Oleh float saham vs saham beredar penjelasan
Stock float adalah saham yang benar-benar bisa diperdagangkan, yaitu shares outstanding dikurangi saham insider. Pelajari definisi low float dan bagaimana saham dengan float tipis
Saham yang beredar bebas (float) adalah jumlah saham yang benar-benar tersedia untuk diperdagangkan secara publik: saham beredar dikurangi kepemilikan orang dalam, saham terbatas, dan blok saham yang dimiliki secara ketat lainnya yang tidak dapat berpindah tangan dengan bebas. Saham beredar (shares outstanding) adalah total saham yang telah diterbitkan perusahaan; float adalah bagian yang dapat diperdagangkan, yang ukurannya selalu sama atau lebih kecil. Sebagian besar definisi berhenti di situ; halaman ini melanjutkan, ke asal muasal setiap hitungan, seberapa tipis "low float" itu, dan bagaimana saham dengan float tipis diperdagangkan.
Satu detail di awal: float adalah perkiraan, bukan angka yang dilaporkan. Perusahaan melaporkan saham beredar dalam laporan SEC setiap kuartal; tidak ada pos laporan yang melaporkan "float." Vendor dan penyedia indeks masing-masing menghitungnya dengan memutuskan kepemilikan mana yang dianggap terkunci, dan jawaban mereka berbeda. Gudang data kami membawa hitungan saham langsung dari laporan dan catatan pencatatan saham, dan tidak ada kolom float sama sekali.
Saham beredar vs. free float: apa bedanya?
Tiga angka berurutan dalam hierarki, masing-masing merupakan bagian dari angka di atasnya.
- Saham otorisasi, jumlah maksimum yang diizinkan anggaran dasar, batas atas yang hanya bisa dinaikkan melalui pemungutan suara pemegang saham.
- Saham beredar, setiap saham yang diterbitkan dan dimiliki investor, termasuk orang dalam. Angka ini dilaporkan dalam laporan SEC, dan menjadi dasar kapitalisasi pasar serta laba per saham.
- Free float, saham beredar yang bebas diperdagangkan di publik; sisanya dipegang pihak yang tidak bisa, atau secara realistis tidak akan, menjual pada hari tertentu.
Perbedaan dalam satu kalimat: saham beredar adalah yang ada; free float adalah yang diperdagangkan. Saham beredar diaudit, dilaporkan, identik di semua sumber data; free float dihitung, tidak dilaporkan, berbeda di setiap vendor. Kapitalisasi pasar menggunakan saham beredar; bobot indeks dan saringan free float rendah menggunakan free float.
Bagian non-free float berada di tempat yang lazim: kepemilikan pendiri dan eksekutif, investor awal dalam masa lock-up pasca-IPO (biasanya 180 hari), blok saham perusahaan induk, saham karyawan yang belum vested. Saham yang dibeli kembali perusahaan keluar sepenuhnya dari jumlah saham beredar. Pemecahan saham memperbesar saham beredar dan free float secara bersamaan; penggabungan saham mengecilkan keduanya dengan kelipatan yang sama. Yang mengubah free float relatif terhadap saham beredar adalah lalu lintas yang berbeda: berakhirnya lock-up dan penjualan orang dalam menambah saham yang dapat diperdagangkan, penawaran lanjutan menerbitkan saham baru, pembelian kembali menarik saham keluar.
Dari mana jumlah saham berasal? Laporan SEC
Jumlah saham beredar adalah fakta yang dilaporkan dengan jejak dokumen. Setiap 10-K dan 10-Q mencantumkan jumlah saham, gambaran sekilas di halaman sampul yang bertanggal, serta jumlah dasar dan dilusi di dalam laporan laba rugi yang digunakan untuk laba per saham. "Dilusi" menambahkan saham yang akan ada jika opsi, waran, dan instrumen konversi berubah menjadi saham. Tiga megacap, dari laporan kuartal terakhir mereka:
Baca baris teratas: laporan NVDA untuk kuartal yang berakhir Apr 26, 2026, diajukan May 20, 2026, melaporkan 24.29 miliar saham dasar dan 24.39 miliar saham dilusi. AAPL melaporkan 14.75 miliar saham dasar, MSFT 7.43 miliar. Setiap angka merujuk pada laporan bernama di baris bertanggal; laporan SEC yang paling umum menjelaskan dokumen-dokumen tersebut. Tidak ada jumlah saham bebas yang muncul di dalamnya. Pada megacap matang, hampir semua saham beredar diperdagangkan secara bebas, sehingga estimasi saham bebas mendekati jumlah beredar; pada pencatatan baru, keduanya berjauhan.
Apa yang dimaksud dengan saham dengan float rendah?
"Float rendah" tidak memiliki batas resmi, sehingga istilah ini mudah digunakan tetapi sulit untuk didefinisikan secara pasti. Distribusi jumlah saham beredar memberikan batas bawahnya, berdasarkan jumlah saham dasar terbaru dari setiap perusahaan yang terdaftar di AS dengan laporan kuartalan terbaru:
Dari 6111 perusahaan, nilai tengahnya memiliki 50.1 juta saham beredar. Sepuluh persen terbawah berada di 3.9 juta saham atau kurang, dua puluh lima persen terbawah di 15.6 juta saham atau kurang; sepuluh persen teratas dimulai dari 452.6 juta saham. Inilah jawaban yang biasanya dihindari oleh istilah tersebut: sebuah perusahaan dengan sekitar 15.6 juta saham beredar atau kurang berada di seperempat pasar tertipis sebelum satu blok insider dikurangi, dan float-nya bahkan lebih kecil lagi. Kriteria penyaringan bervariasi antar penyedia; yang ketat menarik garis batasnya di dalam seperempat terbawah tabel ini, di bawah angka 15.6 juta.
Apakah saham dengan free float rendah benar-benar lebih bergerak?
Ini adalah klaim yang mendasari setiap saringan saham free float rendah, dan klaim ini bisa diuji. Kelompokkan setiap perusahaan berdasarkan jumlah saham beredar terbaru yang dilaporkan, lalu ukur bagaimana saham tersebut diperdagangkan selama 20 sesi hingga 10 Juli 2026: rentang harga tertinggi-terendah setiap sesi sebagai persentase dari harga terendah, ditambah volume dolar yang diperdagangkan. Jumlah saham beredar adalah proksi untuk free float, bukan free float itu sendiri, tetapi proksi yang terukur:
Tangga ini monoton, dan arahnya sesuai dengan klaim yang beredar. 1093 perusahaan dengan under 20M shares saham beredar mencatat median rentang harga tertinggi-terendah harian sebesar 4.82%, dibandingkan dengan 1.68% untuk 221 emiten dengan over 1B shares. Setiap langkah naik tangga mempersempit rentang harian yang tipikal: 3.94%, 3.64%, 2.72%. Ekor distribusinya semakin panjang: hari di persentil ke-90 pada kelompok tertipis mencapai 13.28%, kira-kira tiga kali lipat dari 4.65% kelompok terbesar.
Kolom likuiditas menunjukkan mekanismenya. Median sesi pada kelompok tertipis memperdagangkan saham senilai 0.49 juta dolar; kelompok terbesar, 99.47 juta dolar. Ketika permintaan harian bertemu dengan kedalaman yang hanya sebagian kecil dari itu, harga bergerak lebih jauh untuk menemukan penjual berikutnya. Satu catatan: jumlah saham beredar yang kecil cenderung terkonsentrasi pada perusahaan kecil dan harga rendah, sehingga kelompok-kelompok ini berbeda dalam lebih dari satu aspek. Hari-hari ketika suatu saham diperdagangkan jauh di atas norma volumenya, yang diukur oleh volume relatif, adalah hari-hari ketika free float yang tipis diuji, dan ketajamannya berlaku di kedua arah.
Bagaimana IPO menciptakan float?
Pada hari pencatatan, float dimulai mendekati satu angka yang dapat diketahui: saham yang benar-benar terjual dalam penawaran. Segala sesuatu yang tidak ditawarkan—saham pendiri, hibah karyawan, kepemilikan ventura—beredar tetapi belum dapat diperdagangkan, sebagian besar terkunci. Hal itu menjadikan catatan IPO sebagai hal yang langka: pengukuran float yang nyata, diambil ketika jumlah yang dapat diperdagangkan paling tajam. Catatan pencatatan menyimpan saham yang ditawarkan bersama saham yang beredar; rasionya adalah fraksi perusahaan yang di-float-kan. Di seluruh IPO saham biasa AS senilai $100 juta atau lebih pada paruh pertama tahun 2026 (catatan IPO semester ini):
SQL tepat di balik setiap angka
SELECT count() AS ipos,
round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstandingDi seluruh 39 pencatatan yang terukur, penawaran median menjual saham setara dengan 30.2% dari total tercatatnya, float dibuka sebagai bagian minoritas perusahaan. Separuh menengah di-float-kan antara 17.3% dan 47.7%, dan 19 dari 39 di-float-kan 30% atau kurang. Kapitalisasi pasar pencatatan baru bisa beberapa kali lipat dari nilai saham yang benar-benar diperdagangkan; kesenjangan itu adalah perbedaan float versus beredar, yang sudah dihargai. Per transaksi, delapan penawaran terukur terbesar semester ini:
SQL tepat di balik setiap angka
SELECT issuer_name AS company,
toString(listing_date) AS listed,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8Transaksi terukur terbesar, Innio N.V., menawarkan 90 juta dari 750 juta saham tercatatnya, 12% di-float-kan saat pencatatan. Dua catatan per baris: angka penawaran adalah batas atas rentang setiap transaksi, dan jumlah beredar hanya mencakup kelas saham yang tercatat, sehingga perusahaan dengan banyak kelas saham terbaca tinggi. Untuk float baru yang bertemu pasar terbuka, lihat pencatatan SpaceX Juni 2026.
:::detail Bagaimana pengukuran float IPO dibangun
Akuntansi lengkap:
SQL tepat di balik setiap angka
SELECT count() AS ipos_h1_2026,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'184 pencatatan dolar AS muncul di semester ini; 60 adalah transaksi saham biasa senilai $100 juta atau lebih, dan 40 membawa kedua jumlah saham. Baris yang mencatat jumlah penawaran sama dengan atau di atas total beredar disisihkan sebagai placeholder (1 di sini), menyisakan 39 pencatatan terukur. Jumlah yang hilang dikecualikan, tidak pernah ditebak.
:::
Apa yang terjadi pada float saat lock-up berakhir?
Berakhirnya lock-up adalah perubahan terjadwal terbesar pada float perusahaan muda: orang dalam dan investor pra-IPO menjadi bebas untuk menjual, dan saham yang beredar tetapi terkunci bergabung ke dalam kumpulan yang dapat diperdagangkan. Jangka waktu yang lazim adalah 180 hari. Batas jujur dari data: tidak ada tanggal berakhirnya lock-up yang tercatat di umpan data pasar mana pun, tanggal itu ada di prospektus, sering kali bertahap, kadang dirilis lebih awal. Yang bisa diukur adalah pergerakan di sekitar tanda itu. Medline, sebuah pencatatan Desember 2025 yang hari ke-180 jatuh pada 15 Juni 2026, adalah uji kasusnya:
SQL tepat di balik setiap angka
WITH ipo AS (
SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ticker = 'MDLN'
AND ipo_status = 'history'
AND listing_date >= '2025-12-01'
AND listing_date <= '2025-12-31'
LIMIT 1
),
daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
toFloat64(max(high)) AS hi,
toFloat64(min(low)) AS lo,
sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'MDLN'
AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
GROUP BY session
HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
any(listed_on) AS listed_on,
any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
count() AS sessions,
concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY windowMedline tercatat di Dec 17, 2025 dengan 248.4 juta saham yang ditawarkan. Selama 20 sesi dari May 15 hingga Jun 12, volume perdagangan median hariannya adalah 8.61 juta saham dalam rentang tertinggi-terendah 4.53%. Selama 18 sesi dari tanda tersebut hingga Jul 10: 6.42 juta saham, rentang 4.14%, lebih tenang pada kedua hitungan tersebut.
Hal itu perlu direnungkan, karena cerita populer berkata sebaliknya. Tanggal yang berasal dari kalender bukanlah sebuah peristiwa: berakhirnya yang sebenarnya mungkin bertahap, mungkin telah lewat lebih awal, dan orang dalam mungkin tidak menjual sama sekali. Perubahan float diungkapkan dalam dokumen, bukan umpan harga, bacalah prospektus, bukan hitungan mundur.
Mengapa float penting untuk bobot indeks?
Keluarga indeks utama AS membobot konstituen berdasarkan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float, hanya menghitung saham yang tersedia bagi investor publik. Dua perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang identik dapat memiliki bobot indeks yang sangat berbeda ketika salah satunya hanya mengambang dalam porsi kecil. Setiap penyedia menerbitkan aturan penyesuaian float-nya, yang merupakan hal terdekat dengan float resmi yang dimiliki suatu saham.
FAQ Tentang Float Saham
Apa perbedaan antara float dan saham beredar?
Saham beredar adalah seluruh saham yang telah diterbitkan perusahaan dan dimiliki investor, dilaporkan dalam laporan SEC setiap kuartal. Float adalah subset yang bebas diperdagangkan secara publik, yaitu saham beredar dikurangi saham orang dalam, saham terbatas, dan saham yang dimiliki secara ketat lainnya. Saham beredar adalah apa yang ada dan diaudit; float adalah apa yang diperdagangkan, diperkirakan, dan selalu berukuran sama atau lebih kecil.
Apa itu saham low float?
Saham low float memiliki sedikit saham yang bebas diperdagangkan, biasanya merupakan IPO baru yang masih dalam masa lock-up, perusahaan dengan kepemilikan orang dalam yang besar, atau perusahaan kecil. Tidak ada batas resmi, tetapi distribusinya memberikan titik acuan: perusahaan tercatat di AS dengan laporan kuartal terbaru melaporkan 50.1 juta saham beredar, sementara kuartil terbawah memiliki 15.6 juta atau lebih sedikit.
Apakah saham low float bergerak lebih besar dibanding saham large float?
Diukur selama 20 sesi hingga 10 Juli 2026, jawabannya ya. Perusahaan dengan saham beredar di bawah 20 juta mencatat rentang tinggi-rendah harian median sebesar 4.82%, dibandingkan dengan 1.68% untuk perusahaan dengan lebih dari 1 miliar saham, yang menyempit di setiap langkah di antaranya. Tingkat tertipis diperdagangkan dengan median 0.49 juta dolar per hari; yang terbesar, 99.47 juta.
Apa yang terjadi pada saham saat lock-up-nya berakhir?
Saham yang dimiliki orang dalam dan investor pra-IPO menjadi memenuhi syarat untuk dijual, sehingga memperbesar float. Apakah hal itu tercermin di papan perdagangan adalah pertanyaan lain: untuk Medline, 18 sesi sejak penanda 180 hari diperdagangkan dengan median 6.42 juta saham per hari, di bawah 8.61 juta dari 20 sesi sebelumnya. Tanggal kedaluwarsa sebenarnya tercantum dalam prospektus.
Setiap tabel di atas adalah kueri tersimpan, perluas SQL di bawah panel mana pun, atau tarik hitungan yang sama untuk ticker apa pun di terminal Strasmore.