Door Stock float versus shares outstanding uitgelegd
Leer het verschil tussen de float en shares outstanding. Ontdek hoe een lage float de handel beïnvloedt en waarom de float een schatting is.
De float van een aandeel is het aantal aandelen dat daadwerkelijk publiekelijk verhandelbaar is: het aantal shares outstanding minus de belangen van insiders, restricted stock en andere blokken die niet vrij verhandelbaar zijn. Shares outstanding is het totaal aantal aandelen dat een bedrijf heeft uitgegeven; de float is de verhandelbare subset — deze is altijd even groot of kleiner. De meeste definities stoppen hier; deze pagina gaat verder — naar de herkomst van elke telling, hoe beperkt een "low float" is, en hoe aandelen met een lage float verhandeld worden.
Eén detail vooraf: de float is een schatting, geen gerapporteerd cijfer. Bedrijven rapporteren de shares outstanding in de SEC-filings per kwartaal; geen enkele regel in een filing rapporteert "de float". Leveranciers en indexproviders berekenen deze elk op basis van de beslissing welke posities als vastgezet worden beschouwd, en hun resultaten verschillen. Onze database bevat het aantal aandelen rechtstreeks uit de filings en listing records — en bevat geen enkele kolom voor de float.
Shares outstanding vs. float: wat is het verschil?
Drie categorieën vormen een hiërarchie, waarbij elke categorie een deelverzameling is van de bovenliggende categorie.
- Authorized shares — het maximum dat de statuten toestaan; dit plafond kan alleen worden verhoogd via een stemming van de aandeelhouders.
- Shares outstanding — alle uitgegeven aandelen in handen van beleggers, inclusief insiders. Dit is het aantal dat wordt gerapporteerd in SEC-filings en vormt de basis voor de market cap en de earnings per share.
- Float — de outstanding shares die vrij verhandelbaar zijn op de publieke markt; de rest bevindt zich in handen van partijen die op een gegeven dag niet kunnen of zullen verkopen.
Het verschil in één zin: outstanding is wat bestaat; float is wat verhandeld wordt. De outstanding is gecontroleerd, officieel gerapporteerd en identiek bij elke databron; de float is berekend, niet officieel gerapporteerd en verschilt per leverancier. De market cap is gebaseerd op de outstanding; index weights en filters voor low-float gebruiken de float.
De aandelen die niet tot de float behoren, bevinden zich op bekende posities: belangen van oprichters en bestuurders, vroege investeerders binnen een post-IPO lock-up (meestal 180 dagen), blokken in handen van moedermaatschappijen en niet-vested werknemersaandelen. Aandelen die een bedrijf inkoopt via een buyback, worden volledig van de outstanding getrokken. Een forward split schaalt de outstanding en de float gelijktijdig; een reverse stock split verkleint beide met dezelfde factor. Wat de float ten opzichte van de outstanding beïnvloedt, zijn verschillende factoren: het verlopen van lock-ups en insider sales verhogen het aantal verhandelbare aandelen, follow-on offerings creëren nieuwe aandelen, en buybacks halen aandelen uit de markt.
Waar komen de aantallen aandelen vandaan? SEC-filings
Aandelen in circulatie is een gerapporteerd feit met een bewijslast. Elke 10-K en 10-Q bevat aandelaantallen — een snapshot op de voorpagina met een specifieke datum, plus de basis- en verwaterde aantallen in de resultatenrekening die worden gebruikt voor de winst per aandeel. "Verwaterd" voegt de aandelen toe die zouden bestaan als opties, warrants en converteerbare obligaties in aandelen zouden worden omgezet. Drie megacaps, gebaseerd op hun laatste kwartaalrapportages:
Lees de bovenste rij: de filing van NVDA voor het kwartaal eindigend op Apr 26, 2026, ingediend in May 20, 2026, rapporteert 24.29 miljard basis aandelen en 24.39 miljard verwaterde aandelen. AAPL rapporteert 14.75 miljard basis, MSFT 7.43 miljard. Elk cijfer is herleidbaar naar een specifieke filing op een gedateerde rij; de meest voorkomende SEC-filings legt deze documenten uit. De float wordt niet in deze documenten vermeld. Bij een volwassen megacap wordt bijna alles wat in circulatie is vrij verhandeld, waardoor schattingen van de float dicht bij het aantal aandelen in circulatie liggen; bij een recente beursgang liggen deze twee waarden ver uit elkaar.
Wat wordt beschouwd als een low float aandeel?
"Low float" heeft geen officiële afkapwaarde, waardoor de term gemakkelijk wordt gebruikt maar moeilijk exact te definiëren is. De verdeling van de uitstaande aandelen vormt de basis — voor elk in de VS genoteerd bedrijf met een recente kwartaalrapportage, gebaseerd op het meest recente aantal basisaandelen:
Gemiddeld heeft de mediane waarde bij 6111 bedrijven 50.1 miljoen uitstaande aandelen. Het onderste deciel ligt op 3.9 miljoen of minder, het onderste kwartiel op 15.6 miljoen of minder; het bovenste deciel begint bij 452.6 miljoen. Dat is het antwoord dat de term meestal ontwijkt: een bedrijf met minder dan ongeveer 15.6 miljoen uitstaande aandelen bevindt zich in het dunste kwartiel van de markt voordat één insider block wordt afgetrokken, en de float is dan nog kleiner. Scanners variëren per aanbieder; de strikte varianten trekken de grens binnen het onderste kwartiel van deze tabel, onder de 15.6 miljoen grens.
Bewegen aandelen met een lage float echt meer?
Dit is de stelling waarop elke low-float screen is gebaseerd, en deze is te testen. Deel elk bedrijf in op basis van het laatst gerapporteerde aantal aandelen, en meet vervolgens de handel gedurende de 20 sessies tot en met 10 juli 2026: de high-low range van elke sessie als percentage van de low, plus het verhandelde dollar volume. Het aantal aandelen is een proxy voor de float, niet de float zelf — maar wel een meetbare:
De reeks is eenduidig en volgt de richting die de volksmond beweert. De 1093 bedrijven met under 20M shares aandelen in omloop hadden een mediane dagelijkse high-low range van 4.82% — tegenover 1.68% voor de 221 namen met over 1B shares. Elke stap omhoog in de reeks verkleint de typische dag: 3.94%, 3.64%, 2.72%. De uitschieters zijn groter: een dag in het 90ste percentiel in de dunste categorie had een range van 13.28%, wat ongeveer drie keer zo hoog is als de 4.65% van de grootste categorie.
De kolom voor liquiditeit laat het mechanisme zien. De mediane sessie van de dunste categorie verhandelde 0.49 miljoen dollar aan aandelen; die van de grootste categorie 99.47 miljoen. Wanneer de vraag op een dag slechts een fractie van die diepte bereikt, beweegt de prijs verder om de volgende verkoper te vinden. Eén kanttekening: kleine aantallen aandelen komen vaak voor bij kleine bedrijven en lage prijzen, dus deze categorieën verschillen op meer punten. Dagen waarop een aandeel ver boven zijn normale volume handelt — wat relative volume meet — zijn de dagen waarop een dunne float wordt getest, en de volatiliteit werkt beide kanten op.
Hoe creëert een IPO de float?
Op de dag van de beursnotering begint de float bij één bekend getal: de aandelen die daadwerkelijk in de aanbieding zijn verkocht. Alles wat niet wordt aangeboden — aandelen van oprichters, aandelenopties voor werknemers, belangen van durfkapitaalverstrekkers — is weliswaar uitstaande aandelen, maar nog niet verhandelbaar; het grootste deel hiervan zit vast in een lock-up. Dit maakt de IPO-registratie een uniek gegeven: een exacte meting van de float, vastgesteld op het moment dat het aantal verhandelbare aandelen het meest nauwkeurig is. Noteringen registreren de aangeboden aandelen naast de uitstaande aandelen; de ratio hiervan is het deel van het bedrijf dat gefloteerd is. Voor Amerikaanse common-stock IPO's van $100 miljoen of meer in de eerste helft van 2026 (het IPO-register van de helft):
De exacte SQL achter elk getal
SELECT count() AS ipos,
round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstandingOver 39 gemeten noteringen bood de mediane deal aandelen aan gelijk aan 30.2% van het geregistreerde totaal — de float begon als een minderheidsdeel van het bedrijf. De middelste helft floteerde tussen 17.3% en 47.7%, en 19 van de 39 floteerde 30% of minder. De market cap van een nieuwe notering kan meerdere malen de waarde van de daadwerkelijk verhandelde aandelen bedragen — dat verschil is het prijsverschil tussen de float en de uitstaande aandelen. De acht grootste gemeten aanbiedingen van de helft, deal voor deal:
De exacte SQL achter elk getal
SELECT issuer_name AS company,
toString(listing_date) AS listed,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'
AND security_type = 'CS'
AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0
AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8De grootste gemeten deal, Innio N.V., bood 90 miljoen van de 750 miljoen geregistreerde aandelen aan — 12% floteerde bij de notering. Twee kanttekeningen per rij: het aangeboden bedrag is de bovengrens van de range van elke deal, en het aantal uitstaande aandelen omvat alleen de genoteerde aandelenklasse, waardoor een bedrijf met meerdere klassen een hoge waarde laat zien. Voor een volledig nieuwe float op de open markt, zie de notering van SpaceX in juni 2026.
Hoe de IPO float-meting is opgebouwd
De volledige berekening:
De exacte SQL achter elk getal
SELECT count() AS ipos_h1_2026,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
AND listing_date <= '2026-06-30'
AND ipo_status = 'history'
AND currency_code = 'USD'184 US-dollar noteringen werden in de helft geregistreerd; 60 waren common-stock deals van $100 miljoen of meer, en 40 bevatten beide aantallen aandelen. Rijen waarbij het aantal aangeboden aandelen gelijk aan of hoger is dan het totale aantal uitstaande aandelen zijn apart gezet als placeholders (1 hier), wat resulteert in 39 gemeten noteringen. Ontbrekende aantallen worden uitgesloten en nooit geschat.
Wat gebeurt er met de float wanneer een lock-up verloopt?
Een lock-up expiration is de grootste geplande wijziging in de float van een jong bedrijf: insiders en pre-IPO investeerders mogen dan vrij verkopen, en de uitstaande maar geblokkeerde aandelen worden toegevoegd aan de verhandelbare voorraad. De gebruikelijke termijn is 180 dagen. De beperking van de beschikbare data is: geen enkele lock-up expiration date wordt opgenomen in een market-data feed — deze staat in het prospectus, is vaak gespreid en wordt soms vervroegd vrijgegeven. Wat wel meetbaar is, is de handel rond die datum. Medline, een beursgang in december 2025 waarvan de 180e dag op 15 juni 2026 viel, dient als testcase:
De exacte SQL achter elk getal
WITH ipo AS (
SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE ticker = 'MDLN'
AND ipo_status = 'history'
AND listing_date >= '2025-12-01'
AND listing_date <= '2025-12-31'
LIMIT 1
),
daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
toFloat64(max(high)) AS hi,
toFloat64(min(low)) AS lo,
sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'MDLN'
AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
GROUP BY session
HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
any(listed_on) AS listed_on,
any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
count() AS sessions,
concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY windowMedline ging naar de beurs op Dec 17, 2025 met 248.4 miljoen aangeboden aandelen. Gedurende de 20 sessies van May 15 tot en met Jun 12, verhandelde het mediaan aantal aandelen per dag 8.61 miljoen binnen een 4.53% high-low range. Gedurende de 18 sessies vanaf de datum tot en met Jul 10: 6.42 miljoen aandelen, een 4.14% range — op beide punten rustiger.
Dit is een belangrijk punt, aangezien de gangbare opvatting het tegenovergestelde beweert. Een op de kalender gebaseerde datum is geen gebeurtenis: de werkelijke expiratie kan gespreid zijn, kan eerder zijn verlopen, en insiders hoeven simpelweg niet te verkopen. Wijzigingen in de float worden bekendgemaakt in documenten, niet in price feeds — lees het prospectus, niet een countdown.
Waarom is de float relevant voor indexgewichten?
De grote Amerikaanse indexfamilies wegen constitutanten op basis van de float-adjusted market capitalization. Hierbij worden alleen de aandelen meegeteld die beschikbaar zijn voor publieke beleggers. Twee bedrijven met een identieke market cap kunnen zeer verschillende indexgewichten hebben wanneer een van beide slechts een klein deel van de aandelen laat circuleren. Elke aanbieder publiceert eigen regels voor de float-adjustment — dit is de meest nauwkeurige methode om de officiële float van een aandeel te bepalen.
FAQ over de float van een aandeel
Wat is het verschil tussen de float en de shares outstanding?
Shares outstanding zijn alle uitgegeven aandelen die door beleggers worden gehouden, zoals gerapporteerd in de SEC-filings per kwartaal. De float is het deel dat vrij verhandelbaar is — de outstanding minus de aandelen in handen van insiders, beperkte aandelen en andere aandelen die nauw verbonden zijn met het bedrijf. De outstanding is wat daadwerkelijk bestaat en gecontroleerd is; de float is wat verhandeld wordt, is geschat en is altijd even groot of kleiner.
Wat is een aandeel met een lage float?
Een aandeel met een lage float heeft weinig vrij verhandelbare aandelen — dit komt vaak voor bij een recente IPO tijdens de lock-up, bij een bedrijf met een groot insiderbezit, of bij een klein bedrijf. Er is geen officiële grens, maar de verdeling biedt een referentiepunt: de mediane in de VS genoteerde onderneming met een recente kwartaalrapportage heeft 50.1 miljoen shares outstanding, terwijl het onderste kwartiel 15.6 miljoen of minder heeft.
Bewegen aandelen met een lage float meer dan aandelen met een grote float?
Gemeten over de 20 sessies tot en met 10 juli 2026, is het antwoord ja. Bedrijven met minder dan 20 miljoen shares outstanding hadden een mediane dagelijkse high-low range van 4.82%, tegenover 1.68% voor bedrijven met meer dan 1 miljard aandelen, waarbij de range bij elke stap daartussen afneemt. De dunste categorie verhandelde een mediaan van 0.49 miljoen dollar per dag; de grootste categorie 99.47 miljoen.
Wat gebeurt er met een aandeel wanneer de lock-up verloopt?
Aandelen in handen van insiders en pre-IPO beleggers mogen dan verkocht worden, waardoor de float groter wordt. Of dit zichtbaar is in de tape is een andere vraag: voor Medline was de mediaan in de 18 sessies na de 180-dagen termijn 6.42 miljoen aandelen per dag, lager dan de 8.61 miljoen in de 20 sessies daarvoor. De exacte vervaldatums staan in het prospectus.
Elke bovenstaande tabel is een opgeslagen query — breid de SQL uit onder elk paneel, of haal dezelfde aantallen op voor elke ticker op de Strasmore terminal.