Lehman Brothers Kollaps 2008 Analyse

Am Morgen des 15. September 2008 meldete Lehman Brothers die größte Insolvenz in der US-Geschichte an, woraufhin der S&P 500 mit einem entsprechenden Kurssturz eröffnete. Diese Seite rekonstruiert das gesamte Ereignis anhand gespeicherter Marktdaten: die Ursachen für den Zusammenbruch des Unternehmens, den achtzehnmonatigen Abwärtszyklus der Lehman-Aktie, das Minutenticker-Protokoll des Montags, die darauffolgende volatile Woche und das endgültige Ausmaß des Crashs von 2008. Alle Zahlen basieren auf gespeicherten Abfragen der Kursdaten; Sie können jedes Panel erweitern, um den SQL-Code einzusehen.

Warum Lehman kollabierte

Lehman war ein 158 Jahre altes Wertpapierunternehmen und zum Zeitpunkt des Scheiterns die viertgrößte US-Investmentbank. Die Ursachen waren nicht komplex. Während des Immobilienbooms Mitte der 2000er Jahre belastete das Unternehmen seine Bilanz mit hypothekenbezogenen Vermögenswerten – Subprime- und Alt-A-Krediten, Gewerbeimmobilien und den daraus gebildeten Verbriefungen. Dabei hielt das Unternehmen einen Leverage von etwa dreißig Dollar an Vermögenswerten für jeden Dollar Eigenkapital. Bei diesem Verhältnis führt ein geringfügiger Rückgang der Vermögenswerte zum vollständigen Verlust des Eigenkapitals. Als die US-Hauspreise 2006 und 2007 sanken, fiel der Marktwert dieser Bestände. Die Abschreibungen häuften sich Quartal für Quartal, und die Handelspartner forderten immer mehr Sicherheiten, um weiterhin Geschäfte mit dem Unternehmen zu tätigen.

Das Ende wurde innerhalb von zehn Tagen herbeigeführt. Gespräche über den Verkauf einer Beteiligung an die staatliche Korea Development Bank endeten Anfang September ohne Einigung. Am 10. September wurde ein Milliardenverlust für das dritte Quartal vorab angekündigt. Am letzten Wochenende kaufte die Bank of America stattdessen Merrill Lynch; Barclays konnte die für die Eröffnung am Montag erforderliche britische Regulierungszustimmung nicht einholen; und die US-Regierung – die bereits die Rettung von Bear Stearns im März unterstützt hatte – lehnte eine Garantie für die Bilanz von Lehman ab. Da weder Käufer noch Sicherheiten verfügbar waren, meldete das Unternehmen in den frühen Morgenstunden des Montags, den 15. September, Insolvenz nach Chapter 11 an. Das Unternehmen hielt Vermögenswerte in Höhe von etwa 600 Milliarden Dollar.

Achtzehn Monate bis Null: Lehmans eigener Kursverlauf

Die Einreichung kam für den Aktienmarkt nicht überraschend. Der eigene Ticker von Lehman war bereits seit anderthalb Jahren für alle sichtbar im Sinken begriffen, und die monatlichen Schlusskurse dokumentieren den gesamten Abstieg:

WITH monthly AS (
    SELECT
        formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
        round(argMax(day_close, et_date), 2) AS month_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
            argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS day_close
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'LEH'
          AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-18 00:00:00')
        GROUP BY et_date, month_start
    )
    GROUP BY month_start
)
SELECT
    month,
    month_close,
    round((month_close / max(month_close) OVER () - 1) * 100, 1) AS vs_best_month_close_pct
FROM monthly
ORDER BY month

Der beste Monatsabschluss in diesem Zeitraum ist die erste Zeile: $82.17 in 2007-01. Bis 2008-03 – dem Monat, in dem Bear Stearns in die Rettungsmaßnahme schliff – schloss LEH bei $37.48, also -54.4% unter diesem Höchststand. Der August 2008 endete bei $15.85. Dann die letzte Zeile: $0.14, -99.8% vom Höchststand entfernt – das letzte Niveau, das das Archiv hält, bevor der Ticker am 17. September erlosch. Eine bedeutende Finanzaktie fällt nicht an einem Wochenende von den 80-Dollar-Werten auf Cent-Beträge; die Insolvenz war der letzte Schritt eines Rückgangs, den der Ticker Monat für Monat neu bewertet hatte.

Der Tag in einer Zeile

Hier ist der Tag der Einreichung, komprimiert auf eine einzige Zeile – jede folgende Behauptung bezieht sich darauf:

WITH
    (
        SELECT argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 04:00:00')
    ) AS prior_rth_close
SELECT
    round(prior_rth_close, 2) AS prior_close,
    round(toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_open,
    round((toFloat64(argMinIf(open, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS gap_pct,
    round(minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_low,
    formatDateTime(toTimeZone(argMinIf(window_start, (toFloat64(low), toInt64(toUnixTimestamp(window_start))), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 'America/New_York'), '%H:%i') AS low_et,
    round(maxIf(toFloat64(high), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS rth_high,
    round(toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)), 2) AS rth_close,
    round((toFloat64(argMaxIf(close, window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959)) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS day_change_pct,
    round((minIf(toFloat64(low), (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) / prior_rth_close - 1) * 100, 1) AS low_vs_prior_pct,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS day_shares_m,
    countIf((toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS rth_minute_bars
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')

Nach dem Freitagsschluss bei $125.75 eröffnete der SPY bei $121.81 — ein -3.1% Gap down, heftig, aber noch ohne Panik. Die Panik setzte erst im Laufe des Tages ein: Das Tief von $120.14 wurde um 15:59 ET verzeichnet — in der letzten Minute der Sitzung. Der SPY schloss bei $120.34, was einem Verlust von -4.3% entspricht, bei einem Volumen von 465.5 Millionen Aktien. Ein Crash, der exakt auf seinem Tiefpunkt schließt, weist eine spezifische und unheilvolle Form auf: Es gab keine Käufer, die vor der Glocke bei Kursrücksetzern eingestiegen sind.

Der Verlauf der Sitzung

Halbstunden-Intervalle zeigen, zu welchen Zeitpunkten die Verluste tatsächlich entstanden sind:

SELECT
    formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 MINUTE), '%H:%i') AS et_time,
    round(toFloat64(argMax(close, window_start)), 2) AS bucket_close,
    round(min(toFloat64(low)), 2) AS bucket_low,
    round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND window_start >= toDateTime('2008-09-15 04:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-15 23:59:00')
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Am Vormittag stabilisierte sich der Markt und bewegte sich bis zum späten Vormittag nahe $123.88. Die Intervalle am Nachmittag zeigen die tatsächliche Entwicklung: Die Erholung zur Mittagszeit stoppte im 12:30-Intervall bei $123.13. Ab 14:00 Uhr schloss jedes Halbstunden-Intervall unter dem vorangegangenen Wert — $122.4, $121.78, $120.81, $120.34 beim letzten Kurs. So sieht eine Sitzung mit systemischem Angstverhalten in Zeitintervallen aus — kein einzelner Absturz, sondern ein Markt, der wiederholt dieselbe Frage stellt und immer schlechtere Antworten erhält.

Die Woche, an die sich niemand korrekt erinnert

Die Erinnerung suggeriert, dass die Lehman-Woche ein totaler Zusammenbruch war. Die Marktdaten zeigen ein anderes Bild:

SELECT
    toString(et_date) AS session,
    close_usd,
    round(if(prev_close = 0, NULL, (close_usd / prev_close - 1) * 100), 1) AS change_pct,
    shares_m,
    tbill_3m_pct,
    y10_pct
FROM (
    SELECT et_date, close_usd, shares_m,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM (
        SELECT
            toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
            round(argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959), 2) AS close_usd,
            round(toFloat64(sum(volume)) / 1e6, 1) AS shares_m
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker = 'SPY'
          AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-19 23:59:00')
        GROUP BY et_date
    )
) s
LEFT JOIN (
    SELECT date, round(toFloat64(yield_3_month), 2) AS tbill_3m_pct, round(toFloat64(yield_10_year), 2) AS y10_pct
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE date BETWEEN '2008-09-15' AND '2008-09-19'
) t ON s.et_date = t.date
WHERE et_date >= toDate('2008-09-15') AND et_date <= toDate('2008-09-19')
ORDER BY et_date

Der Dienstag schloss bei 1.3%, der Mittwoch fiel um -4.6% (der Tag mit dem Stress am Geldmarkt und bei AIG), und anschließend gab es am Donnerstag und Freitag eine Erholung — 3.7% und 3.7%. Die Woche endete bei $125.04, also nahe dem Ausgangsniveau, nachdem die ersten Ankündigungen zu dem Programm, das später als TARP bekannt wurde, erfolgt waren.

Die Renditespalten des Panels zeigen die Entwicklung des Geldmarktes in derselben Woche. Die 3-Monats-Treasury-Bill — das liquidere Instrument nahe am Cash — hatte am Montag eine Rendite von 1.02% und am Mittwoch, dem 17. September, 0.03%. Investoren akzeptierten im Austausch für die Rückzahlungssicherheit im Wesentlichen eine Nullrendite für drei Monate, nachdem am Vortag der älteste US-Geldmarkt-Fonds aufgrund seiner Lehman-Papiere seinen Nettoinventarwert unterschritten hatte. Im Vergleich dazu bewegte sich die 10-Jahres-Rendite kaum, sie lag über die Woche verteilt zwischen 3.47% und 3.78% — die Panik bezog sich auf die nächsten neunzig Tage, nicht auf das nächste Jahrzehnt. Die Aktien beendeten die Woche nahezu unverändert; der Markt für Treasury-Bills endete in einer massiven Flucht. Der eigentliche Einbruch der Aktienmärkte erfolgte später – am 29. September, dem Tag, an dem die erste TARP-Abstimmung im Repräsentantenhaus scheiterte. Dieser Tag belegt den 6ten Platz aller SPY-Sitzungen in diesem Archiv, wie in der untenstehenden Rangliste ersichtlich ist — der nächtliche Gap übermittelte den ersten Schock, während die darauffolgenden Sitzungen das Urteil fällten.

Die weiteren Dominoeffekte

Lehman fiel nicht allein. Die Schlusskurse derselben Woche bewerteten jedes Institut mit ähnlichen Vermögenswerten neu, Institut für Institut:

WITH daily AS (
    SELECT
        ticker,
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('AIG', 'MS', 'GS', 'WM', 'C', 'SPY')
      AND window_start >= toDateTime('2008-09-12 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2008-09-20 00:00:00')
    GROUP BY ticker, et_date
)
SELECT
    ticker,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')), 2) AS fri_close,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS mon_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS mon_pct,
    round(minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')), 2) AS week_low_close,
    round((minIf(close_usd, et_date >= toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS low_close_vs_fri_pct,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')), 2) AS fri19_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-19')) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-12')) - 1) * 100, 1) AS week_pct
FROM daily
GROUP BY ticker
ORDER BY low_close_vs_fri_pct ASC

AIG, das ein versicherungsgroßes Portfolio an Kreditschutz auf dieselben Hypothekenwertpapiere hielt, fiel allein am Montag um -58.3% — $12.2 auf $5.09 — und schloss bei einem Tiefstand von $2.06, was -83.1% unter dem Freitagsschluss lag, bevor die Federal Reserve ihm am Dienstagabend eine Notfallkreditlinie gewährte. Der niedrigste Schlusskurs von Morgan Stanley in dieser Woche lag -43% unter dem Freitagsschluss und der von Goldman Sachs bei -30.1% — die letzten beiden unabhängigen Investmentbanken, die wie die nächsten Einträge in der Warteschlange handelten. Washington Mutual, das größte Sparinstitut des Landes, startete die Woche bereits bei $2.76 und wurde zehn Tage später von den Aufsichtsbehörden übernommen (im September 2008 gehörte das Ticker-Symbol WM zu diesem Institut; heute wird es für Waste Management gehandelt). Dann der Freitag: Nachdem die SEC Leerverkäufe bei Hunderten von Finanzwerten vor Börseneröffnung verboten hatte, schloss WM die Woche mit einem Plus von 34.8% ab, Citigroup stieg um 12.8%, während der SPY -0.6% unter seinem vorherigen Freitagsschluss schloss. Eine Woche, in der drei der sechs Namen an ihren Tiefpunkten um dreißig Prozent oder mehr fielen, endete mit zwei im Plus — eine durch politische Entscheidungen verursachte Volatilität, die sich in den Kursen widerspiegelte.

Die tatsächliche Platzierung des Lehman-Montags

Wenn man jemanden nach dem schlimmsten Börsentag der Krise fragt, wird die meisten Antwort auf den Tag der Insolvenzantragstellung von Lehman Brothers fallen. Die Ranglistentabelle zeigt ein anderes Bild:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2003-09-10 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
changes AS (
    SELECT et_date, close_usd,
           lagInFrame(close_usd) OVER (ORDER BY et_date ASC ROWS BETWEEN 1 PRECEDING AND CURRENT ROW) AS prev_close
    FROM daily
),
ranked AS (
    SELECT
        row_number() OVER (ORDER BY (close_usd / prev_close - 1) ASC, et_date ASC) AS rank,
        toString(et_date) AS session,
        round((close_usd / prev_close - 1) * 100, 1) AS change_pct
    FROM changes
    WHERE prev_close > 0 AND isFinite(close_usd / prev_close)
),
(SELECT any(rank) FROM ranked WHERE session = '2008-09-29') AS tarp_rank_s,
(SELECT countIf(rank <= 10 AND session BETWEEN '2008-09-16' AND '2008-12-31') FROM ranked) AS post_lehman_s
SELECT
    session,
    rank,
    change_pct,
    tarp_rank_s AS tarp_vote_rank,
    post_lehman_s AS post_lehman_2008_top10
FROM ranked
WHERE rank <= 10 OR session = '2008-09-15'
ORDER BY rank

Der Lehman-Montag belegt unter allen SPY-Sitzungen von Ende 2003 bis Ende 2025 den Platz 34 mit einem Wert von -4.3%. Die Spitzenplätze gehören dem COVID-Crash – -11.6% am 2020-03-16 ist der schlimmste Tag – sowie dem Herbst 2008 selbst: 6 der zehn schlimmsten Sitzungen liegen zwischen Ende September und Anfang Dezember 2008, wobei jede einzelne nach dem Insolvenzantrag erfolgte. Das Scheitern der TARP-Abstimmung am 2008-09-29 liegt auf Rang 6, -7%. Ein bekannter Crash fehlt systembedingt: Der Black Monday 1987 liegt vor den Minutendaten dieses Archivs, die erst im Jahr 2003 beginnen; daher kann er nicht in der Tabelle erscheinen. Das messbare Muster ist deutlich: Der Tag der Nachrichtenveröffentlichung ist selten der Tag des Kurssturzes – die Wochen nach dem Insolvenzantrag führten zu einer Neubewertung des gesamten Systems.

Wie groß war der gesamte Crash?

Wie groß war der gesamte Crash von 2008 und wie lange dauerte die Erholung? Eine Zeile in der Tabelle beantwortet beides:

WITH daily AS (
    SELECT
        toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS et_date,
        argMaxIf(toFloat64(close), window_start, (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959) AS close_usd
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2007-01-01 00:00:00') AND window_start < toDateTime('2014-01-01 00:00:00')
    GROUP BY et_date
),
(SELECT argMax(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2008-09-15')) AS peak_d,
(SELECT argMin(et_date, (close_usd, et_date)) FROM daily WHERE et_date < toDate('2010-01-01')) AS trough_d,
(SELECT max(close_usd) FROM daily WHERE et_date = toDate('2008-09-12')) AS lehman_eve_close,
(SELECT min(et_date) FROM daily WHERE et_date > toDate('2008-09-15') AND close_usd >= lehman_eve_close) AS reclaim_d
SELECT
    toString(peak_d) AS peak_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = peak_d), 2) AS peak_close,
    toString(trough_d) AS trough_date,
    round(maxIf(close_usd, et_date = trough_d), 2) AS trough_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_trough_pct,
    countIf(et_date > peak_d AND et_date <= trough_d) AS sessions_peak_to_trough,
    round(maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')), 2) AS lehman_monday_close,
    round((maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) / maxIf(close_usd, et_date = peak_d) - 1) * 100, 1) AS peak_to_lehman_pct,
    round((maxIf(close_usd, et_date = trough_d) / maxIf(close_usd, et_date = toDate('2008-09-15')) - 1) * 100, 1) AS trough_vs_lehman_pct,
    toString(reclaim_d) AS lehman_eve_reclaim_date,
    countIf(et_date > toDate('2008-09-15') AND et_date < reclaim_d) AS sessions_until_reclaim
FROM daily

Vom Höchststand vor der Krise bei $156.41 am 2007-10-09 fiel der SPY auf $68.07 am 2009-03-09 — -56.5% über 355 Handelssitzungen hinweg. Der „Lehman Monday“ liegt in der Mitte dieses Abwärtstrends, nicht an dessen Rand: Zu diesem Schluss stand der SPY -23.1% unter dem Höchststand. Das Tief lag fünf Monate und drei Wochen später weitere -43.4% unter dem Schlusskurs des Lehman Monday — das Tief im März 2009 enthält alle Daten dieses Tages. Der Weg zurück dauerte länger als der Fall: Der SPY schloss erst am 2010-12-22 wieder über dem Niveau vom Freitag vor dem Lehman-Crash, was 572 Handelssitzungen dazwischen bedeutet. Dies sind Kursrenditen; durch gezahlte Dividenden fiel die reale Erholung etwas kürzer aus.

Lehman-Crash FAQ

Wie stark fiel der Markt beim Zusammenbruch von Lehman?

Am Tag der Insolvenzanmeldung – dem 15. September 2008 – schloss der SPY -4.3% im Minus und erreichte dabei den Tiefpunkt der Sitzung. Der gesamte Bärenmarkt betrug -56.5% vom Höchststand im Oktober 2007 bis zum Tiefststand im März 2009.

Was war die Ursache für den Zusammenbruch von Lehman Brothers?

Konzentrierte Hypothekenrisiken bei einem Leverage von etwa dreißig-zu-eins, Abschreibungen, die das Eigenkapital der Firma im Laufe des Jahres 2008 aufzehrten, und die letzten zehn Tage, in denen alle Verkaufsoptionen scheiterten: Die Gespräche mit der Korea Development Bank endeten, Barclays erhielt nicht rechtzeitig die behördliche Genehmigung und die US-Regierung lehnte eine Absicherung ab. Ohne Käufer und ohne Garantie meldete Lehman am 15. September 2008 Chapter 11 an.

Krachte der Markt unmittelbar bei der Eröffnung ein?

Der SPY eröffnete mit einem Gap von -3.1% nach unten und blieb dann am Vormittag überraschend stabil. Der Verkaufsdruck beschleunigte sich am Nachmittag und hörte nicht mehr auf – der Tiefpunkt des Tages wurde in der letzten Handelsminute erreicht.

War Lehman der Tiefpunkt des Crashs von 2008?

Nein, keineswegs. Der SPY fiel noch über fünf Monate lang weiter; der Tiefpunkt wurde am 2009-03-09 bei $68.07 erreicht – -43.4% unter dem Schlusskurs des Montags nach dem Lehman-Ereignis. Der Tiefpunkt im März 2009 dokumentiert die Daten dieses Tages.

Wie vergleicht sich der Crash von 2008 mit dem COVID-Crash von 2020?

Das Jahr 2020 verlief schneller; 2008 fiel tiefer und dauerte wesentlich länger. Der März 2020 verzeichnete die schlechteste einzelne SPY-Sitzung in diesem Datensatz (-11.6% am 2020-03-16), aber der Rückgang im Jahr 2008 umfasste 355 Handelssitzungen vom Höchststand bis zum Tiefpunkt – etwa siebzehn Monate – im Vergleich zu nur wenigen Wochen im März 2020.

Jedes obige Panel ist eine gespeicherte, versionierte Abfrage der historischen Kursdaten – erweitern Sie das SQL, um jede Messung einzusehen. Möchten Sie diesen Tag erleben, anstatt ihn nur zu lesen? Er ist eines der spielbaren Szenarien im Strasmore Labs Trading-Simulator.