Tofauti kati ya Quadruple Witching na Triple Witching

Tofauti kati ya quadruple witching na triple witching inatokana na aina moja ya mkataba ambayo haifanyi biashara tena. Quadruple witching ilirejelea Ijumaa nne kwa mwaka ambapo index futures, index options, single stock options, na single stock futures zote ziliisha muda wake asubuhi moja. Single stock futures za Marekani ziliacha kufanya biashara mwaka 2020, jambo linaloacha bidhaa tatu zinazoisha muda wake katika masoko ya Marekani na kufanya triple witching kuwa jina sahihi kwa kile kinachotokea sasa.

Je, ni quadruple witching au triple witching?

Kwa masoko ya Marekani mwaka 2026, ni triple witching. Hizi hapa ni aina nne za mikataba ambazo jina la zamani lilikuwa likizihesabu, moja baada ya nyingine.

• Index future ni makubaliano ya kusawazisha kiwango cha fahirisi ya hisa, kama vile S&P 500, katika tarehe maalum.
• Index option ni haki ya kununua au kuuza kiwango hicho cha fahirisi, inayolipwa kwa pesa taslimu badala ya hisa.
• Single stock option ni haki ya kununua au kuuza hisa mia moja za kampuni moja iliyotajwa.
• Single stock future ilikuwa makubaliano ya kusawazisha bei ya hisa za kampuni moja iliyotajwa katika tarehe maalum.

Bidhaa ya mwisho ndiyo iliyotoweka. Single stock futures za Marekani zilifanya biashara karibu zote kwenye OneChicago, soko la ubia, na hazikufikia ukubwa wa soko la listed options lililokuwa kando yake. OneChicago ilifungwa mwaka 2020 na mikataba hiyo iliacha kufanya biashara. Kufikia Agosti 2026, hakuna soko la Marekani linaloziorodhesha, ndiyo maana muda wa kuisha wa kila robo mwaka nchini Marekani unahusisha bidhaa tatu.

Nje ya Marekani, bidhaa ya nne bado ipo. Masoko ya derivatives ya Ulaya na Asia bado yanaorodhesha single stock futures, na muda wa kuisha wa kila robo mwaka huko unaweza kuhusisha aina nne za mikataba asubuhi moja. Neno hilo si sahihi kila mahali. Ni sahihi kuhusu soko ambalo watu wengi wanalimaanisha wanapoliandika. Makala nyingi za ufafanuzi za Marekani ziliandikwa kabla ya 2020 na hazikurekebishwa, jambo ambalo ni pengo la matengenezo badala ya kutoelewa. Jambo la muhimu la kuzingatia ni tarehe: ikiwa makala inayolenga wasomaji wa Marekani inasema quadruple, angalia kama iliandikwa kabla ya 2020.

Mbinu zinazobaki hazijabadilika, na zimefafanuliwa katika nini maana ya triple witching. Kalenda ya mwaka huu iko katika tarehe za triple witching kwa 2026.

Nini bado kinatokea katika hizo Ijumaa nne

Kupoteza bidhaa moja hakukuifanya siku hiyo kuwa tulivu. Muda wa kuisha wa bidhaa tatu bado unakutana katika Ijumaa ya tatu ya Machi, Juni, Septemba, na Desemba, na mambo mengine mawili yanashiriki tarehe hiyo. Familia kadhaa kubwa za fahirisi hupanga mapitio yao ya kila robo mwaka ili kuanza kutumika katika kufungwa huko, kwa hivyo fedha zinazofuatilia fahirisi hizo hufanya biashara ya nyongeza na uondoaji kwa print moja. Muda wa kuisha wa kila robo mwaka pia ndio mkubwa zaidi kati ya ile kumi na miwili ya kila mwezi, kwa sababu mizunguko ya fahirisi na futures inalingana nao.

Kiasi cha biashara (volume) ndiyo njia rahisi zaidi ya kuona mkusanyiko huo.

WITH fridays AS
(
    SELECT
        date,
        toFloat64(volume) AS vol,
        (toMonth(date) IN (3, 6, 9, 12) AND toDayOfMonth(date) BETWEEN 15 AND 21) AS is_expiry
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= '2023-01-01'
      AND date <  today()
      AND toDayOfWeek(date) = 5
),
ordinary AS
(
    SELECT avg(vol) AS avg_ordinary_friday
    FROM fridays
    WHERE is_expiry = 0
)
SELECT
    toString(f.date)                         AS session_date,
    formatDateTime(f.date, '%b %Y')          AS session_label,
    round(f.vol / 1e6, 1)                    AS spy_volume_millions,
    round(f.vol / o.avg_ordinary_friday, 2)  AS vs_ordinary_friday_ratio
FROM fridays AS f
CROSS JOIN ordinary AS o
WHERE f.is_expiry = 1
ORDER BY f.date

SPY ni ETF inayofuatilia S&P 500, na ndiyo orodha yenye shughuli nyingi zaidi katika soko la Marekani, jambo linaloifanya kuwa kipimo sahihi. Katika kikao cha kwanza cha robo mwaka kinachoonekana, Mar 2023, ilifanya biashara ya hisa milioni 140.4, mara 1.85 ya wastani wa Ijumaa ya kawaida katika kipindi hicho. Katika kikao cha hivi karibuni, Mar 2026, ilifanya biashara ya milioni 165.6, mara 2.18 ya kawaida. Paneli inaonyesha vikao 13 vya robo mwaka.

Robo mwaka inaweza kukosekana kwenye chati iliyojengwa kwa njia hii. Ijumaa ya tatu inapoangukia siku ya mapumziko ya soko, muda wa kuisha wa kila mwezi huhamia Alhamisi iliyotangulia, na hakuna kikao cha Ijumaa cha kuonyesha.

Kiasi cha biashara kinatokea wakati gani wa siku?

Jumla ya kila siku huficha umbo la biashara. Kugawanya Ijumaa ya muda wa kuisha katika vipindi vya nusu saa, kando ya Ijumaa ya kawaida wiki moja baadaye, kunaonyesha mahali shughuli za ziada zilipo.

WITH bars AS
(
    SELECT
        toTimeZone(window_start, 'America/New_York')         AS et,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
        toFloat64(volume)                                    AS vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2026-03-20 00:00:00'
      AND window_start <  '2026-03-28 00:00:00'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN ('2026-03-20', '2026-03-27')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) <= 960
),
day_totals AS
(
    SELECT
        sumIf(vol, session = '2026-03-20') AS expiry_total,
        sumIf(vol, session = '2026-03-27') AS ordinary_total
    FROM bars
)
SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(b.et, INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i')            AS et_time,
    round(100 * sumIf(b.vol, b.session = '2026-03-20') / any(t.expiry_total), 2)    AS expiry_friday_pct,
    round(100 * sumIf(b.vol, b.session = '2026-03-27') / any(t.ordinary_total), 2)  AS ordinary_friday_pct
FROM bars AS b
CROSS JOIN day_totals AS t
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Vikao vyote viwili huanza kwa nguvu. Kipindi cha 09:30 kilichukua asilimia 8.07 ya kiasi cha biashara cha saa za kawaida za kikao cha muda wa kuisha, dhidi ya asilimia 11.59 katika Ijumaa ya kawaida. Kipindi cha mwisho, 16:00, kina dakika moja, na kina mnada wa kufunga: asilimia 0.54 ya kiasi cha biashara cha saa za kawaida za siku ya muda wa kuisha, dhidi ya asilimia 0.46 wiki moja baadaye. Katika kikao cha muda wa kuisha, dakika hiyo moja ni sehemu ndogo ya kiasi cha biashara cha saa za kawaida za mfuko huo, jambo ambalo ni muhimu kusemwa wazi, kwa kuwa closing cross kwa kawaida huelezewa kama wakati ambapo kiasi cha biashara cha siku hiyo kinatua. SPY hufanya biashara kwa ukubwa katika dakika zote 390 za kikao cha kawaida, na crossing moja haitawali tape yake. Kile ambacho crossing inarekebisha ni bei badala ya mauzo ya siku hiyo.

Mnada wa kufunga ni crossing moja inayoendeshwa na soko kuu saa 10:00 jioni ET inayozalisha bei moja rasmi ya kufunga. Mfuko unaofuatilia fahirisi unahitaji bei hiyo ili ilingane na fahirisi inayofuata, kwa hivyo mabadiliko ya fahirisi ya robo mwaka na bidhaa za fahirisi zinazoisha muda wake hukutana katika dakika hiyo moja. Mfano huo huo unaonekana kwa kila hisa.

WITH bars AS
(
    SELECT
        ticker,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
        (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
         + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS et_minute,
        toFloat64(volume) AS vol
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'KO', 'JNJ', 'XOM')
      AND window_start >= '2026-03-20 00:00:00'
      AND window_start <  '2026-03-28 00:00:00'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN ('2026-03-20', '2026-03-27')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) >= 570
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) <= 960
)
SELECT
    ticker AS symbol,
    round(100 * sumIf(vol, session = '2026-03-20' AND et_minute = 960)
              / sumIf(vol, session = '2026-03-20'), 2) AS expiry_close_pct,
    round(100 * sumIf(vol, session = '2026-03-27' AND et_minute = 960)
              / sumIf(vol, session = '2026-03-27'), 2) AS ordinary_close_pct
FROM bars
GROUP BY symbol
HAVING sumIf(vol, session = '2026-03-20') > 0
   AND sumIf(vol, session = '2026-03-27') > 0
ORDER BY expiry_close_pct DESC

AAPL iliweka sehemu kubwa zaidi kupitia kufungwa: asilimia 3.4 ya kiasi chake cha biashara cha saa za kawaida katika Ijumaa ya muda wa kuisha, dhidi ya asilimia 2.05 wiki moja baadaye. Pengo kati ya pau mbili kwenye kila jina hupima ni kiasi gani zaidi cha siku hiyo kilitua katika dakika hiyo moja. Mtu yeyote anayeshikilia option kwenye strike price iliyo karibu na bei ya kufunga hufuatilia print hii kwa karibu, ambayo ndiyo mada ya pin risk katika muda wa kuisha wa options.

Kwa nini asubuhi pia ni muhimu

Si kila mkataba unaoisha muda wake husawazishwa kwa bei ya kufunga. Bidhaa nyingi za fahirisi husawazishwa asubuhi, kwa kutumia Special Opening Quotation. Thamani hiyo hukusanywa kutoka kwa print ya ufunguzi ya kila mwanachama wa fahirisi, na wanachama wa fahirisi hawafungui wote katika sekunde moja. Namba ya usawazishaji inaweza kutua katika kiwango ambacho fahirisi yenyewe haikuwahi kuonyesha kwenye skrini yoyote, ambayo ni moja ya sifa zisizo za kawaida za siku hiyo.

Ijumaa ya muda wa kuisha ina vituo viwili vya kuzingatia badala ya kimoja: print ya ufunguzi inayorekebisha mikataba iliyosawazishwa asubuhi (AM), na print ya kufunga inayorekebisha mikataba iliyosawazishwa jioni (PM) pamoja na marekebisho ya fahirisi ya robo mwaka. Japani hutumia wazo hilo hilo la asubuhi katika ratiba yake ya robo mwaka, iliyoelezewa katika siku ya SQ ya Japani. Mgawanyiko wa Marekani kati ya mikataba hiyo miwili umeshughulikiwa katika options zilizosawazishwa AM dhidi ya PM.

Je, Ijumaa ya witching inamaanisha mabadiliko makubwa zaidi?

Kiasi cha biashara ni cha kweli. Madai ya mwelekeo ambayo kwa kawaida huambatishwa nayo ni swali tofauti, na ni rahisi kuangalia: linganisha wastani wa ukubwa wa mabadiliko ya SPY kutoka ufunguzi hadi kufungwa katika Ijumaa za muda wa kuisha wa robo mwaka dhidi ya kila Ijumaa nyingine ya mwaka huo huo.

WITH fridays AS
(
    SELECT
        toYear(date) AS y,
        abs(100 * (toFloat64(close) - toFloat64(open)) / toFloat64(open)) AS abs_move_pct,
        (toMonth(date) IN (3, 6, 9, 12) AND toDayOfMonth(date) BETWEEN 15 AND 21) AS is_expiry
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= '2016-01-01'
      AND date <  today()
      AND toDayOfWeek(date) = 5
      AND toFloat64(open) > 0
)
SELECT
    toString(y)                                  AS year,
    round(avgIf(abs_move_pct, is_expiry = 1), 2) AS expiry_friday_move_pct,
    round(avgIf(abs_move_pct, is_expiry = 0), 2) AS other_friday_move_pct,
    countIf(is_expiry = 1)                       AS expiry_session_count
FROM fridays
GROUP BY y
HAVING countIf(is_expiry = 1) >= 2
   AND countIf(is_expiry = 0) >= 2
ORDER BY y

Paneli inaweka wastani huo miwili kando kando, mwaka kwa mwaka, kuanzia 2016 hadi 2025, ikijumuisha miaka 10. Katika 2025, Ijumaa 4 za muda wa kuisha wa robo mwaka zilikuwa na wastani wa asilimia 0.58 kutoka ufunguzi hadi kufungwa, dhidi ya asilimia 0.71 kwa Ijumaa za kawaida za mwaka huo.

Mambo mawili yanastahili kutenganishwa. Kiasi kikubwa cha biashara hurekodi ni hisa ngapi zilibadilisha mikono, na hakina mwelekeo. Na takwimu hapo juu ni mabadiliko kamili, kwa hivyo yanaelezea ukubwa na hayasemi chochote kuhusu mwelekeo ambao kikao chochote kimoja kilichukua. Kikao kinachofanya biashara mara mbili ya kiasi chake cha kawaida kinaweza kufunga kwa tofauti ya basis points chache kutoka mahali kilipofungulia, ambapo basis point ni sehemu moja ya mia ya asilimia.

Maswali Yanayoulizwa Mara Kwa Mara

Je, ni quadruple witching au triple witching?

Katika masoko ya Marekani ni triple witching. Bidhaa ya nne, single stock futures, iliacha kufanya biashara nchini Marekani mwaka 2020 wakati OneChicago ilipofungwa. Quadruple witching bado ni sahihi kwa maeneo nje ya Marekani ambayo yanaendelea kuorodhesha single stock futures.

Nini kilikuwa witching cha nne?

Single stock futures: mikataba ya kusawazisha bei ya hisa za kampuni moja katika tarehe maalum ya baadaye, badala ya kiwango cha fahirisi. Nchini Marekani ziliorodheshwa hasa kwenye OneChicago, na ziliacha kufanya biashara mwaka 2020.

Triple witching ni lini?

Ijumaa ya tatu ya Machi, Juni, Septemba, na Desemba. Ijumaa hiyo inapoangukia siku ya mapumziko ya soko, muda wa kuisha huhamia Alhamisi iliyotangulia. Orodha ya tarehe iko katika kalenda ya muda wa kuisha wa options kwa 2026.

Je, triple witching inatikisa soko?

Kiasi cha biashara huwa juu zaidi kuliko Ijumaa ya kawaida, jambo linaloonekana wazi zaidi katika mnada wa kufunga, kama paneli hapo juu zinavyoonyesha. Ukubwa wa mabadiliko ya kikao na mwelekeo wake ni vipimo tofauti, na ulinganisho wa kila mwaka unaweka Ijumaa za muda wa kuisha katika kiwango sawa na zile za kawaida.

Kwa nini makala nyingi bado zinasema quadruple witching?

Nyingi ziliandikwa kabla ya 2020 na hazikusasishwa baada ya single stock futures kuondoka katika masoko ya Marekani. Kuangalia tarehe ya makala dhidi ya 2020 kunatatua utofauti huo ndani ya sekunde chache.

Kila paneli hapa inakuja na SQL kamili chini yake, panua moja ili kuona jinsi namba ilivyohesabiwa. Ili kufanya ulinganisho huo huo kwenye alama nyingine au Ijumaa nyingine ya muda wa kuisha, uliza kwa Kiingereza rahisi kwenye terminal ya Strasmore.