ऑप्शन ग्रीक्स काळानुसार कसे बदलतात

ऑप्शन ग्रीक्स हे स्थिर आकडे नसतात. त्यांचे इनपुट बदलतात म्हणून ते प्रत्येक सत्रात पुन्हा मोजले जातात: स्टॉक, कॅलेंडर आणि अस्थिरता. हे स्पष्टपणे पाहण्याचा सर्वोत्तम मार्ग म्हणजे दोन वास्तविक कॉन्ट्रॅक्ट निवडून त्यांना एकत्र वृद्ध होताना पाहणे. येथे SPY चे एक कॉल आणि एक पुट आहे, दोन्ही समान $720 स्ट्राइकवर, 18 जून 2026 रोजी एक्सपायर होणारे, 1 मे पासून एक्सपायरीच्या आधीच्या आठवड्यापर्यंत ट्रेस केलेले. समान अंतर्निहित, समान स्ट्राइक, समान एक्सपायरी, उलट दिशा. त्यांचे ग्रीक्स जवळजवळ आरशातील प्रतिमांसारखे दिसतात.

प्रथम, दोन्ही ऑप्शन्स ज्या स्टॉकचा मागोवा घेत होते. SPY ने ही विंडो $720 वर उघडली, Jun 2 पर्यंत $759.63 वर चढला, Jun 10 रोजी $722.88 वर घसरला, नंतर Jun 15 पर्यंत परत $753.91 वर आला.

SELECT date,
       formatDateTime(date, '%b %e') AS date_label,
       round(avg(underlying_close), 2) AS spy_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date
ORDER BY date

समान स्ट्राइक, आरशातील उलट किमती

कॉलची सुरुवात स्वस्त झाली आणि पुटची सुरुवात महाग झाली: May 1 रोजी कॉल $7.22 वर चिन्हांकित झाला तर पुट $23.05 वर चिन्हांकित झाला, SPY सामायिक $740 स्ट्राइकच्या खाली होता. जूनच्या सुरुवातीला स्टॉक स्ट्राइकमधून वर आल्यावर, दोन्ही एकमेकांना छेदले: SPY च्या Jun 2 शिखरावर कॉल $23.5 पर्यंत पोहोचला आणि पुट $2.79 पर्यंत घसरला. Jun 5 रोजी SPY घसरल्यावर, ही जोडी पुन्हा उलटली. शेवटच्या सत्रापर्यंत कॉलची किंमत $15.41 आणि पुटची फक्त $1.16 होती.

SELECT c.date AS date,
       formatDateTime(c.date, '%b %e') AS date_label,
       round(avg(c.option_close), 2) AS call_price,
       round(avg(p.option_close), 2) AS put_price
FROM global_markets.options_greeks c
INNER JOIN global_markets.options_greeks p ON c.date = p.date
WHERE c.ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND p.ticker = 'O:SPY260618P00740000'
  AND c.date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15'
  AND c.implied_volatility > 0.02 AND p.implied_volatility > 0.02
GROUP BY c.date
ORDER BY date

खालील प्रत्येक संख्या या दोन किंमत मार्गांवरून वाचलेल्या पाच ग्रीकांपैकी एक आहे. पूर्ण व्याख्यांसाठी, पर्याय ग्रीक स्पष्टीकरण पासून सुरुवात करा.

कॉलचे ग्रीक्स त्याच्या आयुष्यभर

SELECT date,
       formatDateTime(date, '%b %e') AS date_label,
       round(avg(delta), 3) AS delta,
       round(avg(gamma), 4) AS gamma,
       round(avg(theta), 3) AS theta,
       round(avg(vega), 3) AS vega,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date
ORDER BY date

डेल्टा म्हणजे स्टॉकच्या प्रति $1% हालचालीवर ऑप्शन किती हलते आणि अंदाजे त्याची इन-द-मनी संपण्याची शक्यता. कॉल 0.327 डेल्टावर उघडला होता, SPY स्ट्राइकच्या खाली असताना, तो एक तृतीयांश शेअरप्रमाणे वागत होता. SPY $740% वर गेल्यावर डेल्टा 1 च्या जवळ गेला: Jun 2 शिखरावर तो 0.809 होता आणि अंतिम सत्रात 0.837 होता. पूर्ण यांत्रिकी ऑप्शन डेल्टा म्हणजे काय मध्ये पहा.

गामा म्हणजे डेल्टा किती वेगाने बदलतो आणि स्टॉक स्ट्राइकवर अचूक असताना तो सर्वाधिक असतो. कॉलचा गामा 0.0105 वर उघडला आणि Jun 12 रोजी 0.0281 पर्यंत वाढला, SPY जूनच्या मध्यात $740% च्या आसपास फिरत असताना. ऑप्शन गामा पहा.

थीटा म्हणजे एक्सपायरी जवळ येताच ऑप्शन दररोज किती मूल्य गमावते आणि ही कमी अंतिम आठवड्यात वेगवान होते. कॉलचा थीटा May 1 रोजी -0.153 वरून Jun 15 रोजी -0.664 वर गेला, 18 जूनच्या जवळ खूप जास्त दैनंदिन कमी. अधिक ऑप्शन थीटा मध्ये.

वेगा म्हणजे इम्प्लाइड व्होलॅटिलिटीमध्ये एक-पॉइंट बदल झाल्यास ऑप्शन किती हलते. एक्सपायरी जवळ येताच वेगा कमी होतो, तरी तो Jun 5 च्या घसरणीत वर गेला: शिखरावर 0.434, नंतर दोन सत्रांनी 0.548, तसेच कॉलचा IV सुरुवातीच्या 13.2% वरून Jun 10 च्या नीचांकी पातळीवर 21.2% पर्यंत चढला. पूर्ण चित्रासाठी ऑप्शन वेगा वाचा.

पुटचे ग्रीक: आरसा

SELECT date,
       formatDateTime(date, '%b %e') AS date_label,
       round(avg(delta), 3) AS delta,
       round(avg(gamma), 4) AS gamma,
       round(avg(theta), 3) AS theta,
       round(avg(vega), 3) AS vega,
       round(avg(implied_volatility) * 100, 1) AS iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618P00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date
ORDER BY date

दोन्ही पॅनेल्स शेजारी ठेवल्यास सममिती अचूक दिसते. पुटचा डेल्टा ऋणात्मक असतो: स्टॉक कमी झाल्यास त्यात वाढ होते. पुट -0.681 च्या डेल्टावर उघडला आणि SPY खाली येताच तो -1 कडे सरकला, Jun 10 च्या खाचेवर -0.796 पर्यंत पोहोचला. नंतर SPY स्ट्राइकच्या वर परत आल्यावर आणि पुट पैशाबाहेर गेल्यावर तो -0.155 पर्यंत शिथिल झाला.

गॅमा हा एकमेव ग्रीक आहे जो कॉल आणि पुट सामायिक करतात, आरसा दाखवत नाहीत: दोन्ही समान स्ट्राइकवर समान वक्रता दर्शवतात. पुटचा गॅमा 0.0109 वर उघडला आणि Jun 12 रोजी 0.023 वर शिखर गाठले, हेच स्ट्राइकजवळचे सत्र ज्याने कॉलचा गॅमा कमाल केला. थीटाने पुटलाही क्षीण केले, May 1 रोजी -0.07 पासून शेवटी -0.552 पर्यंत तीव्र होत गेले. आणि त्याच विक्रीच्या वेळी वेगा वाढला: Jun 2 च्या उच्चांकावर 0.44, नंतर Jun 5 रोजी 0.55, कारण पुटचा IV 12.6% वरून Jun 11 रोजी 21.8% पर्यंत उडी मारला.

ग्रीक्स कधीच स्थिर का राहत नाहीत

प्रत्येक ग्रीक हा एक उतार असतो, आणि वक्रावर सरकताना उतार बदलतो. स्टॉक हलवा आणि डेल्टा बदलतो (त्या हालचालीला गॅमा म्हणतात). कॅलेंडरचे पान उलटवा आणि थीटा दररोज थोडे मूल्य घासून काढते, कालबाह्यता तारीख जवळ येताच ते वेगाने होते. ऑप्शन्समध्ये भीतीची किंमत बदला आणि वेगा संपूर्ण पृष्ठभाग पुनर्स्थित करतो. येथील दोन कॉन्ट्रॅक्ट्स किंमत आणि डेल्टामध्ये आठवड्यांच्या अंतराने सुरू झाले, SPY च्या चढ-उतारात दोनदा ओलांडले, आणि विरुद्ध टोकांपासून त्यांच्या कालबाह्यता मूल्यांकडे एकत्र आले. पाचपैकी कोणतीही संख्या एकाही सत्रात स्थिर राहिली नाही.

हा व्यावहारिक धडा आहे. सोमवारी वाचलेला ग्रीक हा एक स्नॅपशॉट असतो, सेटिंग नव्हे. उघडताना डेल्टा-न्यूट्रल असलेली पोझिशन, गॅमाने काम केल्यावर बंद होताना खरी दिशात्मक जोखीम वाहू शकते, आणि शांततेत ठेवलेला वेगा बेट, जेव्हा विक्रीमुळे अंतर्निहित अस्थिरता सर्वत्र वाढते तेव्हा जोरदार डोलू शकतो.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

कॉल आणि पुट ग्रीक विरुद्ध दिशेने फिरतात का?

बहुतेकदा हो. डेल्टा हा सर्वात स्पष्ट आरसा आहे: स्टॉक वाढत असताना कॉलचा डेल्टा 0 ते +1 पर्यंत जातो, तर स्टॉक घसरत असताना पुटचा डेल्टा 0 ते -1 पर्यंत जातो. थीटा आणि वेगा दोन्हीसाठी समान दिशेने कार्य करतात (दोन्हीचे वेळेचे मूल्य कमी होते, दोन्ही अस्थिरता वाढल्यास वाढतात), आणि गॅमा प्रत्यक्षात सामायिक आहे: समान स्ट्राइक आणि मुदतीवरील कॉल आणि पुट समान गॅमा वाहून नेतात.

ऑप्शनचा डेल्टा दररोज का बदलतो?

डेल्टा म्हणजे स्टॉकच्या संवेदनशीलतेचे शक्यता-भारित माप, आणि स्टॉक हलत असताना त्या शक्यता बदलतात. बदलाचा तो दर म्हणजे गॅमा. या ट्रेसमध्ये, कोणीही त्याची पुन्हा कोट न करता, SPY $740 स्ट्राइकच्या वर काम करत असताना कॉलचा डेल्टा 0.327 वरून 0.837 पर्यंत वाढला: स्टॉक हलत असताना प्रत्येक सत्रात डेल्टाने स्वतःची पुनर्किंमत केली.

मुदत संपण्याच्या जवळ कोणता ग्रीक सर्वात वेगाने बदलतो?

थीटा आणि गॅमा दोन्ही शेवटच्या आठवड्यात तीव्र होतात. थीटाचा दैनंदिन ऱ्हास कमी दिवस शिल्लक राहिल्याने वाढतो, आणि स्टॉक मुदत संपण्याच्या जवळ स्ट्राइकजवळ असताना गॅमा वाढतो. या कॉन्ट्रॅक्टमध्ये, कॉलचा थीटा त्याच्या आयुष्यात -0.153 वरून -0.664 पर्यंत गेला.

ऑप्शनचे वय वाढत असतानाही वेगा का वाढतो?

इतर सर्व गोष्टी समान असताना वेगा काळानुसार कमी होतो, तरीही इतर सर्व गोष्टी क्वचितच समान असतात. जेव्हा अंतर्निहित अस्थिरता वाढते, तेव्हा उर्वरित दिवसांवरील वेगा परत वाढू शकतो. येथे दोन्ही कॉन्ट्रॅक्ट्सनी जूनच्या सुरुवातीच्या विक्रीदरम्यान, मुदत जवळ येत असतानाही, त्यांच्या अंतर्निहित अस्थिरतेतील वाढीचा मागोवा घेत वेगा वाढताना पाहिला.

तुम्ही हा अचूक ट्रेस काढू शकता, किंवा स्ट्रासमोर टर्मिनलवर कोणतेही टिकर आणि स्ट्राइक बदलून ग्रीक स्वतःसाठी हलताना पाहू शकता.