الفرق بين الأسهم المتاحة للتداول والأسهم القائمة

يمثل عدد الأسهم المتاحة للتداول (float) عدد الأسهم المتاحة فعلياً للتداول العام؛ وهو ناتج طرح حصص المطلعين، والأسهم المقيدة، والكتل المملوكة لمجموعات ضيقة التي لا يمكن تداولها بحرية، من إجمالي الأسهم القائمة. تمثل الأسهم القائمة إجمالي ما أصدرته الشركة؛ أما الأسهم المتاحة للتداول فهي مجموعة فرعية من هذه الأسهم، وتكون دائماً بنفس الحجم أو أصغر. تكتفي معظم التعريفات عند هذا الحد؛ لكن هذه الصفحة تستعرض المزيد — حيث توضح مصدر كل عدد، ومدى انخفاض "الأسهم المتاحة للتداول المنخفضة"، وكيفية تداول الشركات ذات الأسهم المتاحة المحدودة.

ملاحظة هامة: الأسهم المتاحة للتداول هي تقدير وليست رقماً مسجلاً. تلتزم الشركات بالإفصاح عن الأسهم القائمة في ملفات SEC كل ربع سنة؛ ولكن لا يوجد بند محدد في هذه الملفات يوضح "الأسهم المتاحة للتداول". يقوم مزودو البيانات ومقدمو المؤشرات بحساب هذا الرقم عبر تحديد الحصص التي تُعتبر محجوزة، وتختلف نتائجهم عن بعضها البعض. توفر قاعدة بياناتنا أعداد الأسهم مباشرة من ملفات الإفصاح وسجلات الإدراج — ولا تتضمن عموداً خاصاً بالأسهم المتاحة للتداول.

الأسهم المصدرة مقابل الأسهم المتاحة للتداول: ما الفرق بينهما؟

توجد ثلاث فئات مرتبة كدرجات، كل منها جزء من الفئة التي تعلوها.

1. الأسهم المصرح بها — الحد الأقصى الذي يسمح به عقد التأسيس، ولا يمكن رفعه إلا عبر تصويت المساهمين.
2. الأسهم المصدرة — جميع الأسهم التي تم إصدارها ويحملها المستثمرون، بما في ذلك المطلعون. هذا هو العدد الوارد في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهو الأساس لحساب القيمة السوقية وربحية السهم.
3. الأسهم المتاحة للتداول (Float) — الأسهم المصدرة المسموح بتداولها علنًا، أما البقية فهي في أيدي جهات لا تستطيع، أو لن تقوم، بالبيع في يوم محدد.

الفرق في سطر واحد: الأسهم المصدرة هي ما هو موجود فعليًا؛ أما الأسهم المتاحة للتداول فهي ما يتم تداوله. الأسهم المصدرة تخضع للتدقيق وتُعلن رسميًا وتتطابق في جميع مصادر البيانات؛ بينما تُحسب الأسهم المتاحة للتداول ولا تُعلن رسميًا، وتختلف قيمتها من مزود بيانات لآخر. تُستخدم الأسهم المصدرة في حساب القيمة السوقية؛ بينما تُستخدم الأسهم المتاحة للتداول في أوزان المؤشرات وفلاتر الأسهم ذات السيولة المنخفضة.

توجد الأسهم غير المتاحة للتداول في أماكن معروفة: حصص المؤسسين والتنفيذيين، والمستثمرين الأوائل ضمن فترة حظر البيع بعد الاكتتاب العام (عادةً 180 يومًا)، وحصص الشركات الأم، وأسهم الموظفين غير المستحقة. الأسهم التي تعيد الشركة شراءها تخرج من إجمالي الأسهم المصدرة تمامًا. تؤدي عملية تجزئة الأسهم إلى زيادة الأسهم المصدرة والمتاحة للتداول معًا؛ بينما تؤدي عملية إعادة تجميع الأسهم إلى تقليص كليهما بنفس المعامل. أما ما يغير نسبة الأسهم المتاحة للتداول مقارنةً بالأسهم المصدرة فهو حركة التداول المختلفة: حيث تزيد انتهاء فترات حظر البيع ومبيعات المطلعين من عدد الأسهم القابلة للتداول، وتنتج الطروحات العامة اللاحقة أسهمًا جديدة، بينما تسحب عمليات إعادة الشراء الأسهم من السوق.

من أين تأتي أعداد الأسهم؟ ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)

تُعد الأسهم القائمة حقيقة مُبلغ عنها ولها سجل توثيقي. يتضمن كل نموذج 10-K و 10-Q أعداد الأسهم؛ حيث توفر صفحة الغلاف لقطة زمنية محددة بالتاريخ، بالإضافة إلى الأعداد الأساسية والمخفضة (diluted) الواردة في قائمة الدخل والمستخدمة في حساب ربحية السهم. تُضيف الأعداد "المخفضة" الأسهم التي ستوجد في حال تحول خيارات الأسهم، وعقود الضمان، والسندات القابلة للتحويل إلى أسهم. إليك ثلاث شركات ضخمة من أحدث تقاريرها الربع سنوية:

SELECT tk AS ticker,
       concat(formatDateTime(argMax(period_end, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(period_end, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(period_end, (filing_date, period_end))))) AS period_ended,
       concat(formatDateTime(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(filing_date, (filing_date, period_end))))) AS filed_on,
       round(argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS basic_shares_b,
       round(argMax(diluted_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS diluted_shares_b
FROM global_markets.stocks_income_statements
ARRAY JOIN tickers AS tk
WHERE tk IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA')
  AND timeframe = 'quarterly'
  AND filing_date <= '2026-07-10'
  AND basic_shares_outstanding > 0
  AND diluted_shares_outstanding > 0
GROUP BY tk
ORDER BY diluted_shares_b DESC

اقرأ الصف العلوي: تقرير NVDA للربع المنتهي في Apr 26, 2026، والمُقدم في May 20, 2026، يسجل 24.29 مليار سهم أساسي و 24.39 مليار سهم مخفض. تسجل AAPL ‏14.75 مليار سهم أساسي، و MSFT ‏7.43 مليار. تعود كل قيمة إلى ملف محدد في صف تاريخي؛ ويوضح أكثر ملفات SEC شيوعاً تفاصيل تلك المستندات. لا تظهر نسبة الأسهم المتاحة للتداول (float) في هذه الملفات. في الشركات الضخمة المستقرة، يتم تداول كل الأسهم القائمة تقريباً بحرية، لذا تكون تقديرات الأسهم المتاحة للتداول قريبة من عدد الأسهم القائمة؛ أما في الشركات حديثة الإدراج، فيكون هناك فرق كبير بين الرقمين.

ما الذي يُعد سهماً منخفض التداول (low float)؟

لا يوجد حد رسمي لمصطلح "low float"، مما يجعل استخدامه شائعاً ويصعب تحديده بدقة. يعتمد التحديد على توزيع الأسهم القائمة بناءً على أحدث عدد للأسهم العادية في أحدث ملف ربع سنوي لكل شركة مدرجة في الولايات المتحدة:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
)
SELECT count() AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.10)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p10_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.25)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p25_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.50)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS median_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.75)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p75_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.90)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p90_shares_m
FROM latest

تتوسط 6111 من الشركات قيمة وسيطة تبلغ 50.1 مليون سهم قائم. يقع العشير الأدنى عند 3.9 مليون سهم أو أقل، والربع الأدنى عند 15.6 مليون سهم أو أقل؛ بينما يبدأ العشير الأعلى عند 452.6 مليون سهم. هذا هو التوضيح الذي يتجنبه المصطلح عادةً: الشركة التي يقل عدد أسهمها القائمة عن حوالي 15.6 مليون سهم تُعد ضمن الفئة الأقل سيولة في السوق قبل خصم حصص كبار الملاك، ويكون عدد أسهمها المتاحة للتداول (float) أقل من ذلك. تختلف أدوات الفرز حسب المزود؛ حيث تضع الأدوات الصارمة حدها ضمن الربع الأدنى في هذا الجدول، أي أقل من علامة 15.6 مليون.

هل تتحرك الأسهم ذات الطرح المحدود (low float) بالفعل بشكل أكبر؟

تعتمد جميع أدوات البحث عن الأسهم ذات الطرح المحدود على هذا الادعاء، وهو ادعاء قابل للاختبار. قم بتصنيف كل شركة بناءً على عدد أسهمها المعلن مؤخراً، ثم قم بقياس أداء تداولها خلال الـ 20 جلسة التي انتهت في 10 يوليو 2026: احسب نطاق (الأعلى-الأدنى) لكل جلسة كنسبة مئوية من السعر الأدنى، بالإضافة إلى حجم التداول بالدولار. يُعد عدد الأسهم مؤشراً على الطرح المحدود وليس الطرح نفسه، لكنه مؤشر قابل للقياس:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_price,
           sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) AS dollar_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-11 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY ticker, session
    HAVING lo > 0 AND last_price >= 1
)
SELECT multiIf(l.shares < 20e6, 'under 20M shares',
               l.shares < 50e6, '20-50M shares',
               l.shares < 200e6, '50-200M shares',
               l.shares < 1000e6, '200M-1B shares',
               'over 1B shares') AS share_count_tier,
       uniqExact(d.ticker) AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS median_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.9)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS p90_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dollar_volume, cityHash64(d.ticker, d.session)) / 1e6, 2) AS median_daily_dollar_volume_m
FROM daily AS d
INNER JOIN latest AS l ON d.ticker = l.ticker
GROUP BY share_count_tier
ORDER BY min(l.shares)

تظهر النتائج نمطاً ثابتاً يتوافق مع ما تروج له الشائعات. سجلت الشركات التي تبلغ نسبة under 20M shares منها 1093 متوسط نطاق سعري يومي (أعلى-أدنى) بنسبة 4.82% — مقابل 1.68% للأسهم 221 التي تبلغ نسبة over 1B shares منها. ومع الانتقال إلى فئات أعلى، يضيق النطاق السعري المعتاد: 3.94%، 3.64%، 2.72%. أما الحالات الاستثنائية فتكون أكثر حدة؛ حيث سجل اليوم الذي يقع ضمن النسبة المئوية الـ 90 في الفئة الأقل طرحاً نمواً بنسبة 13.28%، وهو ما يعادل ثلاثة أضعاف نسبة 4.65% في الفئة الأكبر تقريباً.

يوضح عمود السيولة آلية العمل هذه. بلغ متوسط تداول الجلسة للفئة الأقل طرحاً 0.49 مليون دولار؛ بينما بلغ للفئة الأكبر 99.47 مليون دولار. عندما يلتقي الطلب اليومي مع جزء بسيط من هذه السيولة، يتحرك السعر لمسافة أبعد للعثور على البائع التالي. هناك ملاحظة واحدة: ترتبط أعداد الأسهم الصغيرة بالشركات الصغيرة والأسعار المنخفضة، لذا تختلف هذه الفئات في جوانب متعددة. إن الأيام التي يتم فيها تداول السهم بمعدل أعلى بكثير من حجم تداوله المعتاد — وهو ما يقيسه حجم التداول النسبي — هي الأيام التي يختبر فيها الطرح المحدود، وتكون حدة الحركة في كلا الاتجاهين.

كيف يؤدي الطرح العام الأولي (IPO) إلى إنشاء الأسهم المتاحة للتداول (float)؟

في يوم الإدراج، يبدأ حجم الأسهم المتاحة للتداول من رقم معروف تقريباً، وهو عدد الأسهم التي تم بيعها فعلياً في الطرح. أما بقية الأسهم — مثل أسهم المؤسسين، ومنح الموظفين، وحصص رأس المال المغامر — فهي أسهم قائمة ولكن لا يمكن تداولها بعد، ومعظمها يخضع لفترة حظر تداول. وهذا يجعل سجلات الطرح العام الأولي فريدة من نوعها؛ فهي توفر قياساً حقيقياً للأسهم المتاحة للتداول، حيث يتم أخذ القياس عندما يكون عدد الأسهم القابلة للتداول في أدنى مستوياته. وتخزن سجلات الإدراج عدد الأسهم المطروحة إلى جانب إجمالي الأسهم القائمة؛ وتمثل النسبة بينهما حصة الأسهم المتاحة للتداول من الشركة. وبالنظر إلى عمليات الطرح العام الأولي للأسهم العادية في الولايات المتحدة التي بلغت قيمتها 100 مليون دولار أو أكثر في النصف الأول من عام 2026 (سجل الطروحات في هذا النصف):

SELECT count() AS ipos,
       round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
       round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
       round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
       countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding

عبر 39 من عمليات الإدراج التي تم قياسها، طرحت الصفقات الوسيطة أسهماً تعادل 30.2% من إجمالي أسهمها المسجلة — أي بدأ حجم الأسهم المتاحة للتداول كحصة أقلية من الشركة. وطرحت النصف الأوسط من الشركات ما بين 17.3% و 47.7%، بينما طرحت 19 من الـ 39 نسبة 30% أو أقل. يمكن أن تصل القيمة السوقية للشركة الجديدة عند الإدراج إلى عدة أضعاف قيمة الأسهم التي يتم تداولها فعلياً — وهذا الفارق هو التمييز السعري بين الأسهم المتاحة للتداول والأسهم القائمة. وفيما يلي أكبر ثماني عمليات طرح تم قياسها في هذا النصف:

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
       round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
       round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

أكبر صفقة تم قياسها، وهي Innio N.V.، طرحت 90 مليون سهم من أصل 750 مليون سهم مسجل — أي أن نسبة 12% كانت متاحة للتداول عند الإدراج. هناك ملاحظتان لكل صف: الرقم المطروح يمثل الحد الأعلى لنطاق كل صفقة، ويشمل عدد الأسهم القائمة فئة الأسهم المدرجة فقط، لذا تظهر الشركات ذات الفئات المتعددة بقيمة مرتفعة. وللحصول على معلومات حول طرح جديد تماماً في السوق المفتوحة، راجع إدراج شركة SpaceX في يونيو 2026.

SELECT count() AS ipos_h1_2026,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'

ماذا يحدث لعدد الأسهم المتاحة للتداول عند انتهاء فترة الحظر؟

تُعد فترة انتهاء الحظر أكبر تغيير مجدول يطرأ على عدد الأسهم المتاحة للتداول (float) في الشركات الناشئة؛ حيث يُسمح للمطلعين والمستثمرين في مرحلة ما قبل الاكتتاب بالبيع، وتنضم الأسهم المحظورة سابقاً إلى حصة الأسهم القابلة للتداول. المدة المعتادة هي 180 يوماً. الحقيقة التقنية للبيانات هي: لا توجد بيانات مسجلة في أي من موجزات بيانات السوق توضح تاريخ انتهاء الحظر؛ بل توجد هذه المعلومات في نشرة الإصدار، وغالباً ما تكون موزعة على فترات أو تُرفع مبكراً. ما يمكن قياسه هو حركة التداول حول ذلك التاريخ. وتُعد شركة Medline، التي أُدرجت في ديسمبر 2025 وكان يومها الـ 180 هو 15 يونيو 2026، حالة اختبار لهذا الأمر:

WITH ipo AS (
    SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
           round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND ipo_status = 'history'
      AND listing_date >= '2025-12-01'
      AND listing_date <= '2025-12-31'
    LIMIT 1
),
daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY session
    HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
       any(listed_on) AS listed_on,
       any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
       count() AS sessions,
       concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
       concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY window

أُدرجت Medline في Dec 17, 2025 مع طرح 248.4 مليون سهم. وخلال 20 من جلسات التداول من May 15 إلى Jun 12، بلغ متوسط التداول اليومي 8.61 مليون سهم ضمن نطاق سعري (high-low) بنسبة 4.53%. أما خلال 18 من جلسات التداول من تاريخ انتهاء الحظر حتى Jul 10: فقد تم تداول 6.42 مليون سهم، بنطاق سعري قدره 4.14% — وهو ما يعكس هدوءاً في كلا المؤشرين.

تستحق هذه النتائج التأمل، لأن الرواية الشائعة تقول عكس ذلك. فالتاريخ المستمد من التقويم ليس حدثاً بحد ذاته؛ إذ قد يكون انتهاء الحظر الفعلي موزّعاً على فترات، أو قد يكون قد مضى بالفعل، وقد يختار المطلعون ببساطة عدم البيع. تُفصح المستندات عن التغييرات في عدد الأسهم المتاحة للتداول وليس موجزات الأسعار — لذا يجب قراءة نشرة الإصدار، وليس الاعتماد على العد التنازلي.

لماذا تهم نسبة الأسهم المتاحة للتداول في أوزان المؤشرات؟

تعتمد مجموعات المؤشرات الأمريكية الرئيسية في حساب أوزان مكوناتها على القيمة السوقية المعدلة وفقاً لنسبة الأسهم المتاحة للتداول (float-adjusted market capitalization)، حيث تُحتسب فقط الأسهم المتاحة للمستثمرين من الجمهور. قد تختلف أوزان شركتين لهما نفس القيمة السوقية تماماً في المؤشر إذا كانت نسبة الأسهم المتاحة للتداول في إحداهما ضئيلة. تنشر كل جهة مزودة للمؤشرات قواعد التعديل الخاصة بها، وهي المعيار الأقرب للنسبة الرسمية للأسهم المتاحة للتداول لأي سهم.

الأسئلة الشائعة حول أسهم التداول الحر

ما الفرق بين الأسهم القائمة والأسهم المتاحة للتداول الحر؟

الأسهم القائمة هي إجمالي الأسهم التي أصدرتها الشركة ويملكها المستثمرون، ويتم الإبلاغ عنها في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كل ربع سنة. أما الأسهم المتاحة للتداول الحر (float) فهي جزء من الأسهم القائمة المسموح بتداولها علنًا، وتُحسب بطرح أسهم المطلعين والأسهم المقيدة والأسهم الأخرى المملوكة لمجموعات مغلقة من إجمالي الأسهم القائمة. الأسهم القائمة هي ما هو موجود ومُدقق؛ أما الأسهم المتاحة للتداول الحر فهي ما يتم تداوله، وتُحسب بالتقدير، وتكون دائمًا بنفس الحجم أو أصغر.

ما هو سهم التداول الحر المنخفض؟

يتميز سهم التداول الحر المنخفض بقلة عدد الأسهم المتاحة للتداول بحرية. يحدث هذا عادةً في حالات الاكتتابات العامة الجديدة خلال فترة الحظر، أو في الشركات التي يمتلك المطلعون فيها حصصًا كبيرة، أو في الشركات الصغيرة. لا يوجد حد رسمي، ولكن التوزيع يوفر نقطة مرجعية: متوسط الشركات المدرجة في الولايات المتحدة في أحدث ملف ربع سنوي يبلغ 50.1 مليون سهم قائم، بينما يبلغ الربع الأدنى 15.6 مليون سهم أو أقل.

هل تتحرك أسهم التداول الحر المنخفض أكثر من أسهم التداول الحر المرتفع؟

نعم، وفقًا للقياس خلال 20 جلسة حتى تاريخ 10 يوليو 2026. سجلت الشركات التي يقل عدد أسهمها القائمة عن 20 مليون سهم متوسط نطاق يومي بين أعلى وأدنى سعر بنسبة 4.82%، مقابل 1.68% للشركات التي يتجاوز عدد أسهمها مليار سهم، مع تقلص الفارق تدريجيًا بينهما. تداولت الفئة الأقل سيولة متوسط 0.49 مليون دولار يوميًا؛ بينما تداولت الفئة الأكبر 99.47 مليون دولار.

ماذا يحدث للسهم عند انتهاء فترة حظر البيع؟

تصبح الأسهم التي يملكها المطلعون ومستثمرو ما قبل الاكتتاب العام مؤهلة للبيع، مما يزيد من حجم الأسهم المتاحة للتداول الحر. أما ظهور ذلك في سجل التداولات فهو أمر آخر: بالنسبة لشركة Medline، بلغ متوسط التداول خلال 18 جلسة من تاريخ مرور 180 يومًا على الإدراج 6.42 مليون سهم يوميًا، وهو أقل من 8.61 مليون سهم خلال 20 جلسة التي سبقتها. توجد تواريخ انتهاء الحظر الفعلية في نشرة الإصدار.

كل جدول أعلاه هو استعلام مخزن — يمكنك توسيع كود SQL أسفل أي لوحة، أو استخراج نفس الأرقام لأي رمز ticker عبر محطة Strasmore.