¿A qué hora dejan de operar las opciones?

¿A qué hora dejan de operar las opciones? La mayoría de las opciones cotizadas en EE. UU. dejan de operar a las 4:00 p. m., hora del Este, el mismo minuto en que cierra el mercado accionario. Una lista reducida de productos basados en índices amplios sigue registrando operaciones durante otro cuarto de hora, hasta las 4:15 p. m., hora del Este. El rezago se ve claramente en el tape: en 2026-07-01, la última operación de una opción de SPY de la sesión se registró a las 16:15, hora del Este, 15 minutos después de que dejaron de operar las acciones.

¿A qué hora dejan de negociarse las opciones cada día?

La sesión regular de opciones va de las 9:30 a. m. a las 4:00 p. m., hora del Este (ET), el mismo horario que las horas de negociación del mercado accionario para las acciones ordinarias. Una opción listada es un contrato estandarizado que cotiza en bolsa, y cada opción listada pertenece a una clase de producto con un horario de negociación específico. En los mercados estadounidenses se utilizan dos horarios de cierre:

• Las opciones sobre acciones individuales y la mayoría de las opciones sobre fondos cotizados (ETF) dejan de negociarse a las 4:00 p. m., hora del Este.
• Las opciones sobre índices amplios y las opciones sobre un pequeño grupo de fondos basados en índices amplios dejan de negociarse a las 4:15 p. m., hora del Este.

Esos 15 minutos adicionales permiten que una cadena de opciones siga moviéndose después de que las acciones subyacentes hayan dejado de cotizar. La acción termina a las 4:00 p. m. La opción sigue mostrando cotizaciones y registrando operaciones hasta el cierre de las 4:15 p. m.

¿Qué ocurre en los 15 minutos posteriores al cierre del mercado accionario?

El panel siguiente toma los 40 minutos alrededor del cierre durante la semana del 13 de julio de 2026 y distribuye el volumen de opciones de cada nombre minuto a minuto. Cada serie representa la participación de ese nombre en su propio volumen durante la ventana, lo que coloca a SPY y SPX en la misma escala.

SELECT
    et_time,
    round(100 * spy_contracts / sum(spy_contracts) OVER (), 2) AS spy_pct,
    round(100 * spx_contracts / sum(spx_contracts) OVER (), 2) AS spx_pct
FROM
(
    SELECT
        concat(toString(intDiv(945 + grid.slot, 60)), ':',
               leftPad(toString(modulo(945 + grid.slot, 60)), 2, '0')) AS et_time,
        ifNull(tape.spy_contracts, 0)                                  AS spy_contracts,
        ifNull(tape.spx_contracts, 0)                                  AS spx_contracts
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin(range(41)) AS slot
    ) AS grid
    LEFT JOIN
    (
        WITH
            extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
            toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
        SELECT
            toHour(et) * 60 + toMinute(et) - 945 AS slot,
            sumIf(size, root = 'SPY')            AS spy_contracts,
            sumIf(size, root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_contracts
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
          AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
          AND sip_timestamp >= '2026-07-13 19:45:00'
          AND sip_timestamp <  '2026-07-17 20:30:00'
          AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 985
        GROUP BY slot
    ) AS tape ON tape.slot = grid.slot
)
ORDER BY et_time

El volumen de ambos nombres se desploma al inicio de la hora. Ninguno queda completamente inactivo. A las 16:10 ET, diez minutos después de que las acciones dejaron de cotizar, SPY aún concentraba 2.07% de sus contratos de la parte final de la ventana y SPX, 1.76%. En el lado derecho del gráfico, la forma es la de un acantilado seguido de una repisa delgada: un minuto de cierre con mucho volumen y, después, un flujo reducido durante el cuarto de hora siguiente.

¿La extensión de 15 minutos se mantiene en todas las sesiones?

Una semana podría ser un accidente. El siguiente panel recorre cada sesión de la primera mitad de julio de 2026 y registra la última operación ejecutada de opciones del día en cada activo, medida en minutos después de las 4:00 p. m., hora del Este de EE. UU.

SELECT
    session_date,
    spy_last_minute - 960 AS spy_minutes_after_4pm,
    spx_last_minute - 960 AS spx_minutes_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(spy_last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(spy_last_minute, 60)), 2, '0')) AS spy_last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toString(toDate(et))                                          AS session_date,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root = 'SPY')            AS spy_last_minute,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-01 20:00:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-17 21:00:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 960 AND 1020
    GROUP BY session_date
    HAVING countIf(root = 'SPY') > 0
       AND countIf(root IN ('SPX', 'SPXW')) > 0
)
ORDER BY session_date

En las 12 sesiones del gráfico, los dos extremos del panel muestran comportamientos distintos. 2026-07-01 es el caso habitual: la última operación ejecutada de SPY ese día quedó registrada 15 minutos después de las cuatro, dentro del cuarto de hora publicado. La última sesión es diferente. El 2026-07-17, un viernes de vencimiento mensual, la última operación registrada de SPY quedó 56 minutos después de las cuatro y la última de SPX, 59 minutos después, muy fuera de la ventana en la que todavía puede negociarse cualquiera de las dos clases. Una marca de tiempo no equivale a una hora de negociación: una operación puede llegar al tape mucho después de haber sido acordada, y la última marca del día recoge ese desfase. La extensión de un cuarto de hora es una característica publicada de la clase de producto. Las marcas que la superan son una característica del tape.

¿Qué opciones siguen operando después de las 4:00 p. m. ET?

No todos los tickers tienen actividad después del cierre, y el tamaño no es lo que lo determina. El panel analiza siete nombres durante una sesión ordinaria: el miércoles 15 de julio de 2026. Para cada uno, mide la proporción del volumen de contratos de los últimos 45 minutos que tiene una marca de tiempo desde el minuto de las 4:00 p. m. en adelante.

SELECT
    underlying,
    round(100 * late_contracts / window_contracts, 2) AS pct_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0')) AS last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        if(root = 'SPXW', 'SPX', root)                       AS underlying,
        sum(size)                                            AS window_contracts,
        sumIf(size, (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) >= 960) AS late_contracts,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et))                  AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:AAPL%' OR ticker LIKE 'O:MSFT%' OR ticker LIKE 'O:NVDA%'
           OR ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:QQQ%' OR ticker LIKE 'O:IWM%'
           OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-15 19:45:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-15 20:30:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 990
    GROUP BY underlying
)
ORDER BY pct_after_4pm DESC

IWM encabeza la lista con 61.62%, es decir, la mayor parte de toda su ventana de 15:45 a 16:30, y registra su último print del día a las 16:14 ET. La medición comienza en el propio minuto de las 4:00 p. m., que incluye el print de cierre, y abarca todo lo registrado después. En el extremo inferior, NVDA muestra 0%, y su último print se produjo a las 16:00 ET. Los nombres de acciones individuales del panel concentran parte del mayor volumen de opciones del mercado, y ninguno extiende su negociación más allá del cierre de la renta variable.

La diferencia depende de la clase de producto. Una opción sobre una empresa individual deja de negociarse cuando dejan de hacerlo sus acciones. Una opción cuyo subyacente es un índice amplio, o un fondo diseñado para replicarlo, tiene 15 minutos adicionales.

¿A qué hora dejan de negociarse las opciones en una jornada corta?

Varias sesiones al año terminan a la 1:00 p. m., hora del Este, en lugar de las 4:00 p. m. Son los cierres anticipados programados, y el horario de las opciones se ajusta a ellos. El panel siguiente muestra la última operación de opciones de SPY en cada uno de los últimos 6 cierres anticipados, desde julio de 2024.

SELECT
    concat(formatDateTime(session_day, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(session_day)),
           ', ', toString(toYear(session_day)))                      AS session_label,
    last_minute - 780                                                AS minutes_after_1pm_close,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0'))       AS last_option_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toDate(et)                          AS session_day,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et)) AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY%'
      AND root = 'SPY'
      AND (   (sip_timestamp >= '2024-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2024-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-11-29 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-11-29 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-12-24 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2025-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-11-28 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-11-28 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-12-24 20:00:00'))
    GROUP BY session_day
)
ORDER BY session_day

El Dec 24, 2025, la última operación de opciones de SPY se ejecutó a las 13:15, hora del Este, 15 minutos después del cierre de la 1:00 p. m. La jornada corta más antigua del panel, Jul 3, 2024, terminó 14 minutos después de su cierre. El desfase se mantiene aunque cambie la hora del reloj: independientemente de cuándo termine la sesión de acciones, las clases de activos que se negocian hasta más tarde continúan aproximadamente un cuarto de hora después. Un estudio de volumen o un cálculo del precio de cierre que suponga que la negociación termina a las 4:00 p. m. en una de estas fechas utilizará la barra incorrecta. Nuestra guía sobre cuándo vencen las opciones aborda el aspecto del calendario de esta misma cuestión.

Qué puede hacer un tenedor en los últimos 15 minutos

La negociación y el ejercicio se rigen por dos horarios distintos.

En una clase con negociación extendida, el tenedor todavía puede abrir o cerrar una posición después de las 4:00 p. m., hora del Este de EE. UU., siempre que el bróker envíe las órdenes a esa ventana. Muchas plataformas minoristas dejan de aceptar órdenes de opciones a las 4:00 p. m., incluso en valores que cotizan hasta las 4:15. En la práctica, ese tramo final es principalmente una ventana para operadores profesionales.

En una clase que deja de cotizar a las 4:00 p. m., la posición queda congelada hasta las 9:30 de la mañana siguiente. El subyacente puede seguir moviéndose durante toda la negociación nocturna de acciones, pero la opción no actualiza su precio en ninguna cinta hasta la apertura de la siguiente sesión.

El ejercicio es un proceso separado. Un contrato de estilo americano puede ejercerse cualquier día hábil hasta el vencimiento; un contrato de estilo europeo, únicamente al vencimiento. Esta diferencia se explica en Opciones de estilo americano frente a europeo. Al vencimiento, la cámara de compensación ejerce automáticamente los contratos que terminan con al menos un centavo dentro del dinero, salvo que el tenedor presente instrucciones contrarias a través de su bróker. Los horarios límite de los brókeres para esas instrucciones son anteriores al plazo de la cámara de compensación y varían según la firma. Qué ocurre si una opción vence dentro del dinero explica el proceso paso a paso.

En una expiración en el mismo día, ese tramo final es la última oportunidad para cerrar la posición. Cuándo cotizan las opciones 0DTE cubre toda esa sesión, desde la apertura hasta el cierre.

Preguntas frecuentes

¿A qué hora dejan de negociarse las opciones cada día?

Las opciones sobre acciones individuales y la mayoría de las opciones sobre fondos dejan de negociarse a las 4:00 p. m., hora del Este (ET). Las opciones sobre índices de base amplia, junto con las opciones sobre un grupo reducido de fondos de base amplia, cotizan hasta las 4:15 p. m. ET. La sesión regular de ambas comienza a las 9:30 a. m. ET.

¿Las opciones sobre SPX cotizan después del cierre del mercado accionario?

Sí. Las opciones sobre el índice SPX siguen cotizando hasta las 4:15 p. m. ET en la sesión regular, 15 minutos después del cierre accionario de las 4:00 p. m. Como muestran los paneles anteriores, los contratos de opciones sobre SPY registran operaciones en esa misma ventana.

¿A qué hora dejan de negociarse las opciones el día del vencimiento?

Una opción sobre índices con liquidación PM que vence ese día deja de negociarse a las 4:00 p. m. ET. La liquidación se determina con el cierre de las 4:00 p. m. Una opción mensual sobre índices con liquidación AM deja de negociarse al final de la sesión anterior a su fecha de vencimiento. La liquidación se determina con las operaciones ejecutadas en la apertura de la mañana siguiente. Opciones con liquidación AM y PM explica la diferencia.

¿A qué hora dejan de negociarse las opciones en una jornada de media sesión?

Cuando está programado un cierre anticipado a la 1:00 p. m. ET, las opciones siguen la sesión reducida. Las clases que cotizan hasta más tarde operan aproximadamente 15 minutos después de ese cierre. El panel de media sesión anterior mide esa diferencia en cada cierre anticipado desde julio de 2024.

¿Se pueden negociar opciones fuera del horario regular?

Las opciones listadas no tienen una sesión general fuera de horario. La negociación regular termina a las 4:00 o 4:15 p. m. ET, y la cadena deja de mostrar actividad hasta la apertura siguiente a las 9:30 a. m. A agosto de 2026, la bolsa donde cotizan SPX y VIX opera una sesión nocturna separada para esos productos sobre índices, pero la mayoría de los brokers minoristas no la ofrecen.

Cada panel incluye el SQL que lo generó. Abra uno, cambie la fecha o el ticker y haga la misma consulta para cualquier activo en la terminal de Strasmore.