Kapan Perdagangan Options Berhenti?

Kapan perdagangan options berhenti? Sebagian besar options yang tercatat di bursa AS berhenti diperdagangkan pada pukul 16.00 ET, pada menit yang sama ketika pasar saham ditutup. Sejumlah kecil produk berbasis indeks luas tetap mencatat transaksi selama lima belas menit berikutnya, hingga pukul 16.15 ET. Perpanjangan waktu ini terlihat jelas pada tape: pada 2026-07-01, transaksi terakhir options SPY dalam sesi tersebut tercatat pada 16:15 ET, yaitu 15 menit setelah perdagangan saham berhenti.

Pukul berapa perdagangan options berhenti setiap hari?

Sesi options reguler berlangsung pukul 09.30 hingga 16.00 ET, sama seperti jam perdagangan pasar saham untuk saham biasa. Listed option adalah kontrak terstandardisasi yang diperdagangkan di bursa, dan setiap listed option termasuk dalam kelas produk dengan jam perdagangan yang ditetapkan masing-masing. Dua waktu penutupan berlaku di pasar AS:

• Options atas saham tunggal dan sebagian besar options atas exchange traded fund berhenti diperdagangkan pada pukul 16.00 ET.
• Options atas broad based index dan options atas sejumlah kecil broad based fund berhenti diperdagangkan pada pukul 16.15 ET.

Selama tambahan 15 menit tersebut, rantai option masih dapat bergerak setelah saham yang mendasarinya berhenti diperdagangkan. Perdagangan saham berakhir pada pukul 16.00. Option tetap memiliki kuotasi dan mencatat transaksi hingga penutupan pukul 16.15.

Apa yang terjadi dalam 15 menit setelah pasar saham ditutup?

Panel di bawah ini mencakup 40 menit di sekitar penutupan pasar selama pekan 13 Juli 2026. Volume opsi setiap nama dibagi menurut waktu, satu menit demi satu menit. Setiap seri menunjukkan porsi volume nama tersebut dalam jendela waktu itu. Dengan demikian, SPY dan SPX berada pada skala yang sama.

SELECT
    et_time,
    round(100 * spy_contracts / sum(spy_contracts) OVER (), 2) AS spy_pct,
    round(100 * spx_contracts / sum(spx_contracts) OVER (), 2) AS spx_pct
FROM
(
    SELECT
        concat(toString(intDiv(945 + grid.slot, 60)), ':',
               leftPad(toString(modulo(945 + grid.slot, 60)), 2, '0')) AS et_time,
        ifNull(tape.spy_contracts, 0)                                  AS spy_contracts,
        ifNull(tape.spx_contracts, 0)                                  AS spx_contracts
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin(range(41)) AS slot
    ) AS grid
    LEFT JOIN
    (
        WITH
            extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
            toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
        SELECT
            toHour(et) * 60 + toMinute(et) - 945 AS slot,
            sumIf(size, root = 'SPY')            AS spy_contracts,
            sumIf(size, root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_contracts
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
          AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
          AND sip_timestamp >= '2026-07-13 19:45:00'
          AND sip_timestamp <  '2026-07-17 20:30:00'
          AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 985
        GROUP BY slot
    ) AS tape ON tape.slot = grid.slot
)
ORDER BY et_time

Volume pada kedua nama anjlok di awal jam. Namun, perdagangan tidak sepenuhnya berhenti. Pada 16:10 ET, sepuluh menit setelah perdagangan saham berhenti, SPY masih mencatat 2.07% kontrak dalam jendela akhir perdagangannya, sedangkan SPX mencatat 1.76%. Lihat sisi kanan grafiknya. Bentuknya menyerupai tebing yang diikuti landasan tipis: satu menit penutupan dengan volume tinggi, lalu aliran transaksi kecil sepanjang 15 menit berikutnya.

Apakah ekor 15 menit berlaku pada setiap sesi?

Satu minggu bisa saja merupakan kebetulan. Panel berikutnya menelusuri setiap sesi pada paruh pertama Juli 2026 dan mencatat print opsi terakhir pada hari itu untuk masing-masing nama, yang diukur dalam menit setelah pukul 16.00 ET.

SELECT
    session_date,
    spy_last_minute - 960 AS spy_minutes_after_4pm,
    spx_last_minute - 960 AS spx_minutes_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(spy_last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(spy_last_minute, 60)), 2, '0')) AS spy_last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toString(toDate(et))                                          AS session_date,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root = 'SPY')            AS spy_last_minute,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-01 20:00:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-17 21:00:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 960 AND 1020
    GROUP BY session_date
    HAVING countIf(root = 'SPY') > 0
       AND countIf(root IN ('SPX', 'SPXW')) > 0
)
ORDER BY session_date

Dalam 12 sesi pada grafik, kedua ujung panel menunjukkan hal yang berbeda. 2026-07-01 adalah kondisi yang umum: print SPY terakhir pada hari itu memiliki cap waktu 15 menit setelah pukul empat, masih dalam quarter hour yang ditetapkan. Sesi terakhir berbeda. Pada 2026-07-17, yaitu Jumat saat monthly expiration, cap waktu SPY terakhir tercatat 56 menit setelah pukul empat, sedangkan cap waktu SPX terakhir tercatat 59 menit setelahnya. Keduanya jauh di luar jendela ketika masing-masing kelas masih dapat diperdagangkan. Cap waktu bukanlah waktu perdagangan: transaksi dapat masuk ke tape jauh setelah disepakati, dan cap waktu terakhir hari itu mencerminkan hal tersebut. Ekor quarter hour merupakan karakteristik produk yang ditetapkan. Cap waktu yang melampauinya merupakan karakteristik tape.

Opsi mana yang tetap diperdagangkan setelah pukul 16.00 ET?

Tidak semua ticker memiliki aktivitas lanjutan, dan ukuran bukan faktor penentunya. Panel ini mengamati tujuh nama dalam satu sesi perdagangan biasa, Rabu, 15 Juli 2026. Untuk setiap nama, panel mengukur porsi volume kontrak selama 45 menit terakhir yang tercatat mulai dari menit pukul 16.00.

SELECT
    underlying,
    round(100 * late_contracts / window_contracts, 2) AS pct_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0')) AS last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        if(root = 'SPXW', 'SPX', root)                       AS underlying,
        sum(size)                                            AS window_contracts,
        sumIf(size, (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) >= 960) AS late_contracts,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et))                  AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:AAPL%' OR ticker LIKE 'O:MSFT%' OR ticker LIKE 'O:NVDA%'
           OR ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:QQQ%' OR ticker LIKE 'O:IWM%'
           OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-15 19:45:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-15 20:30:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 990
    GROUP BY underlying
)
ORDER BY pct_after_4pm DESC

IWM memimpin dengan 61.62%, yang mencakup sebagian besar jendela waktu 15.45 hingga 16.30, dengan print terakhir hari itu pada 16:14 ET. Pengukuran tersebut dimulai tepat pada menit pukul 16.00, yang mencakup closing print, lalu berlanjut hingga seluruh transaksi yang tercatat setelahnya. Di posisi terbawah, NVDA mencatat 0%, dan print terakhirnya terjadi pada 16:00 ET. Nama-nama saham individual dalam panel ini memiliki sebagian volume opsi terdalam di pasar, dan tidak ada yang diperdagangkan melewati penutupan perdagangan saham.

Perbedaannya mengikuti kelas produknya. Opsi atas satu perusahaan berhenti diperdagangkan ketika saham perusahaan tersebut berhenti diperdagangkan. Opsi yang underlying-nya merupakan broad index, atau fund yang dirancang untuk melacaknya, memperoleh tambahan waktu 15 menit.

Pukul berapa perdagangan options berhenti pada hari bursa pendek?

Beberapa sesi dalam setahun berakhir pada pukul 13.00 ET, bukan pukul 16.00. Ini adalah penutupan lebih awal yang telah dijadwalkan, dan perdagangan options berakhir mengikuti jadwal tersebut. Panel di bawah ini menunjukkan transaksi options SPY terakhir pada masing-masing dari 6 penutupan lebih awal terakhir, sejak Juli 2024.

SELECT
    concat(formatDateTime(session_day, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(session_day)),
           ', ', toString(toYear(session_day)))                      AS session_label,
    last_minute - 780                                                AS minutes_after_1pm_close,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0'))       AS last_option_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toDate(et)                          AS session_day,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et)) AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY%'
      AND root = 'SPY'
      AND (   (sip_timestamp >= '2024-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2024-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-11-29 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-11-29 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-12-24 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2025-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-11-28 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-11-28 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-12-24 20:00:00'))
    GROUP BY session_day
)
ORDER BY session_day

Pada Dec 24, 2025, transaksi options SPY terakhir terjadi pada 13:15 ET, 15 menit setelah bel penutupan pukul 13.00. Hari bursa pendek paling awal dalam panel, Jul 3, 2024, berhenti 14 menit setelah penutupannya. Selisih waktu tersebut tetap sama meski jam dinding berubah: berapa pun waktu berakhirnya sesi saham, kelas perdagangan yang berakhir paling akhir berlangsung sekitar seperempat jam setelahnya. Studi volume atau perhitungan harga penutupan yang mengasumsikan perdagangan berhenti pada pukul 16.00 pada salah satu tanggal ini akan membaca bar yang keliru. Panduan tentang kapan options kedaluwarsa kami membahas sisi kalender dari pertanyaan yang sama.

Apa yang dapat dilakukan pemegang dalam 15 menit terakhir

Perdagangan dan exercise berjalan berdasarkan dua jadwal yang berbeda.

Dalam kelas perdagangan yang berlanjut hingga sore, pemegang masih dapat membuka atau menutup posisi setelah pukul 16.00 ET, sepanjang broker meneruskan order ke jendela waktu tersebut. Banyak platform ritel berhenti menerima order opsi pada pukul 16.00, bahkan untuk saham atau indeks yang diperdagangkan hingga pukul 16.15. Dalam praktiknya, periode tambahan ini terutama digunakan oleh pelaku profesional.

Dalam kelas yang berhenti pada pukul 16.00, posisi tidak dapat diperdagangkan lagi hingga pukul 09.30 keesokan harinya. Aset dasar dapat terus bergerak dalam perdagangan saham overnight sepanjang periode tersebut, tetapi harga opsi tidak diperbarui pada tape mana pun hingga sesi berikutnya dibuka.

Exercise merupakan hal yang terpisah. Kontrak American style dapat di-exercise pada hari bursa mana pun hingga tanggal kedaluwarsa; kontrak European style hanya dapat di-exercise saat kedaluwarsa. Perbedaan ini dibahas dalam opsi American style versus European style. Saat kedaluwarsa, clearing house secara otomatis mengeksekusi kontrak yang berakhir setidaknya one cent in the money, kecuali pemegang menyampaikan instruksi yang berlawanan melalui broker. Batas waktu broker untuk instruksi tersebut lebih awal daripada tenggat clearing house dan berbeda-beda menurut broker. Apa yang terjadi jika opsi kedaluwarsa in the money menjelaskan mekanismenya.

Untuk expiry pada hari yang sama, periode tambahan ini merupakan kesempatan terakhir untuk keluar dari kontrak melalui perdagangan. Kapan opsi 0DTE diperdagangkan membahas seluruh sesi tersebut dari awal hingga akhir.

FAQ

Pukul berapa perdagangan options berhenti setiap hari?

Single-stock options dan sebagian besar fund options berhenti diperdagangkan pada pukul 16.00 ET. Broad-based index options, serta options atas sejumlah kecil broad-based funds, diperdagangkan hingga pukul 16.15 ET. Sesi reguler untuk keduanya dimulai pada pukul 09.30 ET.

Apakah SPX options diperdagangkan setelah pasar saham tutup?

Ya. SPX index options tetap diperdagangkan hingga pukul 16.15 ET dalam sesi reguler, atau 15 menit setelah penutupan pasar saham pada pukul 16.00 ET. Seperti yang diukur panel-panel di atas, kontrak SPY options juga mencatat transaksi dalam jendela waktu yang sama.

Pukul berapa perdagangan options berhenti pada hari kedaluwarsa?

Index option dengan penyelesaian PM yang kedaluwarsa pada hari itu berhenti diperdagangkan pada pukul 16.00 ET, dengan nilai settlement yang ditentukan berdasarkan penutupan pukul 16.00 ET. Monthly index option dengan penyelesaian AM berhenti diperdagangkan pada akhir sesi sebelum tanggal kedaluwarsanya, dengan nilai settlement yang ditentukan berdasarkan transaksi pembukaan pada keesokan paginya. Options dengan penyelesaian AM dan PM membahas perbedaannya.

Pukul berapa perdagangan options berhenti pada hari bursa pendek?

Pada penutupan lebih awal yang dijadwalkan pada pukul 13.00 ET, options mengikuti sesi yang dipersingkat, sedangkan kelas perdagangan yang diperpanjang berlangsung sekitar 15 menit setelahnya. Panel hari bursa pendek di atas mengukur selisih tersebut pada setiap penutupan lebih awal sejak Juli 2024.

Apakah options dapat diperdagangkan setelah jam reguler?

Listed options tidak memiliki sesi after-hours yang luas. Perdagangan reguler berakhir pada pukul 16.00 atau 16.15 ET, dan option chain tidak aktif hingga pembukaan berikutnya pada pukul 09.30. Per Agustus 2026, bursa pencatatan SPX dan VIX menjalankan sesi overnight terpisah untuk produk index tersebut, yang tidak tersedia melalui sebagian besar broker ritel.

Setiap panel di sini dilengkapi SQL yang menghasilkannya. Buka salah satunya, lalu ganti tanggal atau ticker dan ajukan pertanyaan yang sama untuk instrumen apa pun di terminal Strasmore.