Street name กับ Holder of record คืออะไรในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

แนวคิดเรื่อง Street name กับ Holder of record คือความแตกต่างระหว่างชื่อที่ปรากฏในใบแจ้งยอดบัญชีหลักทรัพย์ของคุณ กับชื่อที่ปรากฏในทะเบียนผู้ถือหุ้นของบริษัท สำหรับนักลงทุนรายย่อยในสหรัฐฯ เกือบทั้งหมด Holder of record คือ Cede & Co ซึ่งเป็น Nominee ของ Depository Trust Company (DTC) ในขณะที่โบรกเกอร์ของคุณถือครองสถานะในสมุดบัญชีของ DTC และคุณเป็นผู้ถือครองผลประโยชน์ (Beneficial interest) โครงสร้างนี้เป็นตัวกำหนดวิธีการรับเงินปันผลของคุณ และเป็นเหตุผลว่าทำไมวัน ex-dividend date และวัน record date จึงตรงกับวันเดียวกันในปัจจุบัน

ใครคือ Holder of record เมื่อคุณซื้อหุ้น?

บริษัทมหาชนในสหรัฐฯ ทุกแห่งจะมีทะเบียนผู้ถือหุ้นซึ่งดูแลโดย Transfer agent ที่บริษัทว่าจ้าง Holder of record หรือที่เรียกว่า Registered holder คือชื่อที่ปรากฏอยู่ในทะเบียนดังกล่าว ซึ่งเป็นชื่อเดียวที่บริษัทรับทราบเมื่อมีการจ่ายเงินปันผลหรือนับคะแนนเสียง

เมื่อคุณซื้อหุ้น 100 หุ้นผ่านโบรกเกอร์ ชื่อของคุณจะไม่ไปปรากฏในทะเบียนนั้น ทะเบียนจะแสดงชื่อ Cede & Co ซึ่งเป็น Nominee partnership ของ Depository Trust Company (DTC) ซึ่งเป็นศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลางของตลาดสหรัฐฯ DTC จะถือครองใบหุ้นและโอนกรรมสิทธิ์ระหว่างผู้เข้าร่วม (Participants) ผ่านการบันทึกทางบัญชี (Book entries) โดยโบรกเกอร์ของคุณเป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมเหล่านั้น จากนั้นบันทึกของโบรกเกอร์จะแสดงว่าสถานะของโบรกเกอร์ใน DTC นั้นเป็นของคุณเท่าใด

ห่วงโซ่นี้เริ่มจากทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ ไปยัง Cede & Co ไปยังโบรกเกอร์ของคุณ และมาถึงบัญชีของคุณ คุณอยู่ในฐานะ Beneficial owner หรือเจ้าของผลประโยชน์: คุณได้รับผลตอบแทนทางเศรษฐกิจและมีสิทธิในการออกเสียง ในขณะที่ชื่อในทะเบียนเป็นของผู้อื่น การถือครองในลักษณะนี้เรียกว่าการถือครองใน Street name ซึ่งเป็นค่าเริ่มต้นของโบรกเกอร์รายย่อยทุกแห่งในสหรัฐฯ

เปรียบเทียบ Street name กับ Holder of record

การถือครองใน Street name:

• ทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ระบุชื่อ Cede & Co ส่วนบันทึกของโบรกเกอร์ระบุชื่อคุณ
• เงินปันผลจะเข้าบัญชีหลักทรัพย์ของคุณโดยตรงแทนที่จะมาจากบริษัท
• เอกสารการประชุมผู้ถือหุ้นจะส่งถึงคุณผ่านโบรกเกอร์ในรูปแบบแบบฟอร์มคำสั่งลงคะแนน
• หุ้นในบัญชี Margin อาจถูกโบรกเกอร์นำไปให้ยืมได้
• การซื้อขายจะชำระราคาภายใน DTC โดยที่ทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ

หากลงทะเบียนโดยตรง (Registered directly) Transfer agent จะเป็นคู่สัญญาของคุณแทน เงินปันผลจะมาในรูปแบบเช็คหรือ ACH หรือเข้าสู่ แผนการนำเงินปันผลกลับมาลงทุนใหม่ (DRIP) ของผู้ออกหลักทรัพย์โดยตรง เอกสารการประชุมจะมาในรูปแบบ Proxy card ที่มีชื่อของคุณ ไม่มีโบรกเกอร์เป็นตัวกลางและไม่มีข้อตกลง Margin ดังนั้นจึงไม่มีการให้ยืมหุ้น

แก้ไขข้อมูล: หุ้นสหรัฐฯ ชำระราคาแบบ T+1 ไม่ใช่ T+2

คำอธิบายส่วนใหญ่เกี่ยวกับ Street name ยังคงอ้างอิงรอบการชำระราคาแบบ T+2 และหลายแห่งยังระบุว่าวัน record date คือสองวันทำการหลังจากวัน ex-dividend date ณ ข้อมูลอัปเดตวันที่ 13 สิงหาคม 2026 ข้อมูลดังกล่าวถือว่าล้าสมัยแล้ว รอบการชำระราคามาตรฐานสำหรับหุ้นในสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจาก T+2 เป็น T+1 เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2024 การซื้อขายที่คุณทำในวันนี้จะชำระราคาในวันทำการถัดไป คู่มือการชำระราคาแบบ T+1 ของเราได้อธิบายกลไกดังกล่าวไว้

การแก้ไขนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง วัน record date จะถูกกำหนดในระดับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์: บริษัทจะสอบถามว่าใครมีชื่อในสมุดบัญชี ณ สิ้นวันนั้น และคำตอบจะมาจากสถานะของผู้เข้าร่วมใน DTC ซึ่งจะอัปเดตตามการชำระราคา ในระบบ T+2 ผู้ซื้อต้องทำรายการล่วงหน้าสองวันทำการก่อนวัน record date เพื่อให้ชำระราคาได้ทันเวลา ซึ่งทำให้วัน ex-dividend date อยู่ก่อนวัน record date หนึ่งวันทำการ แต่ในระบบ T+1 ทั้งสองวันนี้จะตรงกัน แผงข้อมูลด้านล่างนี้แสดงจำนวนเงินปันผลเป็นเงินสดของสหรัฐฯ แยกตามเดือน

SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_date))                     AS month,
    formatDateTime(toStartOfMonth(ex_date), '%b %Y')      AS month_label,
    round(100 * countIf(rec_date = ex_date) / count(), 1) AS same_day_pct,
    round(100 * countIf(rec_date > ex_date) / count(), 1) AS record_after_ex_pct,
    count()                                               AS dividend_count
FROM
(
    SELECT
        any(ex_dividend_date) AS ex_date,
        any(record_date)      AS rec_date
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ex_dividend_date >= '2023-06-01'
      AND ex_dividend_date <  today()
      AND cash_amount > 0
      AND currency = 'USD'
      AND record_date >= ex_dividend_date
      AND dateDiff('day', ex_dividend_date, record_date) <= 10
      AND ticker NOT IN ('SPCX')
    GROUP BY id
)
GROUP BY month, month_label
ORDER BY month

ใน Jun 2023 มีเงินปันผล 100% ที่มีวัน record date อยู่หลังวัน ex-dividend date และ 0% ที่มีวันเดียวกัน ภายใน Aug 2026 สัดส่วนของวันที่ตรงกันอยู่ที่ 100% จุดตัดกลางกราฟสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในเดือนพฤษภาคม 2024 สำหรับวิธีการเลือกทั้งสองวันนี้ สามารถดูได้ที่ record date เทียบกับ ex-dividend date และ ใครเป็นผู้กำหนดวัน ex-dividend date

หุ้นชื่อดังรายหนึ่งแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนี้โดยไม่ต้องผ่านการหาค่าเฉลี่ย

SELECT
    toString(ex_dividend_date)                          AS date,
    formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y')       AS ex_date_label,
    max(dateDiff('day', ex_dividend_date, record_date)) AS days_ex_to_record,
    round(toFloat64(max(cash_amount)), 4)               AS dividend_per_share
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND ex_dividend_date >= '2023-01-01'
  AND ex_dividend_date <  today()
  AND cash_amount > 0
  AND record_date >= ex_dividend_date
GROUP BY ex_dividend_date
ORDER BY ex_dividend_date

Coca-Cola รักษาจังหวะการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสไว้อย่างสม่ำเสมอตลอดช่วงเวลานี้ ช่องว่างระหว่างวัน ex-dividend date และวัน record date (นับเป็นวันตามปฏิทิน) คือ 1 ในวันที่ Mar 16, 2023 และ 0 ในวันที่ Jun 15, 2026 จังหวะการจ่ายยังคงเดิมในขณะที่รอบการชำระราคาเบื้องหลังมีการเปลี่ยนแปลง

เงินปันผลและคะแนนเสียงส่งถึง Beneficial owner ได้อย่างไร?

ผู้ออกหลักทรัพย์จะจ่ายเงินปันผลทั้งหมดให้กับ Holder of record คือ Cede & Co ในวันจ่ายเงิน (Pay date) จากนั้น DTC จะจัดสรรเงินสดให้กับผู้เข้าร่วมตามสัดส่วนสถานะที่ชำระราคาแล้ว โบรกเกอร์แต่ละแห่งจะนำเงินเข้าบัญชีลูกค้าของตน ไม่มีใครในบริษัทเห็นชื่อของคุณ และไม่มีเงินสดเคลื่อนย้ายมาถึงคุณจนกว่าจะถึงขั้นตอนสุดท้ายนี้

ช่วงเวลาระหว่างวัน record date และวัน pay date คือช่วงที่กระบวนการทั้งหมดนี้เกิดขึ้น แผงข้อมูลด้านล่างวัดระยะเวลาดังกล่าวสำหรับบริษัทที่จ่ายเงินปันผลรายใหญ่แปดแห่งตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024

SELECT
    sym                        AS ticker,
    round(avg(days_to_pay), 1) AS days_record_to_pay,
    count()                    AS payments
FROM
(
    SELECT
        any(ticker)                                 AS sym,
        max(dateDiff('day', record_date, pay_date)) AS days_to_pay
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'KO', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'CVX', 'CSCO')
      AND ex_dividend_date >= '2024-06-01'
      AND ex_dividend_date <  today()
      AND cash_amount > 0
      AND pay_date > record_date
      AND dateDiff('day', record_date, pay_date) <= 90
    GROUP BY id
)
GROUP BY sym
ORDER BY days_record_to_pay DESC

ระยะเวลารอคอยเฉลี่ยที่นานที่สุดในกลุ่มคือ 26 วัน ที่ XOM เทียบกับ 3 วัน ที่ AAPL ตัวเลขทั้งสองเป็นไปตามปฏิทินที่ผู้ออกหลักทรัพย์เลือก โบรกเกอร์ของคุณจะบันทึกเงินสดเข้าบัญชีในหรือประมาณวัน pay date เมื่อ DTC ได้จัดสรรเงินเรียบร้อยแล้ว

การลงคะแนนเสียงใช้ช่องทางเดียวกันแต่ย้อนกลับ Cede & Co จะดำเนินการ Omnibus proxy เพื่อส่งต่ออำนาจการลงคะแนนให้กับผู้เข้าร่วม DTC ที่ถือสถานะ ณ วัน record date เอกสารการประชุมจะถูกแจกจ่ายไปยังโบรกเกอร์ และโบรกเกอร์ของคุณจะส่งแบบฟอร์มคำสั่งลงคะแนนให้คุณ คุณกำลังสั่งให้โบรกเกอร์ลงคะแนนแทนหุ้นที่จดทะเบียนในชื่ออื่น มีสองประเด็นที่ต้องทราบ: ในวาระปกติ โบรกเกอร์อาจลงคะแนนแทนหุ้นที่ไม่มีคำสั่งได้ แต่ในวาระที่มีการโต้แย้งโบรกเกอร์ทำไม่ได้ และผู้ออกหลักทรัพย์จะทราบตัวตนของคุณก็ต่อเมื่อคุณเป็น Non-objecting beneficial owner ซึ่งเป็นสถานะที่คุณตั้งค่าได้ในการตั้งค่าบัญชีของคุณ

โบรกเกอร์สามารถให้ยืมหุ้นที่ถือใน Street name ได้หรือไม่?

ได้ ภายใต้ข้อจำกัดของข้อตกลงบัญชีของคุณ หุ้นที่ถือในบัญชี Margin สามารถถูกโบรกเกอร์นำไปให้ยืมได้ โดยปกติจะให้กับผู้ขายชอร์ต (Short seller) ที่ต้องการหุ้นไปส่งมอบ สถานะของคุณในสมุดบัญชีของโบรกเกอร์จะไม่เปลี่ยนแปลงในขณะที่การให้ยืมยังคงอยู่ แต่มีสองสิ่งที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับหุ้นนั้น คือเงินปันผลจะมาในรูปแบบ Substitute payment ซึ่งถูกจัดเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติแทนที่จะเป็นเงินปันผลที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี (Qualified dividend) และสิทธิในการออกเสียงจะตกอยู่กับผู้ที่ถือหุ้นนั้นในวัน record date

บัญชีเงินสด (Cash account) มีการทำงานที่ต่างออกไป หุ้นที่ชำระราคาเต็มจำนวนแล้วจะไม่ถูกนำไปให้ยืมเว้นแต่คุณจะเลือกเข้าร่วมโปรแกรม และ การให้ยืมหลักทรัพย์ที่ชำระราคาเต็มจำนวน (Fully paid securities lending) จะจ่ายค่าธรรมเนียมการยืมบางส่วนให้คุณเมื่อคุณเข้าร่วม

Short interest ที่รายงานคือร่องรอยที่มองเห็นได้ของการกู้ยืมทั้งหมดนั้น

SELECT
    ticker,
    round(argMax(days_to_cover, settlement_date), 2)        AS cover_days,
    round(argMax(short_interest, settlement_date) / 1e6, 1) AS short_interest_millions,
    formatDateTime(max(settlement_date), '%b %e, %Y')       AS as_of_label
FROM global_markets.stocks_short_interest
WHERE settlement_date >= today() - 120
  AND ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'KO', 'JNJ', 'CSCO', 'PG', 'XOM')
GROUP BY ticker
ORDER BY cover_days DESC

ณ วันที่ Jul 31, 2026 หุ้น CSCO มีค่า Days to cover สูงที่สุดในกลุ่มที่ 3.28 จาก Short interest ที่รายงาน 66.2 ล้านหุ้น ค่า Days to cover คือการแสดง Short interest ในรูปแบบทวีคูณของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน หุ้นที่ถูกยืมทุกหุ้นในจำนวนนั้นเริ่มต้นจากการเป็นสถานะ Long ที่ถืออยู่ใน Street name ที่ใดที่หนึ่ง

Direct registration คืออะไร และมีอะไรเปลี่ยนแปลงบ้าง?

Direct registration หรือ DRS คือทางเลือกอีกทางหนึ่ง โดยเป็นการบันทึกหุ้นในทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ในชื่อของคุณเอง ในรูปแบบ Book-entry ที่ Transfer agent จะไม่มีการพิมพ์ใบหุ้นและไม่มีโบรกเกอร์เข้ามาเกี่ยวข้อง คุณจะกลายเป็น Holder of record

สิ่งที่เปลี่ยนแปลง:

• เงินปันผลจะมาจาก Transfer agent เข้าสู่บัญชีธนาคารของคุณ หรือเข้าสู่แผนการนำเงินปันผลกลับมาลงทุนใหม่ของผู้ออกหลักทรัพย์
• คุณจะได้รับ Proxy card และลงคะแนนเสียงด้วยตนเอง
• ไม่มีโบรกเกอร์ถือครองสถานะ ดังนั้นจึงไม่สามารถนำไปให้ยืมหรือใช้เป็นหลักประกัน Margin ได้
• การขายต้องมีขั้นตอนเพิ่มขึ้น คุณต้องโอนหุ้นไปยังโบรกเกอร์ก่อน ซึ่งมักใช้เวลาหลายวันทำการ หรือใช้บริการขายของ Transfer agent ซึ่งมักจะรวมคำสั่งซื้อขายและไม่รับราคาแบบ Limit price
• ความล้มเหลวของโบรกเกอร์ไม่สามารถทำให้สถานะหุ้นของคุณติดอยู่ในกองมรดกการล้มละลายได้ และความคุ้มครองจาก SIPC จะไม่มีผลอีกต่อไปเนื่องจากไม่มีโบรกเกอร์เข้ามาเกี่ยวข้อง

โบรกเกอร์มักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในการย้ายหุ้นออกจาก Street name และการย้ายกลับก็ใช้เวลาหลายวัน การซื้อหุ้นยังคงชำระราคาผ่าน DTC ในรอบ T+1 การลงทะเบียนจะเกิดขึ้นหลังจากนั้น

คำถามที่พบบ่อย

ใครคือ Holder of record สำหรับหุ้นที่ถือในบัญชีหลักทรัพย์?

Cede & Co ซึ่งเป็น Nominee ของ Depository Trust Company คือชื่อที่ปรากฏในทะเบียนของผู้ออกหลักทรัพย์ โบรกเกอร์ของคุณถือสถานะในสมุดบัญชีของ DTC และบันทึกของโบรกเกอร์จะแสดงว่าคุณเป็นเจ้าของผลประโยชน์ของสถานะส่วนนั้น

การถือหุ้นใน Street name ทำให้เงินปันผลของฉันเปลี่ยนไปหรือไม่?

จำนวนเงินสดเท่าเดิม เพียงแต่เงินจะเข้าถึงคุณผ่านโบรกเกอร์แทนที่จะมาจากบริษัทโดยตรง และจะเข้าบัญชีในหรือประมาณวัน pay date หุ้นที่ถูกนำไปให้ยืมจะได้รับเป็น Substitute payment แทน ซึ่งจะถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติ

ฉันสามารถออกเสียงลงคะแนนสำหรับหุ้นที่ถือใน Street name ได้หรือไม่?

ได้ โบรกเกอร์ของคุณจะส่งแบบฟอร์มคำสั่งลงคะแนนให้ก่อนการประชุมและลงคะแนนตามคำสั่งของคุณ หุ้นที่ถูกนำไปให้ยืมในวัน record date จะถูกลงคะแนนโดยผู้ที่ถือหุ้นนั้นในวันดังกล่าว

การชำระราคาหุ้นสหรัฐฯ เป็น T+2 หรือ T+1?

T+1 รอบมาตรฐานสำหรับหุ้นสหรัฐฯ เปลี่ยนจาก T+2 เป็น T+1 เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2024 คำอธิบายใด ๆ ที่ยังระบุว่ามีช่องว่างสองวันทำการระหว่างวัน ex-dividend date และวัน record date เป็นข้อมูลที่เขียนขึ้นก่อนการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว

DRS กับ Street name ต่างกันอย่างไร?

DRS คือการลงทะเบียนหุ้นในชื่อของคุณเองในสมุดบัญชีของผู้ออกหลักทรัพย์ที่ Transfer agent ซึ่งทำให้คุณเป็น Holder of record ส่วน Street name จะคงชื่อ Cede & Co ไว้ในทะเบียนและเก็บข้อมูลการเป็นเจ้าของของคุณไว้ในสมุดบัญชีของโบรกเกอร์

แผงข้อมูลทุกแผงที่นี่มาพร้อมกับ SQL ที่ใช้สร้างขึ้น เปิดดูเพื่อดูวิธีการนับอย่างละเอียด หากต้องการติดตามวัน record date และวัน pay date ของบริษัทใดบริษัทหนึ่งด้วยตนเอง ให้สอบถามคำถามเป็นภาษาอังกฤษธรรมดาบน Strasmore terminal