Dividend Yield vs APY: Apa Bedanya?

Dividend yield dan APY membandingkan dua angka yang sama-sama menggunakan tanda persen, tetapi memiliki sedikit kesamaan selain itu. APY adalah pengungkapan dari bank: tingkat imbal hasil tahunan atas pokok tetap, yang dihitung dengan formula yang ditetapkan oleh hukum AS dan mengasumsikan adanya compounding. Dividend yield adalah pembayaran yang diumumkan dibagi harga saham yang berubah setiap sesi, tanpa compounding kecuali Anda menginvestasikan kembali pembayaran tersebut. APY sebesar 4% dan dividend yield sebesar 4% adalah dua hal yang berbeda meski menggunakan angka yang sama.

Dividend yield vs APY: apa yang diukur oleh masing-masing angka

APY, atau annual percentage yield, adalah pengungkapan wajib secara hukum, bukan statistik pasar. Regulation DD, aturan yang menerapkan Truth in Savings Act, mewajibkan setiap bank AS menghitungnya dengan satu cara yang sama persis: APY = 100 x [(1 + Interest/Principal)^(365/Days in term) - 1]. Eksponen tersebut merupakan inti dari kata yield dalam istilah itu. APY mengasumsikan bunga yang diperoleh tetap berada di rekening dan kembali menghasilkan bunga. Inilah yang membedakan APY dari suku bunga tahunan biasa.

Empat hal menyertai angka tersebut:

• Pokoknya tetap. Saldo $10.000 dalam rekening tabungan tetap menjadi $10.000 pada hari berikutnya, ditambah akumulasi yang telah diperoleh.
• Compounding sudah tercakup di dalamnya. APY hipotetis sebesar 4,00% atas $10.000 menghasilkan sekitar $10.400 setelah satu tahun, terlepas dari jadwal pembukuan bunga yang digunakan.
• Angkanya terstandardisasi. Dua bank yang menawarkan APY 4,00% membayar jumlah yang sama atas saldo yang sama selama periode satu tahun yang sama. Tepat itulah yang dijamin oleh pengungkapan tersebut.
• Deposito diasuransikan hingga batas standar $250.000 per deposan pada setiap bank yang diasuransikan.

APY rekening tabungan dengan suku bunga variabel dapat berubah kapan pun bank mengubahnya. Certificate of deposit mengunci suku bunga selama jangka waktunya, dengan penalti penarikan awal sebagai biaya jika dana dicairkan lebih cepat. Dalam kedua kasus tersebut, suku bunga yang dikutip merupakan janji mengenai saldo Anda.

Dividend yield tidak menjanjikan apa pun. Angka ini merupakan perhitungan atas dua komponen yang terus berubah: dividen per saham selama periode tertentu, dibagi dengan harga saham saat ini, lalu dikalikan 100. Numerator-nya merupakan keputusan yang diambil dewan direksi setiap kuartal. Denominator-nya adalah harga dari transaksi terakhir yang tercatat. Panduan kami tentang apa yang sebenarnya diukur oleh dividend yield membahas versi trailing dan forward dari rasio tersebut.

Mengapa credit union menyebut bunga sebagai dividen

Satu benturan istilah membuat banyak penabung keliru masuk ke halaman dividend yield. Credit union adalah koperasi yang dimiliki anggotanya. Dana yang dibayarkan kepada Anda atas share account—istilah mereka untuk rekening tabungan—merupakan distribusi kepada anggota dan disebut dividen.

Laporan rekening Anda menampilkan dividend rate di samping APY berdasarkan aturan Truth in Savings NCUA dalam 12 CFR Part 707. Aturan ini merupakan padanan Regulation DD untuk credit union.

Dividen tersebut bekerja seperti bunga bank: pokok tetap, diasuransikan hingga batas standar $250.000 per anggota, dan tidak ada share price dalam perhitungannya. Seluruh pembahasan di bawah ini menyangkut jenis lainnya, yaitu pembayaran tunai yang diumumkan perusahaan publik atas sahamnya.

Mengapa dividend yield berubah ketika pembayaran tidak berubah

Panel di bawah ini menggunakan satu perusahaan pembayar dividen, Coca-Cola, lalu menghitung ulang yield-nya setiap bulan sejak Januari 2021. Untuk setiap bulan, panel ini mengambil pembayaran kuartalan reguler yang paling baru diumumkan, mengannualisasikannya menjadi empat kali jumlah kuartalan, lalu membaginya dengan harga penutupan rata-rata bulan tersebut.

WITH
    px AS
    (
        SELECT
            toStartOfMonth(date)  AS month_start,
            avg(toFloat64(close)) AS avg_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker = 'KO'
          AND date >= '2021-01-01'
          AND date <  toStartOfMonth(today())
        GROUP BY month_start
    ),
    dv AS
    (
        SELECT
            ex_dividend_date            AS ex_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker = 'KO'
          AND currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= '2019-01-01'
        GROUP BY ex_date
    )
SELECT
    formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m')                              AS month,
    formatDateTime(px.month_start, '%b %Y')                              AS month_label,
    round(4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date), 2)                            AS annual_payment_usd,
    round(100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close, 2)     AS dividend_yield_pct
FROM px
CROSS JOIN dv
WHERE dv.ex_date < px.month_start
GROUP BY px.month_start, px.avg_close
ORDER BY px.month_start

Pembayaran tahunan tersebut tercatat sebesar $1.64 per saham pada Jan 2021 dan $2.12 pada Jul 2026. Angkanya membentuk tangga: tetap selama empat kuartal, lalu naik ketika dewan menyetujui kenaikan dividen. Garis yield mencakup 67 bulan yang sama dan terus bergerak. Nilainya 3.3% pada bulan pertama dan 2.53% pada bulan terakhir, dengan pergerakan di antaranya yang tidak pernah diputuskan oleh dewan. Setiap perubahan kecil pada garis kedua itu berasal dari pergerakan harga.

Bagian ini sering menimbulkan kesalahpahaman. Membeli saham dengan yield 3% tidak mengunci imbal hasil 3% atas dana Anda. Yang terkunci hanya harga pembelian Anda. Pembayaran dividen dapat naik atau turun setelah itu, sedangkan yield yang dikutip besok berlaku bagi investor yang membeli besok.

Apakah dividend yield 4% sama dengan APY 4%?

Tidak. Terapkan perhitungan yang sama pada sejumlah saham pembayar dividen populer selama dua tahun terakhir, dan rentangnya ternyata lebar.

WITH
    px AS
    (
        SELECT
            ticker,
            toStartOfMonth(date)  AS month_start,
            avg(toFloat64(close)) AS avg_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
          AND date >= toStartOfMonth(today() - INTERVAL 2 YEAR)
          AND date <  toStartOfMonth(today())
        GROUP BY ticker, month_start
    ),
    dv AS
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date            AS ex_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE ticker IN ('KO', 'JNJ', 'PG', 'CVX', 'MCD', 'VZ')
          AND currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= today() - INTERVAL 4 YEAR
        GROUP BY ticker, ex_date
    ),
    monthly AS
    (
        SELECT
            px.ticker                                              AS sym,
            px.month_start                                         AS month_start,
            100 * (4 * argMax(dv.cash, dv.ex_date)) / px.avg_close AS yield_pct
        FROM px
        CROSS JOIN dv
        WHERE dv.ticker = px.ticker
          AND dv.ex_date < px.month_start
        GROUP BY px.ticker, px.month_start, px.avg_close
    )
SELECT
    sym                                       AS ticker,
    round(min(yield_pct), 2)                  AS low_yield_pct,
    round(max(yield_pct), 2)                  AS high_yield_pct,
    round(max(yield_pct) - min(yield_pct), 2) AS swing_pts
FROM monthly
GROUP BY sym
ORDER BY swing_pts DESC

Di antara 6 saham tersebut, rentang terlebar terdapat pada VZ, dari titik terendah 5.46% hingga titik tertinggi 6.91%, atau selisih 1.45 poin persentase. Bahkan MCD, yang paling stabil dalam kelompok tersebut, mencakup 0.55 poin selama periode yang sama. APY tabungan yang dikutip sebesar 4,00% tetap 4,00% sampai bank mengubahnya dan memberi tahu Anda. Dividend yield yang dikutip sebesar 4,00% berlaku pada satu harga, pada satu waktu, untuk satu pembeli.

Kewajiban bank kepada Anda versus kewajiban perusahaan kepada Anda

Deposit merupakan liabilitas bank: uang Anda yang wajib dikembalikan saat diminta atau pada saat jatuh tempo, serta diasuransikan hingga batas standar jika bank gagal bayar. Dividen merupakan distribusi diskresioner. Direksi menetapkannya dari hasil yang dihasilkan bisnis, kuartal demi kuartal, dan direksi yang sama dapat menguranginya atau menghentikannya pada rapat berikutnya. Yield yang Anda beli tidak mengikat pihak pembayar untuk terus membayar.

Panel ini menghitung seberapa sering arus kas tahunan tersebut benar-benar berubah. Panel ini mencakup semua perusahaan dan fund yang terdaftar di AS dan secara rutin membayar setiap kuartal, yang melakukan tepat empat pembayaran dalam dua tahun berturut-turut, lalu membandingkan total kedua tahun tersebut.

WITH yearly AS
(
    SELECT
        ticker,
        toYear(ex_dividend_date)     AS pay_year,
        toYear(ex_dividend_date) + 1 AS next_year,
        count()                      AS payments,
        sum(cash)                    AS annual_cash
    FROM
    (
        SELECT
            ticker,
            ex_dividend_date,
            max(toFloat64(cash_amount)) AS cash
        FROM global_markets.stocks_dividends
        WHERE currency = 'USD'
          AND frequency = 4
          AND ex_dividend_date >= '2015-01-01'
          AND ex_dividend_date <  toStartOfYear(today())
        GROUP BY ticker, ex_dividend_date
    )
    GROUP BY ticker, pay_year, next_year
    HAVING payments = 4
)
SELECT
    toString(cur.pay_year)                                    AS year,
    countIf(cur.annual_cash > prv.annual_cash + 0.0001)       AS raised,
    countIf(abs(cur.annual_cash - prv.annual_cash) <= 0.0001) AS held_flat,
    countIf(cur.annual_cash < prv.annual_cash - 0.0001)       AS reduced
FROM yearly AS cur
INNER JOIN yearly AS prv ON cur.ticker = prv.ticker AND cur.pay_year = prv.next_year
GROUP BY year
ORDER BY year

Pada 2025, 1568 dari para pembayar tersebut membagikan total tahunan yang lebih besar daripada tahun sebelumnya, sementara 445 membagikan total yang lebih kecil. Penurunan pembayaran muncul berdampingan dengan kenaikan pembayaran di kedua ujung periode: 363 pada 2016 dan 445 pada 2025. Halaman kami tentang pemangkasan dividen dan hal-hal yang mendahuluinya menguraikan populasi tersebut. Rekening tabungan tidak memiliki kolom yang setara.

Posisi cash rate dari waktu ke waktu

APY bank ditetapkan untuk setiap rekening dan tidak dipublikasikan sebagai seri pasar. Karena itu, benchmark publik terdekat untuk harga cash adalah Treasury bill. Konvensi kuotasinya bukan konvensi Regulation DD, dan bill tidak memiliki deposit insurance. Bill merupakan kewajiban langsung Treasury. Yang penting adalah pergerakannya dari waktu ke waktu.

SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m') AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%b %Y') AS month_label,
    round(avg(yield_3_month), 2)                  AS t_bill_3m_pct,
    round(avg(yield_1_year), 2)                   AS t_note_1y_pct
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= '2020-01-01'
  AND date <  toStartOfMonth(today())
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

Pada Jan 2020, imbal hasil rata-rata bill 3 bulan adalah 1.55%. Pada Jul 2026, rata-ratanya 3.87%, sementara imbal hasil Treasury 1 tahun berada di 4.05%. APY deposito cenderung mengikuti pola tersebut, dengan jeda waktu dan margin yang dipertahankan oleh masing-masing bank. Dua halaman terkait membahas perbandingan ini lebih lanjut: dividend yield vs Treasury yields dan tempat menempatkan cash yang menganggur.

Padanan yield yang paling mendekati perbandingan setara

Untuk fund, bukan saham tunggal, angka yang paling mendekati disiplin APY adalah SEC 30-day yield. Setiap fund AS menghitungnya dengan cara yang sama, menggunakan periode 30 hari yang sama, setelah dikurangi biaya, sehingga angka dari dua fund dapat dibandingkan dengan cara yang tidak berlaku untuk dua dividend yield. Angka ini tetap merupakan market yield yang dihitung berdasarkan harga yang bergerak dan tidak memiliki kewajiban pembayaran di baliknya. SEC 30-day yield vs distribution yield menjelaskan perbedaannya dengan kas yang benar-benar dibayarkan fund kepada Anda.

FAQ

Apakah APY sama dengan dividend yield?

Tidak. APY adalah suku bunga tahunan suatu bank atas pokok tetap, yang dihitung berdasarkan satu formula yang diwajibkan oleh aturan AS dengan asumsi bunga majemuk. Dividend yield membagi pembayaran yang diumumkan perusahaan dengan harga saham yang berubah setiap sesi perdagangan. Tidak ada compounding kecuali Anda menginvestasikan kembali pembayaran tersebut, dan pembayaran itu tidak memiliki kewajiban yang mengikat.

Mengapa credit union saya menyebut bunga sebagai dividen?

Credit union adalah koperasi yang dimiliki oleh para anggotanya. Pendapatan yang dibayarkan kepada anggota atas share account disebut dividen. Disclosure tetap mencantumkan dividend rate dan APY berdasarkan aturan Truth in Savings dari NCUA. Rekening tersebut bekerja seperti rekening tabungan bank dengan pokok tetap.

Apakah dividend yield mengalami compounding seperti APY?

Hanya jika Anda menginvestasikan kembali setiap pembayaran secara mandiri, pada harga perdagangan saham pada hari itu. APY secara definisi mengasumsikan compounding: setiap pembukuan bunga tetap berada dalam rekening dan menghasilkan bunga tersendiri.

Apakah dividend yield 5% lebih baik daripada APY 5%?

Keduanya tidak dapat dibandingkan hanya berdasarkan angka tersebut. APY didasarkan pada pokok tetap dan dilengkapi deposit insurance. Yield 5% didasarkan pada harga yang dapat bergerak naik atau turun serta pembayaran yang dapat ditinjau kembali oleh dewan pada rapat berikutnya.

Apa perbedaan antara APY dan APR?

APR adalah suku bunga tahunan sederhana tanpa compounding, yang paling sering digunakan untuk dana yang Anda pinjam. APY mencakup compounding dan digunakan untuk dana yang Anda peroleh. Pada nominal rate yang sama, APY lebih besar di antara keduanya.

Setiap panel di sini memuat SQL yang menghasilkan data tersebut. Buka salah satunya untuk melihat perhitungannya secara lengkap. Untuk menyusun kembali jalur yield ini bagi ticker yang Anda pantau, sampaikan permintaannya dalam bahasa sehari-hari di terminal Strasmore.