شرح الأسهم المتاحة للتداول والأسهم القائمة

الـ float للسهم هو عدد الأسهم المتاحة فعلياً للتداول العام: أي الأسهم القائمة مطروحاً منها حصص المطلعين، والأسهم المقيّدة، والكتل الأخرى المحتفظ بها بصورة وثيقة ولا يمكن تداولها بحرية. الأسهم القائمة هي إجمالي الأسهم التي أصدرتها الشركة؛ أما الـ float فهو الجزء القابل للتداول منها، ولذلك يكون مساوياً له أو أصغر منه دائماً. تتوقف معظم التعريفات عند هذا الحد. أما هذه الصفحة فتتوسع في مصادر كل عدد، ومدى انخفاض الـ float الذي يُعد «منخفضاً»، وكيف تتداول الأسهم ذات الـ float المنخفض.

هناك نقطة مهمة منذ البداية: الـ float تقدير وليس رقماً مُبلغاً عنه. تُبلغ الشركات عن الأسهم القائمة في إيداعاتها لدى SEC كل ربع سنة، لكن لا يتضمن أي بند في الإيداعات رقماً باسم «الـ float». يحسب المورّدون ومقدمو مؤشرات السوق هذا الرقم كلٌّ على حدة، من خلال تحديد الحيازات التي تُعد غير متاحة للتداول، ولذلك تختلف نتائجهم. يحتفظ مستودع بياناتنا بأعداد الأسهم مباشرةً من الإيداعات وسجلات الإدراج، ولا يتضمن أي عمود للـ float.

الأسهم القائمة مقابل الأسهم الحرة: ما الفرق؟

توجد ثلاثة أعداد مترابطة، كل واحد منها يمثل جزءاً من العدد الذي يعلوه.

1. الأسهم المصرّح بها: الحد الأقصى الذي يسمح به النظام الأساسي للشركة، ولا يمكن رفعه إلا بموافقة المساهمين.
2. الأسهم القائمة: جميع الأسهم التي أصدرتها الشركة ويحتفظ بها المستثمرون، بما في ذلك المطلعون. وهذا هو العدد الوارد في إيداعات SEC، والذي يُستخدم لحساب القيمة السوقية وربحية السهم.
3. الأسهم الحرة: الأسهم القائمة المتاحة للتداول العام. أما الباقي فيوجد لدى جهات لا تستطيع البيع في يوم معين، أو لن تبيع في الواقع خلاله.

والفرق في عبارة واحدة: الأسهم القائمة هي ما هو موجود؛ والأسهم الحرة هي ما يُتداول. تخضع الأسهم القائمة للتدقيق وتُفصح عنها الشركة، وتكون متطابقة لدى جميع مصادر البيانات. أما الأسهم الحرة فتُحتسب ولا تُفصح عنها عادةً، ولذلك قد تختلف من مزود بيانات إلى آخر. تُستخدم الأسهم القائمة لحساب القيمة السوقية، بينما تُستخدم الأسهم الحرة في أوزان المؤشرات وشاشات البحث عن الأسهم منخفضة الأسهم الحرة.

توجد الأسهم غير الحرة في أماكن مألوفة: حصص المؤسسين والتنفيذيين، وحصص المستثمرين الأوائل الخاضعة لفترة حظر بيع بعد الطرح العام الأولي، ومديرتها المعتادة 180 يوماً، وحصص الشركات الأم الكبيرة، وأسهم الموظفين غير المكتسبة. أما الأسهم التي تعيد الشركة شراءها فتخرج بالكامل من عدد الأسهم القائمة. يؤدي التجزئة الآجلة إلى زيادة عدد الأسهم القائمة والحرة معاً؛ بينما يقلص التجزئة العكسية للسهم كليهما بالمضاعف نفسه. وما يغير الأسهم الحرة بالنسبة إلى الأسهم القائمة هو تدفق مختلف: فانتهاء فترات حظر البيع ومبيعات المطلعين يضيفان أسهماً قابلة للتداول، وتُصدر الطروحات اللاحقة أسهماً جديدة، بينما تسحب عمليات إعادة الشراء الأسهم من التداول.

من أين تأتي أعداد الأسهم؟ إيداعات SEC

عدد الأسهم القائمة حقيقة مُعلنة ولها سجل موثق. يتضمن كل تقرير 10-K و10-Q أعداد الأسهم، ولقطة مؤرخة في صفحة الغلاف، إضافةً إلى العدد الأساسي والعدد المخفف داخل قائمة الدخل، وهما العددان المستخدمان في احتساب ربحية السهم. يضيف العدد «المخفف» الأسهم التي كانت ستنشأ لو تحولت الخيارات والضمانات والأوراق القابلة للتحويل إلى أسهم. فيما يلي ثلاث شركات عملاقة، استناداً إلى أحدث إيداعاتها الفصلية:

SELECT tk AS ticker,
       concat(formatDateTime(argMax(period_end, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(period_end, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(period_end, (filing_date, period_end))))) AS period_ended,
       concat(formatDateTime(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(filing_date, (filing_date, period_end))))) AS filed_on,
       round(argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS basic_shares_b,
       round(argMax(diluted_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS diluted_shares_b
FROM global_markets.stocks_income_statements
ARRAY JOIN tickers AS tk
WHERE tk IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA')
  AND timeframe = 'quarterly'
  AND filing_date <= '2026-07-10'
  AND basic_shares_outstanding > 0
  AND diluted_shares_outstanding > 0
GROUP BY tk
ORDER BY diluted_shares_b DESC

اقرأ الصف العلوي: يوضح إيداع NVDA عن الربع المنتهي في Apr 26, 2026، والمقدم في May 20, 2026، أن عدد الأسهم الأساسية يبلغ 24.29 مليار سهم، وأن عدد الأسهم المخففة يبلغ 24.39 مليار سهم. ويبلغ عدد الأسهم الأساسية لدى AAPL 14.75 مليار سهم، بينما يبلغ العدد المخفف MSFT 7.43 مليار سهم. ويمكن تتبع كل رقم إلى إيداع مُسمّى في صف مؤرخ؛ ويستعرض أكثر إيداعات SEC شيوعاً هذه المستندات. ولا يظهر عدد الأسهم الحرة في هذه الإيداعات. في شركة عملاقة ناضجة، يجري تداول كل الأسهم القائمة تقريباً بحرية، لذلك تقترب تقديرات الأسهم الحرة من عدد الأسهم القائمة. أما عند الإدراج حديثاً، فقد يختلف العددان كثيراً.

ما الذي يُعد سهماً منخفض الـfloat؟

لا يوجد حد رسمي لمصطلح «منخفض الـfloat»، ولذلك يسهل تداوله ويصعب تحديده بدقة. ويضع توزيع الأسهم القائمة إطاراً أولياً له. ويشمل ذلك كل شركة مدرجة في الولايات المتحدة لديها إيداع ربعي حديث، وفق أحدث عدد أساسي لأسهمها:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
)
SELECT count() AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.10)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p10_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.25)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p25_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.50)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS median_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.75)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p75_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.90)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p90_shares_m
FROM latest

من بين 6111 شركة، يبلغ الوسيط 50.1 مليون سهم قائم. ويضم العُشر الأدنى 3.9 مليون سهم أو أقل، بينما يضم الربع الأدنى 15.6 مليون سهم أو أقل. ويبدأ العُشر الأعلى عند 452.6 مليون سهم. وهذه هي الإجابة التي يتجنبها المصطلح عادةً: فالشركة التي يقل عدد أسهمها القائمة عن نحو 15.6 مليون سهم تقع ضمن الربع الأقل من حيث عدد الأسهم في السوق، حتى قبل طرح حصة أحد المطلعين، ولذلك يكون الـfloat لديها أصغر من ذلك. وتختلف أدوات الفرز بين مزوّدي البيانات. أما الأدوات الأكثر تشدداً فتضع حدها داخل الربع الأدنى من هذا الجدول، أي دون مستوى 15.6 مليون سهم.

هل تتحرك الأسهم ذات الـfloat المنخفض فعلاً بصورة أكبر؟

تقوم كل أداة فرز للأسهم ذات الـfloat المنخفض على هذا الادعاء، ويمكن اختباره. صنّفنا كل شركة وفق أحدث عدد مُعلن لأسهمها، ثم قسنا طريقة تداولها خلال الجلسات العشرين المنتهية في 10 يوليو 2026: نطاق كل جلسة بين أعلى سعر وأدنى سعر كنسبة مئوية من أدنى سعر، إضافةً إلى قيمة التداول بالدولار. ويُعد عدد الأسهم مؤشراً تقريبياً إلى الـfloat، وليس الـfloat نفسه، لكنه مؤشر قابل للقياس:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_price,
           sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) AS dollar_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-11 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY ticker, session
    HAVING lo > 0 AND last_price >= 1
)
SELECT multiIf(l.shares < 20e6, 'under 20M shares',
               l.shares < 50e6, '20-50M shares',
               l.shares < 200e6, '50-200M shares',
               l.shares < 1000e6, '200M-1B shares',
               'over 1B shares') AS share_count_tier,
       uniqExact(d.ticker) AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS median_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.9)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS p90_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dollar_volume, cityHash64(d.ticker, d.session)) / 1e6, 2) AS median_daily_dollar_volume_m
FROM daily AS d
INNER JOIN latest AS l ON d.ticker = l.ticker
GROUP BY share_count_tier
ORDER BY min(l.shares)

يتدرج السلم بصورة رتيبة، ويتحرك في الاتجاه الذي يفترضه الاعتقاد السائد. سجلت الشركات 1093 التي لديها under 20M shares سهماً قائماً نطاقاً يومياً وسيطاً بين أعلى سعر وأدنى سعر بلغ 4.82%، مقارنةً بـ 1.68% لدى أسماء 221 التي لديها over 1B shares. وكل ارتفاع درجة واحدة في السلم يضيّق نطاق اليوم المعتاد: 3.94%، 3.64%، 2.72%. أما التحركات القصوى فتمتد أكثر؛ إذ بلغ نطاق اليوم عند المئين التسعين في الشريحة الأقل سيولة 13.28%، أي نحو ثلاثة أمثال 4.65% المسجل في الشريحة الأكبر.

يوضح عمود السيولة الآلية وراء ذلك. فقد بلغ وسيط قيمة التداول في الجلسة ضمن الشريحة الأقل سيولة 0.49 مليون دولار من الأسهم، مقابل 99.47 مليون دولار في الشريحة الأكبر. عندما يلتقي طلب يوم واحد بجزء من هذه السيولة المتاحة، يتحرك السعر لمسافة أكبر بحثاً عن البائع التالي. لكن توجد ملاحظة مهمة: يتزامن انخفاض عدد الأسهم عادةً مع صغر حجم الشركات وانخفاض أسعارها، ولذلك تختلف هذه الشرائح في أكثر من عامل واحد. والأيام التي يتداول فيها السهم بأحجام تتجاوز كثيراً مستواها المعتاد، وهي الأيام التي يقيسها الحجم النسبي، تكون الأيام التي يُختبر فيها float الضئيل؛ وقد تكون حدة الحركة في أي من الاتجاهين.

كيف ينشئ الاكتتاب العام الأسهم الحرة للتداول؟

في يوم الإدراج، يبدأ عدد الأسهم الحرة للتداول قريباً من رقم يمكن معرفته: وهو عدد الأسهم التي بيعت فعلياً في الطرح. أما كل ما لم يُطرح، مثل أسهم المؤسسين ومنح الموظفين وحصص شركات رأس المال الجريء، فيبقى قائماً لكنه غير قابل للتداول بعد، ويكون معظمه خاضعاً لفترة حظر بيع. لذلك يمثّل سجل الاكتتاب العام حالة نادرة: قياساً فعلياً لعدد الأسهم الحرة، في وقت يكون فيه عدد الأسهم القابلة للتداول أوضح ما يكون. تسجّل بيانات الإدراج عدد الأسهم المطروحة إلى جانب إجمالي الأسهم القائمة؛ وتمثل النسبة حصة الشركة التي أصبحت حرة للتداول. وفي الاكتتابات العامة لأسهم الشركات العادية في الولايات المتحدة، التي بلغت قيمتها 100 مليون دولار أو أكثر خلال النصف الأول من عام 2026 (سجل اكتتابات النصف):

SELECT count() AS ipos,
       round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
       round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
       round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
       countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding

ضمن 39 إدراجاً مقاساً، ساوى وسيط عدد الأسهم المطروحة في الصفقة 30.2% من إجمالي الأسهم المسجل، أي إن الأسهم الحرة بدأت كحصة أقلية من الشركة. وتراوحت حصة الأسهم الحرة في النصف الأوسط من 17.3% إلى 47.7%، فيما كان 19 من أصل 39 إدراجاً حراً بنسبة 30% أو أقل. قد تبلغ القيمة السوقية لإدراج جديد عدة أضعاف قيمة الأسهم التي يجري تداولها فعلياً. وهذا الفارق هو تحديداً الفرق بين الأسهم الحرة والأسهم القائمة، بعد تسعيره. وبحسب كل صفقة، كانت أكبر ثمانية طروحات مقاسة في النصف:

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
       round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
       round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

طرحت أكبر صفقة مقاسة، Innio N.V.، عدد 90 مليون سهم من أصل 750 مليون سهم مسجل، فأصبحت نسبة 12% منها حرة للتداول عند الإدراج. وهناك ملاحظتان على كل صف: يمثل عدد الأسهم المطروحة الحد الأعلى لنطاق كل صفقة، كما أن عدد الأسهم القائمة يشمل فئة الأسهم المدرجة فقط، ولذلك قد تبدو النسبة مرتفعة لدى الشركات متعددة الفئات. وللاطلاع على أسهم حرة جديدة تماماً تلتقي بالسوق المفتوحة، راجع إدراج SpaceX في يونيو 2026.

SELECT count() AS ipos_h1_2026,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'

ماذا يحدث للأسهم الحرة عند انتهاء فترة الحظر؟

يُعد انتهاء فترة الحظر أكبر تغيير مجدول يطرأ على الأسهم الحرة لشركة حديثة العهد: إذ يصبح بإمكان المطلعين والمستثمرين الذين شاركوا قبل الاكتتاب العام البيع، وتنضم الأسهم القائمة والمقيّدة سابقاً إلى مجموعة الأسهم القابلة للتداول. وتبلغ المدة المعتادة 180 يوماً. لكن حدود البيانات واضحة: لا يُسجَّل تاريخ انتهاء فترة الحظر في أي موجز لبيانات السوق؛ إذ يرد هذا التاريخ في نشرة الاكتتاب، وغالباً ما يكون الإفراج عن الأسهم متدرجاً، وقد يحدث أحياناً قبل الموعد المحدد. وما يمكن قياسه هو حركة التداول حول ذلك التاريخ. وتُعد Medline، وهي شركة أُدرجت في ديسمبر 2025 وصادف اليوم 180 لها 15 يونيو 2026، حالة الاختبار:

WITH ipo AS (
    SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
           round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND ipo_status = 'history'
      AND listing_date >= '2025-12-01'
      AND listing_date <= '2025-12-31'
    LIMIT 1
),
daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY session
    HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
       any(listed_on) AS listed_on,
       any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
       count() AS sessions,
       concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
       concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY window

أُدرجت Medline بسعر Dec 17, 2025، مع طرح 248.4 مليون سهم. وخلال 20 جلسة من May 15 إلى Jun 12، بلغ متوسط التداول اليومي الوسيط 8.61 مليون سهم، ضمن نطاق يومي بين أعلى وأدنى سعر قدره 4.53%. وخلال 18 جلسة من تاريخ انتهاء الفترة حتى Jul 10، بلغ الحجم 6.42 مليون سهم، ضمن نطاق قدره 4.14%، أي بهدوء أكبر وفق المقياسين.

ويستحق ذلك التوقف عنده، لأن الرواية الشائعة تفترض العكس. فالتاريخ المستنتج من التقويم ليس حدثاً بحد ذاته: قد يكون انتهاء الحظر الفعلي متدرجاً، أو يكون قد حدث في وقت سابق، وقد لا يبيع المطلعون ببساطة. وتُفصح الوثائق عن التغيرات في الأسهم الحرة، لا موجزات الأسعار؛ لذلك اقرأ نشرة الاكتتاب، ولا تعتمد على عدٍّ تنازلي.

لماذا يهمّ الـfloat عند تحديد أوزان المؤشرات؟

تُرجّح عائلات المؤشرات الأمريكية الرئيسية مكوّناتها وفق القيمة السوقية المعدّلة حسب الـfloat، ولا تحتسب سوى الأسهم المتاحة للمستثمرين من الجمهور. وقد تحمل شركتان لهما القيمة السوقية نفسها أوزاناً مختلفة جداً في المؤشر إذا كانت إحداهما تطرح نسبة صغيرة فقط من أسهمها للتداول العام. وينشر كل مزوّد قواعد تعديل الـfloat الخاصة به، وهي أقرب صيغة إلى تعريف رسمي للـfloat تحصل عليه الأسهم.

الأسئلة الشائعة حول الأسهم المتاحة للتداول

ما الفرق بين الأسهم المتاحة للتداول والأسهم القائمة؟

تشمل الأسهم القائمة كل سهم أصدرته الشركة ويملكه المستثمرون، وتُفصح الشركة عنها في ملفاتها المقدمة إلى SEC كل ربع سنة. أما الأسهم المتاحة للتداول فهي الجزء القابل للتداول علناً، أي الأسهم القائمة بعد طرح أسهم المطلعين والأسهم المقيدة وغيرها من الأسهم المملوكة لجهات محدودة التداول. تمثل الأسهم القائمة ما هو موجود ومدقق، بينما تمثل الأسهم المتاحة للتداول ما يجري تداوله. ويكون حجمها دائماً مساوياً لحجم الأسهم القائمة أو أصغر منه.

ما السهم منخفض الأسهم المتاحة للتداول؟

السهم منخفض الأسهم المتاحة للتداول هو سهم يضم عدداً قليلاً من الأسهم القابلة للتداول بحرية. وقد يكون ذلك شائعاً في طرح عام أولي حديث لا تزال أسهمه خاضعة لفترة حظر البيع، أو في شركة يملك المطلعون فيها حصة كبيرة، أو في شركة صغيرة. لا يوجد حد رسمي، لكن التوزيع يقدم نقطة مرجعية: تفيد الشركة الأمريكية المدرجة الوسيطة التي لديها إيداع ربع سنوي حديث بوجود 50.1 مليون سهم قائم، بينما تفيد شركات الربع الأدنى بوجود 15.6 مليون سهم أو أقل.

هل تتحرك الأسهم منخفضة الأسهم المتاحة للتداول أكثر من الأسهم ذات الكمية الكبيرة المتاحة للتداول؟

نعم، عند القياس خلال جلسات التداول العشرين المنتهية في 10 يوليو 2026. سجلت الشركات التي لديها أقل من 20 مليون سهم قائم نطاقاً يومياً وسيطاً بين أعلى سعر وأدنى سعر قدره 4.82%، مقابل 1.68% للشركات التي لديها أكثر من مليار سهم، مع تضاؤل الفارق عند كل مستوى بينهما. وبلغ متوسط قيمة التداول اليومية الوسيط للفئة الأقل سيولة 0.49 مليون دولار، مقابل 99.47 مليون دولار للفئة الأكبر.

ماذا يحدث للسهم عند انتهاء فترة حظر البيع؟

تصبح الأسهم التي يملكها المطلعون ومستثمرو ما قبل الطرح العام الأولي مؤهلة للبيع، ما يزيد الأسهم المتاحة للتداول. لكن ظهور ذلك في سجل التداول مسألة أخرى: بالنسبة إلى Medline، سجلت جلسات التداول البالغ عددها 18 جلسة منذ تاريخ مرور 180 يوماً على الطرح متوسطاً يومياً قدره 6.42 مليون سهم، وهو أقل من 8.61 مليون سهم خلال جلسات التداول البالغ عددها 20 جلسة السابقة. وترد تواريخ انتهاء فترات الحظر الفعلية في نشرة الإصدار.

كل جدول أعلاه عبارة عن استعلام مخزّن. وسّع استعلام SQL أسفل أي لوحة، أو استخرج الإحصاءات نفسها لأي ticker على منصة Strasmore.