A che ora smettono di essere scambiate le opzioni?

A che ora terminano le contrattazioni sulle opzioni? La maggior parte delle opzioni quotate negli Stati Uniti smette di essere negoziata alle 16:00 ET, nello stesso minuto in cui chiude il mercato azionario. Un breve elenco di prodotti broad-based continua a registrare prints per altri quindici minuti, fino alle 16:15 ET. Il dato è evidente sul tape: su 2026-07-01 l’ultimo print di un’opzione SPY della seduta è stato registrato alle 16:15 ET, 15 minuti dopo la chiusura delle azioni.

A che ora terminano le contrattazioni sulle opzioni ogni giorno?

La sessione ordinaria sulle opzioni va dalle 9:30 alle 16:00 ET, nello stesso intervallo degli orari di contrattazione del mercato azionario per le azioni ordinarie. Un’opzione quotata è un contratto standardizzato negoziato in borsa e ogni opzione quotata appartiene a una classe di prodotto con un proprio orario ufficiale di negoziazione. Nei mercati statunitensi sono in vigore due orari di chiusura:

• Le opzioni su singole azioni e la maggior parte delle opzioni su ETF terminano alle 16:00 ET.
• Le opzioni su indici ampi e le opzioni su un ristretto gruppo di fondi indicizzati ampi terminano alle 16:15 ET.

In quei 15 minuti aggiuntivi, una chain può continuare a muoversi anche dopo che le azioni sottostanti hanno smesso di scambiare. Le azioni chiudono alle 16:00. L’opzione continua a mostrare quotazioni e a registrare eseguiti fino alle 16:15.

Cosa succede nei 15 minuti dopo la chiusura del mercato azionario?

Il pannello qui sotto prende i 40 minuti intorno alla chiusura nella settimana del 13 luglio 2026 e distribuisce il volume delle opzioni di ciascun nome lungo l’orologio, un minuto alla volta. Ogni serie mostra la quota del volume di quel nome nell’intera finestra, così SPY e SPX sono riportati sulla stessa scala.

SELECT
    et_time,
    round(100 * spy_contracts / sum(spy_contracts) OVER (), 2) AS spy_pct,
    round(100 * spx_contracts / sum(spx_contracts) OVER (), 2) AS spx_pct
FROM
(
    SELECT
        concat(toString(intDiv(945 + grid.slot, 60)), ':',
               leftPad(toString(modulo(945 + grid.slot, 60)), 2, '0')) AS et_time,
        ifNull(tape.spy_contracts, 0)                                  AS spy_contracts,
        ifNull(tape.spx_contracts, 0)                                  AS spx_contracts
    FROM
    (
        SELECT arrayJoin(range(41)) AS slot
    ) AS grid
    LEFT JOIN
    (
        WITH
            extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
            toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
        SELECT
            toHour(et) * 60 + toMinute(et) - 945 AS slot,
            sumIf(size, root = 'SPY')            AS spy_contracts,
            sumIf(size, root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_contracts
        FROM global_markets.options_trades
        WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
          AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
          AND sip_timestamp >= '2026-07-13 19:45:00'
          AND sip_timestamp <  '2026-07-17 20:30:00'
          AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 985
        GROUP BY slot
    ) AS tape ON tape.slot = grid.slot
)
ORDER BY et_time

Il volume di entrambi i nomi crolla allo scoccare dell’ora. Nessuno dei due si azzera. Alle 16:10 ET, dieci minuti dopo l’arresto degli scambi sulle azioni, SPY rappresentava ancora 2.07% dei contratti della parte finale della finestra e SPX 1.76%. Leggendo il lato destro del grafico, la forma è quella di un precipizio seguito da una sottile mensola: un minuto di chiusura molto intenso, poi un flusso ridotto e continuo nel quarto d’ora successivo.

La coda di 15 minuti vale in ogni seduta?

Una settimana potrebbe essere un caso isolato. Il pannello successivo passa in rassegna ogni seduta della prima metà di luglio 2026 e registra l’ultimo print di opzioni della giornata per ciascun nome, misurato in minuti oltre le 16:00 ET.

SELECT
    session_date,
    spy_last_minute - 960 AS spy_minutes_after_4pm,
    spx_last_minute - 960 AS spx_minutes_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(spy_last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(spy_last_minute, 60)), 2, '0')) AS spy_last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toString(toDate(et))                                          AS session_date,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root = 'SPY')            AS spy_last_minute,
        maxIf(toHour(et) * 60 + toMinute(et), root IN ('SPX', 'SPXW')) AS spx_last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('SPY', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-01 20:00:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-17 21:00:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 960 AND 1020
    GROUP BY session_date
    HAVING countIf(root = 'SPY') > 0
       AND countIf(root IN ('SPX', 'SPXW')) > 0
)
ORDER BY session_date

Nelle 12 sedute rappresentate nel grafico, le due estremità del pannello si comportano in modo diverso. 2026-07-01 è il caso ordinario: l’ultimo print di SPY di quella giornata è stato registrato 15 minuti dopo le 16:00, all’interno del quarto d’ora previsto. L’ultima seduta fa eccezione. Il 2026-07-17, venerdì di scadenza mensile, l’ultimo timestamp di SPY era 56 minuti dopo le 16:00 e quello di SPX 59 minuti dopo, ben oltre la finestra in cui entrambe le classi possono ancora essere negoziate. Un timestamp non equivale all’orario di negoziazione: un trade può arrivare sul tape molto tempo dopo essere stato concordato, e l’ultimo timestamp della giornata lo rileva. La coda di un quarto d’ora è una caratteristica dichiarata della classe di prodotto. I timestamp che la superano sono una caratteristica del tape.

Quali opzioni continuano a essere negoziate dopo le 16:00 ET?

Non tutti i ticker hanno una coda di contrattazioni, e a determinarlo non è la dimensione. Il pannello esamina sette sottostanti in una normale seduta, mercoledì 15 luglio 2026. Per ciascuno misura la quota dei volumi delle opzioni negli ultimi 45 minuti, considerando le operazioni con timestamp dalle 16:00 in poi.

SELECT
    underlying,
    round(100 * late_contracts / window_contracts, 2) AS pct_after_4pm,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0')) AS last_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        if(root = 'SPXW', 'SPX', root)                       AS underlying,
        sum(size)                                            AS window_contracts,
        sumIf(size, (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) >= 960) AS late_contracts,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et))                  AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE (ticker LIKE 'O:AAPL%' OR ticker LIKE 'O:MSFT%' OR ticker LIKE 'O:NVDA%'
           OR ticker LIKE 'O:SPY%' OR ticker LIKE 'O:QQQ%' OR ticker LIKE 'O:IWM%'
           OR ticker LIKE 'O:SPX%')
      AND root IN ('AAPL', 'MSFT', 'NVDA', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'SPX', 'SPXW')
      AND sip_timestamp >= '2026-07-15 19:45:00'
      AND sip_timestamp <  '2026-07-15 20:30:00'
      AND (toHour(et) * 60 + toMinute(et)) BETWEEN 945 AND 990
    GROUP BY underlying
)
ORDER BY pct_after_4pm DESC

IWM è in testa con 61.62%, pari a gran parte dell’intera finestra dalle 15:45 alle 16:30, e con l’ultimo print della giornata alle 16:14 ET. La misurazione parte dal minuto delle 16:00, che comprende il closing print, e include tutte le operazioni con timestamp successivo. In fondo, NVDA registra 0%, mentre l’ultimo print è arrivato alle 16:00 ET. I singoli titoli azionari inclusi nel pannello presentano alcuni dei volumi di opzioni più elevati sul mercato, ma nessuno estende le contrattazioni oltre la chiusura del mercato azionario.

La distinzione dipende dalla classe di prodotto. Un’opzione su una singola società si ferma quando si fermano le azioni di quella società. Un’opzione il cui sottostante è un indice ampio, o un fondo costruito per replicarlo, beneficia dei quindici minuti aggiuntivi.

A che ora termina il trading sulle opzioni in una seduta abbreviata?

Diverse sedute all’anno terminano alle 13:00 ET invece che alle 16:00. Sono le chiusure anticipate programmate, e anche il termine delle contrattazioni sulle opzioni segue lo stesso orario. Il pannello qui sotto individua l’ultimo print sulle opzioni SPY in ciascuna delle ultime 6 chiusure anticipate, a partire da luglio 2024.

SELECT
    concat(formatDateTime(session_day, '%b'), ' ', toString(toDayOfMonth(session_day)),
           ', ', toString(toYear(session_day)))                      AS session_label,
    last_minute - 780                                                AS minutes_after_1pm_close,
    concat(toString(intDiv(last_minute, 60)), ':',
           leftPad(toString(modulo(last_minute, 60)), 2, '0'))       AS last_option_print_et
FROM
(
    WITH
        extract(ticker, '^O:([A-Z]+)')                AS root,
        toTimeZone(sip_timestamp, 'America/New_York') AS et
    SELECT
        toDate(et)                          AS session_day,
        max(toHour(et) * 60 + toMinute(et)) AS last_minute
    FROM global_markets.options_trades
    WHERE ticker LIKE 'O:SPY%'
      AND root = 'SPY'
      AND (   (sip_timestamp >= '2024-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2024-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-11-29 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-11-29 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2024-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2024-12-24 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-07-03 16:30:00' AND sip_timestamp < '2025-07-03 19:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-11-28 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-11-28 20:00:00')
           OR (sip_timestamp >= '2025-12-24 17:30:00' AND sip_timestamp < '2025-12-24 20:00:00'))
    GROUP BY session_day
)
ORDER BY session_day

Il Dec 24, 2025 l’ultima opzione SPY è stata eseguita alle 13:15 ET, 15 minuti dopo la chiusura delle 13:00. La seduta abbreviata più lontana nel tempo tra quelle mostrate nel pannello, Jul 3, 2024, ha terminato le contrattazioni 14 minuti dopo la chiusura. Lo scarto resta invariato anche quando cambia l’orario dell’orologio: qualunque sia l’ora di chiusura della seduta azionaria, le classi di opzioni che trattano più a lungo proseguono per circa un quarto d’ora. Un’analisi dei volumi o un calcolo del prezzo di chiusura che presuma il termine delle contrattazioni alle 16:00 in una di queste date utilizzerà la barra sbagliata. La nostra guida alla scadenza delle opzioni tratta l’aspetto del calendario della stessa questione.

Cosa può fare il titolare negli ultimi 15 minuti

La negoziazione e l’esercizio seguono due orari diversi.

In una classe di opzioni con negoziazione fino a tardi, il titolare può ancora aprire o chiudere una posizione dopo le 16:00 ET, se il broker inoltra gli ordini in quella finestra. Molte piattaforme retail smettono di accettare ordini su opzioni alle 16:00, anche per i titoli che trattano fino alle 16:15. In pratica, questa coda temporale è soprattutto una finestra per gli operatori professionali.

In una classe che chiude alle 16:00, la posizione resta congelata fino alle 9:30 del mattino successivo. Il sottostante può continuare a muoversi per tutta la notte nel trading overnight sulle azioni, mentre l’opzione non viene rivalutata su alcun tape fino all’apertura della seduta successiva.

L’esercizio è un aspetto separato. Un contratto di stile americano può essere esercitato in qualsiasi giorno lavorativo fino alla scadenza; un contratto di stile europeo può essere esercitato solo alla scadenza. Questa distinzione è trattata in Opzioni di stile americano e di stile europeo. Alla scadenza, la clearing house esercita automaticamente i contratti che terminano almeno un centesimo in the money, salvo che il titolare trasmetta istruzioni contrarie tramite il broker. I termini fissati dai broker per queste istruzioni scadono prima della deadline della clearing house e variano da un intermediario all’altro. Cosa succede se un’opzione scade in the money illustra il meccanismo.

Per una scadenza same day, questa coda temporale è l’ultima occasione per uscire dal contratto tramite una negoziazione. Quando vengono negoziate le opzioni 0DTE analizza la seduta dall’inizio alla fine.

Domande frequenti

A che ora smettono di essere negoziate le opzioni ogni giorno?

Le opzioni su singole azioni e la maggior parte delle opzioni su fondi smettono di essere negoziate alle 16:00 ET. Le opzioni su indici broad based, insieme alle opzioni su un piccolo gruppo di fondi broad based, vengono negoziate fino alle 16:15 ET. La sessione regolare per entrambe inizia alle 9:30 ET.

Le opzioni SPX vengono negoziate dopo la chiusura del mercato azionario?

Sì. Le opzioni sull’indice SPX continuano a essere negoziate fino alle 16:15 ET nella sessione regolare, quindici minuti oltre la chiusura del mercato azionario alle 16:00. Come misurano i pannelli sopra, i contratti di opzione SPY registrano trades nella stessa finestra.

A che ora smettono di essere negoziate le opzioni il giorno della scadenza?

Un’opzione su indice con regolamento PM in scadenza quel giorno smette di essere negoziata alle 16:00 ET; il regolamento viene determinato sulla base della chiusura delle 16:00. Un’opzione mensile su indice con regolamento AM smette di essere negoziata alla fine della sessione precedente alla data di scadenza; il regolamento viene determinato sulla base dei primi prints della seduta successiva. Opzioni con regolamento AM e PM illustra la differenza.

A che ora smettono di essere negoziate le opzioni nelle giornate a orario ridotto?

In caso di chiusura anticipata programmata alle 13:00 ET, le opzioni seguono la sessione abbreviata e le classi negoziate fino a tardi restano aperte per circa 15 minuti oltre tale orario. Il pannello sulle giornate a orario ridotto misura questa differenza per ogni chiusura anticipata dal luglio 2024.

È possibile negoziare opzioni fuori orario?

Le opzioni quotate non hanno un’ampia sessione after hours. La negoziazione regolare termina alle 16:00 o alle 16:15 ET, dopodiché la chain resta inattiva fino alla riapertura delle 9:30 ET del giorno successivo. Ad agosto 2026, l’exchange di quotazione di SPX e VIX gestisce una sessione overnight separata su questi prodotti indicizzati, che la maggior parte dei broker retail non offre.

Ogni pannello qui include il codice SQL che lo ha prodotto. Aprine uno, modifica la data o il ticker e poni la stessa domanda su qualsiasi nome presente sul terminale Strasmore.