stock float vs shares outstanding விளக்கம்

ஒரு பங்கின் float என்பது பொதுவாக வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையாகும்: வெளியில் உள்ள பங்குகளிலிருந்து உள்ளக பங்குகள், கட்டுப்பாட்டு பங்குகள், மற்றும் சுதந்திரமாக கைமாற முடியாத மற்ற இறுக்கமாக வைக்கப்பட்ட தொகுதிகள் ஆகியவற்றைக் கழிப்பதன் மூலம் பெறப்படுகிறது. வெளியில் உள்ள பங்குகள் என்பது ஒரு நிறுவனம் வெளியிட்ட மொத்த எண்ணிக்கை; float என்பது வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய துணைக்குழமாகும் — எப்போதும் சம அளவாகவோ அல்லது சிறியதாகவோ இருக்கும். பெரும்பாலான வரையறைகள் அங்கே நின்றுவிடுகின்றன; இந்தப் பக்கம் மேலும் தொடர்கிறது — ஒவ்வொரு எண்ணிக்கையும் எங்கிருந்து வருகிறது என்பதையும், "low float" எவ்வளவு மெல்லியதாக இருக்கிறது என்பதையும், மெல்லிய float கொண்ட பெயர்கள் எப்படி வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதையும் ஆராய்கிறது.

முன்னதாக ஒரு விவரம்: float என்பது ஒரு மதிப்பீடு, அறிவிக்கப்பட்ட எண் அல்ல. நிறுவனங்கள் ஒவ்வொரு காலாண்டும் SEC தாக்கல்களில் வெளியில் உள்ள பங்குகளை அறிவிக்கின்றன; எந்தத் தாக்கல் வரிசையும் "the float" ஐ அறிவிப்பதில்லை. விற்பனையாளர்களும் குறியீட்டு வழங்குநர்களும் எந்த பிடிப்புகள் பூட்டப்பட்டதாகக் கருதப்படுகின்றன என்பதைத் தீர்மானிப்பதன் மூலம் ஒவ்வொருவரும் ஒரு float கணக்கிடுகிறார்கள், மேலும் அவர்களின் பதில்கள் வேறுபடுகின்றன. எங்கள் தரவுக் கிடங்கு தாக்கல்கள் மற்றும் பட்டியல் பதிவுகளிலிருந்து நேரடியாகப் பங்கு எண்ணிக்கைகளைக் கொண்டுள்ளது — மேலும் float நெடுவரிசை எதுவும் இல்லை.

வெளியிலுள்ள பங்குகள் vs. float: வேறுபாடு என்ன?

மூன்று எண்ணிக்கைகள் ஒரு ஏணியில் அமைந்துள்ளன; ஒவ்வொன்றும் அதற்கு மேலே உள்ளதன் துணைக்கணமாகும்.

1. அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குகள் — நிறுவன சாசனம் அனுமதிக்கும் அதிகபட்ச எண்ணிக்கை; பங்குதாரர்களின் வாக்கெடுப்பால் மட்டுமே இந்த உச்சவரம்பை உயர்த்த முடியும்.
2. வெளியிலுள்ள பங்குகள் — வழங்கப்பட்டு முதலீட்டாளர்களிடம் வைக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு பங்கும், இதில் அகப்பணியாளர்களும் அடங்குவர். SEC தாக்கல்களில் இந்த எண்ணிக்கை தான் தெரிவிக்கப்படுகிறது; சந்தை மூலதனம் மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) கணக்கீட்டிற்கும் இதுவே அடிப்படை.
3. Float — பங்குச் சந்தையில் சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கப்பட்ட வெளியிலுள்ள பங்குகள்; மீதமுள்ளவை ஒரு குறிப்பிட்ட நாளில் விற்க முடியாத அல்லது நடைமுறைப்படி விற்காத நபர்களின் கைகளில் உள்ளன.

ஒரு வரியில் வேறுபாடு: வெளியிலுள்ள பங்குகள் என்பது இருப்பவை; float என்பது வர்த்தகமாவது. வெளியிலுள்ள பங்குகள் தணிக்கை செய்யப்பட்டவை, தாக்கல் செய்யப்பட்டவை, ஒவ்வொரு தரவு மூலத்திலும் ஒரே மாதிரியானவை; float கணக்கிடப்பட்டது, தெரிவிக்கப்படாதது, ஒவ்வொரு வழங்குநரிடமும் வேறுபடுகிறது. சந்தை மூலதனம் வெளியிலுள்ள பங்குகளைப் பயன்படுத்துகிறது; குறியீட்டு எடைகள் மற்றும் குறைந்த-float தேர்வாய்வுகள் float-ஐப் பயன்படுத்துகின்றன.

float-அல்லாத பங்குகள் பரிச்சயமான இடங்களில் உள்ளன: நிறுவனர் மற்றும் நிர்வாக பங்குகள், IPO-க்குப் பிந்தைய பூட்டுக்காலத்திற்குள் (வழக்கமாக 180 நாட்கள்) இருக்கும் ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்கள், பெற்றோர் நிறுவனத்தின் தொகுதிகள், வழங்கப்படாத ஊழியர் பங்குகள். ஒரு நிறுவனம் மீள்கொள்முதல் செய்யும் பங்குகள் வெளியிலுள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையிலிருந்து முற்றிலும் நீக்கப்படுகின்றன. ஒரு முன்னோக்கி பிரிவு வெளியிலுள்ள பங்குகள் மற்றும் float இரண்டையும் ஒன்றாக அளவிடுகிறது; ஒரு தலைகீழ் பங்கு பிரிவு இரண்டையும் ஒரே மடங்கால் சுருக்குகிறது. வெளியிலுள்ள பங்குகளுடன் ஒப்பிடும்போது float-ஐ நகர்த்துவது வேறு போக்குவரத்து: பூட்டுக்காலம் முடிவடைதல் மற்றும் அகப்பணியாளர் விற்பனை வர்த்தகப் பங்குகளைச் சேர்க்கின்றன, தொடர் வழங்கல்கள் புதியவற்றை உருவாக்குகின்றன, மீள்கொள்முதல்கள் பங்குகளை வெளியே எடுக்கின்றன.

பங்கு எண்ணிக்கை எங்கிருந்து வருகிறது? SEC தாக்கல்கள்

வெளியில் உள்ள பங்குகள் என்பது ஆவணச் சான்றுடன் கூடிய தரவரைப்படுத்தப்பட்ட உண்மை. ஒவ்வொரு 10-K மற்றும் 10-Q தாக்கலிலும் பங்கு எண்ணிக்கைகள் இருக்கும் — தேதியிட்ட அட்டைப்பக்க தகவல் ஒருபுறம், ஒரு பங்குக்கான வருவாய் கணக்கிடப் பயன்படும் வருவாய் அறிக்கைக்குள் இருக்கும் அடிப்படை மற்றும் நீர்த்த எண்ணிக்கைகள் மறுபுறம். "நீர்த்த" எண்ணிக்கை என்பது விருப்பத்தேர்வுகள், வாரண்ட்கள் மற்றும் மாற்றிகள் பங்குகளாக மாறினால் இருக்கும் பங்குகளைச் சேர்க்கிறது. மூன்று பெருநிறுவனங்களின் அண்மைய காலாண்டு தாக்கல்கள்:

SELECT tk AS ticker,
       concat(formatDateTime(argMax(period_end, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(period_end, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(period_end, (filing_date, period_end))))) AS period_ended,
       concat(formatDateTime(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(argMax(filing_date, (filing_date, period_end)))), ', ', toString(toYear(argMax(filing_date, (filing_date, period_end))))) AS filed_on,
       round(argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS basic_shares_b,
       round(argMax(diluted_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) / 1e9, 2) AS diluted_shares_b
FROM global_markets.stocks_income_statements
ARRAY JOIN tickers AS tk
WHERE tk IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA')
  AND timeframe = 'quarterly'
  AND filing_date <= '2026-07-10'
  AND basic_shares_outstanding > 0
  AND diluted_shares_outstanding > 0
GROUP BY tk
ORDER BY diluted_shares_b DESC

மேற்கோட்டைப் படிக: NVDA-ன் தாக்கல், Apr 26, 2026 அன்று முடிந்த காலாண்டுக்கானது, May 20, 2026 அன்று தாக்கல் செய்யப்பட்டது, 24.29 பில்லியன் அடிப்படை பங்குகள் மற்றும் 24.39 பில்லியன் நீர்த்த பங்குகளைத் தெரிவிக்கிறது. AAPL ஆனது 14.75 பில்லியன் அடிப்படை பங்குகளைத் தெரிவிக்கிறது, MSFT ஆனது 7.43 பில்லியன். ஒவ்வொரு எண்ணும் தேதியிட்ட வரிசையில் குறிப்பிட்ட பெயருள்ள தாக்கலைக் காட்டுகிறது; பொதுவான SEC தாக்கல்கள் அந்த ஆவணங்களை விளக்குகிறது. அவற்றில் ஃப்ளோட் எண்ணிக்கை எதுவும் இல்லை. நிலையான பெருநிறுவனம் ஒன்றில் வெளியில் உள்ள பங்குகளில் பெரும்பாலானவை சுதந்திரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால், ஃப்ளோட் மதிப்பீடுகள் வெளியில் உள்ள பங்கு எண்ணிக்கைக்கு அருகில் இருக்கும்; புதிய பட்டியலிடல் ஒன்றில் இவ்விரண்டும் வெகுதொலைவில் இருக்கும்.

குறைந்த மிதவை பங்கு என்பது எது?

"குறைந்த மிதவை" என்பதற்கு அதிகாரப்பூர்வ வரம்பு இல்லை. இதனால் இச்சொல்லை எளிதில் பயன்படுத்தலாம்; ஆனால் துல்லியமாக வரையறுக்க கடினம். பங்குகளின் பரவல் இதற்கு ஒரு அடிப்படை மட்டத்தைத் தருகிறது — சமீபத்திய காலாண்டு தாக்கல் கொண்ட ஒவ்வொரு அமெரிக்கப் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமும், அதன் சமீபத்திய அடிப்படை பங்கு எண்ணிக்கையின்படி:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
)
SELECT count() AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.10)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p10_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.25)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p25_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.50)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS median_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.75)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p75_shares_m,
       round(quantileDeterministic(0.90)(shares, cityHash64(ticker)) / 1e6, 1) AS p90_shares_m
FROM latest

6111 நிறுவனங்களில், நடுத்தர மதிப்பு 50.1 மில்லியன் பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது. கீழ் பத்திலொரு பங்கு 3.9 மில்லியன் அல்லது அதற்கும் குறைவான பங்குகளில் உள்ளது; கீழ் கால்பகுதி 15.6 மில்லியன் அல்லது அதற்கும் குறைவான பங்குகளில் உள்ளது; மேல் பத்திலொரு பங்கு 452.6 மில்லியனிலிருந்து தொடங்குகிறது. இந்தச் சொற்றொடர் பொதுவாக தவிர்க்கும் பதில் இதுதான்: சுமார் 15.6 மில்லியன் பங்குகளுக்கும் குறைவான ஒரு நிறுவனம், ஒரு உள்ளவர் தொகுதி கழிக்கப்படுவதற்கு முன்பே, சந்தையின் மிக மெல்லிய கால்பகுதியில் இருக்கிறது; அதன் மிதவை இன்னும் சிறியதாக இருக்கும். வடிகட்டிகள் வழங்குநரைப் பொறுத்து மாறுபடும்; கடுமையானவை தங்கள் கோட்டை இந்த அட்டவணையின் கீழ் கால்பகுதிக்குள், 15.6 மில்லியன் அளவுக்குக் கீழே வரையறுக்கின்றன.

குறைந்த மிதவை பங்குகள் உண்மையில் அதிகமாக நகர்கின்றனவா?

ஒவ்வொரு குறைந்த மிதவை வடிகட்டியும் நம்பும் கூற்று இதுவே. இதைச் சோதித்துப் பார்க்க முடியும். ஒவ்வொரு நிறுவனத்தையும் அதன் சமீபத்திய பங்கு எண்ணிக்கையின்படி குழுக்களாகப் பிரிக்கவும். பின்னர், ஜூலை 10, 2026 வரையிலான 20 அமர்வுகளில் அது எவ்வாறு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது என்பதை அளவிடவும்: ஒவ்வொரு அமர்வின் உயர்-தாழ் வரம்பை தாழ்வாகத்தின் சதவீதமாகவும், வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட டாலர் தொகையையும் கணக்கிடவும். பங்கு எண்ணிக்கை மிதவையின் மாற்றீடு மட்டுமே, அது உண்மையான மிதவை அல்ல — ஆனால் அளவிடப்பட்ட ஒன்று:

WITH latest AS (
    SELECT tk AS ticker,
           argMax(basic_shares_outstanding, (filing_date, period_end)) AS shares
    FROM global_markets.stocks_income_statements
    ARRAY JOIN tickers AS tk
    WHERE timeframe = 'quarterly'
      AND filing_date >= '2025-10-01'
      AND filing_date <= '2026-07-10'
      AND basic_shares_outstanding > 0
    GROUP BY tk
),
daily AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           toFloat64(argMax(close, window_start)) AS last_price,
           sum(toFloat64(volume) * toFloat64(close)) AS dollar_volume
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= toDateTime('2026-06-11 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY ticker, session
    HAVING lo > 0 AND last_price >= 1
)
SELECT multiIf(l.shares < 20e6, 'under 20M shares',
               l.shares < 50e6, '20-50M shares',
               l.shares < 200e6, '50-200M shares',
               l.shares < 1000e6, '200M-1B shares',
               'over 1B shares') AS share_count_tier,
       uniqExact(d.ticker) AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS median_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.9)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(d.ticker, d.session)), 2) AS p90_daily_range_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(dollar_volume, cityHash64(d.ticker, d.session)) / 1e6, 2) AS median_daily_dollar_volume_m
FROM daily AS d
INNER JOIN latest AS l ON d.ticker = l.ticker
GROUP BY share_count_tier
ORDER BY min(l.shares)

இந்த ஏணி ஒருமுகத்தன்மை கொண்டது. அது நாட்டுப்புற நம்பிக்கை கூறும் திசையிலேயே செல்கிறது. under 20M shares பங்குகள் அலாற்சியில் உள்ள 1093 நிறுவனங்களின் இடைநிலை தினசரி உயர்-தாழ் வரம்பு 4.82% ஆக இருந்தது — over 1B shares பங்குகள் கொண்ட 221 பெயர்களுக்கு இது 1.68% ஆகும். ஏணியில் ஒவ்வொரு படியாக மேலே செல்லும்போது வழக்கத்தான நாள் குறுகிக்கொள்கிறது: 3.94%, 3.64%, 2.72%. வால்கள் மேலும் நீண்டு நிற்கின்றன: மிக மெல்லிய நிலையில் 90-ஆவது சதவீதப் புள்ளி நாள் 13.28% ஆக இருந்தது; இது மிகப்பெரிய நிலையின் 4.65% ஐப் போல் தோராயமாக மூன்று மடங்கு.

தரவரம்பு நெடுவரிசை இயங்குமுறையைக் காட்டுகிறது. மிக மெல்லிய நிலையின் இடைநிலை அமர்வு 0.49 மில்லியன் டாலர் பங்குகளை மாற்றியது; மிகப்பெரிய நிலையின் அமர்வு 99.47 மில்லியன் டாலர். ஒரு நாளின் தேவை அந்த ஆழத்தின் ஒரு பகுதியைச் சந்திக்கும்போது, அடுத்த விற்பனையாளரைக் கண்டுபிடிக்க விலை மேலும் தொலைவு பயணிக்கிறது. ஒரு எச்சரிக்கை: சிறிய பங்கு எண்ணிக்கை சிறிய நிறுவனங்கள் மற்றும் குறைந்த விலைகளுடன் ஒன்றாகச் சேர்ந்திருக்கும், எனவே இந்த நிலைகள் ஒரு வழியில் அல்லாமல் பல வழிகளில் வேறுபடுகின்றன. ஒரு பங்கு அதன் சாதாரண தொகுதி அளவை விட மிக அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நாட்கள் — தொடர்புடைய தொகுதி அளவிடும் நாட்கள் — மெல்லிய மிதவை சோதிக்கப்படும் நாட்கள், மேலும் கூர்மை இரு திசைகளிலும் செயல்படுகிறது.

ஒரு IPO ஃப்ளோட்டை எவ்வாறு உருவாக்குகிறது?

பட்டியலிடல் நாளன்று ஃப்ளோட் ஒரு தெரிந்த எண்ணிக்கையை ஒட்டித் தொடங்குகிறது: நிர்ணயத்தில் உண்மையில் விற்கப்பட்ட பங்குகள். நிர்ணயத்தில் வழங்கப்படாத அனைத்தும் — நிறுவனர் பங்குகள், ஊழியர் பங்களிப்புகள், தொழில்முனைவோர் பங்குகள் — புழக்கத்தில் உள்ளவையாக இருந்தாலும் இன்னும் வர்த்தகம் செய்ய முடியாதவை; அவற்றில் பெரும்பாலானவை பூட்டப்பட்டுள்ளன. இது IPO பதிவை ஒரு அரிய பொருளாக்குகிறது: வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய எண்ணிக்கை மிகத் துல்லியமாக இருக்கும்போது எடுக்கப்பட்ட ஒரு உண்மையான ஃப்ளோட் அளவீடு. பட்டியலிடல் பதிவுகள் வழங்கப்பட்ட பங்குகளையும் புழக்கத்தில் உள்ள பங்குகளையும் ஒருங்கே சேமிக்கின்றன; அந்த விகிதமே நிறுவனத்தின் ஃப்ளோட் செய்யப்பட்ட பங்கு. 2026 முதல் பாதியில் $100 மில்லியன் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட அமெரிக்க பொதுப் பங்கு IPOக்களில் (இந்தப் பாதியின் IPO கணக்குப்பதிவேடு):

SELECT count() AS ipos,
       round(quantileDeterministic(0.5)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS median_pct_offered,
       round(quantileDeterministic(0.25)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p25_pct,
       round(quantileDeterministic(0.75)(max_shares_offered / shares_outstanding, cityHash64(issuer_name)) * 100, 1) AS p75_pct,
       countIf(max_shares_offered / shares_outstanding <= 0.30) AS floated_30pct_or_less
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding

39 அளக்கப்பட்ட பட்டியலிடல்களில், நடுத்தர நிர்ணயம் அதன் பதிவுசெய்யப்பட்ட மொத்தத்தின் 30.2% பங்குகளுக்குச் சமமான பங்குகளை வழங்கியது — ஃப்ளோட் நிறுவனத்தின் சிறுபான்மைத் துண்டாகத் தொடங்கியது. நடுவில் உள்ள பாதி 17.3% மற்றும் 47.7% இடையே ஃப்ளோட் செய்யப்பட்டது, மேலும் 39 இல் 19 முப்பது சதவீதம் அல்லது அதற்குக் குறைவாக ஃப்ளோட் செய்யப்பட்டது. ஒரு புதிய பட்டியலிடலின் சந்தை மதிப்பு உண்மையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகளின் மதிப்பை விடப் பல மடங்கு அதிகமாக இருக்கலாம் — அந்த இடைவெளி தான் ஃப்ளோட்-புழக்கத்தில்-உள்ள-பங்குகள் வேறுபாடு, விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டது. நிர்ணயம் வாரியாக, இந்தப் பாதியின் எட்டு பெரிய அளக்கப்பட்ட நிர்ணயங்கள்:

SELECT issuer_name AS company,
       toString(listing_date) AS listed,
       round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m,
       round(shares_outstanding / 1e6, 1) AS shares_outstanding_m,
       round(100 * max_shares_offered / shares_outstanding, 1) AS pct_of_shares_offered
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'
  AND security_type = 'CS'
  AND total_offer_size >= 100000000
  AND shares_outstanding > 0
  AND max_shares_offered > 0
  AND max_shares_offered < shares_outstanding
ORDER BY total_offer_size DESC
LIMIT 8

மிகப் பெரிய அளக்கப்பட்ட நிர்ணயமான Innio N.V., அதன் 750 மில்லியன் பதிவுசெய்யப்பட்ட பங்குகளில் 90 மில்லியன் பங்குகளை வழங்கியது — பட்டியலிடலின்போது 12% ஃப்ளோட் செய்யப்பட்டது. ஒவ்வொரு வரிசைக்கும் இரண்டு கவனங்கள்: வழங்கப்பட்ட எண் ஒவ்வொரு நிர்ணயத்தின் வரம்பின் உச்சியாகும், மேலும் புழக்கத்தில் உள்ள எண்ணிக்கை பட்டியலிடப்பட்ட பங்கு வகுப்பை மட்டுமே உள்ளடக்கியது, எனவே பல-வகுப்பு நிறுவனம் அதிகமாகக் காட்டப்படுகிறது. திறந்த சந்தையைச் சந்திக்கும் புதிய ஃப்ளோட்டிற்கு, SpaceX இன் ஜூன் 2026 பட்டியலிடலைப் காண்க.

SELECT count() AS ipos_h1_2026,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000) AS large_common_stock_ipos,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0) AS with_both_share_counts,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered >= shares_outstanding) AS dropped_placeholder_rows,
       countIf(security_type = 'CS' AND total_offer_size >= 100000000
               AND shares_outstanding > 0 AND max_shares_offered > 0
               AND max_shares_offered < shares_outstanding) AS measured_ipos
FROM global_markets.stocks_ipos
WHERE listing_date >= '2026-01-01'
  AND listing_date <= '2026-06-30'
  AND ipo_status = 'history'
  AND currency_code = 'USD'

பூட்டுநிலை காலாவதியாகும்போது மிதப்பு பங்குகளுக்கு என்ன நிகழ்கிறது?

ஒரு பூட்டுநிலை காலாவதி என்பது ஒரு இளம் நிறுவனத்தின் மிதப்பு பங்குகளில் மிகப்பெரிய திட்டமிடப்பட்ட மாற்றமாகும்: உள் பங்குதாரர்களும் IPO-க்கு முந்தைய முதலீட்டாளர்களும் விற்க தடையின்றி சுதந்திரமாகின்றனர்; வெளியில் உள்ள ஆனால் பூட்டப்பட்ட பங்குகள் வர்த்தகத்தகு தொகுதியோடு இணைகின்றன. வழக்கமான காலஅளவு 180 நாட்கள். தரவின் உண்மையான எல்லை இதுவே: எந்தவொரு சந்தை-தரவு ஓடையிலும் பூட்டுநிலை காலாவதி தேதி பதிவுசெய்யப்படவில்லை — அது விளம்பர ஆவணத்தில் இருக்கிறது, அடிக்கடி கட்டப்பட்டு வெளியிடப்படுகிறது, சில நேரங்களில் முன்கூட்டியே விடுவிக்கப்படுகிறது. அளவிடக்கூடியது அந்த அளவுருவைச் சுற்றியுள்ள வர்த்தகப் பதிவு மட்டுமே. டிசம்பர் 2025 பட்டியலாக்கமான Medline, அதன் 180-ஆம் நாள் ஜூன் 15, 2026 அன்று வந்தது, அதுவே சோதனை வழக்கு:

WITH ipo AS (
    SELECT concat(formatDateTime(listing_date, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(listing_date)), ', ', toString(toYear(listing_date))) AS listed_on,
           round(max_shares_offered / 1e6, 1) AS shares_offered_m
    FROM global_markets.stocks_ipos
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND ipo_status = 'history'
      AND listing_date >= '2025-12-01'
      AND listing_date <= '2025-12-31'
    LIMIT 1
),
daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS session,
           toFloat64(max(high)) AS hi,
           toFloat64(min(low)) AS lo,
           sum(toFloat64(volume)) AS shares_traded
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'MDLN'
      AND window_start >= toDateTime('2026-05-15 09:30:00', 'America/New_York')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-11 00:00:00', 'America/New_York')
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= 9
      AND toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 16
      AND NOT (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = 9
               AND toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) < 30)
    GROUP BY session
    HAVING lo > 0
)
SELECT if(session < toDate('2026-06-15'), '1. 20 sessions before', '2. from the 180-day mark') AS window,
       any(listed_on) AS listed_on,
       any(shares_offered_m) AS shares_offered_m,
       count() AS sessions,
       concat(formatDateTime(min(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(min(session)))) AS first_session,
       concat(formatDateTime(max(session), '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(max(session)))) AS last_session,
       round(quantileDeterministic(0.5)(shares_traded, cityHash64(session)) / 1e6, 2) AS median_daily_volume_m,
       round(quantileDeterministic(0.5)(100 * (hi - lo) / lo, cityHash64(session)), 2) AS median_daily_range_pct
FROM daily
CROSS JOIN ipo
GROUP BY window
ORDER BY window

Medline ஆனது Dec 17, 2025 அன்று 248.4 மில்லியன் பங்குகள் வழங்கப்பட்டு பட்டியலிடப்பட்டது. May 15 முதல் Jun 12 வரையிலான 20 அமர்வுகளில், அதன் சராசரி நாள் 4.53% உயர்-தாழ் வரம்பில் 8.61 மில்லியன் பங்குகள் வர்த்தகமானது. அந்த அளவுருவிலிருந்து Jul 10 வரையிலான 18 அமர்வுகளில்: 6.42 மில்லியன் பங்குகள், ஒரு 4.14% வரம்பு — இரு கணக்கிலும் அமைதியாக.

இதைப் பற்றி சிந்திக்கத் தகுதியானது, ஏனெனில் பொதுவான கதை மறுதிசையாகச் செல்கிறது. நாட்காட்டியிலிருந்து வருவிக்கப்பட்ட தேதி ஒரு நிகழ்வு அல்ல: உண்மையான காலாவதி கட்டப்பட்டிருக்கலாம், முன்பே நிகழ்ந்திருக்கலாம், மேலும் உள் பங்குதாரர்கள் விற்க விரும்பாமல் போகலாம். மிதப்பு மாற்றங்கள் ஆவணங்களில் வெளியிடப்படுகின்றன, விலை ஓடைகளில் அல்ல — கவுண்டவுனை அல்ல, விளம்பர ஆவணத்தைப் படியுங்கள்.

குறியீட்டு எடைகளுக்கு மிதவை ஏன் முக்கியம்?

பெரிய அமெரிக்க குறியீட்டுக் குடும்பங்கள் மிதவை-சரிசெய்யப்பட்ட சந்தை மூலதனத்தால் உறுப்பினர்களுக்கு எடை அளிக்கின்றன. பொது முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் பங்குகளை மட்டுமே அவை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கின்றன. ஒரே சந்தை மூலதனம் கொண்ட இரண்டு நிறுவனங்கள் வெவ்வேறு குறியீட்டு எடைகளைக் கொண்டிருக்கலாம். ஒரு நிறுவனம் தன் பங்குகளில் சிறு பகுதியை மட்டுமே மிதவையாக விடும்போது இது நிகழ்கிறது. ஒவ்வொரு வழங்குநரும் தத்தம் மிதவை-சரிசெய்தல் விதிகளை வெளியிடுகிறார்கள். ஒரு பங்கிற்கு கிடைக்கும் உத்தியோகபூர்வ மிதவைக்கு மிக நெருக்கமானது இந்த விதிகளே.

பங்கு float அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

Float மற்றும் வெளியில் உள்ள பங்குகள் ஆகியவற்றுக்கு என்ன வேறுபாடு உள்ளது?

வெளியில் உள்ள பங்குகள் என்பது ஒரு நிறுவனம் வெளியிட்டு, முதலீட்டாளர்கள் வைத்திருக்கும் அனைத்து பங்குகளும் ஆகும். இவை ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் SEC தாக்கல்களில் தெரிவிக்கப்படுகின்றன. Float என்பது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்ய கட்டற்ற பங்குகளின் துணைக்குழு ஆகும். இது வெளியில் உள்ள பங்குகளிலிருந்து உள்ளவர், கட்டுப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் பிற நெருக்கமாக வைத்திருக்கும் பங்குகளைக் கழித்துக் கணக்கிடப்படுகிறது. வெளியில் உள்ள பங்குகள் என்பவை இருப்பவை மற்றும் தணிக்கை செய்யப்பட்டவை. Float என்பது வர்த்தகம் நடைபெறுவது, மதிப்பிடப்படுவது, மேலும் எப்போதும் சம அளவிலோ அல்லது சிறியதாகவோ இருப்பது.

குறைந்த float பங்கு என்றால் என்ன?

குறைந்த float பங்கு என்பது கட்டற்று வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய பங்குகள் குறைவாக உள்ள பங்கு ஆகும். பொதுவாக இது அண்மையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் தனது lock-up காலத்திற்குள் இருப்பது, உள்ளவர்களின் உரிமை அதிகமாக உள்ள நிறுவனம், அல்லது சிறிய நிறுவனம் ஆகியவற்றில் ஒன்றாக இருக்கும். அதிகாரப்பூர்வ வரம்பு எதுவும் இல்லை. ஆனால் பரவல் ஒரு குறிப்பு புள்ளியைத் தருகிறது: அண்மைய காலாண்டு தாக்கலுடன் கூடிய US-பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் இடைநிலை மதிப்பு 50.1 மில்லியன் வெளியில் உள்ள பங்குகளைத் தெரிவிக்கிறது. கீழ் கால்வாய் 15.6 மில்லியன் அல்லது அதற்கும் குறைவான பங்குகளைத் தெரிவிக்கிறது.

குறைந்த float பங்குகள் பெரிய float பங்குகளை விட அதிகமாக நகருமா?

சூலை 10, 2026 வரையிலான 20 அமர்வுகளில் அளவிடப்பட்டது, ஆம். இருபது மில்லியனுக்கும் குறைவான வெளியில் உள்ள பங்குகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் 4.82% என்ற இடைநிலை தினசரி உயர்-தாழ் வரம்பைக் கொண்டிருந்தன. ஒரு பில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு இது 1.68% ஆக இருந்தது. இடைப்பட்ட ஒவ்வொரு படியிலும் இந்த வரம்பு குறைந்தது. மிக மெல்லிய தரம் ஒரு நாளைக்கு இடைநிலையாக 0.49 மில்லியன் டாலர்கள் வர்த்தகம் செய்தது. மிகப் பெரிய தரம் 99.47 மில்லியன் டாலர்கள் வர்த்தகம் செய்தது.

ஒரு பங்கின் lock-up காலம் முடியும்போது என்ன நிகழ்கிறது?

உள்ளவர்கள் மற்றும் பட்டியலிடலுக்கு முந்தைய முதலீட்டாளர்கள் வைத்திருக்கும் பங்குகள் விற்கத் தகுதியானவையாக மாறுகின்றன. இது float-ஐ விரிவுபடுத்துகிறது. இது பதிவில் தெரிகிறதா என்பது வேறு கேள்வி: Medline-க்கு, அதன் 180-நாள் குறியீட்டிலிருந்து 18 அமர்வுகள் ஒரு நாளைக்கு இடைநிலையாக 6.42 மில்லியன் பங்குகள் வர்த்தகம் செய்தன. இது அதற்கு முன்பான 20 அமர்வுகளின் 8.61 மில்லியனுக்கும் குறைவாகும். உண்மையான காலாவதி தேதிகள் விளக்கக்குறிப்பில் உள்ளன.

மேற்கண்ட ஒவ்வொரு அட்டவணையும் ஒரு சேமிக்கப்பட்ட வினவல் ஆகும். எந்தப் பலகத்தின் கீழும் SQL-ஐ விரிவுபடுத்துங்கள். அல்லது Strasmore முனையத்தில் எந்த ticker-க்கும் இதே எண்ணிக்கைகளை எடுக்கலாம்.