学習

著者: Matt Connor 2026-09-09 ・更新: 2026-09-13 · data as of September 13, 2026 · refreshed weekly

IPO後、オプション取引はいつ始まる？

IPO当日にオプションは上場しません。大型新規上場銘柄が最初のオプション取引までに要したセッション数と、上場を左右する取引所の基準を解説します。

新規IPO銘柄では、初日にオプションを取引できない。まず株式が上場し、原資産銘柄がオプション取引所の上場基準を満たした後に、上場オプションのチェーンが登場する。大型案件では、数週間ではなく数セッションで基準を満たす。2024年1月以降に米国で上場した最大規模の銘柄では、株式の初回約定から上場オプションの最初の取引までの最短期間は1取引セッションだった。

IPO後、オプション取引が始まるまでの期間

カレンダー上のルールで日付が一律に決まるわけではないため、実用的な答えは実績に基づくものとなる。下のパネルでは、2024年1月以降に米国市場へ上場した銘柄を対象に、初日の売買代金で順位を付け、上位十二銘柄を抽出した。そのうえで、各銘柄の株式の初回約定（最初に記録された取引）から、上場オプションのいずれかが初めて取引された日までの取引セッション数を数えている。

クエリ初回株式取引から初回上場オプション取引までの取引セッション数

シンボル	株式デビュー	オプションデビュー	オプション上場間隔
SKHY	July 13, 2026	July 14, 2026	1
BLSH	August 13, 2025	August 15, 2025	2
CBRS	May 14, 2026	May 18, 2026	2
CRCL	June 5, 2025	June 9, 2025	2
CRWV	March 28, 2025	April 1, 2025	2
FIG	July 31, 2025	August 4, 2025	2
FLY	August 7, 2025	August 11, 2025	2
KLAR	September 10, 2025	September 12, 2025	2
MDLN	December 17, 2025	December 19, 2025	2
QNT	June 4, 2026	June 8, 2026	2
RDDT	March 21, 2024	March 25, 2024	2
INIO	June 4, 2026	June 26, 2026	15

各数値の背後にある正確なSQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN debut AS d ON d.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= d.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
paired AS (
    SELECT
        d.symbol         AS symbol,
        d.debut_date     AS debut_date,
        f.option_date    AS option_date,
        d.debut_turnover AS debut_turnover
    FROM debut AS d
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = d.symbol
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 12
),
sessions AS (
    SELECT DISTINCT date AS d
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= '2024-01-01'
)
SELECT
    p.symbol AS symbol,
    concat(monthName(p.debut_date), ' ', toString(toDayOfMonth(p.debut_date)), ', ', toString(toYear(p.debut_date)))    AS equity_debut,
    concat(monthName(p.option_date), ' ', toString(toDayOfMonth(p.option_date)), ', ', toString(toYear(p.option_date))) AS option_debut,
    countIf(s.d > p.debut_date AND s.d <= p.option_date) AS option_listing_gap
FROM paired AS p
CROSS JOIN sessions AS s
GROUP BY symbol, equity_debut, option_debut
ORDER BY option_listing_gap, symbol

自分で実行する

十二銘柄のうち、SKHYが最も早かった。同銘柄の株式が初めて約定したのはJuly 13, 2026で、最初の上場オプションが取引されたのはJuly 14, 2026だった。間隔は1セッションである。同じパネルの最後では、INIOが最初のオプション取引までに15セッションを要した。十二銘柄では標本が少ないため、次のパネルでは対象を同じ期間のIPO初日の規模が大きい上位四十銘柄に広げ、各銘柄について取引初日からセッションごとに追跡している。

クエリ新規上場銘柄上位四十銘柄が取引可能なオプションチェーンを得るまでの速さ

セッション番号	上場オプションあり（%）	株式売買高中央値（百万）
1	0	34.47
2	2.5	10.93
3	67.5	6.69
4	70	4.76
5	80	7.36
6	85	3.51
7	90	2.65
8	92.5	3.35
9	95	2.51
10	95	2.3
11	95	2.29
12	95	2.65
13	95	2.54
14	95	1.9
15	95	2.41
16	97.5	2.42
17	97.5	2.46
18	97.5	2.74
19	97.5	2.14
20	97.5	2.29

各数値の背後にある正確なSQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
ramp AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        a.date                                                   AS d,
        row_number() OVER (PARTITION BY a.ticker ORDER BY a.date) AS session_no,
        toFloat64(a.volume) / 1e6                                AS shares_mm
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= c.debut_date
)
SELECT
    r.session_no AS session_number,
    round(100 * countIf(f.option_date >= toDate('2024-01-01') AND r.d >= f.option_date) / count(), 1) AS pct_with_listed_options,
    round(quantileDeterministic(r.shares_mm, cityHash64(r.symbol)), 2)                               AS median_share_volume_mm
FROM ramp AS r
LEFT JOIN first_option AS f ON f.symbol = r.symbol
WHERE r.session_no <= 20
GROUP BY session_number
ORDER BY session_number

自分で実行する

まず、パーセンテージの推移を見る。セッション2までに、四十銘柄の2.5%で上場オプションが取引された。セッション5ではその割合が80%となり、セッション20では97.5%に達した。棒グラフは、もう一つの側面を示している。これらの銘柄の初日の出来高中央値は34.47百万株で、セッション20では2.29百万株だった。この初日の数値を念頭に置いてほしい。この規模の出来高が一セッションあれば、上場基準に定められた十二カ月間の出来高指針を何度も満たすことになる。

新規上場株でオプションが上場されるまでに必要なこと

オプション取引所が、文書化された基準に基づいて原資産を審査し、上場証明書をOptions Clearing Corporation（OCC）に提出すると、オプションチェーンが成立する。OCCは、米国で上場されるすべてのオプションを発行する清算機関である。基準は公開されている。NYSE AmericanはRule 915、CboeはRule 4.3、Nasdaq ISEはOptions 4, Section 3として公表しており、いずれも「Criteria for Underlying Securities」という名称である。規則集によって文言は異なるが、基準値は同じである。2026年9月時点の要件は次のとおりである。

対象証券が正式に登録され、NMS stockであること。NMS stockは、国法証券取引所に上場された証券を指すRegulation NMS上の呼称である。
一般に保有される株式が少なくとも700万株あること。ただし、Securities Exchange Act Section 16(a)に基づき保有状況の報告義務を負う者以外の保有株式だけを数える。インサイダーや支配株主が保有するまとまった株式は、この計算から除外される。
対象証券の保有者が少なくとも2,000人いること。
直前12カ月間の全市場における売買高が少なくとも240万株であること。
covered securityについて、取引所がOCCに証明書を提出する前の連続する3営業日それぞれで、終値が少なくとも3.00ドルであること。規則集ではこれをthree-day lookbackと呼ぶ。

9日前に上場した企業には、12カ月間の売買高実績がない。上場直後には、3日間の価格履歴も存在しない。この空白を埋める規定が二つある。ガイドラインは例外的な事情がない限り適用されるため、過去の基準については取引所に判断の余地がある。また、価格基準にはIPOを対象とする明示的な免除規定がある。

日付との関係で把握しておくべきなのは、この免除規定である。SECは2023年7月27日付の命令（Release 34-98013）で、IPO時の時価総額が募集価格ベースで少なくとも30億ドルとなるcovered securityについて、NYSE Americanがthree-day lookbackを免除できる変更を承認した。このような銘柄のオプションは、IPO当日を数えず、IPO日の翌々営業日以降に上場・取引を開始できる。Nasdaq ISEも同年、Options 4, Section 3に同じ内容の文言を提出した。命令には計算例も示されている。従来の文言では、月曜日に価格が決まったIPOのオプション取引は金曜日まで開始できなかった。免除規定の下では、取引所は火曜日に証明書を提出でき、水曜日にオプションチェーンを開設できる。

さらに、その下には別の締切時刻がある。Options Listing Procedures Planでは、オプション取引開始日の前取引日の午前11時（シカゴ時間）までに、証明書をOCCへ到着させなければならない。これが、オプションチェーンが取引時間の途中ではなく、寄り付きから表示されるための機械的な要件である。

新しいtickerにオプションが上場しているか確認する方法

証券会社でtickerのオプションチェーンを開く。まだ承認されていない銘柄では、空の行が並ぶのではなく、満期日が一つも表示されない。
提示されている満期日の数を確認する。承認直後の原資産には通常、最も近い週次と月次の満期日しか設定されていない。
オプション取引所が公表する日次の上場通知を読む。新たに承認された原資産は、オプション取引開始日の前日に通知へ記載される。
原資産のオプションで最初に成立した取引をティッカーで確認する。このページのパネルもその取引を確認している。

チェーンが稼働していれば、新しいオプションチェーンの読み方は他の銘柄と同じだ。ただし、予想しておくべき違いが一つある。表示される情報量がはるかに少ないことだ。これらはいずれもロックアップやquiet periodと同じ日程では動かない。ロックアップやquiet periodは独自の日程で進み、IPOロックアップ満了とIPO quiet periodで説明している。

IPO初回オプションチェーンが薄い理由

上場承認によってチェーンは設定されるが、厚みが生まれるわけではない。取引所は、株価が実際に取引されている水準の周辺に行使価格を追加し、満期は標準サイクルに沿って設定する。そのため、初回のチェーンは狭い行使価格帯と、直近の満期が二つ程度に限られる。

クエリ新規オプションチェーンの拡大：取引される権利行使価格と満期

初回オプションからの週数	取引権利行使価格数の中央値	取引満期数の中央値
0	9	4
1	10	4
2	10	4
3	11	4
4	11	4
5	11	4
6	12	5
7	12	5
8	12	5
9	12	5
10	12	5
11	12	5

各数値の背後にある正確なSQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
daily_chain AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol             AS symbol,
        g.date                          AS d,
        uniqExact(g.strike_price)       AS strikes,
        uniqExact(g.expiration_date)    AS expiries
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.volume > 0
      AND g.date >= f.option_date
      AND dateDiff('day', f.option_date, g.date) < 84
    GROUP BY symbol, d
)
SELECT
    intDiv(dateDiff('day', f.option_date, c.d), 7)                                       AS weeks_since_first_option,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(c.strikes), cityHash64(c.symbol))))   AS median_strikes_traded,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(c.expiries), cityHash64(c.symbol))))  AS median_expirations_traded
FROM daily_chain AS c
INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = c.symbol
GROUP BY weeks_since_first_option
ORDER BY weeks_since_first_option

自分で実行する

上場後最初の一週間に、このデータの新規チェーンの中央値は、9個の異なる行使価格と4個の満期で取引された。これに対し、11週目までには12個の行使価格と5個の満期となった。行使価格と満期が少なければ、それぞれに出される待機注文も少なくなる。そのため、初期のチェーンでは気配スプレッドが広く始まる。

不足しているもう一つの要素は時間である。LEAPS契約は、満期まで一年超の上場オプションを指す。長期満期のシリーズは、上場承認時ではなく、取引所独自のスケジュールに従って追加される。

クエリ新規チェーンが最初の十二週間でどれだけ長期化するか

初回オプションからの週数	LEAPSあり（%）	最長DTE中央値
0	20	210
1	27.5	208
2	32.5	227
3	32.5	224
4	35	221
5	32.5	234
6	33.3	241
7	38.5	245
8	41	280
9	40.5	273
10	44.4	306
11	45.7	322

各数値の背後にある正確なSQL

WITH
listings AS (
    SELECT
        ticker,
        min(listing_date) AS listed_on
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE listing_date >= '2024-01-01'
      AND listing_date < today()
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY ticker
),
debut AS (
    SELECT
        a.ticker                                                 AS symbol,
        min(a.date)                                              AS debut_date,
        argMin(toFloat64(a.close) * toFloat64(a.volume), a.date) AS debut_turnover
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs AS a
    INNER JOIN listings AS l ON l.ticker = a.ticker
    WHERE a.date >= '2024-01-01'
      AND a.date >= l.listed_on
    GROUP BY a.ticker
),
cohort AS (
    SELECT
        symbol,
        debut_date
    FROM debut
    ORDER BY debut_turnover DESC
    LIMIT 40
),
first_option AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol AS symbol,
        min(g.date)         AS option_date
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN cohort AS c ON c.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.date >= '2024-01-01'
      AND g.volume > 0
      AND g.date >= c.debut_date
    GROUP BY g.underlying_symbol
),
daily_chain AS (
    SELECT
        g.underlying_symbol   AS symbol,
        g.date                AS d,
        max(g.days_to_expiry) AS longest_dte
    FROM global_markets.options_greeks AS g
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = g.underlying_symbol
    WHERE g.volume > 0
      AND g.date >= f.option_date
      AND dateDiff('day', f.option_date, g.date) < 84
    GROUP BY symbol, d
),
weekly AS (
    SELECT
        c.symbol                                       AS symbol,
        intDiv(dateDiff('day', f.option_date, c.d), 7) AS wk,
        max(c.longest_dte)                             AS longest_dte
    FROM daily_chain AS c
    INNER JOIN first_option AS f ON f.symbol = c.symbol
    GROUP BY symbol, wk
)
SELECT
    wk                                                                                    AS weeks_since_first_option,
    round(100 * countIf(longest_dte > 365) / count(), 1)                                  AS pct_with_leaps,
    toUInt32(round(quantileDeterministic(toFloat64(longest_dte), cityHash64(symbol))))    AS median_longest_dte
FROM weekly
GROUP BY wk
ORDER BY wk

自分で実行する

最初のオプション取引が成立してから最初の一週間に、これらの銘柄の20%は、満期まで365日超の契約を取引した。ボード上の最長満期までの日数の中央値は210日だった。11週目までには、その比率は45.7%となり、最長満期までの日数の中央値は322日となった。これらのシリーズが追加される満期カレンダーについては、オプションの満期日を参照されたい。

FAQ

IPO初日に株式のオプションを購入できますか？

いいえ。オプションが上場されるのは、オプション取引所が原資産を上場基準に照らして審査し、OCCに上場証明書を提出した後です。IPO当日には、新しいティッカーを対象とする上場オプションは存在しません。

IPO後、どのくらいでオプションが上場されますか？

2026年9月時点では、募集価格ベースのIPO時時価総額が30億ドル以上のカバード証券について、SECが2023年7月に承認した三営業日ルックバック免除に基づき、IPO当日の翌営業日から数えて二営業日目以降にオプションの上場・取引を開始できる場合があります。その他の銘柄は、まず通常の価格・出来高テストを通過する必要があります。

新規上場銘柄にはすべてオプションが設定されますか？

いいえ。一般保有株式数の基準や、十二カ月間の出来高ガイドラインを満たせない銘柄は少なくありません。上の第二パネルでは、2024年1月以降に上場した大型IPOのうち、時価総額上位四十件を追跡しています。そのうち、97.5%の銘柄でセッション20までに上場オプションが取引されていました。

新規IPO銘柄の行使価格が少ないのはなぜですか？

新たに認証された原資産では、現在の株価周辺に狭い範囲の行使価格が設定され、満期も近いものが少数用意されます。株価が新たな価格水準に移ると、取引所は行使価格を追加します。また、オプションのサイクルが進むと満期も追加されます。

オプション上場規則におけるカバード証券とは何ですか？

NYSEやNasdaqなどの全国証券取引所に上場された証券を指す、1933年証券法Section 18(b)(1)(A)の用語です。3.00ドルの三日間価格テストはカバード証券に適用され、IPO免除もカバード証券に限られます。

ここに掲載する各パネルには、作成に使用したSQLが付属しています。そのため、各件数を推測に頼らず再実行できます。新規上場銘柄で最初のオプションが取引されたか確認するには、Strasmore terminalで平易な英語により質問してください。

#options #ipos#new listings#listing standards#option chains