A que horas as opções param de negociar?

A que horas as opções deixam de negociar? A maioria das opções listadas nos EUA para de negociar às 16h00 ET, no mesmo minuto em que o mercado acionário fecha. Uma lista curta de produtos de base ampla continua registrando negócios por mais quinze minutos, até às 16h15 ET. O fim desse período é claro no tape: em 2026-07-01, o último negócio de uma opção de SPY na sessão foi registrado às 16:15 ET, 15 minutos depois de as ações deixarem de negociar.

A que horas as opções deixam de ser negociadas todos os dias?

A sessão regular de opções vai das 9h30 às 16h00, no horário do leste dos EUA (ET), o mesmo período do horário do mercado de ações para ações ordinárias. Uma opção listada é um contrato padronizado negociado em bolsa, e cada opção listada pertence a uma classe de produto com seu próprio horário de negociação divulgado. Dois horários de encerramento são usados nos mercados dos EUA:

• As opções sobre ações individuais e a maioria das opções sobre fundos negociados em bolsa deixam de ser negociadas às 16h00 ET.
• As opções sobre índices amplos e as opções sobre um pequeno grupo de fundos amplos deixam de ser negociadas às 16h15 ET.

Esses 15 minutos adicionais permitem que uma cadeia de opções continue se movimentando depois que as ações subjacentes já deixaram de negociar. A ação encerra às 16h00. A opção continua com cotações e prints até o encerramento às 16h15.

O que acontece nos 15 minutos após o fechamento do mercado acionário?

O painel abaixo considera os 40 minutos em torno do fechamento ao longo da semana de 13 de julho de 2026 e distribui o volume de opções de cada ativo minuto a minuto. Cada série mostra a participação daquele ativo no próprio volume durante a janela, colocando SPY e SPX na mesma escala.

SELECT
    et_time,
    round(100 * spy_contracts / sum(spy_contracts) OVER (), 2) AS spy_pct,
    round(100 * spx_contracts / sum(spx_contracts) OVER (), 2) AS spx_pct
FROM
(
    SELECT
        concat(toString(intDiv(945 + grid.slot, 60)), ':',
               leftPad(toString(modulo(945 + grid.slot, 60)), 2, '0')) AS et_time,
        ifNull(tape.spy_contracts, 0)                                  AS spy_contracts,
        ifNull(tape.spx_contracts, 0)                                  AS spx_contracts
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin(range(41)) AS slot
    ) AS grid
    LEFT JOIN
    (
        WITH
            extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
            toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
        SELECT
            toHour(et) * 60 + toMinute(et) - 945 AS slot,
            sumIf(size, root = 'SPY')            AS spy_contracts,
            sumIf(size, root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_contracts
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
          AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
          AND sip_timestamp >= '2026-07-13 19:45:00'
          AND sip_timestamp <  '2026-07-17 20:30:00'
          AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 985
        GROUP BY slot
    ) AS tape ON tape.slot = grid.slot
)
ORDER BY et_time

O volume dos dois ativos desaba no início da hora. Nenhum deles fica sem negociação. Às 16:10 ET, dez minutos depois de as ações deixarem de ser negociadas, SPY ainda concentrava 2.07% dos contratos da janela final, e SPX, 1.76%. No lado direito do gráfico, o formato é de um penhasco seguido por uma faixa estreita: um minuto de forte volume no fechamento e, depois, um fluxo baixo e contínuo ao longo do quarto de hora seguinte.

A cauda de 15 minutos aparece em todas as sessões?

Uma semana pode ser um acaso. O painel seguinte percorre todas as sessões da primeira metade de julho de 2026 e registra o último print de opções do dia em cada ativo, medido em minutos após as 16h ET.

SELECT
    session_date,
    spy_last_minute - 960 AS spy_minutes_after_4pm,
    spx_last_minute - 960 AS spx_minutes_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(spy_last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(spy_last_minute, 60)), 2, '0')) AS spy_last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toString(toDate(et))                                          AS session_date,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root = 'SPY')            AS spy_last_minute,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-01 20:00:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-17 21:00:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 960 AND 1020
    GROUP BY session_date
    HAVING countIf(root = 'SPY') > 0
       AND countIf(root IN ('SPX', 'SPXW')) > 0
)
ORDER BY session_date

Nas 12 sessões do gráfico, as duas extremidades do painel se comportam de forma diferente. 2026-07-01 é o caso normal: o último print de SPY naquele dia foi registrado 15 minutos depois das quatro, dentro do quarto de hora previsto. A última sessão foge desse padrão. Em 2026-07-17, uma sexta-feira de vencimento mensal, o último registro de SPY ocorreu 56 minutos depois das quatro, e o último registro de SPX, 59 minutos depois, muito além da janela em que qualquer uma das duas classes ainda pode ser negociada. Um registro não representa uma hora de negociação: uma operação pode chegar ao tape muito depois de ter sido acordada, e o último registro do dia captura esse efeito. A cauda de 15 minutos é uma característica prevista da classe do produto. Os registros que ultrapassam esse limite são uma característica do tape.

Quais opções continuam a ser negociadas depois das 16h00 ET?

Nem todo ticker tem negociações após o fecho, e o tamanho não é o fator determinante. O painel analisa sete nomes numa sessão normal, na quarta-feira, 15 de julho de 2026. Para cada um, calcula a parcela do volume de contratos dos últimos 45 minutos registrada a partir do minuto das 16h00.

SELECT
    underlying,
    round(100 * late_contracts / window_contracts, 2) AS pct_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0')) AS last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        if(root = 'SPXW', 'SPX', root)                       AS underlying,
        sum(size)                                            AS window_contracts,
        sumIf(size, (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) >= 960) AS late_contracts,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et))                  AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:AAPL%' OR ticker LIKE 'O:MSFT%' OR ticker LIKE 'O:NVDA%'
           OR ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:QQQ%' OR ticker LIKE 'O:IWM%'
           OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-15 19:45:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-15 20:30:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 990
    GROUP BY underlying
)
ORDER BY pct_after_4pm DESC

IWM lidera a lista, com 61.62%, abrangendo a maior parte de toda a janela entre 15h45 e 16h30, e teve o último print do dia às 16:14 ET. Essa métrica começa no próprio minuto das 16h00, que inclui o print de fechamento, e vai até todas as negociações registradas depois dele. Na outra ponta, NVDA apresenta 0%, e seu último print ocorreu às 16:00 ET. As ações individuais do painel estão entre as de maior volume de opções do mercado, e nenhuma delas tem negociações depois do fechamento do mercado à vista.

A distinção ocorre entre as classes de produto. Uma opção sobre uma única empresa para de ser negociada quando as ações dessa empresa param. Uma opção cujo ativo subjacente é um índice amplo, ou um fundo criado para acompanhar esse índice, ganha os quinze minutos adicionais.

A que horas as opções deixam de ser negociadas em um pregão de meio período?

Várias sessões terminam às 13h ET, em vez das 16h. São os fechamentos antecipados programados, e o horário final de negociação das opções acompanha essa mudança. O painel abaixo identifica o último print de opções de SPY em cada um dos últimos 6 fechamentos antecipados, desde julho de 2024.

SELECT
    concat(formatDateTime(session_day, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(session_day)),
           ', ', toString(toYear(session_day)))                      AS session_label,
    last_minute - 780                                                AS minutes_after_1pm_close,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0'))       AS last_option_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toDate(et)                          AS session_day,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et)) AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY%'
      AND root = 'SPY'
      AND (   (sip_timestamp >= '2024-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2024-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-11-29 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-11-29 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-12-24 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2025-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-11-28 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-11-28 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-12-24 20:00:00'))
    GROUP BY session_day
)
ORDER BY session_day

Em Dec 24, 2025, o último negócio de uma opção de SPY ocorreu às 13:15 ET, 15 minutos depois do fechamento das 13h. O pregão de meio período mais antigo do painel, Jul 3, 2024, teve seu último negócio 14 minutos após o fechamento. O intervalo permanece mesmo com a mudança no horário do relógio: independentemente da hora em que termina a sessão de ações, as classes de ativos negociadas até mais tarde seguem por cerca de quinze minutos adicionais. Um estudo de volume ou um cálculo de preço de fechamento que presuma o encerramento às 16h em uma dessas datas apresentará a barra incorreta. Nosso guia sobre quando as opções expiram aborda o aspecto do calendário da mesma questão.

O que o titular pode fazer nos últimos 15 minutos

A negociação e o exercício seguem dois relógios diferentes.

Em uma classe de negociação que se estende até mais tarde, o titular ainda pode abrir ou fechar uma posição depois das 16h00 ET, desde que a corretora encaminhe as ordens para essa janela. Muitas plataformas de varejo deixam de aceitar ordens de opções às 16h00, mesmo em ativos que negociam até as 16h15. Na prática, esse período final é usado principalmente por participantes profissionais.

Em uma classe que encerra às 16h00, a posição fica congelada até as 9h30 da manhã seguinte. O ativo subjacente pode continuar se movimentando durante toda a negociação de ações no overnight, mas a opção não é reprecificada em nenhum tape até a abertura da sessão seguinte.

O exercício é uma questão separada. Um contrato no estilo americano pode ser exercido em qualquer dia útil até o vencimento; um contrato no estilo europeu, apenas no vencimento. Essa distinção é explicada em opções no estilo americano versus europeu. No vencimento, a câmara de compensação exerce automaticamente os contratos que terminam com pelo menos um centavo dentro do dinheiro, a menos que o titular envie instruções em contrário por meio da corretora. Os prazos das corretoras para essas instruções terminam antes do prazo da câmara de compensação e variam conforme a instituição. O que acontece quando uma opção vence dentro do dinheiro explica o funcionamento.

Em um vencimento no mesmo dia, esse período final é a última oportunidade de sair da posição. Quando as opções 0DTE são negociadas cobre essa sessão do início ao fim.

Perguntas frequentes

A que horas as opções deixam de negociar todos os dias?

As opções de ações individuais e a maioria das opções de fundos deixam de negociar às 16h00 ET. As opções sobre índices amplos, assim como as opções sobre um pequeno grupo de fundos de base ampla, negociam até às 16h15 ET. A sessão regular de ambas começa às 9h30 ET.

As opções de SPX negociam depois do fecho do mercado de ações?

Sim. As opções sobre o índice SPX continuam a negociar até às 16h15 ET na sessão regular, 15 minutos depois do fecho do mercado de ações às 16h00. Como mostram os painéis acima, os contratos de opções de SPY têm prints nessa mesma janela.

A que horas as opções deixam de negociar no dia do vencimento?

Uma opção sobre índice com liquidação PM que vence nesse dia deixa de negociar às 16h00 ET, e a liquidação é calculada com base no fecho das 16h00. Uma opção mensal sobre índice com liquidação AM deixa de negociar no fim da sessão anterior à data de vencimento, e a liquidação usa os prints de abertura da manhã seguinte. Opções com liquidação AM e PM explica a diferença.

A que horas as opções deixam de negociar num dia de sessão reduzida?

Num fecho antecipado programado para as 13h00 ET, as opções seguem a sessão reduzida, e as classes com negociação prolongada funcionam por cerca de 15 minutos depois desse horário. O painel de sessão reduzida acima mede essa diferença em todos os fechos antecipados desde julho de 2024.

É possível negociar opções fora do horário regular?

As opções listadas não têm uma sessão ampla fora do horário regular. A negociação regular termina às 16h00 ou às 16h15 ET, e a cadeia de opções fica inativa até à abertura seguinte, às 9h30. Em agosto de 2026, a bolsa de listagem de SPX e VIX mantém uma sessão noturna separada para esses produtos de índice, que a maioria das corretoras de varejo não disponibiliza.

Cada painel aqui inclui o SQL que o produziu. Abra um deles, altere a data ou o ticker e faça a mesma pergunta sobre qualquer ativo no terminal Strasmore.