Lehman Brothers çöküşü ve 2008 piyasa verileri

15 Eylül 2008 sabahı Lehman Brothers, ABD tarihindeki en büyük iflas başvurusunu yaptı ve S&P 500 bu gelişmeyle güne başladı. Bu sayfa, tüm olayı kayıtlı piyasa verileri üzerinden yeniden canlandırıyor: firmayı çöküşe sürükleyen nedenler, Lehman hisselerinin on sekiz aylık düşüş süreci, Pazartesi gününe ait dakika bazlı kayıtlar, takip eden dalgalı hafta ve 2008 çöküşünün nihai boyutu. Tüm rakamlar kayıtlı veriler üzerinden sorgulanmıştır; SQL kodunu görmek için herhangi bir paneli genişletebilirsiniz.

Lehman'ın çöküşüne ne sebep oldu

Lehman, iflas ettiğinde 158 yıllık bir menkul kıymetler firmasıydı ve ABD'nin en büyük dördüncü yatırım bankası konumundaydı; çöküş süreci olağan dışı bir mekanizmaya dayanmıyordu. 2000'li yılların ortalarındaki konut piyasası patlaması sırasında, her bir dolar öz sermayeye karşılık yaklaşık otuz dolar varlık ile yüksek kaldıraç kullanarak bilançosunu mortgage bağlantılı varlıklarla doldurdu. Bu varlıklar arasında subprime ve Alt-A kredileri, ticari gayrimenkuller ve bunlardan oluşturulan menkul kıymetleştirilmiş paketler bulunuyordu. Bu kaldıraç oranıyla, varlık değerlerindeki küçük bir düşüş öz sermayeyi tamamen yok edebilirdi. ABD konut fiyatları 2006 ve 2007 yıllarında düşüşe geçtiğinde, bu varlıkların piyasa değeri azaldı, çeyrekten çeyreğe değer düşüklüğü kayıtları arttı ve işlem yapılan karşı taraflar firmayla çalışmaya devam etmek için giderek daha fazla teminat talep etmeye başladı.

Son aşama on gün içinde gerçekleşti. Eylül ayının başında, bir payın devlet kontrolündeki Korea Development Bank'a satılmasına yönelik görüşmeler bir anlaşma sağlanamadan sonuçlandı. 10 Eylül'de, milyarlarca dolarlık üçüncü çeyrek zararı önceden duyuruldu. Son hafta sonunda ise Bank of America, Merrill Lynch'i satın aldı; Barclays, Pazartesi açılışından önce gereken Birleşik Krallık düzenleyici onayını alamadı; Mart ayındaki Bear Stearns kurtarma operasyonuna destek veren ABD hükümeti ise Lehman'ın defterlerini garanti altına almayı reddetti. Alıcıların ve teminatın tükenmesiyle firma, yaklaşık 600 milyar dolar değerinde varlığa sahipken 15 Eylül Pazartesi gününün erken saatlerinde Chapter 11 kapsamında iflas başvurusunda bulundu.

Sıfıra giden on sekiz ay: Lehman'ın kendi verileri

Dosyalama piyasaları hazırlıksız yakalamadı. Lehman'ın kendi hisse fiyatı bir buçuk yıldır göz önünde düşüşe geçmişti ve aylık kapanışlar bu düşüşün tamamını koruyor:

WITH monthly AS (
    SELECT
        formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
        round(argMax(day_close, et_date), 2) AS month_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
            argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS day_close
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'LEH'
          AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-18 00:00:00')
        GROUP BY et_date, month_start
    )
    GROUP BY month_start
)
SELECT
    month,
    month_close,
    round((month_close / max(month_close) OVER () - 1) * 100, 1) AS vs_best_month_close_pct
FROM monthly
ORDER BY month

Bu dönemdeki en iyi ay sonu kapanışı ilk satırdır: 2007-01 döneminde $82.17. Bear Stearns'in kurtarma operasyonunun başarısız olduğu 2008-03 döneminde LEH, zirvenin -54.4% altında, $37.48 seviyesinden kapandı. Ağustos 2008 $15.85 ile sona erdi. Son satır ise şöyledir: $0.14, zirvenin -99.8% altında — 17 Eylül'de işlem görmeyi durdurmadan önce borsada kalan son seviye. Büyük bir finans hissesi bir hafta sonunda 80 dolarlardan kuruş seviyelerine düşmez; iflas, piyasanın ay ay yeniden fiyatlandırdığı bir düşüşün son adımıydı.

Gün, tek bir satırda

Aşağıdaki tüm iddialar, tek bir makbuz satırına sıkıştırılmış olan şu bildirim gününe dayanmaktadır:

WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')

Cuma günkü $125.75 kapanışından sonra, SPY $121.81 seviyesinden açıldı; bu, şiddetli ancak henüz panik boyutuna ulaşmamış bir -3.1% düşüşlü boşluktur. Panik tüm güne yayıldı: $120.14 seviyesindeki en düşük fiyat 15:59 ET saatinde, yani seansın son dakikasında kaydedildi. SPY, 465.5 milyon hisse ile günü -4.3% oranında bir düşüşle $120.34 seviyesinden kapattı. Seansı tam olarak en düşük seviyesinden kapatan bir çöküş, özel ve uğursuz bir yapıya sahiptir: kapanış öncesinde düşüş alımı yapan yatırımcılar devreye girmedi.

Seansın seyri

Yarım saatlik dilimler, gün içindeki düşüşün tam olarak nerede gerçekleştiğini göstermektedir:

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Sabah saatlerinde piyasa stabilize olmuş ve öğle vaktine kadar $123.88 seviyelerinde seyretmiştir. Öğleden sonraki dilimler asıl durumu ortaya koymaktadır: Öğle arasındaki toparlanma saat 12:30 diliminde $123.13 seviyesinde duraksamıştır ve saat 14:00'ten itibaren her yarım saatlik dilim bir öncekinin altında kapanmıştır — son veride $122.4, $121.78, $120.81 ve $120.34 seviyeleri görülmüştür. Sistemik korku içeren bir seansın dilimlere yansıması bu şekildedir; tek bir sert düşüş yerine, piyasanın sürekli aynı soruyu sorduğu ve her seferinde daha kötü bir yanıt aldığı bir süreç yaşanmaktadır.

Kimsenin doğru hatırlamadığı hafta

Hafıza, Lehman haftasının tam bir çöküş olduğunu söyler. Veriler ise aksini göstermektedir:

SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m,
    tbill_3m_pct,
    y10_pct
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-19 23:59:00')
        GROUP BY et_date
    )
) s
LEFT JOIN (
    SELECT date, round(toFloat64(yield_3_month), 2) AS tbill_3m_pct, round(toFloat64(yield_10_year), 2) AS y10_pct
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date BETWEEN '2008-09-15' AND '2008-09-19'
) t ON s.et_date = t.date
WHERE et_date >= toDate('2008-09-15') AND et_date <= toDate('2008-09-19')
ORDER BY et_date

Salı günü 1.3% seviyesinde kapandı, Çarşamba günü -4.6% düştü (para piyasası ve AIG stresi yaşanan gün) ve ardından Perşembe ile Cuma günleri yükselişe geçti — 3.7% ve 3.7% — haftayı, TARP programının ilk duyurularının ardından, başladığı noktaya yakın bir seviyede $125.04 ile tamamladı.

Panelin getiri sütunları, aynı hafta para piyasasının durumunu yansıtmaktadır. Nakde en yakın ticarete konu olan araç olan 3 aylık Hazine bonosu, Pazartesi günü 1.02%, 17 Eylül Çarşamba günü ise 0.03% getirisi sağladı: yatırımcılar, en eski ABD para piyasası fonunun Lehman kağıtlarında "break the buck" durumunu yaşamasından bir gün sonra, geri ödeme kesinliği karşılığında üç ay için esasen sıfır getiri kabul etti. 10 yıllık getiri kıyaslandığında çok az hareket etti, hafta boyunca 3.47% ile 3.78% arasındaydı — panik önümüzdeki on yıl için değil, önümüzdeki doksan gün içindi. Hisseler haftayı neredeyse yatay kapattı; bono piyasası ise haftayı tam bir kaçışla tamamladı. Gerçek hisse senedi çöküşü daha sonra, TARP oylamasının Temsilciler Meclisi'nde ilk kez başarısız olduğu 29 Eylül'de geldi; bu gün, bu veri havuzundaki tüm SPY seansları arasında 6. sırada yer almaktadır ve aşağıdaki sıralama tablosunda kaydedilmiştir — gece boyu oluşan boşluk ilk şoku taşırken, sonraki seanslar nihai kararı taşıdı.

Diğer domino taşları

Lehman tek başına yıkılmadı. Aynı haftaki kapanışlar, benzer varlıkları tutan her kurumu tek tek yeniden fiyatlandırdı:

WITH daily AS (
    SELECT
        ticker,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AIG', 'MS', 'GS', 'WM', 'C', 'SPY')
      AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-20 00:00:00')
    GROUP BY ticker, et_date
)
SELECT
    ticker,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')), 2) AS fri_close,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS mon_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS mon_pct,
    round(minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')), 2) AS week_low_close,
    round((minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS low_close_vs_fri_pct,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')), 2) AS fri19_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS week_pct
FROM daily
GROUP BY ticker
ORDER BY low_close_vs_fri_pct ASC

Aynı mortgage menkul kıymetleri üzerine sigortacı ölçeğinde kredi koruması taşıyan AIG, sadece Pazartesi günü -58.3% oranında — 12.2 ile 5.09 arasında — değer kaybetti ve Salı gecesi Federal Rezerv acil kredi hattı sağlamadan önce, Cuma gününe kıyasla -83.1% daha düşük bir seviye olan 2.06 ile kapandı. Morgan Stanley'in haftaki en düşük kapanışı Cuma gününün -43% altında kaldı; Goldman Sachs ise -30.1% seviyesinde gerçekleşti — bu iki bağımsız yatırım bankası, sıradaki girişler gibi işlem gördü. Ülkenin en büyük tasarruf bankası olan Washington Mutual, haftaya zaten 2.76 seviyesinde başladı ve on gün sonra düzenleyiciler tarafından el konuldu (Eylül 2008'de WM sembolü bu tasarruf bankasına aitti; bugün Waste Management olarak işlem görmektedir). Ardından Cuma günü geldi: SEC'in açılış öncesinde yüzlerce finansal varlık için açığa satışı yasaklamasının ardından, WM haftayı 34.8% yükselişle, Citigroup 12.8% yükselişle kapatırken, SPY bir önceki Cuma kapanışının -0.6% altında tamamlandı. Altı isimden üçünün en düşük seviyelerinde yüzde otuz veya daha fazla değer kaybettiği bu hafta, iki ismin yükselişle sonuçlanmasıyla bitti — piyasadaki politika dalgalanması.

Lehman Pazartesi'nin gerçek sıralaması

Krizdeki en kötü piyasa gününü sorulduğunda çoğu kişi Lehman'ın iflas başvurusunda bulunduğu günü gösterecektir. Sıralama tablosu ise farklı bir sonuç sunmaktadır:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2003-09-10 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
changes AS (
    SELECT et_date, close_usd,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT
        row_number() OVER (ORDER BY (close_usd / prev_close - 1) ASC, et_date ASC) AS rank,
        toString(et_date) AS session,
        round((close_usd / prev_close - 1) * 100, 1) AS change_pct
    FROM changes
    WHERE prev_close > 0 AND isFinite(close_usd / prev_close)
),
(SELECT any(rank) FROM ranked WHERE session = '2008-09-29') AS tarp_rank_s,
(SELECT countIf(rank <= 10 AND session BETWEEN '2008-09-16' AND '2008-12-31') FROM ranked) AS post_lehman_s
SELECT
    session,
    rank,
    change_pct,
    tarp_rank_s AS tarp_vote_rank,
    post_lehman_s AS post_lehman_2008_top10
FROM ranked
WHERE rank <= 10 OR session = '2008-09-15'
ORDER BY rank

Lehman Pazartesi, 2003 sonundan 2025 sonuna kadar olan tüm SPY oturumları arasında -4.3% değeriyle 34inci sıradadır. En kötü gün COVID çöküşü — 2020-03-16 tarihindeki -11.6% en kötüsüdür — ve 2008 sonbaharının kendisidir: En kötü on oturumun 6'si, Eylül sonu ile 2008 Aralık başı arasına denk gelmektedir ve bunların tamamı iflas başvurusundan sonradır. 2008-09-29 tarihindeki TARP oylamasının başarısızlığı 6. sıradadır, -7%. Bilinçli bir tercih olarak bir ünlü çöküş tabloda yer almamaktadır: 1987 Kara Pazartesi, bu veri havuzunun 2003 yılında başlayan dakika bazlı verilerinden daha eski olduğu için tabloda görülememektedir. Ölçülebilir örüntü oldukça belirgindir: Haberlerin yayımlandığı gün, piyasanın çöktüğü gün değildir; iflas başvurusundan sonraki haftalar tüm sistemi yeniden fiyatlandırmıştır.

Çöküş ne kadar büyüktü?

2008 çöküşü ne kadar büyüktü ve toparlanma ne kadar sürdü? Tek bir veri satırı her iki soruyu da yanıtlıyor:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2014-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
(SELECT argMax(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2008-09-15')) AS peak_d,
(SELECT argMin(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2010-01-01')) AS trough_d,
(SELECT max(close_usd) FROM daily WHERE et_date = toDate('2008-09-12')) AS lehman_eve_close,
(SELECT min(et_date) FROM daily WHERE et_date > toDate('2008-09-15') AND close_usd >= lehman_eve_close) AS reclaim_d
SELECT
    toString(peak_d) AS peak_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = peak_d), 2) AS peak_close,
    toString(trough_d) AS trough_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = trough_d), 2) AS trough_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_trough_pct,
    countIf(et_date > peak_d AND et_date <= trough_d) AS sessions_peak_to_trough,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS lehman_monday_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_lehman_pct,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) - 1) * 100, 1) AS trough_vs_lehman_pct,
    toString(reclaim_d) AS lehman_eve_reclaim_date,
    countIf(et_date > toDate('2008-09-15') AND et_date < reclaim_d) AS sessions_until_reclaim
FROM daily

Kriz öncesi zirve kapanışı olan 2007-10-09 tarihindeki $156.41 seviyesinden, SPY 2009-03-09 tarihinde $68.07 seviyesine geriledi — -56.5% oranında düşüş 355 işlem seansı boyunca gerçekleşti. Lehman Pazartesi, bu düşüş eğrisinin uç noktasında değil, ortasında yer alıyor: O günkü kapanış itibarıyla SPY, zirvenin -23.1% altında kaldı ve beş ay üç hafta sonra, en düşük seviye Lehman Pazartesi kapanışının -43.4% altında gerçekleşti — Mart 2009 dibi o günkü tüm verileri içermektedir. Geri dönüş süreci düşüşten daha uzun sürdü: SPY, aradaki 572 işlem seansına rağmen, ancak 2010-12-22 tarihinde Lehman öncesi Cuma seviyesinin üzerine çıktı. Bunlar fiyat getirileridir; bu süreçte ödenen temettüler gerçek toparlanmayı bir miktar daha kısa kılmıştır.

Lehman çöküşü SSS

Lehman çöktüğünde piyasa ne kadar düştü?

Başvuru günü olan 15 Eylül 2008'de SPY, -4.3% oranında düşüşle günü seansın en düşük seviyesinde kapattı. Tam ayı piyasası, Ekim 2007 zirvesinden Mart 2009 dibine kadar -56.5% oranında ölçüldü.

Lehman Brothers'ın çöküşüne ne sebep oldu?

Yaklaşık otuz-bir oranında kaldıraçla taşınan yoğun konut kredisi maruziyeti, 2008 boyunca firmanın öz sermayesini tüketen değer düşümleri ve tüm çıkış yollarının kapandığı son on gün: Kore Kalkınma Bankası görüşmeleri sona erdi, Barclays yasal onayı zamanında alamadı ve ABD hükümeti destek sağlamayı reddetti. Alıcı ve garanti bulunmaması nedeniyle Lehman, 15 Eylül 2008'de Chapter 11 başvurusunda bulundu.

Piyasa açılışta hemen çöktü mü?

Açılışta -3.1% oranında bir boşlukla aşağı yönlü açıldı ve sabah boyunca şaşırtıcı derecede istikrarlı kaldı. Satışlar öğleden sonra hızlandı ve hiç durmadı; günün en düşük seviyesi işlemlerin son dakikasında kaydedildi.

Lehman, 2008 çöküşünün en dip noktası mıydı?

Hayır, değildi. SPY beş aydan fazla daha düşmeye devam etti; dip seviyesi 2009-03-09 tarihinde $68.07 olarak gerçekleşti — bu da Lehman'ın Pazartesi kapanışının -43.4% altındaydı. Mart 2009 dibi o günün verilerini içermektedir.

2008 çöküşü, 2020 COVID çöküşü ile nasıl karşılaştırılır?

2020 daha hızlıydı; 2008 ise daha derinleşti ve çok daha uzun sürdü. Mart 2020, bu verilerdeki en kötü tekil SPY seansına (-11.6% tarihinde 2020-03-16) sahiptir; ancak 2008 düşüşü zirveden dibe 355 işlem seansı — yaklaşık on yedi ay — kadar sürerken, Mart 2020 döneminde bu süre sadece birkaç hafta sürmüştü.

Yukarıdaki her panel, tarihsel veriler üzerinde saklanan ve versiyonlanmış bir sorgudur — her bir ölçümü görmek için SQL sorgusunu genişletin. Bu günü okumak yerine deneyimlemek ister misiniz? Strasmore Labs trading simulator içindeki oynanabilir senaryolardan biridir.