מתי מסתיים המסחר באופציות בבורסה בארה"ב?

מתי מסתיים המסחר באופציות?

רוב האופציות הנסחרות בארה"ב מפסיקות להיסחר בשעה 16:00 לפי שעון החוף המזרחי (ET), בדיוק בדקה שבה נסגר שוק המניות. רשימה מצומצמת של מוצרים רחבי-מדד ממשיכה לרשום עסקאות למשך רבע שעה נוספת, עד השעה 16:15 ET. הזנב ניכר בבירור בנתוני המסחר: ב-2026-07-01, העסקה האחרונה באופציות על SPY נרשמה בשעה 16:15 ET, בדיוק 15 דקות לאחר שהמסחר במניות הסתיים.

באילו שעות מסתיימת פעילות המסחר באופציות מדי יום?

סשן המסחר הרגיל באופציות מתקיים בין השעות 9:30 בבוקר ל-4:00 אחר הצהריים לפי שעון החוף המזרחי (ET), בדומה לשעות המסחר בבורסה עבור מניות רגילות. אופציה רשומה למסחר היא חוזה סטנדרטי הנסחר בבורסה, וכל אופציה כזו משתייכת למחלקת מוצרים בעלת שעות מסחר מוגדרות משלה. בשווקים בארצות הברית נהוגות שתי שעות סגירה:

• אופציות על מניות בודדות ורוב האופציות על קרנות סל (ETF) מסיימות את המסחר בשעה 4:00 אחר הצהריים לפי שעון ET.
• אופציות על מדדים רחבים ואופציות על קבוצה מצומצמת של קרנות רחבות מסיימות את המסחר בשעה 4:15 אחר הצהריים לפי שעון ET.

במהלך חמש-עשרה הדקות הנוספות הללו, שרשרת האופציות עשויה להמשיך לנוע גם לאחר שהמסחר במניות שמאחוריהן ננעל. המסחר במניה מסתיים בשעה 4:00 אחר הצהריים. האופציה ממשיכה להציג ציטוטים ולבצע עסקאות (prints) עד למועד הסגירה ב-4:15.

מה קורה ב-15 הדקות שלאחר נעילת המסחר בבורסה?

הפאנל להלן מציג את 40 הדקות סביב הנעילה במהלך השבוע של ה-13 ביולי 2026, ומפזר את נפח המסחר באופציות של כל נייר ערך לאורך ציר הזמן, דקה אחר דקה. כל סדרה מייצגת את חלקו של אותו נייר ערך בנפח המסחר הכולל שלו בתוך חלון הזמן הזה, מה שמאפשר להציב את SPY ואת SPX על אותה סקאלה.

SELECT
    et_time,
    round(100 * spy_contracts / sum(spy_contracts) OVER (), 2) AS spy_pct,
    round(100 * spx_contracts / sum(spx_contracts) OVER (), 2) AS spx_pct
FROM
(
    SELECT
        concat(toString(intDiv(945 + grid.slot, 60)), ':',
               leftPad(toString(modulo(945 + grid.slot, 60)), 2, '0')) AS et_time,
        ifNull(tape.spy_contracts, 0)                                  AS spy_contracts,
        ifNull(tape.spx_contracts, 0)                                  AS spx_contracts
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin(range(41)) AS slot
    ) AS grid
    LEFT JOIN
    (
        WITH
            extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
            toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
        SELECT
            toHour(et) * 60 + toMinute(et) - 945 AS slot,
            sumIf(size, root = 'SPY')            AS spy_contracts,
            sumIf(size, root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_contracts
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
          AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
          AND sip_timestamp >= '2026-07-13 19:45:00'
          AND sip_timestamp <  '2026-07-17 20:30:00'
          AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 985
        GROUP BY slot
    ) AS tape ON tape.slot = grid.slot
)
ORDER BY et_time

נפח המסחר בשני הניירות צונח עם הגיע השעה העגולה. אף אחד מהם לא נכנס לשקט מוחלט. בשעה 16:10 שעון מזרח ארה"ב, עשר דקות לאחר עצירת המסחר במניות, SPY עדיין ריכז 2.07% מהחוזים שלו בחלון הזמן המאוחר, ו-SPX ריכז 1.76%. התבוננות בצד ימין של התרשים מראה צורה של מצוק שלאחריו מדף צר: דקת נעילה אחת כבדה, ולאחריה טפטוף דל לאורך רבע השעה שבאה לאחר מכן.

האם ה"זנב" של 15 הדקות מתקיים בכל יום מסחר?

שבוע אחד עשוי להיות מקרי. הלוח הבא סוקר את כל ימי המסחר במחצית הראשונה של יולי 2026 ומתעד את ה-print האחרון של אופציה באותו יום עבור כל נכס, במדידה של דקות לאחר השעה 16:00 לפי שעון החוף המזרחי (ET).

SELECT
    session_date,
    spy_last_minute - 960 AS spy_minutes_after_4pm,
    spx_last_minute - 960 AS spx_minutes_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(spy_last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(spy_last_minute, 60)), 2, '0')) AS spy_last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toString(toDate(et))                                          AS session_date,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root = 'SPY')            AS spy_last_minute,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-01 20:00:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-17 21:00:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 960 AND 1020
    GROUP BY session_date
    HAVING countIf(root = 'SPY') > 0
       AND countIf(root IN ('SPX', 'SPXW')) > 0
)
ORDER BY session_date

לאורך 12 ימי המסחר המוצגים בתרשים, שני קצוות הלוח מציגים התנהגות שונה. 2026-07-01 הוא המקרה הרגיל: ה-print האחרון של SPY באותו יום נרשם 15 דקות לאחר השעה ארבע, בתוך רבע השעה המוגדר. יום המסחר האחרון אינו כזה. ב-2026-07-17, יום שישי של פקיעה חודשית, ה-stamp האחרון של SPY נרשם 56 דקות לאחר השעה ארבע, וה-stamp האחרון של SPX נרשם 59 דקות לאחר מכן – הרחק מחוץ לחלון הזמן שבו ניתן עדיין לסחור באחד מהסוגים הללו. stamp אינו שעת מסחר: עסקה יכולה להגיע ל-tape זמן רב לאחר שסוכמה, וה-stamp האחרון של היום מתעד זאת. ה"זנב" של רבע השעה הוא מאפיין מוצהר של סוג המוצר. ה-stamps המופיעים אחריו הם מאפיין של ה-tape.

אילו אופציות ממשיכות להיסחר לאחר השעה 16:00 לפי שעון החוף המזרחי?

לא לכל ticker יש המשכיות, וגודל הפוזיציה אינו הגורם הקובע. הפאנל בוחן שבעה שמות ביום מסחר רגיל, יום רביעי ה-15 ביולי 2026. עבור כל אחד מהם נמדד שיעור נפח המסחר בחוזים ב-45 הדקות האחרונות, החל מהדקה של השעה 16:00 ואילך.

SELECT
    underlying,
    round(100 * late_contracts / window_contracts, 2) AS pct_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0')) AS last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        if(root = 'SPXW', 'SPX', root)                       AS underlying,
        sum(size)                                            AS window_contracts,
        sumIf(size, (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) >= 960) AS late_contracts,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et))                  AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:AAPL%' OR ticker LIKE 'O:MSFT%' OR ticker LIKE 'O:NVDA%'
           OR ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:QQQ%' OR ticker LIKE 'O:IWM%'
           OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-15 19:45:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-15 20:30:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 990
    GROUP BY underlying
)
ORDER BY pct_after_4pm DESC

IWM עומד בראש הרשימה עם 61.62%, רוב חלון הזמן שלו שבין 15:45 ל-16:30, כאשר ה-print האחרון של היום נרשם בשעה 16:14 לפי שעון החוף המזרחי. מדידה זו נפתחת בדקה של השעה 16:00 עצמה, הכוללת את ה-closing print, ונמשכת לאורך כל הפעילות שנרשמה לאחר מכן. בתחתית הרשימה, NVDA מציג 0%, וה-print האחרון שלו התקבל בשעה 16:00 לפי שעון החוף המזרחי. המניות הבודדות בפאנל נושאות חלק מנפחי המסחר העמוקים ביותר באופציות בשוק, ואף אחת מהן אינה נסחרת מעבר לשעת סגירת המסחר במניות.

ההפרדה מתבצעת לפי סוג המוצר. אופציה על חברה בודדת נעצרת כאשר המסחר במניות אותה חברה נעצר. אופציה שנכס הבסיס שלה הוא מדד רחב, או קרן שנבנתה כדי לעקוב אחרי מדד כזה, מקבלת את רבע השעה הנוסף.

באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות ביום מסחר מקוצר?

מספר סשנים בשנה מסתיימים בשעה 13:00 לפי שעון החוף המזרחי (ET) במקום בשעה 16:00. אלו הם ימי המסחר המקוצר המתוזמנים, וזנב האופציות נע בהתאם. הלוח להלן מציין את ה-print האחרון של אופציית SPY בכל אחד מ-6 ימי המסחר המקוצר האחרונים, החל מיולי 2024.

SELECT
    concat(formatDateTime(session_day, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(session_day)),
           ', ', toString(toYear(session_day)))                      AS session_label,
    last_minute - 780                                                AS minutes_after_1pm_close,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0'))       AS last_option_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toDate(et)                          AS session_day,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et)) AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY%'
      AND root = 'SPY'
      AND (   (sip_timestamp >= '2024-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2024-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-11-29 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-11-29 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-12-24 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2025-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-11-28 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-11-28 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-12-24 20:00:00'))
    GROUP BY session_day
)
ORDER BY session_day

בתאריך Dec 24, 2025 בוצע ה-print האחרון של אופציית SPY בשעה 13:15 לפי שעון ET, כלומר 15 דקות לאחר צלצול הסיום של השעה 13:00. יום המסחר המקוצר המוקדם ביותר בלוח, Jul 3, 2024, הסתיים 14 דקות לאחר שעת הסגירה שלו. הסטייה נשמרת גם לאחר השינוי בשעון הקיץ/חורף: ללא קשר לשעה שבה מסתיים מסחר המניות, סיווגי המסחר המאוחר נמשכים כרבע שעה לאחר מכן. מחקר נפח מסחר או חישוב מחיר סגירה המניחים עצירה בשעה 16:00 באחד מתאריכים אלו יתבססו על נתון שגוי. ה-מדריך שלנו למועדי פקיעת אופציות מכסה את ההיבט הלוחי של אותה שאלה.

מה יכול מחזיק אופציה לעשות ב-15 הדקות האחרונות

מסחר ומימוש פועלים לפי שני שעונים שונים.

בתוך מחלקת מסחר מאוחרת, מחזיק יכול עדיין לפתוח או לסגור פוזיציה לאחר השעה 16:00 (שעון החוף המזרחי), בכפוף לכך שהברוקר מנתב פקודות לחלון זמן זה. פלטפורמות קמעונאיות רבות מפסיקות לקבל פקודות אופציות בשעה 16:00, גם בניירות ערך הנסחרים עד 16:15. בפועל, ה"זנב" הזה הוא בעיקרו חלון זמן למקצוענים.

במחלקה שמסחרה נעצר ב-16:00, הפוזיציה קפואה עד 9:30 בבוקר למחרת. נכס הבסיס יכול להמשיך לנוע ב-מסחר מניות overnight לאורך כל הזמן הזה, והאופציה אינה מתמחרת מחדש באף סרט מסחר (tape) עד לפתיחת יום המסחר הבא.

מימוש הוא עניין נפרד. חוזה בסגנון אמריקאי ניתן למימוש בכל יום עסקים עד לפקיעה; חוזה בסגנון אירופי ניתן למימוש רק במועד הפקיעה. הבחנה זו היא נושא המאמר אופציות בסגנון אמריקאי מול אירופי. במועד הפקיעה, המסלקה מממשת אוטומטית חוזים שמסיימים "בתוך הכסף" (in the money) בסנט אחד לפחות, אלא אם המחזיק הגיש הוראות מנוגדות דרך הברוקר שלו. מועדי הקצה של הברוקרים להגשת הוראות אלו מוקדמים יותר מהדד-ליין של המסלקה ומשתנים בין חברה לחברה. המאמר מה קורה אם אופציה פוקעת בתוך הכסף מפרט את המכניקה של תהליך זה.

עבור אופציות שפוקעות באותו היום, ה"זנב" הוא ההזדמנות האחרונה לסגור את הפוזיציה בחוזה. המאמר מתי נסחרות אופציות 0DTE מכסה את סוף יום המסחר הזה מתחילתו ועד סופו.

שאלות נפוצות

באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות מדי יום?

המסחר באופציות על מניות בודדות וברוב האופציות על קרנות מסתיים בשעה 16:00 (שעון החוף המזרחי). אופציות על מדדים רחבים, לצד אופציות על קבוצה מצומצמת של קרנות רחבות, נסחרות עד השעה 16:15 (שעון החוף המזרחי). יום המסחר הרגיל עבור שניהם מתחיל בשעה 09:30 (שעון החוף המזרחי).

האם אופציות SPX נסחרות לאחר סגירת שוק המניות?

כן. אופציות על מדד SPX ממשיכות להיסחר עד השעה 16:15 (שעון החוף המזרחי) במסגרת יום המסחר הרגיל, רבע שעה לאחר סגירת המסחר במניות בשעה 16:00. כפי שמראים הלוחות לעיל, חוזי אופציות על SPY מבצעים פעולות (prints) באותו חלון זמן.

באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות ביום הפקיעה?

אופציות על מדדים הנסלקות במזומן (PM settled) ופוקעות באותו יום, מפסיקות להיסחר בשעה 16:00 (שעון החוף המזרחי), כאשר מחיר הסליקה נקבע לפי שער הנעילה של השעה 16:00. אופציות חודשיות על מדדים הנסלקות בבוקר (AM settled) מפסיקות להיסחר בסוף יום המסחר שלפני תאריך הפקיעה, כאשר הסליקה נקבעת לפי שערי הפתיחה של הבוקר למחרת. אופציות הנסלקות בבוקר ובצהריים מפרט את ההבדלים.

באיזו שעה מסתיים המסחר באופציות ביום מסחר מקוצר?

בימי מסחר מקוצר שבהם השוק נסגר בשעה 13:00 (שעון החוף המזרחי), האופציות עוקבות אחר יום המסחר המקוצר, וסוגי האופציות הנסחרים בשעות מאוחרות יותר פועלים כחמש-עשרה דקות לאחר מכן. הלוח לעיל מציג את הפער הזה בכל יום מסחר מקוצר מאז יולי 2024.

האם ניתן לסחור באופציות לאחר שעות המסחר?

לאופציות רשומות למסחר אין סשן רחב לאחר שעות המסחר. המסחר הרגיל מסתיים בשעה 16:00 או 16:15 (שעון החוף המזרחי), ושרשרת האופציות אינה פעילה עד הפתיחה ב-09:30 למחרת. נכון לאוגוסט 2026, הבורסה שבה רשומים SPX ו-VIX מפעילה סשן לילה נפרד במוצרי מדד אלו, שרוב הברוקרים הקמעונאיים אינם תומכים בו.

כל לוח כאן מגיע עם שאילתת ה-SQL שיצרה אותו. פתחו לוח, החליפו את התאריך או את ה-ticker, ושאלו את אותה שאלה על כל שם במסוף Strasmore.