Verschil tussen dividend yield en APY uitgelegd

Dividend yield versus APY: een vergelijking

Dividend yield en APY vergelijken twee getallen die weliswaar beide een procentteken delen, maar verder weinig gemeen hebben. APY is een bancaire verplichting: een op jaarbasis omgerekend percentage over een vaststaand kapitaal, berekend volgens een door de Amerikaanse wet voorgeschreven formule, waarbij rekening wordt gehouden met samengestelde interest. 67 Een dividend yield is een vastgestelde uitkering gedeeld door een aandelenkoers die elke handelssessie beweegt, zonder dat er sprake is van samengestelde interest, tenzij u deze zelf herbelegt. Een APY van vier procent en een dividend yield van vier procent zijn twee totaal verschillende zaken die toevallig hetzelfde getal dragen.

Dividend yield versus APY: wat elk cijfer meet

APY, oftewel annual percentage yield, is een wettelijke openbaarmaking en geen marktstatistiek. Regulation DD, de regel die de Truth in Savings Act implementeert, vereist dat elke Amerikaanse bank dit op exact één manier berekent: APY = 100 x [(1 + Interest/Principal)^(365/Days in term) - 1]. Die exponent is de kern van het woord yield in de naam. Het gaat ervan uit dat de rente die u verdient op de rekening blijft staan en zelf ook weer rente genereert; dat is wat een APY onderscheidt van een enkelvoudige jaarrente.

Vier zaken zijn verbonden aan dit cijfer:

• De hoofdsom staat vast. Tienduizend dollar op een spaarrekening is morgen nog steeds tienduizend dollar, vermeerderd met de opgebouwde rente.
• Het effect van samengestelde interest is al verwerkt in het cijfer. Een hypothetische APY van 4,00% op tienduizend dollar resulteert na een jaar in ongeveer 10.400 dollar, ongeacht het onderliggende bijschrijvingsschema.
• Het is gestandaardiseerd. Twee banken die een APY van 4,00% hanteren, betalen hetzelfde bedrag uit over hetzelfde saldo gedurende hetzelfde jaar; dit is precies wat de openbaarmakingsplicht moet garanderen.
• Deposito's zijn verzekerd tot de standaardlimiet van 250.000 dollar per rekeninghouder bij elke verzekerde bank.

De APY van een spaarrekening met variabele rente kan veranderen zodra de bank het tarief aanpast. Een deposito (certificate of deposit) zet de rente vast voor de looptijd, waarbij een boete voor vervroegde opname de kosten zijn om er eerder uit te stappen. In beide gevallen is het genoemde percentage een belofte over uw saldo.

Een dividend yield belooft niets. Het is een rekenkundige verhouding tussen twee variabele factoren: het dividend per aandeel over een bepaalde periode, gedeeld door de huidige koers, vermenigvuldigd met honderd. De teller is een besluit dat een bestuur elk kwartaal neemt. De noemer is de koers van de laatst uitgevoerde transactie. Onze gids over wat dividend yield daadwerkelijk meet behandelt de trailing en forward versies van deze ratio.

Waarom uw credit union rente een dividend noemt

Eén naamgevingsconflict zorgt ervoor dat veel spaarders per ongeluk op pagina's met dividendrendementen terechtkomen. Credit unions zijn coöperaties die eigendom zijn van hun leden. Het geld dat zij uitkeren op een 'share account' – hun term voor een spaarrekening – is een uitkering aan leden, en zij noemen dit een dividend. Uw afschrift toont een dividendpercentage naast een APY onder de Truth in Savings-regel van de NCUA in 12 CFR Part 707, de tegenhanger van Regulation DD voor credit unions.

Dat dividend gedraagt zich als bankrente: een vaste hoofdsom, verzekerd tot de standaardlimiet van tweehonderdvijftigduizend dollar per lid, zonder dat er een koers in de berekening voorkomt. Alles hieronder heeft betrekking op de andere soort: een contante betaling die een beursgenoteerde onderneming op haar aandelen uitkeert.

Waarom een dividend yield beweegt terwijl de uitkering gelijk blijft

Het onderstaande overzicht neemt één bekende betaler, Coca-Cola, en herberekent de yield maand voor maand sinds januari 2021. Voor elke maand wordt de laatst aangekondigde reguliere kwartaaluitkering genomen, geannualiseerd door deze met vier te vermenigvuldigen, en gedeeld door de gemiddelde slotkoers van die maand.

WITH
    px AS
    (
        SELECT
            toStartOfMonth(date)  AS month_start,
            avg(toFloat64(close)) AS avg_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date >= '2021-01-01'
          AND date <  toStartOfMonth(today())
        GROUP BY month_start
    ),
    dv AS
    (
        SELECT
            ex_dividend_date            AS ex_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'KO'
          AND currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= '2019-01-01'
        GROUP BY ex_date
    )
SELECT
    formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m')                              AS month,
    formatDateTime(px.month_start, '%b %Y')                              AS month_label,
    round(4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date), 2)                            AS annual_payment_usd,
    round(100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close, 2)     AS dividend_yield_pct
FROM px
CROSS JOIN dv
WHERE dv.ex_date < px.month_start
GROUP BY px.month_start, px.avg_close
ORDER BY px.month_start

De geannualiseerde uitkering bedraagt $1.64 per aandeel in Jan 2021 en $2.12 in Jul 2026. Dit vormt een trapvormig verloop: vier kwartalen vlak, met een trede omhoog zodra het bestuur een verhoging goedkeurt. De yield-lijn beslaat dezelfde 67 maanden en staat nooit stil. Deze staat op 3.3% in de eerste maand en op 2.53% in de laatste, met een verloop daartussen waar geen enkel bestuur ooit over heeft gestemd. Elke beweging in die tweede lijn is het gevolg van koersschommelingen.

Dit is het punt waar mensen vaak de mist in gaan. Het kopen van een aandeel met een yield van drie procent betekent niet dat u een rendement van drie procent op uw inleg vastlegt. U legt enkel de aankoopprijs vast. De uitkering kan vanaf dat moment stijgen of dalen, en de genoteerde yield die u morgen ziet, is van toepassing op degene die morgen koopt.

Is een dividend yield van 4% hetzelfde als een APY van 4%?

Nee. Pas dezelfde berekening toe op een aantal bekende dividendbetalers over de afgelopen twee jaar en de marges blijken aanzienlijk.

WITH
    px AS
    (
        SELECT
            ticker,
            toStartOfMonth(date)  AS month_start,
            avg(toFloat64(close)) AS avg_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
          AND date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 2 YEAR)
          AND date <  toStartOfMonth(today())
        GROUP BY ticker, month_start
    ),
    dv AS
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date            AS ex_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
          AND currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 4 YEAR
        GROUP BY ticker, ex_date
    ),
    monthly AS
    (
        SELECT
            px.ticker                                              AS sym,
            px.month_start                                         AS month_start,
            100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close AS yield_pct
        FROM px
        CROSS JOIN dv
        WHERE dv.ticker = px.ticker
          AND dv.ex_date < px.month_start
        GROUP BY px.ticker, px.month_start, px.avg_close
    )
SELECT
    sym                                       AS ticker,
    round(min(yield_pct), 2)                  AS low_yield_pct,
    round(max(yield_pct), 2)                  AS high_yield_pct,
    round(max(yield_pct) - min(yield_pct), 2) AS swing_pts
FROM monthly
GROUP BY sym
ORDER BY swing_pts DESC

Onder de 6 namen vertoonde VZ de grootste bandbreedte, met een dieptepunt van 5.46% tot een hoogtepunt van 6.91%, een spread van 1.45 procentpunt. Zelfs MCD, de meest stabiele van de groep, besloeg 0.55 punten over dezelfde maanden. Een spaar-APY van 4,00% blijft 4,00% totdat de bank deze wijzigt en u hiervan op de hoogte stelt. Een dividend yield van 4,00% was 4,00% op één koers, op één moment, voor één koper.

Wat een bank u verschuldigd is versus wat een onderneming u verschuldigd is

Een deposito is een passief van de bank: uw geld, terugbetaalbaar op aanvraag of op de vervaldatum, en tot de standaardlimiet verzekerd indien de bank failliet gaat. Een dividend is een discretionaire uitkering. Een raad van bestuur stelt deze vast op basis van wat de onderneming per kwartaal genereert, en diezelfde raad kan het dividend bij de volgende vergadering verlagen of stopzetten. Niets in de yield die u heeft gekocht, verplicht de betaler om te blijven uitkeren.

Het panel telt hoe vaak dat jaarlijkse cashbedrag daadwerkelijk is gewijzigd. Het neemt elke in de Verenigde Staten genoteerde reguliere kwartaalbetaler, zowel ondernemingen als fondsen, die in twee opeenvolgende jaren exact vier betalingen heeft gedaan, en vergelijkt vervolgens de totalen van beide jaren.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        ticker,
        toYear(ex_dividend_date)     AS pay_year,
        toYear(ex_dividend_date) + 1 AS next_year,
        count()                      AS payments,
        sum(cash)                    AS annual_cash
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= '2015-01-01'
          AND ex_dividend_date <  toStartOfYear(today())
        GROUP BY ticker, ex_dividend_date
    )
    GROUP BY ticker, pay_year, next_year
    HAVING payments = 4
)
SELECT
    toString(cur.pay_year)                                    AS year,
    countIf(cur.annual_cash > prv.annual_cash + 0.0001)       AS raised,
    countIf(abs(cur.annual_cash - prv.annual_cash) <= 0.0001) AS held_flat,
    countIf(cur.annual_cash < prv.annual_cash - 0.0001)       AS reduced
FROM yearly AS cur
INNER JOIN yearly AS prv ON cur.ticker = prv.ticker AND cur.pay_year = prv.next_year
GROUP BY year
ORDER BY year

In 2025 keerde 1568 van die betalers over het jaar meer uit dan het jaar daarvoor, en keerde 445 minder uit. Verlagingen staan aan beide uiteinden van het venster naast de verhogingen: 363 in 2016 en 445 in 2025. Onze pagina over dividendverlagingen en wat daaraan voorafgaat ontleedt die populatie. Een spaarrekening kent geen vergelijkbare kolom.

Waar een cash rate zich in de loop van de tijd bevindt

Bank-APY's worden per rekening vastgesteld en niet als marktreeks gepubliceerd. De meest nabije observeerbare publieke benchmark voor de prijs van cash is daarom de Treasury bill. De noteringsconventie hiervan wijkt af van die van Regulation DD en een bill geniet geen depositoverzekering (het is in plaats daarvan een directe verplichting van de Treasury). Het verloop is hierbij het meest relevante aspect.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%b %Y') AS month_label,
    round(avg(yield_3_month), 2)                  AS t_bill_3m_pct,
    round(avg(yield_1_year), 2)                   AS t_note_1y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= '2020-01-01'
  AND date <  toStartOfMonth(today())
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

In Jan 2020 bedroeg de 3-maands bill gemiddeld 1.55%. In Jul 2026 bedroeg deze gemiddeld 3.87%, naast 4.05% voor de 1-jaars. Deposit-APY's volgen doorgaans een vergelijkbaar pad, met een vertraging en rekening houdend met de marge die elke bank voor zichzelf aanhoudt. Twee gerelateerde pagina's gaan dieper in op deze vergelijking: dividend yield versus Treasury yields en waar overtollige cash te stallen.

De meest accurate vergelijking voor yield

Voor een fonds, in plaats van een individueel aandeel, is het getal dat het dichtst bij de discipline van APY komt de SEC 30-day yield. Elk Amerikaans fonds berekent dit op dezelfde wijze, over hetzelfde venster van dertig dagen en na aftrek van kosten. Hierdoor zijn de cijfers van twee fondsen op een manier vergelijkbaar zoals dat bij twee dividend yields niet het geval is. Het blijft een markt-yield gebaseerd op een koers die beweegt, en er is geen enkele verplichting aan verbonden. SEC 30-day yield versus distribution yield zet uiteen hoe dit verschilt van de cash die een fonds daadwerkelijk aan u uitkeert.

Veelgestelde vragen

Is APY hetzelfde als dividend yield?

Nee. APY is de op jaarbasis omgerekende rentevoet van een bank over een vast kapitaal, berekend volgens een door Amerikaanse regels voorgeschreven formule, waarbij rekening wordt gehouden met samengestelde interest. Een dividend yield deelt de aangekondigde betalingen van een onderneming door een aandelenkoers die elke sessie verandert, zonder samengestelde interest (tenzij u herbelegt) en zonder enige verplichting achter de betaling.

Waarom noemt mijn credit union rente een dividend?

Credit unions zijn coöperaties die eigendom zijn van hun leden, en de winst die aan leden op hun spaarrekeningen wordt uitgekeerd, draagt de naam dividend. De informatieverstrekking toont nog steeds een dividendpercentage en een APY onder de Truth in Savings-regel van de NCUA, en de rekening werkt als een bankspaarrekening met een vast kapitaal.

Wordt een dividend yield samengesteld zoals een APY?

Alleen als u elke betaling zelf herbelegt, en dan tegen de koers waartegen de aandelen op die dag worden verhandeld. APY gaat per definitie uit van samengestelde interest: elke bijschrijving van rente blijft op de rekening staan en brengt zelf weer rente op.

Is een dividend yield van vijf procent beter dan een APY van vijf procent?

De twee zijn niet vergelijkbaar op basis van het getal alleen. De APY gaat gepaard met een vast kapitaal en depositogarantie. De yield van vijf procent gaat gepaard met een koers die in beide richtingen kan bewegen en een betaling die het bestuur bij de volgende vergadering kan herzien.

Wat is het verschil tussen APY en APR?

APR is een enkelvoudige jaarrente zonder samengestelde interest, die meestal wordt gehanteerd voor geleend geld. APY is inclusief samengestelde interest en wordt gehanteerd voor geld dat u verdient. Bij hetzelfde nominale percentage is de APY het hoogste van de twee.

Elk paneel hier bevat de SQL die het heeft gegenereerd; open er een en de berekening is volledig inzichtelijk. Om dit yield-verloop voor een ticker die u volgt opnieuw op te bouwen, kunt u er in duidelijke taal om vragen op de Strasmore-terminal.