Na float ya hisa dhidi ya shares outstanding
Float ni hisa zinazopatikana kwa biashara ya umma, tofauti na shares outstanding. Makala inaeleza hesabu, float ndogo, na biashara ya hisa zenye float nyembamba.
Hisa za kampuni zinazopatikana kwa biashara ya umma huitwa float. Hizi ni hisa ambazo hazijafungwa na wamiliki wakuu, hazina vikwazo vya uuzaji, na si sehemu ya hisa zinazoshikiliwa kwa karibu ambazo haziwezi kubadilishwa mikono kwa uhuru. Hisa zote ambazo kampuni imetoa huitwa shares outstanding; float ni sehemu yake inayoweza kuuzwa — daima ni sawa au ndogo kuliko shares outstanding. Maelezo mengi yanaishia hapo; ukurasa huu unaendelea — kuelezea chanzo cha kila hesabu, jinsi "float ndogo" inavyokuwa nyembamba, na jinsi hisa zenye float nyembamba zinavyofanya biashara.
Jambo moja mwanzoni: float ni makadirio, si takwimu iliyoripotiwa. Kampuni huripoti shares outstanding katika ripoti za SEC kila robo mwaka; hakuna kipengee cha ripoti kinachoripoti "float." Watoa huduma wa data na watoa fahirisi kila mmoja huhesabu float kwa kuamua ni hisa zipi zinazoshikiliwa kwa karibu, na majibu yao hutofautiana. Hifadhi yetu ya data hubeba hesabu za hisa moja kwa moja kutoka kwa ripoti na rekodi za kuorodhesha — na hakuna safu ya float kabisa.
Hisa zilizotolewa dhidi ya float: tofauti ni ipi?
Hesabu tatu zimepangwa kwa ngazi, kila moja ikiwa sehemu ndogo ya iliyo juu yake.
- Hisa zilizoidhinishwa — kiwango cha juu zaidi ambacho katiba inaruhusu, dari inayoinuliwa tu kwa kura ya wanahisa.
- Hisa zilizotolewa — kila hisa iliyotolewa na kushikiliwa na wawekezaji, wakiwemo wale wa ndani. Hii ndiyo hesabu inayoripotiwa katika ripoti za SEC, na ndiyo inayotumika kwa mtaji wa soko na mapato kwa kila hisa.
- Float — hisa zilizotolewa ambazo ziko huru kufanya biashara hadharani, zilizobaki zikishikiliwa na wale ambao hawawezi, au kwa uhalisia hawatouza, kwa siku fulani.
Tofauti kwa mstari mmoja: zilizotolewa ni zile zilizopo; float ndiyo inayofanya biashara. Zilizotolewa hukaguliwa, huwasilishwa, zinafanana katika kila chanzo cha data; float hukokotolewa, hairipotiwi, hutofautiana kwa kila mtoa huduma. Mtaji wa soko hutumia zilizotolewa; uzani wa fahirisi na vichujio vya float ya chini hutumia float.
Sehemu isiyo ya float iko katika maeneo yanayojulikana: hisa za waanzilishi na watendaji, wawekezaji wa awali ndani ya kipindi cha kufungia baada ya IPO (kwa kawaida siku 180), vikundi vya kampuni mama, hisa za wafanyakazi ambazo bado hazijakomaa. Hisa ambazo kampuni inazinunua tena huondolewa kwenye hesabu ya zilizotolewa kabisa. Mgawanyiko wa mbele hupanua zilizotolewa na float pamoja; mgawanyiko wa nyuma wa hisa hupunguza zote kwa kipimo kile kile. Kinachosonga float kuhusiana na zilizotolewa ni trafiki tofauti: kumalizika kwa vipindi vya kufungia na mauzo ya watu wa ndani huongeza hisa zinazoweza kufanya biashara, matoleo ya ufuatiliaji hutengeneza mpya, ununuzi wa hisa tena huvuta hisa nje.
Je, hesabu za hisa hutoka wapi? Mawasilisho ya SEC
Hisa zilizopo ni ukweli unaoripotiwa wenye nyaraka. Kila 10-K na 10-Q hubeba hesabu za hisa — picha ya jalada yenye tarehe, pamoja na hesabu za msingi na zilizopunguzwa ndani ya taarifa ya mapato ambazo mapato kwa kila hisa hutumia. "Zilizopunguzwa" huongeza hisa ambazo zingekuwepo ikiwa chaguzi, vibali, na vitu vinavyoweza kubadilishwa vingebadilishwa kuwa hisa. Makampuni matatu makubwa, kutoka kwa mawasilisho yao ya hivi karibuni ya robo:
Soma safu ya juu: NVDA's mawasilisho kwa robo iliyoishia Apr 26, 2026, iliyowasilishwa May 20, 2026, inaripoti bilioni 24.29 hisa za msingi na bilioni 24.39 zilizopunguzwa. AAPL inaripoti bilioni 14.75 za msingi, bilioni MSFT 7.43 zilizopunguzwa. Kila takwimu inafuatilia mawasilisho yaliyotajwa kwenye safu yenye tarehe; mawasilisho ya kawaida ya SEC inaelezea nyaraka hizo. Hakuna hisa zinazozunguka zinazoonekana ndani yake. Katika kampuni kubwa iliyokomaa, karibu kila hisa iliyopo inauzwa kwa uhuru, kwa hivyo makadirio ya hisa zinazozunguka yanakaribia hesabu ya hisa zilizopo; katika orodha mpya, hizo mbili ziko mbali.
Nini kinachoitwa hisa yenye float ndogo?
"Float ndogo" haina kikomo rasmi, jambo ambalo hufanya msamiati huu kuwa rahisi kutumiwa ovyo na mgumu kufafanuliwa. Usambazaji wa hisa zilizopo hutoa kiwango cha chini — kila kampuni iliyoorodheshwa Marekani yenye ripoti ya robo mwaka ya hivi karibuni, kwa hesabu yake ya msingi ya hisa ya hivi punde:
Kati ya 6111 kampuni, wastani hubeba 50.1 milioni hisa zilizopo. Asilimia kumi ya chini iko kwenye 3.9 milioni au chini, robo ya chini iko kwenye 15.6 milioni au chini; asilimia kumi ya juu huanza kwenye 452.6 milioni. Hilo ndilo jibu ambalo msamiati huu kwa kawaida huepuka: kampuni iliyo chini ya takriban 15.6 milioni hisa zilizopo iko katika robo nyembamba zaidi ya soko kabla ya kikundi kimoja cha wenyewe kukatwa, na float yake ni ndogo zaidi. Vichujio vinatofautiana kwa mtoa huduma; vikali zaidi huchora mstari wao ndani ya robo ya chini ya jedwali hili, chini ya alama ya 15.6 milioni.
Je, hisa zenye idadi ndogo ya hisa (low float) huwa zinasonga zaidi?
Hili ndilo dai ambalo kila uchunguzi wa hisa zenye idadi ndogo ya hisa hutegemea, na linaweza kujaribiwa. Washa kila kampuni katika kundi kulingana na idadi yake ya hivi karibuni iliyoripotiwa ya hisa, kisha pima jinsi ilivyofanya biashara katika vipindi 20 hadi Julai 10, 2026: anuwai ya juu-chini ya kila kipindi kama asilimia ya chini, pamoja na kiasi cha dola kilichouzwa. Idadi ya hisa ni kiwakilishi cha idadi ya hisa zinazouzwa (float), siyo idadi yenyewe — lakini ni kiwakilishi kinachopimika:
Ngazi hii ni ya mfululizo, na inaenda katika mwelekeo unaodaiwa na hadithi za watu. Makampuni 1093 yenye hisa under 20M shares zilizotolewa yalikuwa na anuwai ya wastani ya juu-chini ya kila siku ya 4.82% — ikilinganishwa na 1.68% kwa majina 221 yenye over 1B shares. Kila hatua juu ya ngazi hupunguza siku ya kawaida: 3.94%, 3.64%, 2.72%. Mikia inaenea zaidi: siku ya asilimia 90 katika kundi nyembamba zaidi ilikuwa 13.28%, takriban mara tatu ya 4.65% ya kundi kubwa zaidi.
Safu ya ukwasi inaonyesha utaratibu. Kipindi cha wastani cha kundi nyembamba zaidi kiligeuza dola milioni 0.49 za hisa; cha kundi kubwa zaidi, dola milioni 99.47. Wakati mahitaji ya siku moja yanapokutana na sehemu ndogo ya kina hicho, bei husafiri mbali zaidi kutafuta muuzaji anayefuata. Tahadhari moja: idadi ndogo za hisa hukusanyika pamoja na makampuni madogo na bei za chini, kwa hivyo matabaka haya yanatofautiana kwa njia nyingi zaidi ya moja. Siku ambazo hisa inafanya biashara juu sana ya kawaida yake ya kiasi — kile ambacho kiasi cha jamaa hupima — ndizo siku ambazo idadi ndogo ya hisa hujaribiwa, na ukali huo unaenda pande zote mbili.
Je, IPO inaunda float (hisa zinazouzwa sokoni) vipi?
Siku ya kuingia sokoni, float huanza karibu na namba moja inayojulikana: hisa zilizouzwa katika toleo lenyewe. Kila kitu ambacho hakijatolewa — hisa za waanzilishi, ruzuku za wafanyakazi, hisa za wawekezaji — ni hisa zilizopo lakini bado haziwezi kuuzwa, nyingi zikiwa zimefungwa. Hilo linafanya rekodi ya IPO kuwa jambo la nadra: kipimo halisi cha float, kinachochukuliwa wakati idadi ya hisa zinazoweza kuuzwa ikiwa wazi zaidi. Rekodi za kuingia sokoni huhifadhi hisa zilizotolewa pamoja na hisa zilizopo; uwiano ni sehemu ya kampuni iliyoelea. Katika IPO za hisa za kawaida za Marekani zenye thamani ya $100 milioni au zaidi katika nusu ya kwanza ya 2026 (daftari la IPO za nusu hiyo):
SQL halisi nyuma ya kila namba
SELECT count() AS ipos,
round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstandingKatika 39 za kuingia sokoni zilizopimwa, toleo la wastani lilitoa hisa sawa na 30.2% ya jumla yake iliyorekodiwa — float ilifunguka kama sehemu ndogo ya kampuni. Nusu ya kati ilielea kati ya 17.3% na 47.7%, na 19 ya 39 ilielea 30% au chini. Mtaji wa soko wa kuingia sokoni mpya unaweza kuwa mara kadhaa ya thamani ya hisa zinazouzwa kweli — pengo hilo ndio tofauti kati ya float na hisa zilizopo, ikiwa na bei. Toleo kwa toleo, ofa nane kubwa zaidi zilizopimwa katika nusu hiyo:
SQL halisi nyuma ya kila namba
SELECT issuer_name AS company,
toString(listing_date) AS listed,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8Toleo kubwa zaidi lililopimwa, Innio N.V., lilitoa 90 milioni kati ya hisa zake 750 milioni zilizorekodiwa — 12% ilielea wakati wa kuingia sokoni. Tahadhari mbili kwa kila safu: takwimu ya toleo ni kilele cha safu ya kila ofa, na hesabu ya hisa zilizopo inashughulikia tu darasa la hisa lililoorodheshwa, kwa hivyo kampuni yenye madarasa mengi inaonekana juu. Kwa float mpya kabisa inayokutana na soko huria, tazama kuingia sokoni kwa SpaceX Juni 2026.
Jinsi kipimo cha float cha IPO kilivyojengwa
Hesabu kamili:
SQL halisi nyuma ya kila namba
SELECT count() AS ipos_h1_2026,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'184 za kuingia sokoni kwa dola za Marekani zilipigwa tape katika nusu hiyo; 60 zilikuwa ofa za hisa za kawaida zenye thamani ya $100 milioni au zaidi, na 40 zilibeba hesabu zote mbili za hisa. Safu zilizorekodi hesabu ya toleo ikiwa sawa au juu ya jumla ya hisa zilizopo ziliwekwa kando kama vishikilia nafasi (1 hapa), zikiacha 39 za kuingia sokoni zilizopimwa. Hesabu zinazokosekana hazijumuishwi, hazikisiwi kamwe.
Nini hufanyika kwa float wakati lock-up inaisha?
Kumalizika kwa lock-up ndio mabadiliko makubwa zaidi yaliyopangwa kwenye float ya kampuni changa: wawekezaji wa ndani na wa kabla ya IPO wanakuwa huru kuuza, na hisa zilizofungwa lakini zilizotolewa zinajiunga na dimbwi la biashara. Muda wa kawaida ni siku 180. Kikwazo cha uaminifu wa data: hakuna tarehe ya kumalizika kwa lock-up inayorekodiwa kwenye mkondo wowote wa data ya soko — iko kwenye prospectus, mara nyingi hutolewa kwa awamu, wakati mwingine hutolewa mapema. Kinachoweza kupimwa ni vitendo vya soko karibu na alama hiyo. Medline, orodha ya Desemba 2025 ambayo siku yake ya 180 ilipata Juni 15, 2026, ndio kifani:
SQL halisi nyuma ya kila namba
WITH ipo AS (
SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ticker = 'MDLN'
AND ipo_status = 'history'
AND listing_date >= '2025-12-01'
AND listing_date <= '2025-12-31'
LIMIT 1
),
daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
toFloat64(max(high)) AS hi,
toFloat64(min(low)) AS lo,
sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'MDLN'
AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
GROUP BY session
HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
any(listed_on) AS listed_on,
any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
count() AS sessions,
concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY windowMedline iliorodheshwa Dec 17, 2025 ikiwa na hisa milioni 248.4 zilizotolewa. Katika vikao 20 kuanzia May 15 hadi Jun 12, wastani wake wa siku ulikuwa hisa milioni 8.61 zikifanya biashara katika anuwai ya juu-chini ya 4.53%. Katika vikao 18 kuanzia alama hiyo hadi Jul 10: hisa milioni 6.42, anuwai ya 4.14% — tulivu zaidi kwa pande zote mbili.
Hilo linastahili kutafakariwa, kwa kuwa hadithi maarufu inakwenda kinyume. Tarehe inayotokana na kalenda si tukio: kumalizika halisi kunaweza kuwa kwa awamu, kunaweza kupita mapema, na wawekezaji wa ndani wanaweza wasiuze kabisa. Mabadiliko ya float yanafichuliwa kwenye hati, si kwenye machapisho ya bei — soma prospectus, si hesabu ya kushuka.
Kwa nini float ni muhimu kwa uzani wa fahirisi?
Familia kuu za fahirisi za Marekani hupima uzani wa wanachama kwa mtaji wa soko uliorekebishwa kwa float, zikihesabu hisa zinazopatikana kwa wawekezaji wa umma pekee. Makampuni mawili yenye mtaji sawa wa soko yanaweza kubeba uzani tofauti sana wa fahirisi wakati moja likitoa sehemu ndogo ya hisa zake. Kila mtoaji huchapisha sheria zake za kurekebisha float — kitu cha karibu zaidi na float rasmi ambacho hisa hupata.
Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara Kuhusu Float ya Hisa
Kuna tofauti gani kati ya float na jumla ya hisa zilizopo?
Jumla ya hisa zilizopo (shares outstanding) ni kila hisa ambayo kampuni imetoa na ambayo wawekezaji wanazo, ikiripotiwa katika ripoti za SEC kila robo mwaka. Float ni kundi la hisa ambalo linaweza kuuzwa hadharani — jumla ya hisa zilizopo ukiondoa hisa za watu wa ndani, hisa zilizozuiliwa, na hisa nyingine zinazoshikiliwa kwa karibu. Jumla ya hisa zilizopo ndicho kilichopo na kinachokaguliwa; float ndicho kinachouzwa, kinakadiriwa, na daima ni sawa kwa ukubwa au kidogo zaidi.
Hisa yenye float ndogo ni nini?
Hisa yenye float ndogo ina hisa chache zinazoweza kuuzwa hadharani — kwa kawaida ni IPO ya hivi karibuni iliyo ndani ya kipindi chake cha lock-up, kampuni yenye umiliki mkubwa wa watu wa ndani, au kampuni ndogo. Hakuna kikomo rasmi, lakini usambazaji unatoa kigezo cha marejeleo: kampuni ya wastani iliyoorodheshwa Marekani yenye ripoti ya hivi karibuni ya robo mwaka inaripoti jumla ya hisa zilizopo za 50.1 milioni, robo ya chini ina 15.6 milioni au chini yake.
Je, hisa zenye float ndogo husogea zaidi kuliko hisa zenye float kubwa?
Kwa kipimo cha vipindi 4.82% vya biashara hadi Julai 10, 2026, ndiyo. Kampuni zilizo na chini ya milioni 1.68% za jumla ya hisa zilizopo zilirekodi wastani wa kiwango cha juu-chini cha siku cha 0.49, ikilinganishwa na 99.47 kwa zile zilizo na zaidi ya bilioni moja la hisa, zikipungua katika kila hatua kati yake. Kundi nyembamba zaidi lilifanya biashara ya wastani wa dola 18 milioni kwa siku; kubwa zaidi, dola 6.42 milioni.
Nini kinatokea kwa hisa wakati lock-up yake inaisha?
Hisa zinazoshikiliwa na watu wa ndani na wawekezaji wa kabla ya IPO zinakuwa zinazostahili kuuzwa, na hivyo kupanua float. Ikiwa hilo linaonekana kwenye soko ni swali lingine: kwa Medline, vipindi 8.61 vya biashara kuanzia siku yake ya 180 vilifanya biashara ya wastani wa hisa milioni 20 kwa siku, chini ya milioni za vipindi vya biashara kabla. Tarehe halisi za kumalizika ziko kwenye prospectus.
Kila jedwali hapo juu ni swala lililohifadhiwa — panua SQL chini ya paneli yoyote, au vuta hesabu zile zile kwa ticker yoyote kwenye terminal ya Strasmore.