ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன? அதன் விலை எவ்வளவு?

ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன? தெரிந்த, அளவிடக்கூடிய ஒரு செலவை முன்பணமாகக் கொடுத்து, தெரியாத ஒரு பெரிய நஷ்டத்திற்கு உச்ச எல்லை வைப்பதுதான் ஹெட்ஜிங். கையில் சில NSE பங்குகளும், LRS வழியாக வாங்கிய சில அமெரிக்கப் பங்குகளும் இருக்கும் முதலீட்டாளருக்கு, ஹெட்ஜ் செய்யுங்கள் என்ற அறிவுரை அடிக்கடி கிடைக்கிறது. அதற்கான கட்டணம் எவ்வளவு என்ற எண் மட்டும் கிடைப்பதில்லை. அந்தக் கட்டணத்திற்கு ஒரு விலைப்பட்டியல் உண்டு, கீழே உள்ள பலகங்கள் அதை ஒப்பந்த அளவில், நிலை மதிப்பின் சதவீதமாகக் காட்டுகின்றன.

ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன, அது காப்பீடு போன்றதா?

அமைப்பில் மிக நெருக்கம். வாகனக் காப்பீட்டில் ஒரு சிறிய தொகையை ஆண்டுதோறும் நீங்கள் இழக்கிறீர்கள், பெரிய பழுதுக்கான பொறுப்பு நிறுவனத்திடம் செல்கிறது. பங்குச் சந்தையில் அதே வேலையைச் செய்யும் கருவி புட் ஆப்ஷன். ஒரு புட் ஆப்ஷன் (put option) என்பது, ஒரு குறிப்பிட்ட விலைக்கு, ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்கு முன், உங்கள் பங்குகளை விற்கும் உரிமையைத் தரும் ஒப்பந்தம். உரிமை மட்டும், கடமை இல்லை. அதன் அடிப்படைக் கூறுகள் நான்கு:

• ஸ்ட்ரைக் விலை: எந்த விலைக்குக் கீழே உங்கள் இழப்பு நின்றுவிடுகிறது என்பதை இது முடிவு செய்கிறது.
• பிரீமியம்: இந்த உரிமைக்காக இன்றே கொடுக்கும் தொகை. திரும்பக் கிடைக்காதது.
• முதிர்வு தேதி: பாதுகாப்பு முடிவடையும் நாள்.
• ஒப்பந்த அளவு: ஒரு அமெரிக்க ஆப்ஷன் ஒப்பந்தம் 100 பங்குகளை உள்ளடக்கும்.

பங்கை வைத்துக்கொண்டே அதன் மீது ஒரு புட் வாங்கும் அமைப்பை பாதுகாப்பு புட் உத்தி என்கிறார்கள். புட்டின் அடிப்படை இயக்கம் புதிதாக இருந்தால், புட் ஆப்ஷன் என்றால் என்ன என்ற பக்கம் அதைப் படிப்படியாக விளக்குகிறது. இங்கே முக்கியமான வரி ஒன்றே: ஹெட்ஜ் என்பது நஷ்டத்தை நீக்குவது அல்ல. நிச்சயமற்ற ஒரு பெரிய இழப்பை, நிச்சயமான ஒரு சிறிய செலவாக மாற்றி வைப்பது.

பல்வகைப்படுத்தலும் ஸ்டாப் லாஸும் ஹெட்ஜ் ஆகுமா?

இரண்டும் பயனுள்ள கருவிகள். இரண்டும் ஹெட்ஜ் அல்ல.

பல்வகைப்படுத்தல் (diversification) என்பது ஒரே நிறுவனத்தின் தனிப்பட்ட பிரச்சினையை எதிர்கொள்ளும் கருவி. பன்னிரண்டு வெவ்வேறு துறைப் பங்குகள் கையில் இருந்தால், அவற்றில் ஒன்று மோசமான காலாண்டு முடிவைச் சந்திக்கும்போது உங்கள் மொத்த மதிப்பு சிறிதே அசைகிறது. ஆனால் சந்தை முழுவதும் ஒரே நேரத்தில் இறங்கும் நாட்களில், அந்தப் பன்னிரண்டு பங்குகளும் ஒரே திசையில் நகர்வதை வரலாறு மீண்டும் மீண்டும் காட்டியுள்ளது. அத்தகைய காலத்தில் பல்வகைப்படுத்தல் எந்தப் பணப்பயனையும் செலுத்துவதில்லை. அது ஒரு ஒப்பந்தம் அல்ல, ஒரு அமைப்பு மட்டுமே.

ஸ்டாப் லாஸ் வேறு வகையில் வேறுபடுகிறது. ஸ்டாப் லாஸ் ஒரு நிபந்தனை ஆர்டர். விலை ஒரு மட்டத்தைத் தொடும்போது அது சந்தை ஆர்டராக மாறி, அந்த நேரத்தில் கிடைக்கும் விலைக்கு விற்கிறது. வணிகம் தொடர்ந்து நடக்கும் நேரத்தில் இது நல்லபடியாக வேலை செய்கிறது. இரவு முழுவதும் சந்தை மூடியிருந்து, மறுநாள் காலை பங்கு ஒரு இடைவெளியுடன் (gap) திறக்கும் நாளில், உங்கள் ஸ்டாப் அந்த இடைவெளிக்குப் பிறகுதான் செயல்படும். நீங்கள் குறித்த மட்டத்திற்கும் கீழே விற்பனை நடக்கும். ஹெட்ஜ் கட்டப்படுவதே இந்த ஒரு ஆபத்துக்காகத்தான். புட் ஒப்பந்தம் வைத்திருப்பவருக்கு, இரவில் என்ன நடந்தாலும் ஸ்ட்ரைக் விலையில் விற்கும் உரிமை அப்படியே இருக்கிறது.

ஒரு மாத, மூன்று மாதப் பாதுகாப்பின் விலை எவ்வளவு?

புட் பிரீமியத்தை ரூபாயிலோ டாலரிலோ பார்ப்பது பயனில்லை. நிலை மதிப்பின் சதவீதமாகப் பார்ப்பதே ஒப்பிடக்கூடிய எண். கீழே உள்ள பலகம், 2026 செப்டம்பரில் வணிகம் நடந்த AAPL புட் ஒப்பந்தங்களை ஸ்ட்ரைக் தூரத்தின் அடிப்படையில் வரிசைகளாகப் பிரித்து, ஒரு மாத, மூன்று மாதப் பாதுகாப்பின் கட்டணத்தைக் காட்டுகிறது.

SELECT
    multiIf(otm_pct < 2.5, '0-2.5% OTM',
            otm_pct < 5.0, '2.5-5% OTM',
            otm_pct < 7.5, '5-7.5% OTM',
            otm_pct < 10.0, '7.5-10% OTM',
                            '10-15% OTM')             AS strike_distance,
    round(avgIf(premium_pct, dte BETWEEN 25 AND 45), 2)  AS cost_pct_1_month,
    round(avgIf(premium_pct, dte BETWEEN 80 AND 110), 2) AS cost_pct_3_month,
    round(avg(iv) * 100, 1)                              AS avg_iv_pct
FROM
(
    SELECT
        (1 - toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close)) * 100 AS otm_pct,
        toFloat64(option_close) / toFloat64(underlying_close) * 100       AS premium_pct,
        days_to_expiry                                                   AS dte,
        implied_volatility                                               AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'AAPL'
      AND lower(option_type) LIKE 'p%'
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND date >= '2026-09-01'
      AND date <  '2026-10-01'
      AND days_to_expiry BETWEEN 25 AND 110
      AND underlying_close > 0
)
WHERE otm_pct >= 0 AND otm_pct < 15
GROUP BY strike_distance
HAVING countIf(dte BETWEEN 25 AND 45) > 0
   AND countIf(dte BETWEEN 80 AND 110) > 0
ORDER BY min(otm_pct)

விலைப்பட்டியலை வரிசையாகப் படிக்கலாம். ஸ்பாட் விலைக்கு மிக அருகில் உள்ள 0-2.5% OTM வரிசையில், ஒரு மாதப் பாதுகாப்பு நிலை மதிப்பில் 2.38% ஆக, மூன்று மாதப் பாதுகாப்பு 4.31% ஆக அமைந்தது. மிகத் தொலைவில் உள்ள 10-15% OTM வரிசையில் அதே இரண்டு எண்கள் 0.29% மற்றும் 1.23%. ஸ்ட்ரைக்கை ஸ்பாட்டுக்கு அருகில் வைப்பது என்பது குறைந்த சுய பொறுப்புடன் கூடிய காப்பீடு. கட்டணமும் அதற்கேற்ப அதிகம்.

இந்த விலையை நகர்த்தும் மிக முக்கியமான உள்ளீடு இம்ப்லைடு வோலட்டிலிட்டி (implied volatility, சுருக்கமாக IV). ஒரு ஆப்ஷனின் விலையில் சந்தை எந்த அளவு எதிர்கால ஏற்ற இறக்கத்தைப் பொதிந்து வைத்திருக்கிறது என்பதை IV அளவிடுகிறது. மேலே உள்ள நெருக்கமான வரிசையின் சராசரி IV 25.9%. IV உயரும் நாட்களில் அதே ஸ்ட்ரைக், அதே முதிர்வுக்கான பிரீமியம் உயர்கிறது. அதாவது சந்தை அசைவு அதிகரித்த பிறகு பாதுகாப்பு வாங்குபவர் அதிக கட்டணம் கொடுக்கிறார். IV என்ன அளவு நகர்வை உள்ளடக்கியுள்ளது என்பதைக் கணக்கிடும் முறையை IV யிலிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் நகர்வு விளக்குகிறது.

நீண்ட காலத்திற்கு ஹெட்ஜ் செய்தால் செலவு எப்படி மாறும்?

ஒரு வருடப் பாதுகாப்பு ஒரு மாதப் பாதுகாப்பைவிட பன்னிரண்டு மடங்கு விலை ஆகுமா என்ற கேள்விக்கு, ஆப்ஷன் விலையின் பதில் இல்லை என்பதே. கீழே உள்ள பலகம், SPY மீது ஸ்பாட்டுக்கு 4% முதல் 6% கீழே உள்ள ஸ்ட்ரைக்குகளை மட்டும் எடுத்து, முதிர்வு நீளத்தின்படி கட்டணத்தைப் பிரிக்கிறது.

SELECT
    dte_bucket,
    round(avg(premium_pct), 2)                 AS cost_pct_of_position,
    round(avg(premium_pct) / avg(dte) * 30, 2) AS cost_pct_per_30_days,
    round(avg(iv) * 100, 1)                    AS avg_iv_pct
FROM
(
    SELECT
        multiIf(days_to_expiry <= 14,  '7-14 days',
                days_to_expiry <= 30,  '15-30 days',
                days_to_expiry <= 60,  '31-60 days',
                days_to_expiry <= 120, '61-120 days',
                days_to_expiry <= 240, '121-240 days',
                                       '241-400 days')              AS dte_bucket,
        toFloat64(option_close) / toFloat64(underlying_close) * 100  AS premium_pct,
        days_to_expiry                                              AS dte,
        implied_volatility                                          AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPY'
      AND lower(option_type) LIKE 'p%'
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND date >= '2026-09-01'
      AND date <  '2026-10-01'
      AND days_to_expiry BETWEEN 7 AND 400
      AND underlying_close > 0
      AND toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) BETWEEN 0.94 AND 0.96
)
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(dte)

மிகக் குறுகிய 7-14 days வரிசையில் மொத்தக் கட்டணம் 0.08%, மிக நீண்ட 241-400 days வரிசையில் 3.49%. ஆனால் ஒரே அளவுக்கு வந்து பார்த்தால் படம் மாறுகிறது: ஒவ்வொரு 30 நாளுக்கும் ஆகும் செலவு நீண்ட வரிசையில் 0.33% ஆகவும், குறுகிய வரிசையில் 0.23% ஆகவும் இருந்தது. ஒரு மாத புட்டை மாதந்தோறும் புதுப்பித்துக்கொண்டே போவதன் விளைவு இந்த வரியில் தெரிகிறது. ஒவ்வொரு புதுப்பித்தலிலும் நீங்கள் முழுப் பிரீமியத்தையும் மீண்டும் கொடுக்கிறீர்கள், ஸ்ட்ரைக்கும் அந்த நாளின் ஸ்பாட்டுக்கு ஏற்ப மீண்டும் அமைக்கப்படுகிறது.

2022 வீழ்ச்சியில் அந்த ஹெட்ஜ் என்ன செய்தது?

ஒரு பாதுகாப்பின் இரு பக்கங்களையும் பார்க்க, ஒரு உண்மையான நீண்ட வீழ்ச்சியை எடுப்பது சரியான வழி. கீழே உள்ள பலகம் 2022 ஆம் ஆண்டின் SPY பாதையை, அந்த ஆண்டின் தொடக்க உச்சியுடன் ஒப்பிட்டு மாதம் மாதம் காட்டுகிறது.

WITH
(
    SELECT argMin(toFloat64(close), date)
    FROM global_markets.stocks_daily_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND date >= '2022-01-01'
      AND date <  '2022-01-10'
) AS peak_close
SELECT
    formatDateTime(toStartOfMonth(date), '%Y-%m')                     AS month,
    round((min(toFloat64(close)) / peak_close - 1) * 100, 1)           AS worst_close_vs_peak_pct,
    round((argMax(toFloat64(close), date) / peak_close - 1) * 100, 1)  AS month_end_vs_peak_pct
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
  AND date >= '2022-01-01'
  AND date <  '2023-01-01'
GROUP BY month
ORDER BY month

வீழ்ச்சி ஒரே நாளில் நடக்கவில்லை. 2022-01 மாதத்திலேயே மிகக் குறைந்த நிறைவு விலை உச்சியுடன் ஒப்பிடுகையில் -9.7% ஆகப் பதிவானது, 2022-10 மாதத்தில் அது -25.4% என்ற நிலையைத் தொட்டது, 2022-12 நிறைவில் -19.9% ஆக அமைந்தது. மொத்தம் 12 மாதங்கள், ஒரே திசையில் அசைந்த பல மாதங்கள். ஸ்பாட்டுக்கு 5% கீழே ஸ்ட்ரைக் வைத்த புட் ஒப்பந்தம் கையில் இருந்தவரின் கணக்கில், அந்த ஸ்ட்ரைக்கிற்குக் கீழே நடந்த வீழ்ச்சி ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பாக மாறி நிற்கிறது. ஸ்ட்ரைக்கிற்கு மேல் உள்ள முதல் 5% வீழ்ச்சி அவருடையது. காப்பீட்டில் சுய பொறுப்புத் தொகை எப்படி வேலை செய்கிறதோ அதே அமைப்பு.

மாதந்தோறும் புதுப்பிக்கும் முறையில் ஒரு நுட்பம் உள்ளது. ஒவ்வொரு மாதமும் ஸ்ட்ரைக் புதிய ஸ்பாட்டுக்கு ஏற்ப கீழே இறங்குகிறது. எனவே ஒரு நீண்ட, படிப்படியான வீழ்ச்சியில் ஒவ்வொரு மாதமும் அந்த 5% சுய பொறுப்பை நீங்கள் மீண்டும் ஏற்கிறீர்கள். ஒரே இரவில் வரும் பெரிய இடைவெளிக்கு இந்த அமைப்பு வலுவாக இருக்கிறது, மெதுவான தேய்மானத்திற்கு அவ்வளவு இல்லை.

இப்போது மறுபக்கம். பாதுகாப்பு தேவைப்படாத ஆண்டுகளில் அதே கட்டணம் முழுமையாகக் கழிந்து போகிறது.

SELECT
    toString(toYear(date))          AS year,
    round(avg(premium_pct), 2)      AS monthly_cost_pct,
    round(avg(premium_pct) * 12, 1) AS annual_cost_pct,
    round(avg(iv) * 100, 1)         AS avg_iv_pct
FROM
(
    SELECT
        date,
        toFloat64(option_close) / toFloat64(underlying_close) * 100 AS premium_pct,
        implied_volatility                                          AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE underlying_symbol = 'SPY'
      AND lower(option_type) LIKE 'p%'
      AND iv_converged = 1
      AND volume > 0
      AND date >= '2022-01-01'
      AND date <  '2026-10-01'
      AND days_to_expiry BETWEEN 25 AND 40
      AND underlying_close > 0
      AND toFloat64(strike_price) / toFloat64(underlying_close) BETWEEN 0.94 AND 0.96
)
GROUP BY year
ORDER BY year

2022 ஆம் ஆண்டில் ஒரு மாதப் பாதுகாப்பின் சராசரி கட்டணம் 1.15%, சராசரி IV 26.8%. அதே கட்டணத்தை பன்னிரண்டு முறை செலுத்தினால் ஆண்டுக்கு 13.8% ஆகும். 2026 ஆம் ஆண்டின் வரிசையில் அவை 0.58%, 19.9% மற்றும் 7%. இந்த ஆண்டு வரிசை செப்டம்பர் வரை மட்டுமே. இது ஒரு முழு முதலீட்டு முடிவின் கணக்கு அல்ல, கட்டணத்தின் அளவு மட்டுமே. ஆனால் அந்த அளவுதான் முக்கியம்: ஒரு நிலையை முழு ஆண்டும் தொடர்ந்து மூடி வைப்பது சிறு செலவு அல்ல. எத்தனை ஒப்பந்தங்கள் எந்த விகிதத்தில் தேவை என்ற கணக்கை எத்தனை புட் ஒப்பந்தங்கள் தேவை என்ற பக்கம் கையாள்கிறது, இந்தக் கட்டணத்தைக் குறைக்க ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்கும் அமைப்பை காலர் அமைப்பு விளக்குகிறது.

ரூபாய் என்ற இரண்டாவது கால்

இந்தியாவில் இருந்து LRS வழியாக அமெரிக்கப் பங்கு வாங்கியவருக்கு இரண்டு வெளிப்பாடுகள் உள்ளன. ஒன்று, டாலரில் உள்ள பங்கு விலை. இரண்டு, டாலர் ரூபாய் மாற்று விகிதம். ஆங்கில ஊடகங்களில் அடிக்கடி வரும் ரூபாய் வீழ்ச்சி ஆபத்து என்ற சொற்றொடர், டாலர் சொத்து வைத்திருப்பவரின் நிலைக்கு தலைகீழாகப் பொருந்துகிறது.

கணக்கு நேரடியானது. எடுத்துக்காட்டாக ஒரு டாலர் 90 ரூபாய் என்ற விகிதத்தில் 1,000 டாலர் மதிப்புள்ள பங்கு வாங்கினால் அது 90,000 ரூபாய். பங்கு விலை அதே இடத்தில் நின்று, விகிதம் ஒரு டாலர் 95 ரூபாய் ஆனால், அதே 1,000 டாலர் 95,000 ரூபாய். ரூபாய் பலவீனமடைவது டாலர் சொத்து வைத்திருப்பவரின் ரூபாய்க் கணக்கை உயர்த்துகிறது. விகிதம் 85 ரூபாய்க்கு வந்தால் 85,000 ரூபாய். அதாவது உங்கள் ரூபாய் வருமானத்திற்கு எதிராக நிற்கும் அசைவு ரூபாயின் பலம், பலவீனம் அல்ல. இந்த எண்கள் கணக்கைக் காட்டுவதற்கான கற்பனை எடுத்துக்காட்டு மட்டுமே.

இதனால் ஒரு நடைமுறை விளைவு உண்டு. அமெரிக்கப் பங்கின் மீது வாங்கிய புட் ஒப்பந்தம் டாலரில் உள்ள விலை வீழ்ச்சியை மட்டுமே உள்ளடக்கும். மாற்று விகிதம் தனி ஒரு வெளிப்பாடு, அதற்கு தனி ஒரு கருவி தேவை. ஒரே புட்டில் இரண்டையும் சேர்த்து மூடிவிட்டோம் என்ற எண்ணம் தவறான கணக்கு.

ஒப்பந்த அளவு: ஒரு புட் 100 பங்குகள்

ஹெட்ஜ் கணக்கில் சாதாரணமாக நிகழும் நூறு மடங்கு தவறு இதுதான். ஒரு அமெரிக்க ஆப்ஷன் ஒப்பந்தம் 100 பங்குகளைக் குறிக்கிறது. ஆகவே ஒரு புட் எவ்வளவு மதிப்பை உள்ளடக்குகிறது என்பது அந்தப் பங்கின் விலையைப் பொறுத்தது.

SELECT
    ticker,
    round(toFloat64(argMax(close, date)) * 100 / 1000, 1) AS covered_value_k_usd
FROM global_markets.stocks_daily_aggs
WHERE ticker IN ('AAPL', 'KO', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY')
  AND ticker NOT IN ('SPCX')
  AND date >= '2026-09-01'
  AND date <  '2026-10-01'
GROUP BY ticker
ORDER BY covered_value_k_usd DESC

பட்டியலில் மிக உயர்ந்த வரிசை SPY, அதில் ஒரே ஒரு புட் ஒப்பந்தம் சுமார் 76.3 ஆயிரம் டாலர் மதிப்புள்ள நிலையை உள்ளடக்குகிறது. மிகக் குறைந்த வரிசை KO, அங்கு அது 8.6 ஆயிரம் டாலர். உங்கள் நிலை இந்த அளவை விட மிகச் சிறியதாக இருந்தால், ஒரு ஒப்பந்தம் வாங்குவது பாதுகாப்பு அல்ல, எதிர் திசையில் ஒரு புதிய பெரிய நிலை. NSE ஆப்ஷன்களில் லாட் அளவு ஒவ்வொரு அடிப்படைப் பங்கிற்கும் வேறுபடுகிறது, அது அவ்வப்போது திருத்தப்படுகிறது, எனவே ஆர்டர் போடும் முன் அந்த அடிப்படைக்கான நடப்பு லாட் அளவைச் சரிபார்ப்பது ஒரு அடிப்படைப் பழக்கம்.

எப்போது ஹெட்ஜ் செய்யாமல் இருப்பது

பாதுகாப்பு வாங்காமல் இருப்பதும் ஒரு முடிவு, அதற்கும் காரணங்கள் உள்ளன.

• நிலை ஒரு ஒப்பந்தத்தை விடச் சிறியது. 100 பங்குகளுக்கு நிகரான மதிப்பு கையில் இல்லாதபோது, ஒப்பந்த அளவே உங்களை மிகை ஹெட்ஜுக்குத் தள்ளுகிறது.
• காலக்கெடு மிக நீளம். மேலே உள்ள ஆண்டுக் கட்டணப் பலகம் காட்டுவது இதுதான்: பல ஆண்டுகள் தொடர்ந்து பிரீமியம் கொடுத்துக்கொண்டே போவது பெரிய தொகை. குறிப்பிட்ட ஒரு நிகழ்வை நோக்கிய குறுகிய காலப் பாதுகாப்பும், நிரந்தரமாக மூடி வைப்பதும் வேறு வேறு விஷயங்கள்.
• IV ஏற்கனவே மிக உயர்ந்த மட்டத்தில் இருக்கும் நாட்கள். அசைவு வந்த பிறகு கட்டணம் உயர்ந்திருக்கும், அதே பாதுகாப்புக்கு அதிகம் கொடுக்க வேண்டியிருக்கும்.
• நீங்கள் பாதுகாக்க நினைக்கும் ஆபத்து உண்மையில் ஒரே நிறுவனத்தின் ஆபத்தாக இருந்தால், நிலை அளவைக் குறைப்பதே எளிய கருவி. அதற்கு பிரீமியம் இல்லை.

இங்குள்ள எல்லாமே கல்வி நோக்கிய விளக்கம். எந்த ஸ்ட்ரைக், எந்த முதிர்வு, எத்தனை ஒப்பந்தம் என்பது ஒவ்வொருவரின் நிலை அளவு, காலக்கெடு, வரிக் கணக்கு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.

FAQ

ஹெட்ஜிங் என்றால் என்ன?

தெரிந்த ஒரு செலவை முன்பணமாகக் கொடுத்து, தெரியாத ஒரு பெரிய நஷ்டத்திற்கு உச்ச எல்லை வைப்பது ஹெட்ஜிங். பங்குச் சந்தையில் இதன் மிகப் பொதுவான வடிவம், கையில் உள்ள பங்கின் மீது ஒரு புட் ஆப்ஷன் வாங்கி, ஸ்ட்ரைக் விலைக்குக் கீழே இழப்பை நிறுத்துவது.

ஒரு பாதுகாப்பு புட்டின் கட்டணம் எவ்வளவு?

ஸ்ட்ரைக் தூரம், முதிர்வு நீளம், அந்த நேரத்தின் IV ஆகிய மூன்றையும் பொறுத்தது. 2026 செப்டம்பர் AAPL தரவில், ஸ்பாட்டுக்கு வெகு தொலைவில் உள்ள 10-15% OTM வரிசையில் ஒரு மாதக் கட்டணம் நிலை மதிப்பில் 0.29%, மூன்று மாதக் கட்டணம் 1.23%.

ஸ்டாப் லாஸ் ஒரு ஹெட்ஜா?

இல்லை. ஸ்டாப் லாஸ் ஒரு ஆர்டர் வகை, அது செயல்படும் நேரத்தில் கிடைக்கும் விலைக்கே விற்கிறது. சந்தை மூடியிருக்கும் நேரத்தில் விலை இறங்கி, காலையில் ஒரு இடைவெளியுடன் திறக்கும் நாளில் அது உங்கள் மட்டத்திற்குக் கீழே நிறைவேறும். புட் ஒப்பந்தத்தின் ஸ்ட்ரைக் அப்படி நகராது.

ரூபாய் வீழ்ச்சி அமெரிக்கப் பங்கு வைத்திருப்பவருக்கு நஷ்டமா?

இல்லை, அது தலைகீழ். டாலரில் உள்ள சொத்தின் ரூபாய் மதிப்பு, ரூபாய் பலவீனமடையும்போது உயர்கிறது. ரூபாய் பலப்படும்போது அதே டாலர் தொகை குறைவான ரூபாயாக மாறுகிறது, அதுவே இந்திய முதலீட்டாளர் கவனிக்க வேண்டிய மாற்று விகித வெளிப்பாடு.

ஒரு ஆப்ஷன் ஒப்பந்தம் எத்தனை பங்குகளை உள்ளடக்கும்?

அமெரிக்க பங்கு ஆப்ஷன்களில் ஒரு ஒப்பந்தம் 100 பங்குகள். NSE ஆப்ஷன்களில் லாட் அளவு ஒவ்வொரு அடிப்படைப் பங்கிற்கும் வேறுபடுகிறது, அவ்வப்போது திருத்தப்படுகிறது. இந்த வேறுபாட்டைக் கவனிக்காதது நூறு மடங்கு அளவுத் தவறுக்கு வழி.

ஒவ்வொரு பலகத்தின் கீழும் அதன் முழு SQL உள்ளது, திறந்து பார்த்து எண் எப்படி வந்தது என்பதைச் சரிபார்க்கலாம். உங்கள் கையில் உள்ள பங்குக்கான இதே கட்டணப் பட்டியலை Strasmore டெர்மினலில் எளிய கேள்வியாகக் கேட்டுப் பெறலாம்.