Bởi Dividend Yield và APY khác nhau thế nào?
Dividend yield là khoản chi trả trên giá cổ phiếu biến động, còn APY là lãi suất ngân hàng theo năm có công thức pháp lý và lãi kép. Vì vậy, 4% không giống 4%.
So sánh dividend yield với APY là so sánh hai con số cùng có ký hiệu phần trăm nhưng gần như không có điểm chung nào khác. APY là chỉ tiêu ngân hàng công bố: một mức lãi suất quy đổi theo năm trên khoản vốn gốc cố định, được tính theo công thức pháp luật Mỹ quy định và giả định có tái tục lãi. Dividend yield là khoản chi trả được công bố chia cho giá cổ phiếu, trong khi giá này thay đổi qua từng phiên. Chỉ có lãi kép nếu bạn tự tái đầu tư khoản chi trả đó. APY 4% và dividend yield 4% là hai khái niệm hoàn toàn khác nhau dù mang cùng một con số.
Lợi suất cổ tức và APY: mỗi con số đo lường điều gì
APY, hay annual percentage yield, là một chỉ tiêu công bố theo quy định pháp lý chứ không phải thống kê thị trường. Regulation DD, quy định thực thi Truth in Savings Act, yêu cầu mọi ngân hàng Mỹ tính chỉ tiêu này theo đúng một cách: APY = 100 x [(1 + Interest/Principal)^(365/Days in term) - 1]. Lũy thừa đó là điểm cốt lõi của từ yield trong tên gọi. APY giả định rằng tiền lãi bạn nhận được vẫn nằm trong tài khoản và tiếp tục phát sinh lãi. Đây là điểm khác biệt giữa APY và lãi suất năm thông thường.
Bốn yếu tố đi kèm với con số này:
- Tiền gốc là cố định. $10,000 trong tài khoản tiết kiệm vẫn là $10,000 vào ngày mai, cộng với phần lãi đã tích lũy.
- Lãi kép đã được tính trong APY. APY giả định 4.00% trên $10,000 sẽ tạo ra khoảng $10,400 sau một năm, bất kể lịch ghi nhận lãi thực tế ra sao.
- APY được chuẩn hóa. Hai ngân hàng cùng công bố APY 4.00% sẽ trả cùng một khoản trên cùng số dư trong cùng một năm. Đây chính xác là điều quy định công bố thông tin nhằm bảo đảm.
- Tiền gửi được bảo hiểm trong hạn mức tiêu chuẩn $250,000 cho mỗi người gửi tiền tại mỗi ngân hàng được bảo hiểm.
APY của tài khoản tiết kiệm có lãi suất biến đổi có thể thay đổi bất cứ khi nào ngân hàng điều chỉnh lãi suất. Chứng chỉ tiền gửi khóa cố định lãi suất trong suốt kỳ hạn, nhưng áp dụng phí phạt rút trước hạn nếu bạn muốn rút tiền sớm. Dù theo cách nào, lãi suất được công bố vẫn là một cam kết về số dư của bạn.
Lợi suất cổ tức không cam kết điều gì. Đây là phép tính dựa trên hai biến số luôn thay đổi: cổ tức trên mỗi cổ phiếu trong một khoảng thời gian nhất định, chia cho giá cổ phiếu hiện tại, rồi nhân với 100. Tử số là quyết định được hội đồng quản trị đưa ra mỗi quý. Mẫu số là mức giá của giao dịch gần nhất. Hướng dẫn của chúng tôi về lợi suất cổ tức thực sự đo lường điều gì trình bày các phiên bản trailing và forward của tỷ lệ này.
Vì sao hợp tác xã tín dụng gọi tiền lãi là cổ tức
Một điểm trùng lặp về cách gọi khiến nhiều người gửi tiền vô tình tìm đến các trang thông tin về dividend yield. Hợp tác xã tín dụng là tổ chức hợp tác do thành viên sở hữu. Khoản tiền họ trả cho bạn trên tài khoản share, cách họ gọi tài khoản tiết kiệm, là khoản phân phối cho thành viên và được gọi là cổ tức.
Trên sao kê, bạn sẽ thấy dividend rate đi cùng APY theo quy định Truth in Savings của NCUA tại 12 CFR Part 707. Đây là quy định tương đương Regulation DD áp dụng cho ngân hàng.
Khoản cổ tức này có bản chất giống lãi tiền gửi ngân hàng: tiền gốc cố định, được bảo hiểm trong hạn mức tiêu chuẩn 250.000 USD cho mỗi thành viên và không có share price nào tham gia vào phép tính. Toàn bộ nội dung dưới đây chỉ đề cập đến loại cổ tức còn lại: khoản tiền mặt mà một công ty đại chúng công bố chi trả cho cổ phiếu của mình.
Vì sao dividend yield thay đổi dù khoản chi trả không đổi
Phần minh họa dưới đây lấy Coca-Cola, một doanh nghiệp chi trả cổ tức hộ gia đình quen thuộc, và tính lại yield theo từng tháng kể từ tháng 1/2021. Với mỗi tháng, phần này sử dụng khoản cổ tức định kỳ theo quý được công bố gần nhất, quy đổi theo năm bằng cách nhân bốn lần mức chi trả hàng quý, rồi chia cho giá đóng cửa bình quân của tháng đó.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH
px AS
(
SELECT
toStartOfMonth(date) AS month_start,
avg(toFloat64(close)) AS avg_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'KO'
AND date >= '2021-01-01'
AND date < toStartOfMonth(today())
GROUP BY month_start
),
dv AS
(
SELECT
ex_dividend_date AS ex_date,
max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
AND currency = 'USD'
AND frequency = 4
AND ex_dividend_date >= '2019-01-01'
GROUP BY ex_date
)
SELECT
formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m') AS month,
formatDateTime(px.month_start, '%b %Y') AS month_label,
round(4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date), 2) AS annual_payment_usd,
round(100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close, 2) AS dividend_yield_pct
FROM px
CROSS JOIN dv
WHERE dv.ex_date < px.month_start
GROUP BY px.month_start, px.avg_close
ORDER BY px.month_startKhoản chi trả quy đổi theo năm là $1.64 mỗi cổ phiếu trong Jan 2021 và $2.12 trong Jul 2026. Đường biểu diễn tạo thành các bậc thang: đi ngang trong bốn quý liên tiếp, rồi tăng một bậc khi hội đồng quản trị thông qua việc tăng cổ tức. Đường yield bao phủ cùng 67 tháng nhưng không bao giờ đứng yên. Yield ở mức 3.3% trong tháng đầu tiên và 2.53% trong tháng cuối cùng, với một quỹ đạo ở giữa mà chưa hội đồng quản trị nào từng biểu quyết. Mọi dao động trên đường thứ hai đều đến từ biến động giá.
Đây là điểm thường khiến nhà đầu tư hiểu nhầm. Mua một cổ phiếu với yield 3% không có nghĩa là bạn cố định mức 3% trên số tiền đã đầu tư. Điều đó chỉ cố định mức giá bạn đã trả. Khoản chi trả sau đó có thể tăng hoặc giảm, còn yield được niêm yết mà bạn thấy vào ngày mai sẽ thuộc về người mua vào ngày mai.
Lợi suất cổ tức 4% có giống APY 4% không?
Không. Hãy áp dụng cùng một cách tính cho một nhóm cổ phiếu trả cổ tức phổ biến trong hai năm qua, bạn sẽ thấy các khoảng dao động khá rộng.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH
px AS
(
SELECT
ticker,
toStartOfMonth(date) AS month_start,
avg(toFloat64(close)) AS avg_close
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
AND date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 2 YEAR)
AND date < toStartOfMonth(today())
GROUP BY ticker, month_start
),
dv AS
(
SELECT
ticker,
ex_dividend_date AS ex_date,
max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
AND currency = 'USD'
AND frequency = 4
AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 4 YEAR
GROUP BY ticker, ex_date
),
monthly AS
(
SELECT
px.ticker AS sym,
px.month_start AS month_start,
100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close AS yield_pct
FROM px
CROSS JOIN dv
WHERE dv.ticker = px.ticker
AND dv.ex_date < px.month_start
GROUP BY px.ticker, px.month_start, px.avg_close
)
SELECT
sym AS ticker,
round(min(yield_pct), 2) AS low_yield_pct,
round(max(yield_pct), 2) AS high_yield_pct,
round(max(yield_pct) - min(yield_pct), 2) AS swing_pts
FROM monthly
GROUP BY sym
ORDER BY swing_pts DESCTrong số 6 mã, khoảng dao động rộng nhất thuộc về VZ, từ mức thấp 5.46% đến mức cao 6.91%, tương đương chênh lệch 1.45 điểm phần trăm. Ngay cả MCD, mã ổn định nhất trong nhóm, cũng dao động 0.55 điểm trong cùng giai đoạn. APY tài khoản tiết kiệm được niêm yết ở mức 4,00% sẽ duy trì ở 4,00% cho đến khi ngân hàng thay đổi và thông báo cho bạn. Lợi suất cổ tức được niêm yết ở mức 4,00% chỉ là 4,00% tại một mức giá, ở một thời điểm và đối với một người mua cụ thể.
Ngân hàng nợ bạn khác với doanh nghiệp nợ bạn như thế nào
Tiền gửi là một khoản nợ phải trả của ngân hàng: ngân hàng phải hoàn trả tiền của bạn ngay khi bạn yêu cầu hoặc khi đến hạn. Khoản tiền này được bảo hiểm đến hạn mức tiêu chuẩn nếu ngân hàng đổ vỡ. Cổ tức là khoản phân phối tùy nghi. Hội đồng quản trị quyết định chi trả từ nguồn tiền doanh nghiệp tạo ra theo từng quý. Chính hội đồng đó cũng có thể giảm hoặc dừng cổ tức tại cuộc họp tiếp theo. Mức yield bạn mua vào không ràng buộc bên chi trả phải tiếp tục thanh toán.
Bảng này thống kê tần suất khoản tiền mặt hằng năm thực tế thay đổi. Bảng lấy toàn bộ các công ty và quỹ niêm yết tại Mỹ có lịch chi trả định kỳ theo quý, đã thực hiện đúng four khoản thanh toán trong hai năm liên tiếp, rồi so sánh tổng chi trả của hai năm.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
WITH yearly AS
(
SELECT
ticker,
toYear(ex_dividend_date) AS pay_year,
toYear(ex_dividend_date) + 1 AS next_year,
count() AS payments,
sum(cash) AS annual_cash
FROM
(
SELECT
ticker,
ex_dividend_date,
max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE currency = 'USD'
AND frequency = 4
AND ex_dividend_date >= '2015-01-01'
AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
GROUP BY ticker, pay_year, next_year
HAVING payments = 4
)
SELECT
toString(cur.pay_year) AS year,
countIf(cur.annual_cash > prv.annual_cash + 0.0001) AS raised,
countIf(abs(cur.annual_cash - prv.annual_cash) <= 0.0001) AS held_flat,
countIf(cur.annual_cash < prv.annual_cash - 0.0001) AS reduced
FROM yearly AS cur
INNER JOIN yearly AS prv ON cur.ticker = prv.ticker AND cur.pay_year = prv.next_year
GROUP BY year
ORDER BY yearTrong 2025, 1568 bên chi trả đã phân phối nhiều hơn trong cả năm so với năm trước, còn 445 phân phối ít hơn. Các đợt cắt giảm xuất hiện song song với các đợt tăng ở cả hai đầu khoảng thời gian: 363 trong 2016 và 445 trong 2025. Trang cắt giảm cổ tức và những dấu hiệu đi trước của chúng tôi phân tích riêng nhóm này. Tài khoản tiết kiệm không có cột tương đương.
Lãi suất tiền mặt biến động theo thời gian
APY của ngân hàng được ấn định riêng cho từng tài khoản và không được công bố dưới dạng một chuỗi dữ liệu thị trường. Vì vậy, chỉ báo công khai gần nhất cho giá của tiền mặt là tín phiếu Kho bạc. Quy ước báo giá của tín phiếu không theo Regulation DD, và tín phiếu không có bảo hiểm tiền gửi. Đây là nghĩa vụ thanh toán trực tiếp của Kho bạc. Điều đáng chú ý là xu hướng biến động theo thời gian.
Câu lệnh SQL chính xác đằng sau mỗi con số
SELECT
formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%b %Y') AS month_label,
round(avg(yield_3_month), 2) AS t_bill_3m_pct,
round(avg(yield_1_year), 2) AS t_note_1y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= '2020-01-01'
AND date < toStartOfMonth(today())
GROUP BY month, month_label
ORDER BY monthTrong Jan 2020, lợi suất bình quân của tín phiếu kỳ hạn 3 tháng là 1.55%. Trong Jul 2026, mức bình quân là 3.87%, trong khi tín phiếu kỳ hạn 1 năm ở mức 4.05%. APY tiền gửi thường đi theo xu hướng tương tự, nhưng có độ trễ và còn phụ thuộc vào biên lợi nhuận mỗi ngân hàng giữ lại. Hai trang liên quan phân tích sâu hơn về so sánh này: lợi suất cổ tức so với lợi suất Kho bạc và nơi gửi tiền mặt chưa sử dụng.
Mức yield gần nhất với phép so sánh tương đương
Với một quỹ thay vì một cổ phiếu riêng lẻ, chỉ số gần nhất với tính kỷ luật của APY là SEC 30-day yield. Mọi quỹ tại Mỹ đều tính chỉ số này theo cùng một phương pháp, trên cùng khoảng thời gian 30 ngày và sau khi trừ chi phí. Nhờ đó, có thể so sánh yield của hai quỹ theo cách mà hai mức dividend yield không thể. Đây vẫn là market yield tính trên một mức giá luôn biến động và không đi kèm nghĩa vụ chi trả nào. SEC 30-day yield so với distribution yield giải thích chỉ số này khác như thế nào với khoản tiền quỹ thực tế chi trả cho bạn.
Câu hỏi thường gặp
APY có giống dividend yield không?
Không. APY là lãi suất thường niên quy đổi theo năm của ngân hàng trên một khoản tiền gốc cố định, được tính theo công thức do quy định của Mỹ quy định và mặc định có lãi kép. Dividend yield lấy các khoản chi trả mà công ty công bố chia cho giá cổ phiếu thay đổi trong mỗi phiên. Chỉ có lãi kép nếu bạn tái đầu tư khoản chi trả, và công ty không có nghĩa vụ phải duy trì khoản chi trả đó.
Vì sao hợp tác xã tín dụng gọi tiền lãi là cổ tức?
Hợp tác xã tín dụng là mô hình hợp tác xã do thành viên sở hữu. Vì vậy, khoản thu nhập trả cho thành viên trên tài khoản share được gọi là cổ tức. Bản công bố thông tin vẫn nêu dividend rate và APY theo quy định Truth in Savings của NCUA. Tài khoản này hoạt động như tài khoản tiết kiệm ngân hàng với khoản tiền gốc cố định.
Dividend yield có được tính lãi kép như APY không?
Chỉ khi bạn tự tái đầu tư từng khoản chi trả. Khi đó, kết quả phụ thuộc vào mức giá cổ phiếu tại thời điểm giao dịch trong ngày. APY mặc định có lãi kép: mỗi khoản lãi được ghi có vào tài khoản và tiếp tục tạo ra lãi.
Dividend yield 5% có tốt hơn APY 5% không?
Không thể so sánh hai mức này chỉ dựa trên con số. APY đi kèm khoản tiền gốc cố định và bảo hiểm tiền gửi. Mức yield 5% đi kèm một mức giá có thể tăng hoặc giảm, cùng khoản chi trả mà hội đồng quản trị có thể xem xét lại tại cuộc họp tiếp theo.
APY khác APR như thế nào?
APR là lãi suất thường niên đơn, không bao gồm lãi kép, thường được dùng để báo giá chi phí của khoản tiền bạn vay. APY bao gồm lãi kép và được dùng cho khoản tiền bạn nhận lãi. Với cùng một mức lãi suất danh nghĩa, APY sẽ cao hơn APR.
Mỗi panel ở đây đều có SQL tạo ra dữ liệu tương ứng. Bạn chỉ cần mở panel để xem toàn bộ phép tính. Để tái dựng diễn biến yield này cho một ticker bạn theo dõi, hãy yêu cầu bằng tiếng Anh đơn giản trên terminal Strasmore.