strategi opsi 0dte cara trading

Strategi opsi 0DTE adalah sejumlah kecil struktur yang dirangkai pedagang dari kontrak yang kedaluwarsa pada sore hari yang sama: opsi beli dan opsi jual satu kaki, spread kredit vertikal, iron condor, serta posisi lindung nilai yang disesuaikan sepanjang sesi. Tak satu pun dari struktur tersebut baru. Kalender kedaluwarsa harian pada produk indeks terbesar memampatkan semuanya ke dalam satu sesi, dan pemampatan inilah yang menjadi pokok halaman ini. Semua yang ada di sini bersifat deskriptif: bagaimana setiap struktur dirangkai, dan apa yang ditunjukkan pita data tentang kontrak yang membawanya.

Apa yang membuat strategi 0DTE berbeda?

Opsi yang sama hari hanya memiliki satu sesi masa hidup, dan pada saat penutupan, nilainya adalah nilai intrinsik atau nol. Setiap struktur di bawah ini adalah posisi opsi biasa. Satu variabel yang berubah adalah waktu. Definisi kontrak itu sendiri ada di panduan opsi 0DTE, dan bentuk intraday dari aliran diukur di kapan opsi 0DTE diperdagangkan.

Dua hal mengikuti dari masa hidup satu sesi, dan keduanya mengarah ke arah yang berlawanan. Nilai waktu hanya memiliki hitungan jam, bukan minggu, untuk habis, yang merupakan sisi penjual dari pasar. Sensitivitas opsi terhadap aset acuan juga berayun tajam setiap kali harga melintasi strike, yang merupakan sisi pembeli.

Struktur yang benar-benar digunakan orang

Setiap angka di bagian ini adalah hitungan ilustratif pada rantai hipotetis, ditulis untuk menunjukkan bagaimana suatu struktur dirangkai. Tidak ada satu pun yang merupakan kuotasi, dan tidak ada satu pun yang merupakan rekomendasi.

• Call dan put tunggal satu kaki. Satu kontrak, satu arah. Pembeli membayar premi dan bisa kehilangan seluruhnya. Pada indeks hipotetis yang dikutip di 500, call 503 yang dibeli seharga $0,40 pada hari yang sama berbiaya $40 per kontrak dan berakhir tidak berharga pada penutupan di bawah 503.
• Vertical credit spread. Jual satu opsi, beli satu opsi yang lebih murah dan lebih jauh dari uang pada kedaluwarsa yang sama. Menjual call 505 dan membeli call 507 mungkin menghasilkan $0,60 terhadap spread selebar $2,00: $60 tersimpan per kontrak jika indeks ditutup di bawah 505, dan kerugian maksimum $140, lebar $200 dikurangi kredit. Kaki panjang inilah yang membatasi kerugian.
• Iron condor. Dua credit spread sekaligus, call spread di atas pasar dan put spread di bawahnya. Menambahkan short put 495 dan long put 493 ke contoh yang sama menghasilkan tambahan $0,55. Kedua kredit tetap ada jika indeks ditutup antara 495 dan 505, dan hanya satu sisi yang bisa ditembus dalam satu waktu.
• Iron butterfly. Ide yang sama dengan dua short strike yang ditumpuk di uang, bukan direntangkan. Ini menghasilkan lebih banyak kredit dan menyimpannya di rentang harga penutupan yang lebih sempit.
• Delta hedging dan gamma scalping. Memperdagangkan aset dasar terhadap posisi opsi untuk menjaga eksposur arah bersih mendekati nol. Pada hari kedaluwarsa, eksposur itu bergerak paling cepat, sehingga lindung nilai paling sering dilakukan. Ini adalah struktur profesional yang paling sering disalahartikan sebagai struktur ritel.

Setiap kaki membayar bid-ask spread dan biaya saat masuk dan keluar, dan condor membayar tagihan itu empat kali lipat. Biaya untuk memperdagangkan opsi mengukur tagihan sebenarnya.

Tempat volume sebenarnya berada

Struktur mudah dijelaskan dan sulit dihitung: pita mencatat kontrak, bukan niat. Yang dicatatnya adalah harga yang dibayarkan, yang memisahkan tiket murah yang jauh dari uang dari kontrak yang dalam-uang. Berikut adalah setiap kontrak yang diperdagangkan pada hari yang sama di seluruh pita opsi AS pada hari Jumat, 10 Juli 2026, yang dikelompokkan berdasarkan premi yang dibayarkan.

SELECT multiIf(price < 0.10, 'Under $0.10',
               price < 0.50, '$0.10 to $0.50',
               price < 2, '$0.50 to $2',
               price < 10, '$2 to $10',
               '$10 and up') AS premium_paid,
       round(sum(size) / 1e6, 2) AS contracts_m,
       round(100.0 * sum(size) / sum(sum(size)) OVER (), 1) AS pct_of_contracts,
       round(100.0 * sum(price * size) / sum(sum(price * size)) OVER (), 1) AS pct_of_premium_dollars
FROM global_markets.options_trades
WHERE sip_timestamp >= toDateTime64('2026-07-10 13:30:00', 9)
  AND sip_timestamp < toDateTime64('2026-07-10 20:00:00', 9)
  AND substring(ticker, length(ticker) - 14, 6) = '260710'
GROUP BY premium_paid
ORDER BY min(price)

Dua pasar berada dalam satu pita. Dihitung dalam kontrak, sisi murah mendominasi: 21.1% volume hari yang sama diperdagangkan pada Under $0.10 dan 29.4% lainnya pada $0.10 to $0.50. Dihitung dalam dolar premi, kelompok Under $0.10 yang sama adalah 0.5% dari uang. Kelompok $10 and up berjalan sebaliknya: 3.1% kontrak dan 47% dari dolar premi yang diperdagangkan pada sesi itu, pada 0.99 juta kontrak. Gambaran tiket lotre dan gambaran institusional keduanya ada di pita, dalam mata uang yang berbeda.

Mengapa gamma mengendalikan sesi

Gamma mengukur seberapa cepat delta suatu opsi — sensitivitasnya terhadap pergerakan $1 pada aset acuan — berubah seiring pergerakan aset acuan. Theta mengukur pengikisan nilai waktu harian. Keduanya semakin tajam menjelang kadaluwarsa. Panel ini mengambil setiap opsi AS yang mendekati nilai wajar pada 15 Juli 2026 dan membaca median setiap greek berdasarkan sisa waktu.

SELECT multiIf(days_to_expiry = 0, '0 (same day)',
               days_to_expiry <= 2, '1-2 days',
               days_to_expiry <= 7, '3-7 days',
               days_to_expiry <= 30, '8-30 days',
               'Over 30 days') AS time_to_expiry,
       count() AS contracts,
       round(quantileExact(0.5)(gamma), 4) AS median_gamma,
       round(quantileExact(0.5)(abs(theta)), 3) AS median_abs_theta,
       round(quantileExact(0.5)(abs(delta)), 2) AS median_abs_delta
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = toDate('2026-07-15')
  AND iv_converged
  AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.02
  AND days_to_expiry >= 0
GROUP BY time_to_expiry
ORDER BY min(days_to_expiry)

Median gamma pada kelompok 1-2 days adalah 0.0915, dibandingkan dengan 0.0151 untuk kontrak dengan sisa Over 30 days: kelipatan dari kelengkungan pada sisi panjang, diukur pada 6063 kontrak. Median theta absolut berjalan serupa, 0.367 per hari di sisi depan dibandingkan 0.055 di sisi belakang. Median besaran delta hampir tidak bergerak di seluruh tabel, mendekati 0.49 di kelompok depan dan 0.52 di kelompok terakhir: moneyness adalah sumbu delta, bukan waktu.

Perpanjang kurva itu satu langkah lebih jauh dan kontrak pada hari yang sama adalah yang berada di ujungnya. Sebuah credit spread yang nyaman di luar uang saat makan siang dapat membawa delta mendekati satu satu jam kemudian, pada pergerakan indeks sebesar beberapa persepuluh persen. Kumpulan sensitivitas lengkap ada di penjelasan greek opsi. Repricing volatilitas berjalan pada jam yang sama, yang disebut IV crush yang diukur pada peristiwa nyata.

Apa yang sebenarnya dipertaruhkan oleh iron condor

Condor mempertahankan kreditnya ketika aset acuan berakhir di antara short strikes, yang membuat pertanyaan yang relevan bersifat empiris, bukan teoretis: seberapa jauh indeks bergerak dalam satu sesi? Panel mengukur SPY selama enam pekan sesi reguler, setiap hari ditutup, tertinggi dan terendah dinyatakan terhadap pembukaan pagi itu.

SELECT toString(session_date) AS date,
       formatDateTimeInJodaSyntax(session_date, 'MMM d') AS session_label,
       round(100 * (close_px / open_px - 1), 2) AS close_vs_open_pct,
       round(100 * (high_px / open_px - 1), 2) AS session_high_pct,
       round(100 * (low_px / open_px - 1), 2) AS session_low_pct
FROM (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session_date,
           argMin(open, window_start) AS open_px,
           argMax(close, window_start) AS close_px,
           max(high) AS high_px,
           min(low) AS low_px
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-06-01 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 16:01:00', 'America/New_York')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY session_date
)
ORDER BY session_date

Di seluruh 28 sesi yang diplot, sebagian besar penutupan berada dalam satu persen dari pembukaan, yang merupakan bentuk di mana condor dibangun. Pengecualian juga ada di grafik. Jun 5 ditutup -1.98% dari pembukaannya setelah sesi terendah -2.24%, dan Jun 9 mencapai -2.83% intraday sementara berakhir di -0.89%. Struktur yang mengumpulkan kredit kecil pada hari-hari biasa dan membayar kerugian terbatas pada sisanya memiliki imbal hasil yang dibentuk oleh beberapa baris tersebut.

Bagaimana kontrak same-day berakhir

Saat bel berbunyi, perhitungannya sederhana: kontrak in-the-money diselesaikan dengan nilai, dan sisanya kedaluwarsa tanpa nilai. Perluas sesi 10 Juli ke setiap strike SPY same-day, diurutkan berdasarkan harga penutupan sore itu.

WITH (
    SELECT round(argMax(close, window_start), 2)
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-07-10 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-10 16:01:00', 'America/New_York')
) AS spy_close
SELECT if(expired_at_zero, 'Expired at zero (out of the money)',
                           'Settled with value (in the money)') AS at_the_bell,
       count() AS strikes,
       round(sum(vol) / 1e6, 2) AS contracts_m,
       round(100.0 * sum(vol) / sum(sum(vol)) OVER (), 1) AS pct_of_spy_same_day_volume
FROM (
    SELECT substring(ticker, length(ticker) - 8, 1) AS opt_type,
           toFloat64(substring(ticker, length(ticker) - 7, 8)) / 1000 AS strike,
           (opt_type = 'C' AND strike > spy_close) OR (opt_type = 'P' AND strike < spy_close) AS expired_at_zero,
           sum(toFloat64(volume)) AS vol
    FROM global_markets.options_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-07-10 08:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 04:00:00')
      AND startsWith(ticker, 'O:SPY260710')
    GROUP BY ticker, opt_type, strike, expired_at_zero
)
GROUP BY expired_at_zero
ORDER BY expired_at_zero DESC

110 strike berakhir out of the money dan kedaluwarsa tanpa nilai, membawa 57.5% dari volume SPY same-day sesi tersebut pada 4.68 juta kontrak. 42.5% yang diselesaikan dengan nilai tersebar di 138 strike.

Bacalah dalam dua arah. Setiap kontrak di baris teratas adalah kerugian total bagi siapa pun yang memegang posisi long saat penutupan, dan kredit penuh bagi siapa pun yang memegang posisi short. Volume bukanlah kepemilikan, dan pita data tidak dapat mengatakan siapa yang memegang apa pada pukul 4 sore. Namun, data tersebut mengatakan bahwa mayoritas volume SPY same-day sesi itu berada di kontrak yang berakhir tanpa nilai, yang merupakan perhitungan dasar dari struktur kredit.

Batasan yang Muncul dalam Praktik

Dokumen risiko broker, edukasi bursa, dan catatan meja perdagangan sepakat pada sejumlah kecil batasan tetap. Ini adalah deskripsi praktik umum, bukan instruksi.

• Ukuran posisi ditetapkan berdasarkan kerugian maksimum suatu struktur, bukan kredit yang diterima. Spread selebar $2 yang dijual seharga $0,60 berisiko $140 per kontrak, dan kredit adalah angka yang lebih kecil secara sengaja.
• Struktur berisiko-terdefinisi membatasi kerugian saat masuk. Struktur berisiko-tak-terdefinisi, terutama short call telanjang, tidak membatasi, dan broker membatasinya di balik level persetujuan yang lebih tinggi serta akun margin.
• Assignment adalah peristiwa pada hari yang sama untuk kontrak gaya Amerika. Leg short in-the-money pada SPY menghasilkan 100 saham per kontrak, yang merupakan posisi saham yang dibawa semalaman. Opsi indeks yang diselesaikan secara tunai seperti SPX menghindari langkah itu.
• Aturan keluar ditulis sebelum masuk, karena sensitivitas posisi berubah lebih cepat di jam terakhir daripada keputusan yang bisa diambil.
• Perdagangan sering pada hari yang sama tunduk pada aturan pattern-day-trader AS: empat atau lebih day trade dalam lima hari kerja membutuhkan ekuitas $25.000 di akun margin (per Juli 2026).

FAQ Strategi 0DTE

Apa strategi opsi 0DTE yang paling umum?

Pita mencatat kontrak, bukan struktur. Yang ditunjukkannya untuk 10 Juli 2026 adalah bahwa 21.1% dari volume perdagangan hari yang sama diperdagangkan pada Under $0.10 dari premi sementara 47% dari dolar premi berada dalam kontrak sebesar $10 and up. Pembelian murah yang jauh dari uang dan posisi mahal yang mendekati uang sama-sama berjalan dalam skala besar.

Mengapa trader 0DTE begitu sering membicarakan gamma?

Gamma adalah tingkat perubahan eksposur arah suatu opsi, dan nilainya paling besar menjelang kadaluwarsa. Kontrak mendekati uang dengan sisa 1-2 days memiliki median gamma sebesar 0.0915 pada 15 Juli 2026, dibandingkan dengan 0.0151 untuk kontrak dengan sisa waktu Over 30 days. Posisi dalam satu hari dapat berubah dari hampir tanpa eksposur arah menjadi eksposur penuh dalam satu sesi.

Apakah sebagian besar opsi 0DTE berakhir tanpa nilai?

Pada 10 Juli 2026, 57.5% dari volume SPY perdagangan hari yang sama diperdagangkan pada strike yang berakhir di luar uang dan menjadi nol, di seluruh 110 strike. Volume menghitung kontrak yang diperdagangkan, bukan posisi yang dimiliki, sehingga angka tersebut mengukur di mana perdagangan berada, bukan apa yang dimiliki akun mana pun saat bel berbunyi.

Apa perbedaan antara credit spread 0DTE dan iron condor?

Credit spread adalah satu pasang: opsi jual pendek dan opsi beli panjang yang lebih jauh dari uang pada kadaluwarsa yang sama, mengambil pandangan pada satu sisi pasar. Iron condor adalah dua spread sekaligus, satu di atas pasar dan satu di bawah, menyimpan kedua kredit ketika underlying berakhir di antara dua strike pendek.

Apakah opsi 0DTE diizinkan di akun pensiun?

Tingkat persetujuan bervariasi menurut pialang. Sebagian besar akun pensiun mengizinkan struktur risiko-terdefinisi dan tertutup sambil mengecualikan opsi jual telanjang dan pinjaman margin, sehingga struktur 0DTE yang diizinkan adalah bagian dari apa yang diizinkan oleh akun margin. Spesifikasinya berada di tingkat perjanjian opsi pialang, bukan pada aturan pasar secara luas.

Setiap panel di atas adalah kueri tersimpan dan berversi atas pita opsi AS. Perluas SQL di bawah tabel mana pun, atau jalankan pemindaian yang sama pada sesi lain dari terminal Strasmore.