keruntuhan lehman 2008 pasaran saham

Pada pagi 15 September 2008, Lehman Brothers memfailkan kebankrapan terbesar dalam sejarah AS, dan S&P 500 dibuka ketika itu. Halaman ini memainkan semula keseluruhan peristiwa daripada data pasaran yang disimpan: apa yang menyebabkan firma itu runtuh, lingkaran maut selama lapan belas bulan saham Lehman sendiri, rakaman minit pada hari Isnin itu sendiri, minggu yang penuh turun naik selepasnya, dan sejauh mana kejatuhan 2008 akhirnya berlaku. Setiap nombor adalah pertanyaan tersimpan ke atas rakaman; kembangkan mana-mana panel untuk SQL.

Apa yang menyebabkan Lehman runtuh

Lehman ialah firma sekuriti berusia 158 tahun dan bank pelaburan keempat terbesar di AS ketika ia gagal, dan mekanismenya tidaklah luar biasa. Sepanjang ledakan perumahan pertengahan 2000-an, ia membebankan kunci kira-kiranya dengan aset berkaitan gadai janji — pinjaman subprima dan Alt-A, hartanah komersial, serta bungkusan sekuriti yang dibina daripadanya — sambil menjalankan leveraj kira-kira tiga puluh dolar aset bagi setiap dolar ekuiti pemegang saham. Pada nisbah itu, penurunan peratusan kecil dalam nilai aset akan menghapuskan ekuiti sepenuhnya. Apabila harga rumah AS menurun pada 2006 dan 2007, nilai pasaran pegangan tersebut jatuh, penurunan nilai (write-down) bertambah suku demi suku, dan rakan niaga dagangan menuntut cagaran yang semakin banyak untuk terus berurusan dengan firma itu.

Akhir permainan memampat ke dalam sepuluh hari. Rundingan untuk menjual kepentingan kepada Korea Development Bank milik kerajaan berakhir tanpa sebarang perjanjian pada awal September. Kerugian suku ketiga bernilai berbilion dolar diumumkan awal pada 10 September. Pada hujung minggu terakhir, Bank of America membeli Merrill Lynch sebaliknya; Barclays tidak dapat mendapatkan kelulusan kawal selia UK yang diperlukan sebelum pembukaan pasaran pada hari Isnin; dan kerajaan AS — yang telah menyokong penyelamatan Bear Stearns pada Mac — enggan menjamin buku Lehman. Kehabisan pembeli dan kehabisan cagaran, firma itu memfailkan Bab 11 pada awal pagi Isnin, 15 September, dengan memegang kira-kira $600 bilion aset.

Lapan belas bulan kepada sifar: pita Lehman sendiri

Pengisytiharan itu tidak mengejutkan pasaran saham. Ticker Lehman sendiri telah mati di hadapan mata selama setahun setengah, dan penutupan bulanan mengekalkan keseluruhan penurunan:

WITH monthly AS (
    SELECT
        formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
        round(argMax(day_close, et_date), 2) AS month_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
            argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS day_close
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'LEH'
          AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-18 00:00:00')
        GROUP BY et_date, month_start
    )
    GROUP BY month_start
)
SELECT
    month,
    month_close,
    round((month_close / max(month_close) OVER () - 1) * 100, 1) AS vs_best_month_close_pct
FROM monthly
ORDER BY month

Penutupan akhir bulan terbaik dalam tempoh itu ialah baris pertama: $82.17 pada 2007-01. Menjelang 2008-03 — bulan Bear Stearns gagal dan diselamatkan — LEH ditutup pada $37.48, -54.4% di bawah puncak itu. Ogos 2008 berakhir pada $15.85. Kemudian baris terakhir: $0.14, -99.8% dari puncak — tahap terakhir yang disimpan oleh gudang sebelum ticker itu padam pada 17 September. Saham kewangan utama tidak turun dari $80-an kepada sen dalam satu hujung minggu; kebankrapan itu adalah langkah terakhir penurunan yang telah dinilai semula oleh pita bulan demi bulan.

Hari itu, dalam satu baris

Berikut adalah hari pemfailan itu sendiri, diringkaskan kepada satu baris resit — setiap tuntutan yang berikut dibaca daripadanya:

WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')

Daripada penutup $125.75 pada hari Jumaat, SPY dibuka pada $121.81 — jurang penurunan -3.1%, teruk tetapi belum lagi panik. Panik itu mengambil masa sepanjang hari untuk tiba: paras terendah $120.14 dicetak pada 15:59 ET — minit terakhir sesi. SPY ditutup pada $120.34, -4.3% pada hari itu, dengan 465.5 juta saham. Kejatuhan yang ditutup tepat pada paras terendahnya adalah bentuk yang khusus dan tidak menyenangkan: tiada pembeli yang masuk semasa loceng penutup.

Bentuk sesi

Kumpulan setengah jam menunjukkan di mana dalam hari kerugian sebenarnya berlaku:

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Pagi sebenarnya stabil, hanyut berhampiran $123.88 sehingga lewat pagi. Kumpulan petang menceritakan kisah sebenar: lantunan tengah hari terhenti pada $123.13 dalam kumpulan 12:30, dan dari 14:00 ke hadapan setiap setengah jam ditutup lebih rendah daripada sebelumnya — $122.4, $121.78, $120.81, $120.34 pada cetakan akhir. Inilah rupa sesi ketakutan sistemik dalam kumpulan — bukan satu air terjun, tetapi pasaran yang terus bertanya soalan yang sama dan mendapat jawapan yang lebih buruk.

Minggu yang tiada siapa ingat dengan betul

Ingatan mengatakan minggu Lehman adalah keruntuhan terus. Rekod pasaran tidak bersetuju:

SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m,
    tbill_3m_pct,
    y10_pct
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-19 23:59:00')
        GROUP BY et_date
    )
) s
LEFT JOIN (
    SELECT date, round(toFloat64(yield_3_month), 2) AS tbill_3m_pct, round(toFloat64(yield_10_year), 2) AS y10_pct
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date BETWEEN '2008-09-15' AND '2008-09-19'
) t ON s.et_date = t.date
WHERE et_date >= toDate('2008-09-15') AND et_date <= toDate('2008-09-19')
ORDER BY et_date

Selasa ditutup 1.3%, Rabu jatuh -4.6% (hari tekanan pasaran wang dan AIG), dan kemudian Khamis serta Jumaat melonjak — 3.7% dan 3.7% — menamatkan minggu pada $125.04, hampir sama dengan permulaannya, berikutan pengumuman pertama apa yang menjadi program TARP.

Lajur hasil panel membawa apa yang dilakukan pasaran wang pada minggu yang sama. Bil Perbendaharaan 3 bulan — instrumen dagangan paling hampir dengan tunai — memberikan hasil 1.02% pada Isnin dan 0.03% pada Rabu, 17 September: pelabur menerima pulangan hampir sifar untuk tiga bulan sebagai pertukaran bagi kepastian pembayaran balik, sehari selepas dana pasaran wang tertua AS "memecah nilai tara" atas kertas Lehmannya. Hasil 10 tahun hampir tidak bergerak sebagai perbandingan, 3.47% hingga 3.78% sepanjang minggu — panik adalah tentang sembilan puluh hari akan datang, bukan dekad akan datang. Saham menamatkan minggu hampir rata; pasaran bil menamatkannya dengan penerbangan terus. Keruntuhan ekuiti sebenar datang kemudian — 29 September, hari undian pertama TARP gagal di Dewan Rakyat, menduduki tangga 6th antara setiap sesi SPY dalam gudang ini, direkodkan dalam jadual kedudukan di bawah — dan jurang semalaman membawa kejutan pertama manakala sesi selepasnya membawa keputusan.

Domino-domino yang lain

Lehman tidak jatuh sendirian. Penutup minggu yang sama menilai semula setiap institusi yang memegang aset serupa, satu demi satu:

WITH daily AS (
    SELECT
        ticker,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AIG', 'MS', 'GS', 'WM', 'C', 'SPY')
      AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-20 00:00:00')
    GROUP BY ticker, et_date
)
SELECT
    ticker,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')), 2) AS fri_close,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS mon_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS mon_pct,
    round(minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')), 2) AS week_low_close,
    round((minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS low_close_vs_fri_pct,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')), 2) AS fri19_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS week_pct
FROM daily
GROUP BY ticker
ORDER BY low_close_vs_fri_pct ASC

AIG, yang memegang buku perlindungan kredit bersaiz syarikat insurans yang ditulis ke atas sekuriti gadai janji yang sama, jatuh -58.3% pada hari Isnin sahaja — $12.2 kepada $5.09 — dan ditutup serendah $2.06, -83.1% di bawah hari Jumaat, sebelum Federal Reserve memberikan talian kredit kecemasan kepadanya pada malam Selasa. Penutup terendah Morgan Stanley pada minggu itu adalah -43% di bawah hari Jumaat dan Goldman Sachs -30.1% — dua bank pelaburan bebas terakhir yang didagangkan seperti peserta seterusnya dalam barisan. Washington Mutual, syarikat simpanan dan pinjaman terbesar negara, memulakan minggu sudah pada $2.76 dan dirampas oleh pengawal selia sepuluh hari kemudian (pada September 2008 simbol WM milik syarikat simpanan dan pinjaman itu; ia kini didagangkan sebagai Waste Management). Kemudian Jumaat: selepas SEC mengharamkan jualan pendek dalam ratusan nama kewangan sebelum pasaran dibuka, WM menutup minggu naik 34.8%, Citigroup naik 12.8%, manakala SPY ditutup -0.6% di bawah penutup Jumaat sebelumnya. Seminggu yang memotong tiga daripada enam nama sebanyak tiga puluh peratus atau lebih pada paras terendah mereka berakhir dengan dua daripadanya hijau — dasar yang berubah-ubah, dicetak pada pasaran.

Di mana kedudukan sebenar Isnin Lehman

Minta seseorang menamakan hari pasaran paling buruk dalam krisis dan kebanyakan akan menunjuk kepada hari Lehman memfailkan. Jadual kedudukan tidak bersetuju:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2003-09-10 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
changes AS (
    SELECT et_date, close_usd,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT
        row_number() OVER (ORDER BY (close_usd / prev_close - 1) ASC, et_date ASC) AS rank,
        toString(et_date) AS session,
        round((close_usd / prev_close - 1) * 100, 1) AS change_pct
    FROM changes
    WHERE prev_close > 0 AND isFinite(close_usd / prev_close)
),
(SELECT any(rank) FROM ranked WHERE session = '2008-09-29') AS tarp_rank_s,
(SELECT countIf(rank <= 10 AND session BETWEEN '2008-09-16' AND '2008-12-31') FROM ranked) AS post_lehman_s
SELECT
    session,
    rank,
    change_pct,
    tarp_rank_s AS tarp_vote_rank,
    post_lehman_s AS post_lehman_2008_top10
FROM ranked
WHERE rank <= 10 OR session = '2008-09-15'
ORDER BY rank

Isnin Lehman menduduki tangga 34 dalam kalangan semua sesi SPY dari akhir 2003 hingga akhir 2025, pada -4.3%. Tempat teratas milik kemelesetan COVID — -11.6% pada 2020-03-16 adalah yang paling teruk — dan musim luruh 2008 itu sendiri: 6 daripada sepuluh sesi paling teruk jatuh antara akhir September dan awal Disember 2008, setiap satunya selepas pemfailan. Kegagalan undian TARP pada 2008-09-29 berada di tangga 6, -7%. Satu kemelesetan terkenal tidak muncul kerana pembinaan: Isnin Hitam 1987 mendahului data minit gudang ini, yang bermula pada 2003, jadi ia tidak boleh muncul dalam jadual. Corak yang boleh diukur adalah jelas: hari berita pecah jarang sekali hari pasaran pecah — minggu-minggu selepas pemfailan menilai semula keseluruhan sistem.

Seberapa besarkah kemerosotan keseluruhan?

Seberapa besarkah kemerosotan keseluruhan tahun 2008, dan berapa lamakah masa yang diambil untuk pulih? Satu baris resit menjawab kedua-duanya:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2014-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
(SELECT argMax(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2008-09-15')) AS peak_d,
(SELECT argMin(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2010-01-01')) AS trough_d,
(SELECT max(close_usd) FROM daily WHERE et_date = toDate('2008-09-12')) AS lehman_eve_close,
(SELECT min(et_date) FROM daily WHERE et_date > toDate('2008-09-15') AND close_usd >= lehman_eve_close) AS reclaim_d
SELECT
    toString(peak_d) AS peak_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = peak_d), 2) AS peak_close,
    toString(trough_d) AS trough_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = trough_d), 2) AS trough_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_trough_pct,
    countIf(et_date > peak_d AND et_date <= trough_d) AS sessions_peak_to_trough,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS lehman_monday_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_lehman_pct,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) - 1) * 100, 1) AS trough_vs_lehman_pct,
    toString(reclaim_d) AS lehman_eve_reclaim_date,
    countIf(et_date > toDate('2008-09-15') AND et_date < reclaim_d) AS sessions_until_reclaim
FROM daily

Daripada harga penutup puncak pra-krisis sebanyak $156.41 pada 2007-10-09, SPY jatuh kepada $68.07 pada 2009-03-09 — -56.5% dalam 355 sesi dagangan. Hari Isnin Lehman terletak di tengah-tengah lereng itu, bukan di tepinya: pada penutup hari itu, SPY berada -23.1% di bawah puncak, dan paras terendah mencatatkan -43.4% lagi di bawah penutup Isnin Lehman, lima bulan dan tiga minggu kemudian — paras terendah Mac 2009 membawa rakaman penuh hari itu. Jalan untuk pulih lebih panjang daripada kejatuhan: SPY tidak ditutup di atas paras Jumaat pra-Lehman sehingga 2010-12-22, dengan 572 sesi dagangan di antaranya. Ini adalah pulangan harga; dividen yang dibayar sepanjang perjalanan menjadikan pemulihan sebenar agak lebih singkat.

Soalan Lazim Keruntuhan Lehman

Berapa banyak pasaran jatuh apabila Lehman runtuh?

Pada hari pemfailan — 15 September 2008 — SPY ditutup turun -4.3%, berakhir pada paras terendah tepat sesi tersebut. Pasaran beruang penuh mengukur -56.5% daripada puncak penutupan Oktober 2007 hingga palung penutupan Mac 2009.

Apa yang menyebabkan Lehman Brothers runtuh?

Pendedahan gadai janji tertumpu yang dibawa pada leverage kira-kira tiga puluh berbanding satu, penghapusan nilai yang memakan ekuiti firma sepanjang 2008, dan sepuluh hari terakhir di mana setiap jalan keluar tertutup: rundingan Korea Development Bank berakhir, Barclays tidak dapat mendapatkan kelulusan kawal selia tepat pada masanya, dan kerajaan AS menolak jaminan. Tanpa pembeli dan tanpa jaminan, Lehman memfailkan Bab 11 pada 15 September 2008.

Adakah pasaran ranap serta-merta pada pembukaan?

Ia melonjak turun -3.1% pada pembukaan dan kemudian kekal agak stabil sepanjang pagi. Jualan memecut pada sebelah petang dan tidak pernah berhenti — paras terendah hari itu dicetak pada minit terakhir dagangan.

Adakah Lehman merupakan palung ranap 2008?

Tidak langsung. SPY jatuh selama lebih lima bulan lagi; palung dicetak pada 2009-03-09 pada $68.07 — -43.4% di bawah penutupan Isnin Lehman. Palung Mac 2009 memegang pita hari itu.

Bagaimana perbandingan ranap 2008 dengan ranap COVID 2020?

2020 lebih pantas; 2008 lebih dalam dan bertahan jauh lebih lama. Mac 2020 memiliki sesi SPY tunggal paling teruk dalam data ini (-11.6% pada 2020-03-16), tetapi penurunan 2008 berjalan selama 355 sesi dagangan dari puncak ke palung — kira-kira tujuh belas bulan — berbanding beberapa minggu dalam Mac 2020.

Setiap panel di atas adalah pertanyaan tersimpan dan berversi ke atas pita sejarah — kembangkan SQL untuk melihat setiap ukuran. Ingin merasai hari ini dan bukannya membacanya? Ia adalah salah satu senario boleh dimainkan dalam simulator dagangan Strasmore Labs.