mikakati ya 0DTE options

Mikakati ya chaguo za 0DTE ni seti ndogo ya miundo ambayo wafanyabiashara huunda kutoka kwa mikataba inayoisha alasiri hiyo hiyo: simu na kuweka kwa mguu mmoja, michepuko ya mkopo wima, chuma cha kukunja, na nafasi zilizolindwa zinazorekebishwa wakati wa kikao. Hakuna miundo hiyo iliyo mpya. Kalenda ya kumalizika kwa kila siku kwenye bidhaa kubwa zaidi za fahirisi ilibana yote katika kikao kimoja, na ubano huo ndio mada ya ukurasa huu. Kila kitu hapa kinaelezea: jinsi kila muundo unavyokusanywa, na kile mkanda unaonyesha kuhusu mikataba inayobeba.

Nini kinachofanya mkakati wa 0DTE kuwa tofauti?

Chaguo la siku moja lina maisha ya kikao kimoja, na mwishoni mwa siku lina thamani yake ya asili au halina thamani yoyote. Kila muundo ulio hapa chini ni nafasi ya kawaida ya chaguo. Kigezo kimoja kilichobadilika ni saa. Ufafanuzi wa mikataba yenyewe upo katika mwongozo wa chaguo za 0DTE, na umbo la mtiririko wa ndani ya siku hupimwa katika wakati chaguo za 0DTE zinapofanya biashara.

Mambo mawili yanafuata kutokana na maisha ya kikao kimoja, na yanaelekea pande tofauti. Thamani ya muda ina masaa badala ya wiki iliyobaki kuchomwa, ambayo ni sehemu ya muuzaji wa soko. Usikivu wa chaguo kwa msingi pia hubadilika kwa nguvu wakati wowote bei inapovuka kiwango cha strike, ambayo ni sehemu ya mnunuzi.

Miundo ambayo watu hutumia kwa kweli

Kila takwimu katika sehemu hii ni hesabu ya mfano kwenye mnyororo wa kubuni, iliyoandikwa kuonyesha jinsi muundo unavyoundwa. Hakuna hata moja iliyo nukuu, wala hakuna pendekezo.

• Long single-leg calls na puts. Mkataba mmoja, mwelekeo mmoja. Mnunuzi hulipa malipo na anaweza kupoteza yote. Kwenye fahirisi ya dhahania iliyonukuliwa kwa 500, call ya 503 ya siku hiyo hiyo iliyonunuliwa kwa $0.40 inagharimu $40 kwa kila mkataba na inamaliza bila thamani kwenye fungo lolote chini ya 503.
• Vertical credit spread. Uza option moja, nunua nyingine ya bei nafuu iliyo mbali zaidi na fedha katika muda huo huo wa kuisha. Kuuza call ya 505 na kununua call ya 507 kunaweza kukusanya $0.60 dhidi ya spread ya $2.00: $60 zinazobaki kwa kila mkataba ikiwa fahirisi itafunga chini ya 505, na hasara ya juu zaidi ya $140, upana wa $200 ukiondoa mkopo. Mguu mrefu ndio unaozuia hasara.
• Iron condor. Credit spread mbili kwa wakati mmoja, call spread juu ya soko na put spread chini yake. Kuongeza short put ya 495 na long put ya 493 kwenye mfano huo huo kunakusanya $0.55 nyingine. Mikopo yote miwili inabaki ikiwa fahirisi itafunga kati ya 495 na 505, na upande mmoja tu unaweza kuvunjwa kwa wakati mmoja.
• Iron butterfly. Wazo sawa na strike fupi mbili zilizowekwa kwenye fedha badala ya kutengwa. Inakusanya mkopo zaidi na kuiweka katika bendi nyembamba ya bei za kufunga.
• Delta hedging na gamma scalping. Kuuza na kununua msingi dhidi ya nafasi ya options ili kushikilia mfiduo wa mwelekeo wa wavu karibu na sifuri. Siku ya kuisha mfiduo huo unasonga kwa kasi zaidi, kwa hivyo hedging inakuwa ya mara kwa mara zaidi. Huu ndio muundo wa kitaalamu unaokosewa mara nyingi kwa ule wa rejareja.

Kila mguu hulipa bid-ask spread na ada wakati wa kuingia na wakati wa kutoka, na condor hulipa bili hiyo mara nne. Gharama ya kuuza na kununua options inapima bili halisi.

Mahali ambapo kiasi kinakaa

Miundo ni rahisi kuelezea na ngumu kuhesabu: mkanda hurekodi mikataba, kamwe si nia. Kinachorekodiwa ni bei iliyolipwa, ambayo hutenganisha tiketi za bei nafuu zilizo mbali na pesa na mikataba iliyo ndani ya pesa. Hapa kuna kila mkataba wa siku moja uliofanyika biashara kwenye mkanda mzima wa chaguzi za Marekani siku ya Ijumaa, Julai 10, 2026, uliowekwa katika vikundi kulingana na malipo ya malipo.

SELECT multiIf(price < 0.10, 'Under $0.10',
               price < 0.50, '$0.10 to $0.50',
               price < 2, '$0.50 to $2',
               price < 10, '$2 to $10',
               '$10 and up') AS premium_paid,
       round(sum(size) / 1e6, 2) AS contracts_m,
       round(100.0 * sum(size) / sum(sum(size)) OVER (), 1) AS pct_of_contracts,
       round(100.0 * sum(price * size) / sum(sum(price * size)) OVER (), 1) AS pct_of_premium_dollars
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
GROUP BY premium_paid
ORDER BY min(price)

Masoko mawili yanakaa ndani ya mkanda mmoja. Ikihesabiwa kwa mikataba, upande wa bei nafuu unatawala: 21.1% ya kiasi cha siku moja ilifanyika biashara kwa Under $0.10 na 29.4% nyingine kwa $0.10 to $0.50. Ikihesabiwa kwa dola za malipo, kundi hilo hilo la Under $0.10 ni 0.5% ya pesa. Kundi la $10 and up linaenda upande mwingine: 3.1% ya mikataba na 47% ya dola za malipo zilizofanyika biashara kipindi hicho, kwa mikataba 0.99 milioni. Picha ya tiketi ya bahati nasibu na picha ya taasisi zote ziko kwenye mkanda, katika sarafu tofauti.

Kwa nini gamma inaendesha kikao

Gamma hupima jinsi delta ya chaguo, yaani unyeti wake kwa mabadiliko ya $1 katika msingi, inavyobadilika msingi unaposonga. Theta hupima upotevu wa kila siku wa thamani ya wakati. Zote mbili huwa kali kadri tarehe ya kukomaa inavyokaribia. Paneli hii inachukua kila chaguo la Marekani lililo karibu na fedha taslimu tarehe 15 Julai 2026 na kusoma wastani wa kila greek kwa muda uliobaki.

SELECT multiIf(days_to_expiry = 0, '0 (same day)',
               days_to_expiry <= 2, '1-2 days',
               days_to_expiry <= 7, '3-7 days',
               days_to_expiry <= 30, '8-30 days',
               'Over 30 days') AS time_to_expiry,
       count() AS contracts,
       round(quantileExact(0.5)(gamma), 4) AS median_gamma,
       round(quantileExact(0.5)(abs(theta)), 3) AS median_abs_theta,
       round(quantileExact(0.5)(abs(delta)), 2) AS median_abs_delta
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = toDate('2026-07-15')
  AND iv_converged
  AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.02
  AND days_to_expiry >= 0
GROUP BY time_to_expiry
ORDER BY min(days_to_expiry)

Wastani wa gamma katika kundi la 1-2 days ulikuwa 0.0915, dhidi ya 0.0151 kwa mikataba iliyo na Over 30 days iliyobaki: kiasi cha mkunjo kwenye mwisho mrefu, kilichopimwa kwenye mikataba 6063. Wastani kamili wa theta unaenda vivyo hivyo, 0.367 kwa siku mbele dhidi ya 0.055 nyuma. Ukubwa wa wastani wa delta haubadiliki sana kwenye jedwali, karibu 0.49 katika kundi la mbele na 0.52 katika la mwisho: moneyness ndio mhimili wa delta, si wakati.

Panua mkunjo huo hatua moja zaidi na mkataba wa siku hiyo hiyo ndio unaokaa mwishoni mwake. Spread ya mkopo iliyo nje ya fedha taslimu kwa starehe wakati wa chakula cha mchana inaweza kubeba delta karibu na moja saa moja baadaye, kwa mwendo wa fahirisi wa sehemu chache za asilimia. Seti kamili ya unyeti iko katika greek za chaguo zimefafanuliwa. Urekebishaji wa bei ya volatility unaendesha saa hiyo hiyo, ambayo ni IV crush iliyopimwa kwenye matukio halisi.

Kile ambacho iron condor inakuwekea kamari

Condor huhifadhi deni lake wakati msingi unamalizika kati ya short strikes, jambo ambalo linafanya swali husika liwe la kijaribio badala la kinadharia: umbali gani index husafiri ndani ya kipindi kimoja? Paneli hupima SPY kwa wiki sita za vipindi vya kawaida, kila siku kufungwa, juu na chini vikionyeshwa dhidi ya ufunguzi wa asubuhi hiyo.

SELECT toString(session_date) AS date,
       formatDateTimeInJodaSyntax(session_date, 'MMM d') AS session_label,
       round(100 * (close_px / open_px - 1), 2) AS close_vs_open_pct,
       round(100 * (high_px / open_px - 1), 2) AS session_high_pct,
       round(100 * (low_px / open_px - 1), 2) AS session_low_pct
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           argMin(open, window_start) AS open_px,
           argMax(close, window_start) AS close_px,
           max(high) AS high_px,
           min(low) AS low_px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-01 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 16:01:00', 'America/New_York')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY session_date
)
ORDER BY session_date

Katika vipindi 28 vilivyochorwa, funguo nyingi hutua ndani ya asilimia moja ya ufunguzi, ambayo ndiyo umbo ambalo condor hujengwa kwayo. Vighairi viko kwenye chati pia. Jun 5 ilifungwa -1.98% kutoka kwa ufunguzi wake baada ya kiwango cha chini cha kipindi cha -2.24%, na Jun 9 ilifikia -2.83% ndani ya siku huku ikimalizia -0.89%. Muundo unaokusanya deni dogo siku za kawaida na kulipa hasara iliyowekewa kikomo siku zingine una malipo yanayoundwa na safu hizo chache haswa.

Jinsi mikataba ya siku moja inavyomalizika

Kwa kengele, hesabu ni rahisi: mkataba ulio ndani ya fedha (in-the-money) unakaa na thamani, na kila kitu kingine kinamalizika kwa sifuri. Panua kikao cha Julai 10 hadi kila strike ya SPY ya siku moja, iliyopangwa dhidi ya bei ya kufunga ya alasiri hiyo.

WITH (
    SELECT round(argMax(close, window_start), 2)
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 16:01:00', 'America/New_York')
) AS spy_close
SELECT if(expired_at_zero, 'Expired at zero (out of the money)',
                           'Settled with value (in the money)') AS at_the_bell,
       count() AS strikes,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_m,
       round(100.0 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_spy_same_day_volume
FROM (
    SELECT substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) AS opt_type,
           toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
           (opt_type = 'C' AND strike > spy_close) OR (opt_type = 'P' AND strike < spy_close) AS expired_at_zero,
           sum(toFloat64(volume)) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-10 08:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY260710')
    GROUP BY ticker, opt_type, strike, expired_at_zero
)
GROUP BY expired_at_zero
ORDER BY expired_at_zero DESC

110 strikes zilimalizika nje ya fedha (out of the money) na zikamalizika kwa sifuri, zikibeba 57.5% ya kiasi cha SPY cha siku moja cha kikao hicho kwenye mikataba 4.68 milioni. 42.5% iliyokaa na thamani ilisambaa kwenye 138 strikes.

Soma hiyo kwa pande zote mbili. Kila mkataba katika safu ya juu ulikuwa hasara kamili kwa yeyote aliyeushikilia kwa muda mrefu wakati wa kufunga, na deni kamili kwa yeyote aliyeuza mkataba huo. Kiasi si umiliki, na mkanda hauwezi kusema nani alishikilia nini saa 4 jioni. Inasema kwamba wengi wa kiasi cha SPY cha siku moja cha kikao hicho kilikuwa kwenye mikataba iliyomalizika bila thamani, ambayo ni hesabu ambayo miundo ya deni (credit structures) imejengwa kwayo.

Vikwazo vinavyoonekana katika utendaji

Nyaraka za hatari za wakala, elimu ya soko la hisa na maelezo ya dawati hukutana kwenye orodha fupi ya vikwazo vya kudumu. Haya ni maelezo ya utaratibu wa kawaida, si maagizo.

• Ukubwa wa nafasi huwekwa dhidi ya hasara ya juu zaidi ya muundo badala ya mkopo uliokusanywa. Mpangilio wa $2 ulio wazi unaouzwa kwa $0.60 una hatari ya $140 kwa kila mkataba, na mkopo ni nambari ndogo kwa muundo.
• Miundo yenye hatari iliyobainishwa huzuia hasara wakati wa kuingia. Miundo yenye hatari isiyobainishwa, hasa wito mfupi ulio wazi, haifanyi hivyo, na wakala huziweka nyuma ya viwango vya juu vya idhini na akaunti ya ukingo.
• Ugawaji ni tukio la siku moja kwenye mikataba ya mtindo wa Marekani. Mguu mfupi ulio ndani ya fedha kwenye SPY hutoa hisa 100 kwa kila mkataba, ambayo ni nafasi ya hisa inayobebwa usiku kucha. Chaguo za fahirisi zilizowekwa kwa fedha kama SPX huepuka hatua hiyo.
• Sheria za kutoka huandikwa kabla ya kuingia, kwa kuwa mabadiliko ya unyeti wa nafasi hubadilika kwa kasi zaidi katika saa ya mwisho kuliko uamuzi unavyoweza kufanywa.
• Biashara ya mara kwa mara ya siku moja iko chini ya sheria ya mfanyabiashara wa mfumo wa siku wa Marekani: biashara nne au zaidi za siku moja ndani ya siku tano za biashara zinahitaji $25,000 za usawa katika akaunti ya ukingo (kufikia Julai 2026).

Maswali ya Mara kwa Mara kuhusu Mikakati ya 0DTE

Je, ni mkakati gani wa kawaida zaidi wa chaguzi za 0DTE?

Tepi huweka lebo kwenye mikataba, si miundo. Kile inachoonyesha kwa Julai 10, 2026 ni kwamba 21.1% ya kiasi cha siku hiyo hiyo kilifanyika biashara kwa Under $0.10 ya malipo huku 47% ya dola za malipo zikiwa katika mikataba ya $10 and up. Ununuzi wa bei nafuu ulio mbali na soko na uwekaji wa bei ghali karibu na soko vyote vinafanya kazi kwa kiwango kikubwa.

Kwa nini wafanyabiashara wa 0DTE wanazungumza sana kuhusu gamma?

Gamma ni kiwango ambacho mfiduo wa mwelekeo wa chaguo hubadilika, na ni kubwa zaidi karibu na muda wa kuisha. Mikataba iliyo karibu na soko yenye 1-2 days iliyobaki ilibeba gamma ya wastani ya 0.0915 mnamo Julai 15, 2026, dhidi ya 0.0151 kwa mikataba yenye Over 30 days iliyobaki. Nafasi ya siku hiyo hiyo inaweza kusafiri kutoka karibu hakuna mfiduo wa mwelekeo hadi mfiduo kamili ndani ya kipindi kimoja.

Je, chaguzi nyingi za 0DTE huisha bila thamani?

Mnamo Julai 10, 2026, 57.5% ya kiasi cha siku hiyo hiyo cha SPY kilifanyika biashara katika viwango vya strike vilivyomaliza nje ya pesa na kuisha kwa sifuri, katika 110 viwango vya strike. Kiasi huhesabu mikataba iliyofanyika biashara badala ya nafasi zinazoshikiliwa, kwa hivyo takwimu hupima mahali biashara ilipokaa, si kile ambacho akaunti yoyote ilimiliki wakati wa kengele.

Kuna tofauti gani kati ya spread ya mkopo ya 0DTE na iron condor?

Spread ya mkopo ni jozi moja: chaguo fupi na chaguo refu lililo mbali zaidi na pesa katika muda huo huo wa kuisha, ikichukua mtazamo kwa upande mmoja wa soko. Iron condor ni spread mbili kama hizo mara moja, moja juu ya soko na nyingine chini, ikihifadhi mikopo yote miwili wakati msingi unamaliza kati ya viwango viwili vifupi vya strike.

Je, chaguzi za 0DTE zinaruhusiwa katika akaunti ya kustaafu?

Viwango vya idhini vinatofautiana kwa broker. Akaunti nyingi za kustaafu huruhusu miundo yenye hatari iliyofafanuliwa na iliyofunikwa huku zikiondoa chaguzi fupi zisizo na kifuniko na kukopa kwa margin, kwa hivyo miundo ya 0DTE inayoruhusiwa ni sehemu ndogo ya kile akaunti ya margin inaruhusu. Maelezo mahususi yapo katika viwango vya makubaliano ya chaguzi za broker badala ya sheria yoyote ya soko zima.

Kila paneli hapo juu ni swala lililohifadhiwa na lenye matoleo juu ya tepi ya chaguzi za Marekani. Panua SQL chini ya jedwali lolote, au endesha uchunguzi ule ule kwenye kipindi kingine kutoka kwenye terminal ya Strasmore.