Option Expiration Cycles என்றால் என்ன?

Option expiration cycles

Option expiration cycles என்பது ஒரு பங்கின் option chain-ல் எந்தெந்த மாதங்கள் இடம்பெற வேண்டும் என்பதைத் தீர்மானிக்கும் பட்டியலிடல் விதியாகும். அமெரிக்காவில் option வர்த்தகத்திற்குத் தகுதியான ஒவ்வொரு பங்கும், அதன் options முதன்முதலில் பட்டியலிடப்படும்போது மூன்று சுழற்சிகளில் (cycles) ஒன்றிற்கு ஒதுக்கீடு செய்யப்படுகிறது. இந்த ஒதுக்கீடு மற்றும் எப்போதும் குறைந்தபட்சம் நான்கு expiration months இருக்க வேண்டும் என்ற விதி ஆகியவையே, ஒரு broker-ன் chain-ல் நீங்கள் காணும் தேதிகளின் வரிசையை உருவாக்குகின்றன. இதில் எந்தெந்த மாதங்கள் பட்டியலிடப்பட வேண்டும் என்பதே கேள்வி. ஒரு option உண்மையில் காலாவதியாகும் தேதியைப் பற்றி அறிய, options எப்போது காலாவதியாகின்றன என்பதைப் பார்க்கவும்; இந்த ஆண்டிற்கான தேதிகள் அடங்கிய பட்டியலுக்கு, 2026 options காலாவதி காலண்டர்-ஐப் பார்க்கவும்.

Option expiration cycle என்றால் என்ன?

ஒரு பங்குச் சந்தை முதன்முதலில் ஒரு பங்கிற்கான options-களைப் பட்டியலிடும்போது, அந்தப் பங்கை மூன்று expiration cycle-களில் ஒன்றில் சேர்க்கிறது. ஒவ்வொரு சுழற்சியும் நான்கு மாதங்களைக் கொண்டது, அவை தலா ஒரு காலாண்டு இடைவெளியில் அமைகின்றன:

• ஜனவரி சுழற்சி: ஜனவரி, ஏப்ரல், ஜூலை, அக்டோபர்
• பிப்ரவரி சுழற்சி: பிப்ரவரி, மே, ஆகஸ்ட், நவம்பர்
• மார்ச் சுழற்சி: மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர், டிசம்பர்

ஒரு பங்கின் சுழற்சி ஒருமுறை நிர்ணயிக்கப்பட்டால், அது அந்தப் பட்டியலிடலின் காலம் முழுவதும் மாறாமல் இருக்கும். இது அந்தப் பட்டியலிடலின் ஒரு பண்பு, நிறுவனத்தின் பண்பு அல்ல. இந்தச் சுழற்சி நீண்ட கால மாதாந்திர காலாவதி தேதிகளை, அதாவது option chain-ன் முன்பகுதிக்கு அப்பால் உள்ள மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை ஒப்பந்தங்களை நிர்வகிக்கிறது. இது அடுத்த சில வாரங்களைப் பற்றி எதையும் குறிப்பிடவில்லை; அதற்குத் தனி விதி உள்ளது.

ஒவ்வொரு option chain-லும் ஏன் குறைந்தது நான்கு காலாவதி மாதங்கள் காட்டப்படுகின்றன?

பட்டியலிடல் தரநிலைகள் இதற்கான குறைந்தபட்ச அளவை நிர்ணயித்துள்ளன. ஒரு பங்கின் மீது option வர்த்தகம் செய்யப்பட வேண்டுமெனில், எந்த நேரத்திலும் குறைந்தது நான்கு காலாவதி மாதங்கள் அதில் இருக்க வேண்டும். இவை ஒரு நிலையான வரிசையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன. முதல் இரண்டு மாதங்கள் 'near-term' மாதங்கள் எனப்படும்; அதாவது நடப்பு மாதம் மற்றும் அதற்கு அடுத்த மாதம். அடுத்த இரண்டு மாதங்கள், அந்தப் பங்கின் சுழற்சி முறையில் (cycle) near-term மாதங்களுக்கு அடுத்ததாக வரும் முதல் இரண்டு மாதங்களாகும்.

பிப்ரவரி சுழற்சியில் உள்ள ஒரு பங்கை ஜூன் மாதத்தில் வைத்துப் பார்ப்போம். இதில் near-term மாதங்கள் ஜூன் மற்றும் ஜூலை ஆகும். அந்தச் சுழற்சியில் அடுத்து வரும் மாதங்கள் ஆகஸ்ட் மற்றும் நவம்பர். எனவே, அந்த chain-ல் ஜூன், ஜூலை, ஆகஸ்ட், நவம்பர் ஆகிய மாதங்கள் காட்டப்படும். ஜூன் மாத காலாவதி முடிந்தவுடன், near-term மாதங்கள் ஜூலை மற்றும் ஆகஸ்டாக மாறும்; அப்போது அந்த chain நவம்பர் மற்றும் பிப்ரவரி மாதங்களை உள்ளடக்கும். Near-term மாதங்கள் ஒவ்வொரு மாதமும் நகரும். சுழற்சி மாதங்கள் மூன்று மாதங்களுக்கு ஒருமுறை ஒரு படி நகரும்.

உண்மையான option chain-ல் எந்தெந்த காலாவதி மாதங்கள் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன?

நான்கு என்பது குறைந்தபட்ச எண்ணிக்கையாகும், அதிக வர்த்தகம் நடைபெறும் பங்குகள் இதைவிட மிக அதிகமான எண்ணிக்கையைக் கொண்டிருக்கும். கீழே உள்ள அட்டவணை, சமீபத்திய தரவுகளின்படி Apple-ன் option chain-ல் உள்ள அனைத்து காலாவதி தேதிகளையும், ஒவ்வொரு தேதியிலும் உள்ள ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையையும் காட்டுகிறது.

WITH
(
    SELECT max(date)
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
      AND date >= today() - 10
) AS chain_date
SELECT
    toString(expiration_date)                     AS expiry_date,
    formatDateTime(expiration_date, '%b %e, %Y')  AS expiration_label,
    toUInt32(max(days_to_expiry))                 AS days_out,
    countDistinct(ticker)                         AS contract_count
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
  AND date = chain_date
  AND expiration_date >= chain_date
GROUP BY expiration_date
ORDER BY expiration_date

இது ஒரே underlying-ல் உள்ள 23 தனித்தனி காலாவதி தேதிகள் ஆகும். மிக அருகிலுள்ள காலாவதி தேதி, Oct 23, 2026, 1 நாட்களுக்குப் பிறகு வருகிறது மற்றும் அதில் 121 ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன. மிகத் தொலைதூரத்திலுள்ள காலாவதி தேதி, Jan 19, 2029, 820 நாட்களுக்குப் பிறகு வருகிறது மற்றும் அதில் 59 ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன. இந்த இரண்டு முனைகளுக்கு இடைப்பட்ட அமைப்பைக் கவனியுங்கள்: ஆரம்பத்தில் வாராந்திர தேதிகள் வருகின்றன, ஆண்டின் நடுப்பகுதி வரை மாதத்திற்கு ஒன்று என குறைகிறது, பின்னர் வலது ஓரத்தில் நீண்ட கால தேதிகள் வருகின்றன. இந்த ஒப்பந்த எண்ணிக்கைகள் ஒவ்வொரு தேதியிலும் எத்தனை strike விலைகள் உள்ளன என்பதைக் குறிக்கின்றன, மாறாக அவற்றில் எவ்வளவு open interest உள்ளது என்பதைக் குறிக்கவில்லை; அது the max pain strike தொடர்பான தனிப்பட்ட கேள்வியாகும்.

வாராந்திர மற்றும் தினசரி ஆப்ஷன்கள் இந்த சுழற்சியைப் பின்பற்றுகின்றனவா?

இல்லை. இந்தச் சுழற்சி மாதாந்திர காலாவதி தேதிகளை மட்டுமே உள்ளடக்கியது, அதாவது மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை ஒப்பந்தங்கள். நவீன ஆப்ஷன் சங்கிலியின் மற்ற பகுதிகள், இந்தச் சுழற்சிக்கு வெளியே உள்ள தனிப்பட்ட பட்டியலிடும் திட்டங்களிலிருந்து வருகின்றன:

• வாராந்திர ஆப்ஷன்கள் (Weekly options): இவை சில வாரங்களுக்கு முன்பே பட்டியலிடப்பட்டு, மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை அல்லாத மற்ற வெள்ளிக்கிழமைகளில் காலாவதியாகின்றன.
• மாத இறுதி மற்றும் காலாண்டு இறுதித் தொடர்கள் (End of month and quarter end series): இவை வெள்ளிக்கிழமைக்கு பதிலாக, ஒரு மாதத்தின் அல்லது காலாண்டின் கடைசி வர்த்தக நாளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன.
• தினசரி ஆப்ஷன்கள் (Daily options): வாரத்தின் ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளுக்கும் ஒரு காலாவதி தேதியைக் கொண்டவை, இவை அதிக வர்த்தகம் நடைபெறும் குறிப்பிட்ட சில பங்குகளில் மட்டுமே கிடைக்கின்றன. அந்தப் பட்டியலைப் பார்க்க எந்தப் பங்குகளில் தினசரி ஆப்ஷன்கள் உள்ளன என்பதைச் சொடுக்கவும்.

இவற்றில் எதுவும் சுழற்சி மாதங்களை அதிகரிப்பதில்லை. ஒரு பங்கின் ஆப்ஷன் சங்கிலியின் முன்பகுதியில் பத்து வாராந்திர தேதிகள் வரிசையாக இருந்தாலும், அதன் பின்னால் நான்கு மாத சுழற்சி முறையே இருக்கும். ஒரே விதிகளைப் பின்பற்றும் இரண்டு ஆப்ஷன் சங்கிலிகள், பார்ப்பதற்கு முற்றிலும் மாறுபட்டதாகத் தோன்றலாம்.

ஒரே வர்த்தக அமர்வில் பல பங்குகளை ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், அவற்றுக்கிடையேயான வித்தியாசம் காலாவதி தேதிகளின் எண்ணிக்கையில் தெரிவதைக் காணலாம்.

WITH
(
    SELECT max(date)
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date >= today() - 10
) AS chain_date
SELECT
    underlying_symbol                                                     AS symbol,
    countDistinct(expiration_date)                                        AS listed_expirations,
    countDistinctIf(expiration_date, days_to_expiry <= 45)                AS expirations_within_45d,
    countDistinctIf(toStartOfMonth(expiration_date), days_to_expiry > 90) AS months_beyond_90d
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = chain_date
  AND expiration_date >= chain_date
  AND underlying_symbol IN ('SPY', 'AAPL', 'MSFT', 'KO', 'CLX', 'HRL')
GROUP BY underlying_symbol
ORDER BY listed_expirations DESC

அந்தப் பலகையில் உள்ள 6 பெயர்களில், SPY அதிகபட்சமாக 33 காலாவதி தேதிகளைக் கொண்டு பரந்த வரிசையைக் கொண்டுள்ளது, அதில் 16 தேதிகள் 45 நாட்களுக்குள் வருகின்றன. இந்த முன்பகுதி அடர்த்தி, சுழற்சியால் அல்லாமல் தினசரி மற்றும் வாராந்திர பட்டியலிடும் திட்டத்தால் ஏற்படுகிறது. CLX அந்தப் பலகையின் மறுமுனையில் மொத்தம் 7 காலாவதி தேதிகளுடன் உள்ளது. 90 நாட்களுக்கு அப்பால் நிலைமை மாறுகிறது: அதிகபட்சமாக உள்ள பங்கில் 10 தனித்துவமான காலாவதி மாதங்களும், குறைந்தபட்சமாக உள்ள பங்கில் 4 மாதங்களும் உள்ளன. ஆப்ஷன் சங்கிலியின் முன்பகுதியில்தான் வரிசைகள் மாறுபடுகின்றன. அதன் பின்பகுதியில்தான் சுழற்சி முறை தெளிவாகத் தெரிகிறது.

ஒரு பங்கு எந்தச் சுழற்சியில் (cycle) உள்ளது என்பதை எவ்வாறு கண்டறிவது?

இதற்கு எந்தக் குறிப்பு அட்டவணையும் தேவையில்லை. Option chain-ஐத் திறந்து, தற்போதைய மாதம் மற்றும் அதற்கு அடுத்த மாதத்தைத் தவிர்த்துவிட்டு, அதற்கு அடுத்து வரும் முதல் மாத காலாவதி தேதியைக் கண்டறியவும். அந்த மாதமும், அதற்கு அடுத்த மூன்றாவது மாதமுமே அந்தப் பங்கின் சுழற்சி மாதங்களாகும்.

இந்த அமைப்பு சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள அனைத்துப் பங்குகளுக்கும் ஒரே மாதிரியாகவே காணப்படுகிறது. அடுத்ததாக உள்ள அட்டவணை, அடுத்த பதினான்கு மாதங்களுக்குள் வரும் ஒவ்வொரு மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை காலாவதி தேதியிலும், எத்தனை பங்குகள் (underlyings) பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது.

WITH
(
    SELECT max(date)
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date >= today() - 10
) AS chain_date
SELECT
    toString(toStartOfMonth(expiration_date))                AS expiry_month_start,
    formatDateTime(toStartOfMonth(expiration_date), '%b %Y') AS month_label,
    countDistinct(underlying_symbol)                         AS underlyings_listing
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = chain_date
  AND expiration_date >= chain_date
  AND days_to_expiry <= 430
  AND toDayOfWeek(expiration_date) = 5
  AND toDayOfMonth(expiration_date) BETWEEN 15 AND 21
  AND underlying_symbol NOT IN ('SPCX')
GROUP BY toStartOfMonth(expiration_date)
ORDER BY toStartOfMonth(expiration_date)

அருகிலுள்ள மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை, Nov 2026, 3769 பங்குகளால் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது. Options வசதி கொண்ட ஒவ்வொரு நிறுவனமும் அதன் ஆரம்ப மாதங்களை (front months) கொண்டிருக்கும், எனவே அந்த முதல் புள்ளி சந்தையின் ஒட்டுமொத்த பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளையும் உள்ளடக்கியதாக இருக்கும். அதன் பிறகு எண்ணிக்கை குறையத் தொடங்குகிறது, அதுவும் சீரற்ற முறையில் குறைகிறது. குறுகிய கால மாதங்களைத் தாண்டிய பிறகு, ஒரு பங்கு அதன் சொந்த சுழற்சிக்குரிய மாதங்களில் மட்டுமே மீண்டும் தோன்றும். எனவே, ஒவ்வொரு மாதமும் சந்தையின் ஒரு பகுதி மட்டுமே அந்தப் பங்குகளைக் கொண்டிருக்கும். இதில் காலாண்டு இறுதி மாதங்களும், ஜனவரி மாதத் தொடர்களும் மற்ற மாதங்களை விட அதிக எண்ணிக்கையில் இருக்கும். அட்டவணையின் கடைசிப் பகுதி இன்னும் மெலிதாக இருக்கும்: Dec 2027, அதாவது பதினான்கு மாத காலக்கெடுவுக்குள் வரும் கடைசி மாதம் மற்றும் ஓராண்டுக்கும் மேலான கால அளவு கொண்ட இது, வெறும் 365 பங்குகளால் மட்டுமே பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது. பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கு அப்பால், ஜனவரி மாதத் தொடரைத் தவிர மற்ற அனைத்து மாதங்களிலும் பட்டியல் காலியாகிவிடும்; ஜனவரி மாதத் தொடரை கீழே உள்ள LEAPS அட்டவணை காட்டுகிறது.

மார்ச் சுழற்சியின் நான்கு மாதங்களும் ஆண்டின் நான்கு triple witching dates ஆகும்; இந்த நாட்களில் குறியீடு (index) மற்றும் பங்கு ஒப்பந்தங்கள் (equity contracts) ஒரே மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமையில் காலாவதியாகின்றன.

LEAPS ஏன் ஜனவரி மாதத்தில் பட்டியலிடப்படுகின்றன?

LEAPS, அதாவது ஓராண்டுக்கும் மேலான காலாவதி தேதியைக் கொண்ட நீண்ட கால options, அவற்றிற்கென பிரத்யேகமான பட்டியலிடல் கால அட்டவணையைப் பின்பற்றுகின்றன. தனிப்பட்ட பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, அந்தப் பங்கு எந்தச் சுழற்சியில் (cycle) இருந்தாலும், நீண்ட காலத் தொடர் ஜனவரி மாதத்தையே கொண்டிருக்கும். மார்ச் மாதச் சுழற்சியில் உள்ள பங்கிற்கும் ஜனவரி மாத LEAPS-களே வழங்கப்படுகின்றன.

சந்தை அளவிலான கணக்கீடு இந்த அடிப்படையை உறுதிப்படுத்துகிறது. இந்தப் பகுப்பாய்வு, முன்னூறு நாட்களுக்கு அப்பால் உள்ள ஒவ்வொரு மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை காலாவதியையும் எடுத்துக்கொண்டு, எத்தனை அடிப்படைப் பங்குகள் (underlyings) அதில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன என்பதைக் கணக்கிடுகிறது.

WITH
(
    SELECT max(date)
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date >= today() - 10
) AS chain_date
SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(expiration_date), '%b %Y') AS leaps_series,
    countDistinct(underlying_symbol)                         AS underlyings_listing
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = chain_date
  AND days_to_expiry > 300
  AND toDayOfWeek(expiration_date) = 5
  AND toDayOfMonth(expiration_date) BETWEEN 15 AND 21
  AND underlying_symbol NOT IN ('SPCX')
GROUP BY toStartOfMonth(expiration_date)
ORDER BY underlyings_listing DESC

Jan 2028 என்பது அந்த கால இடைவெளியில் மிகப்பெரிய மாதமாகும், இது 1412 அடிப்படைப் பங்குகளில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது. அதே கால இடைவெளியில் மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையில் பட்டியலிடப்பட்ட மாதம் Jul 2028 ஆகும், இது 1 பங்குகளில் காணப்படுகிறது.

ஜனவரி மாத ஒப்பந்தம் காலப்போக்கில் மாறாது. இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்னதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட ஜனவரி மாதத் தொடர், ஓராண்டு கழித்து அதே ஜனவரி மாத மாதாந்திர ஒப்பந்தமாகவே தொடர்கிறது: அதே strike price, அதே மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை காலாவதி. ஓராண்டு நிறைவடையும் போது, அந்த 'LEAPS' என்ற பெயர் மட்டுமே நீக்கப்படுகிறது. LEAPS என்றால் என்ன என்பது ஒப்பந்தத்தின் தன்மையை விளக்குகிறது, மேலும் deep in the money LEAPS நீண்ட கால ஒப்பந்தங்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதை விவரிக்கிறது.

ஒரு spread-ஐ மேற்கோள் காட்ட முடியுமா என்பதை சந்தை சுழற்சி ஏன் தீர்மானிக்கிறது

இங்குதான் பட்டியலிடும் விதி (listing rule) உண்மையான வர்த்தக ஆர்டருடன் இணைகிறது. ஒரு calendar spread என்பது ஒரே strike price-ல் வெவ்வேறு காலாவதி தேதிகளைக் கொண்ட இரண்டு option-களை வாங்குவதையும் விற்பதையும் குறிக்கும். ஒரு diagonal spread என்பது இரண்டு வெவ்வேறு strike price-களில் இதைச் செய்வதாகும். இவை இரண்டிற்கும் ஒரே அடிப்படைப் பங்கின் (underlying) மீது இரண்டு காலாவதி தேதிகள் ஒரே நேரத்தில் இருக்க வேண்டும்.

வாராந்திர (weeklies) மற்றும் முழுமையான சுழற்சி (full cycle) கொண்ட பங்குகளில் இது எளிது. வர்த்தகம் குறைவாக நடக்கும் பங்குகளில், நீங்கள் விரும்பும் மாதத்திற்கான option பட்டியலிடப்படாமலேயே இருக்கலாம். பிப்ரவரி சுழற்சி கொண்ட ஒரு பங்கில், செப்டம்பர் மாதம் அருகிலுள்ள இரண்டு மாதங்களில் ஒன்றாக வரும் வரை செப்டம்பர் காலாவதி தேதி பட்டியலிடப்படாது. எனவே, ஜூன் மாதத்தில் ஜூன் முதல் செப்டம்பர் வரையிலான calendar spread-ஐ எந்த விலையிலும் உருவாக்க முடியாது. நீண்ட கால கட்டமைப்புகள் ஜனவரி காலாவதி தேதிகளில் குவிந்திருப்பதற்கும் இதே கட்டுப்பாடுதான் காரணம்: ஒரு poor man's covered call என்பது நீண்ட கால call option-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒரு diagonal spread ஆகும்; ஜனவரி மாதம் மட்டுமே option வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய அனைத்துப் பங்குகளிலும் பொதுவாக இருக்கும் மாதமாகும்.

பட்டியலிடுதலுக்கு அடுத்தபடியாக பணப்புழக்கம் (liquidity) இரண்டாவது வடிகட்டியாகச் செயல்படுகிறது. ஒரு மாதம் பட்டியலிடப்பட்டிருந்தாலும், அதில் open interest குறைவாக இருந்தால், அதன் விலை வரம்பு (quote) அதிகமாக இருக்கலாம். இது இரண்டு பகுதிகளைக் கொண்ட ஒரு கட்டமைப்பை நிறைவேற்றுவதில் சிக்கலை உருவாக்குகிறது. பட்டியலிடும் விதி எது உள்ளது என்பதை உங்களுக்குத் தெரிவிக்கும்; ஆனால் சந்தை தரவுகள் (tape) எதில் வர்த்தகம் நடக்கிறது என்பதைத் தெரிவிக்கும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

மூன்று option expiration சுழற்சிகள் யாவை?

மூன்று சுழற்சிகள் உள்ளன, ஒவ்வொன்றும் அதன் முதல் மாதத்தின் பெயரால் அழைக்கப்படுகின்றன: ஜனவரி சுழற்சி (ஜனவரி, ஏப்ரல், ஜூலை, அக்டோபர்), பிப்ரவரி சுழற்சி (பிப்ரவரி, மே, ஆகஸ்ட், நவம்பர்) மற்றும் மார்ச் சுழற்சி (மார்ச், ஜூன், செப்டம்பர், டிசம்பர்). ஒரு பங்கிற்கு options முதன்முதலில் பட்டியலிடப்படும்போது, அதற்கு ஒரு சுழற்சி ஒதுக்கப்படும்; அதன் பிறகு அந்த ஒதுக்கீடு மாறாது.

ஒரு பங்கிற்கு ஒரே நேரத்தில் எத்தனை expiration மாதங்கள் இருக்கும்?

குறைந்தது நான்கு மாதங்கள் இருக்கும். இதில் இரண்டு அருகிலுள்ள மாதங்கள் (தற்போதைய மாதம் மற்றும் அடுத்த மாதம்), மற்ற இரண்டு அந்தப் பங்கிற்கு ஒதுக்கப்பட்ட சுழற்சியிலிருந்து வரும் மாதங்கள். அதிக வர்த்தகம் நடைபெறும் பங்குகளில், வாராந்திர, மாத இறுதி, காலாண்டு இறுதி மற்றும் தினசரி expiration-கள் சேர்க்கப்படுவதால், இந்த எண்ணிக்கையை விட பல மாதங்கள் கூடுதலாக இருக்கும்.

அனைத்து பங்குகளுக்கும் ஒரே மாதிரியான expiration மாதங்கள் இருக்குமா?

இல்லை. அருகிலுள்ள இரண்டு மாதங்கள் அனைவருக்கும் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். அதற்கு அடுத்த மாதங்கள், அந்தப் பங்கிற்கு ஒதுக்கப்பட்ட மூன்று சுழற்சிகளில் எதைச் சார்ந்தது என்பதைப் பொறுத்தே அமையும். எனவே, ஒரே துறையைச் சேர்ந்த இரண்டு நிறுவனங்கள் முற்றிலும் மாறுபட்ட காலாவதி மாதங்களைக் கொண்டிருக்கலாம்.

வாராந்திர (Weekly) options, expiration சுழற்சியின் ஒரு பகுதியா?

இல்லை. வாராந்திர options ஒரு தனித் திட்டத்தின் கீழ் சில வாரங்களுக்கு முன்பே பட்டியலிடப்படுகின்றன. இவை மூன்றாவது வெள்ளிக்கிழமை அல்லாத மற்ற வெள்ளிக்கிழமைகளில் காலாவதியாகின்றன. இவை ஒரு பங்கின் சுழற்சியை மாற்றாது மற்றும் நான்கு மாத குறைந்தபட்ச எண்ணிக்கையில் கணக்கிடப்படாது.

LEAPS ஏன் ஜனவரியில் பட்டியலிடப்படுகின்றன?

தனிப்பட்ட பங்குகளுக்கான LEAPS, அந்தப் பங்கின் சுழற்சி எதுவாக இருந்தாலும் ஜனவரி மாத காலாவதியையே அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளன. இது option வசதி கொண்ட அனைத்து பங்குகளுக்கும் பொதுவான நீண்ட கால மாதத்தை வழங்குகிறது. ஒரு ஜனவரி தொடர் ஒரு வருடத்திற்குள் வரும்போது, அது அந்தப் பங்கின் சாதாரண ஜனவரி மாதத் தொடராக மாறுகிறது; ஒப்பந்தத்தில் எந்த மாற்றமும் இருக்காது.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு பகுதியும் அதை உருவாக்கிய SQL குறியீட்டைக் கொண்டுள்ளது. ஏதேனும் ஒன்றைத் திறந்து, ticker-ஐ மாற்றி, Strasmore terminal-ல் உங்களுக்கு விருப்பமான எந்தவொரு chain-க்கும் அதே கேள்வியை இயக்கலாம்.