString(toMonth(toDate(date))), '月',
           toString(toDayOfMonth(toDate(date))), '日')       AS pretty_zh,
    min(days_to_expiry)                                      AS dte,
    round(max(toFloat64(option_close)), 2)                   AS premium,
    round(max(toFloat64(delta)), 2)                          AS call_delta,
    max(volume)                                              AS daily_volume,
    any(ticker)                                              AS contract
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND toDate(expiration_date) = toDate('2026-07-17')
  AND lower(toString(option_type)) IN ('call', 'c')
  AND strike_price = atm_strike
  AND toDate(date) BETWEEN toDate('2026-07-06') AND toDate('2026-07-17')
  AND volume > 0
GROUP BY session_date, pretty_zh
ORDER BY session_date

这份合约是 O:AAPL260717C00312500（代码的读法见 期权代码怎么读），查询自动选取 2026年7月6日行权价最接近 AAPL 收盘价的那一张看涨期权。表格从 7月6日 的 DTE 11 开始，到 7月16日 的 DTE 1 结束；首日 delta 为 0.52，是平值合约的典型水平；权利金从 5.7 美元变为 21.01 美元。顺着 premium 与 call_delta 两列往下读，能看出到期前的两种结局：合约走向价内时 delta 趋近 1，到期会按规则自动行权；走向价外时权利金趋近 0，到期归零。DTE 的更多用法见 DTE 是什么意思。

OPEX：月度到期日

OPEX 是 options expiration 的缩写，多数语境下特指每月第三个周五的月度到期日，中文一般直接说期权到期日或月度到期日。三、六、九、十二月的第三个周五同时是股指期货、股指期权与个股期权的到期日，市场俗称 triple witching 或 quad witching，中文译作三巫日或四巫日。OPEX 是交易者之间的口语，期权链上不会出现这个词，它对应的就是阶梯面板里标为月期权的那些周五。

last trading day：最后交易日

last trading day 是合约还能在市场上买卖的最后一天，简体叫最后交易日，繁体写作最後交易日。对绝大多数股票期权与 ETF 期权来说，最后交易日就是到期日当天，常规交易到美东时间下午 4 点收盘为止，少数 ETF 期权延长到 4:15。对上午结算的指数期权来说，最后交易日是到期日的前一个交易日，通常是周四，下文结算一节会展开。

IBKR 的合约详情页把 Last Trading Day 与 Expiration 分开列出，moomoo 与老虎多数情况下只显示到期日。分不清两者时，用「还能不能下单」来判断：能下单的最后一天就是最后交易日。

exercise 与 assignment：行权与被指派

exercise 是期权买方主动使用权利：看涨期权按行权价买入正股，看跌期权按行权价卖出正股。简体叫行权，香港多写行使或行權，台湾常用履約。

assignment 是同一件事在卖方那一侧的名字：买方行权后，清算所 OCC 把履约义务随机分配给持有空头仓位的账户，这个账户就「被指派」了。简体常说被指派、被行权或被分配，繁体多写被指派或被行使。

美股股票期权是美式（American style），到期前任何交易日都可以行权，空头也随时可能被指派；多数指数期权是欧式（European style），只在到期时结算，两者差别见 美式与欧式期权。券商英文界面里，行权入口通常叫 Exercise，藏在持仓的操作菜单里；被指派则以持仓变动和一条 Assignment 通知的形式出现。

exercise cutoff：行权截止时间

exercise cutoff 是券商接受行权指令的截止时刻，简体叫行权截止时间，繁体写作行使截止時間。清算所 OCC 在到期日的截止时间是美东时间下午 5:30，各券商通常设一个更早的截止点，具体时刻以券商公告为准。过了截止点，是否行权由自动行权规则决定，见下文。

AM settlement 与 PM settlement：上午结算与下午结算

settlement 指用哪一个价格判定合约到期时的价值，简体叫结算，繁体写作結算。PM settlement（下午结算）用到期日的收盘价，股票期权、ETF 期权和多数周度指数期权都属于这一类。AM settlement（上午结算）用到期日开盘价计算出的特殊结算价，标准月度指数期权（例如 SPX 月度合约）属于这一类，它的最后交易日落在到期日前一天，结算价在到期日早上才产生。

期权链上通常不直接写 AM 或 PM，线索藏在合约名称或到期日的周几里。两种结算方式的细节见 AM 与 PM 结算的区别。

weeklys、monthlys 与 LEAPS：周期权、月期权与长期期权

monthlys（月期权，繁体多写月期權或月選擇權）是最早的标准合约，到期日固定在每月第三个周五。weeklys（周期权，繁体写週期權或週選擇權）是后来加挂的短期合约，到期日落在其他周五，部分 ETF 和指数还挂有周一到周四到期的合约。LEAPS 是 Long-term Equity AnticiPation Securities 的缩写，指到期日在一年以上的长期合约，中文叫长期期权，多数在一月到期。

三类合约在期权链上没有单独标签，都混排在同一排到期日里，只能靠日期本身分辨，这正是阶梯面板里 cycle 列做的事。哪些标的挂哪些周期，见 期权到期周期解释。

expires worthless 与 auto-exercise：到期归零与自动行权

expires worthless 形容一张到期时处于价外（out of the money，行权价对买方不利）的合约：没有人会去行权，它的价值归零，买方损失全部权利金，卖方留下全部权利金。简体常说到期作废或到期归零，繁体多写到期歸零或變成廢紙。

auto-exercise（自动行权，繁体写自動行使或自動履約）是 OCC 的「例外行权」规则：到期时处于价内（in the money）0.01 美元及以上的合约，没有相反指令就自动行权。持有价内合约却没有足够资金接收正股的账户，券商可能在截止时间前替客户平仓，各家规则不同，以券商公告为准。

期权到期术语在 moomoo、老虎与 IBKR 英文界面里的位置

三家券商的英文界面用词大同小异，标签会随版本更新，截至 2026 年 9 月的对应关系如下：

• 到期日：Expiration、Exp Date 或 Expiry，是期权链最上方那一排日期。
• 剩余天数：Days 或 DTE，多数情况下紧挨着到期日显示。
• 最后交易日：IBKR 合约详情里的 Last Trading Day；moomoo 与老虎默认等同于到期日。
• 行权：持仓操作菜单里的 Exercise；被指派以 Assignment 通知出现。
• 结算方式：链上一般不直接标注，看合约名称里的 AM 或 PM，或到期日的周几。
• 周期：链上不区分，按日期判断，第三个周五为月期权。

简繁对照速查

• expiration date、expiry：到期日（简繁同形）
• expiration Friday：到期周五 / 到期週五
• DTE：剩余天数 / 剩餘天數
• 0DTE：零日期权、当日到期期权 / 零日期權、當日到期選擇權
• OPEX：期权到期日、月度到期日 / 期權到期日
• last trading day：最后交易日 / 最後交易日
• exercise：行权 / 行使、行權、履約
• assignment：被指派、被行权 / 被指派、被行使
• exercise cutoff：行权截止时间 / 行使截止時間
• AM settlement、PM settlement：上午结算、下午结算 / 上午結算、下午結算
• weeklys：周期权 / 週期權、週選擇權
• monthlys：月期权 / 月期權、月選擇權
• LEAPS：长期期权 / 長期選擇權
• expires worthless：到期归零、到期作废 / 到期歸零
• auto-exercise：自动行权 / 自動行使、自動履約

FAQ

期权的 expiration date 和 last trading day 有什么区别？

expiration date 是合约失效的日期，last trading day 是还能买卖的最后一天。股票期权与 ETF 期权两者是同一天；上午结算的月度指数期权（如 SPX 标准月度合约）的最后交易日在到期日前一个交易日。

DTE 是按日历日还是交易日计算？

按日历日。DTE 从今天数到到期日，周末和假日都计入，券商界面显示的天数与本文面板里的 dte 列都按这个规则。

OPEX 是什么意思？

OPEX 是 options expiration 的缩写，通常特指每月第三个周五的月度期权到期日。三、六、九、十二月的这一天又叫三巫日或四巫日。

期权到期时会自动行权吗？

处于价内 0.01 美元及以上的合约，按 OCC 的例外行权规则会被自动行权，除非持有人在券商截止时间前提交相反指令。价外合约不会被行权，直接归零。

「行权」「行使」「履约」是同一个意思吗？

是。三者都对应英文 exercise：简体中文习惯说行权，香港常用行使或行權，台湾常用履約。

本文两个面板下方都附有生成数据的完整 SQL，展开即可核对。想查看其他标的的到期日阶梯，或任意一张合约的 DTE 倒数轨迹，可以在 Strasmore 终端里用中文直接提问。