Najwyższa stopa dywidendy: akcje USA 2026

Najwyższą stopę dywidendy mają zazwyczaj akcje spółek z USA, których kursy spadły najmocniej. Stopa dywidendy to roczna dywidenda na akcję podzielona przez jej kurs. Kurs zmienia się co sekundę, natomiast wysokość wypłaty jest aktualizowana kilka razy w ciągu dekady. Każdy ranking uporządkowany według stopy dywidendy jest więc w dużej mierze rankingiem jej mianownika.

Na tej stronie przeprowadzono taki screening wśród spółek operacyjnych notowanych w USA. Przy każdej stopie dywidendy przedstawiono dwie dodatkowe kolumny: wskaźnik wypłaty dywidendy oraz zmianę faktycznie wypłaconej gotówki w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Pułapka wysokiej stopy dywidendy jest dzięki temu widoczna bezpośrednio w tabeli, zamiast być jedynie stwierdzana w tekście.

Akcje spółek z USA o najwyższej stopie dywidendy — selekcja

Selekcja obejmuje najnowsze dostępne dane dla każdej spółki notowanej w USA o kapitalizacji co najmniej 2 mld USD, której akcje kosztują co najmniej 5 USD, a bieżąca stopa dywidendy oraz kroczący EPS są dodatnie. Ranking obejmuje 15 najwyższych pozycji. Obok każdej spółki podano wskaźnik wypłaty (roczna dywidenda jako odsetek EPS) oraz zmianę wypłat gotówkowych w ostatnich dwunastu miesiącach względem poprzednich dwunastu miesięcy.

WITH snapshot AS (
    SELECT ticker,
           toFloat64(dividend_yield) * 100 AS yield_pct,
           toFloat64(price) AS price_usd,
           toFloat64(dividend_yield) * toFloat64(price) AS annual_dividend,
           toFloat64(earnings_per_share) AS eps
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
      AND price >= 5
      AND market_cap >= 2000000000
      AND dividend_yield > 0
      AND earnings_per_share > 0
),
payments AS (
    SELECT ticker,
           sumIf(toFloat64(cash_amount), ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR) AS ttm_paid,
           sumIf(toFloat64(cash_amount), ex_dividend_date <= today() - INTERVAL 1 YEAR
                 AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 2 YEAR) AS prior_paid
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 2 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
    GROUP BY ticker
    HAVING ttm_paid > 0 AND prior_paid > 0
)
SELECT s.ticker AS ticker,
       round(s.yield_pct, 2) AS dividend_yield_pct,
       round(s.annual_dividend / s.eps * 100, 0) AS payout_ratio,
       round(100 * (p.ttm_paid - p.prior_paid) / p.prior_paid, 1) AS dividend_change_1y_pct,
       round(s.price_usd, 2) AS share_price
FROM snapshot AS s
INNER JOIN payments AS p ON s.ticker = p.ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC
LIMIT 15

Lista obejmuje zakres od 20.95% na górze do 11.55% na dole spośród 15 wierszy. Każda wartość na tej stronie wyraźnie przewyższa typowy poziom dla spółek wypłacających dywidendy w USA. Dwie kolumny po prawej stronie stopy dywidendy pokazują, w jaki sposób poszczególne spółki znalazły się w zestawieniu.

Najpierw należy zwrócić uwagę na wskaźnik wypłaty. Dla lidera wynosi on 1948%. Wskaźnik pokazuje, jaką część EPS pochłania roczna dywidenda. Wartość bliska 100 oznacza, że całość wykazanego zysku jest wypłacana akcjonariuszom. Wartość powyżej 100 oznacza, że wypłata przewyższa wypracowany zysk. Jest wtedy finansowana z posiadanej gotówki, sprzedaży aktywów albo zadłużenia. Przewodnik po wskaźniku wypłaty dywidendy wyjaśnia, co ten wskaźnik uwzględnia, a czego nie pokazuje.

Następnie należy przeanalizować kolumnę zmiany. Odpowiada ona na pytanie, na które sama stopa dywidendy nie daje odpowiedzi: czy sama wypłata wzrosła? W przypadku spółki zajmującej pierwsze miejsce suma dywidend wypłaconych w ostatnich dwunastu miesiącach wyniosła 18.3% względem poprzednich dwunastu miesięcy. Stopa dywidendy może rosnąć także przy niezmienionej lub malejącej wypłacie, jeżeli cena akcji spada szybciej.

Poszczególne spółki należy traktować jako składniki tymczasowe. Tabela jest przeliczana przy każdej publikacji. Spółki opuszczają zestawienie po odbiciu kursu albo obniżeniu dywidendy, ponieważ każde z tych zdarzeń zmniejsza wskaźnik. Trwały pozostaje wzorzec widoczny na stronie.

Dlaczego czołówka tabeli rentowności to zestawienie spadków cen

Posortowanie całej populacji spółek wypłacających dywidendy według przedziałów rentowności pokazuje ten sam mechanizm w skali całego rynku. Dwie kolumny po prawej stronie pokazują, co stało się z wypłatami gotówkowymi: odsetek spółek w każdym przedziale, które w ostatnich dwunastu miesiącach wypłaciły mniej niż w poprzednich dwunastu miesiącach, oraz odsetek tych, które wypłaciły więcej.

WITH snapshot AS (
    SELECT ticker,
           toFloat64(dividend_yield) * 100 AS yield_pct,
           toFloat64(dividend_yield) * toFloat64(price) AS annual_dividend,
           toFloat64(earnings_per_share) AS eps
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
      AND price >= 5
      AND market_cap >= 2000000000
      AND dividend_yield > 0
      AND earnings_per_share IS NOT NULL
),
payments AS (
    SELECT ticker,
           sumIf(toFloat64(cash_amount), ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR) AS ttm_paid,
           sumIf(toFloat64(cash_amount), ex_dividend_date <= today() - INTERVAL 1 YEAR
                 AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 2 YEAR) AS prior_paid
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE distribution_type = 'recurring'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 2 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
    GROUP BY ticker
    HAVING ttm_paid > 0 AND prior_paid > 0
)
SELECT multiIf(s.yield_pct >= 8, '8% and up',
               s.yield_pct >= 5, '5-8%',
               s.yield_pct >= 2.5, '2.5-5%',
               'under 2.5%') AS yield_band,
       count() AS companies,
       round(quantileDeterministic(0.5)(s.yield_pct, cityHash64(s.ticker)), 2) AS median_yield_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(s.annual_dividend / s.eps * 100,
                                          cityHash64(s.ticker), s.eps > 0), 0) AS median_payout_ratio,
       round(100 * countIf(p.ttm_paid < p.prior_paid * 0.99) / count(), 1) AS pct_paid_less_than_year_before,
       round(100 * countIf(p.ttm_paid > p.prior_paid * 1.01) / count(), 1) AS pct_paid_more_than_year_before
FROM snapshot AS s
INNER JOIN payments AS p ON s.ticker = p.ticker
GROUP BY yield_band
HAVING countIf(s.eps > 0) > 0
ORDER BY median_yield_pct

Warto porównać pierwszy i ostatni wiersz. Mediana rentowności rośnie od 1.14% w przedziale under 2.5% do 10.91% w przedziale 8% and up, obejmującym odpowiednio 580 i 32 spółek. Mediana wskaźnika wypłaty rośnie w tym samym kierunku: wynosi 27% w niskim przedziale wobec 124% w wysokim.

Kolumny dotyczące wypłat dodatkowo rozdzielają obie grupy. W przedziale under 2.5% 77.6% spółek wypłaciło w ostatnich dwunastu miesiącach więcej niż w poprzednich dwunastu, a 5.5% wypłaciło mniej. W przedziale 8% and up wartości te wyniosły odpowiednio 34.4% i 40.6%. Wysoka rentowność wynikająca z rosnącej wypłaty to zupełnie inny przypadek niż wysoka rentowność związana ze spadkiem wypłaty, a sama kolumna rentowności nie pozwala ich rozróżnić. Cięcia dywidend omawia czynniki, które zwykle poprzedzają obniżkę, a co uznaje się za dobrą rentowność dywidendy pokazuje medianę dla całego rynku, wokół której koncentrują się te przedziały. W porównaniu z aktywem wolnym od ryzyka rentowność dywidendy a rentowność obligacji skarbowych przedstawia tę samą relację w ujęciu dziesięcioletnim.

Jak rzadko występuje dwucyfrowa stopa dywidendy?

Każdy kolejny próg obejmuje spółki o stopie dywidendy co najmniej równej danemu minimum, wraz z medianą wskaźnika wypłaty dywidendy dla całej grupy oraz odsetkiem spółek, które w ogóle nie wykazują dodatnich zysków. W tym ujęciu uwzględniono również spółki przynoszące straty. To właśnie na tym tle widać różnice między poszczególnymi progami.

WITH snapshot AS (
    SELECT ticker,
           toFloat64(dividend_yield) * 100 AS yield_pct,
           toFloat64(dividend_yield) * toFloat64(price) AS annual_dividend,
           toFloat64(earnings_per_share) AS eps
    FROM global_markets.stocks_ratios
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
      AND price >= 5
      AND market_cap >= 2000000000
      AND dividend_yield > 0
      AND earnings_per_share IS NOT NULL
),
rungs AS (
    SELECT arrayJoin([2, 3, 4, 5, 6, 8, 10, 15]) AS min_yield_pct
)
SELECT concat(toString(r.min_yield_pct), '% and up') AS yield_floor,
       count() AS companies,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(s.annual_dividend / s.eps * 100,
                                          cityHash64(s.ticker), s.eps > 0), 0) AS median_payout_ratio,
       round(100 * countIf(s.eps <= 0) / count(), 1) AS pct_no_positive_eps
FROM rungs AS r, snapshot AS s
WHERE s.yield_pct >= r.min_yield_pct
GROUP BY r.min_yield_pct
HAVING countIf(s.eps > 0) > 0
ORDER BY r.min_yield_pct

Próg 2% and up przekracza 535 spółek. Próg 15% and up przekracza zaledwie 10 spółek, przy łącznej liczbie 8 progów. Mediana wskaźnika wypłaty dywidendy przy pierwszym progu wynosi 63%, a przy ostatnim 968%. Odsetek spółek bez dodatnich zysków zmienia się z 9.5% do 10%.

Najważniejszym wnioskiem jest ograniczona liczebność tej grupy. Im wyższy próg, tym szybciej zmniejsza się liczba spółek, a te, które pozostają, coraz bardziej różnią się od podmiotów znajdujących się niżej w zestawieniu. Na poziomie całej populacji potwierdza to obraz przedstawiony w zestawieniu 15 największych spółek, analizowanych pojedynczo.

Jak pułapka wysokiej rentowności wygląda miesiąc po miesiącu

Pułapka wysokiej rentowności to wysoka rentowność, której towarzyszy spadek ceny, a nie wzrost wypłaty. Najłatwiej ją dostrzec, obserwując jedną spółkę i śledząc jednocześnie zmiany trzech wartości. Walgreens Boots Alliance (WBA) w okresie 24 miesięcy, od lipca 2022 roku do czerwca 2024 roku. Jest to zamknięty okres historyczny, dlatego przedstawione dane nie są aktualizowane:

WITH px AS (
    SELECT toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'WBA'
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2022-07-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2024-06-30')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY month_start
),
dv AS (
    SELECT ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'WBA'
      AND distribution_type = 'recurring'
      AND frequency = 4
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2021-06-01')
)
SELECT formatDateTime(px.month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(px.month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(any(px.price), 2) AS price,
       round(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date), 2) AS quarterly_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date)) * 4
             / toFloat64(any(px.price)) * 100, 2) AS dividend_yield_pct
FROM px, dv
WHERE dv.ex_dividend_date <= px.last_day
GROUP BY px.month_start
ORDER BY px.month_start

W July 2022 kwartalna wypłata wynosiła $0.48 przy cenie akcji $39.62, co oznaczało rentowność na poziomie 4.82%. W June 2024 kwartalna wypłata wynosiła $0.25, a cena akcji $12.1. Rentowność wynosiła 8.27%. Wypłata zmniejszyła się w ciągu tych 24 miesięcy, ale rentowność zakończyła okres na wyższym poziomie.

Na tym polega cała pułapka widoczna w jednym szeregu danych. Ranking spółek uporządkowany według rentowności przez większą część tego okresu umieszczał tę spółkę w jego czołówce. Kolumna rentowności nie pokazywała jednak przebiegu ceny, który za nią stał. Dopiero zestawienie wskaźnika wypłaty i historii wypłat obok rentowności pozwala przeanalizować ranking, zamiast jedynie go odczytać.

Jak odtworzyć ten ekran

• Wyłącznie spółki notowane w USA, na podstawie najnowszego dostępnego zestawu danych fundamentalnych.
• Fundusze wyłączono z uniwersum. Ekran wymaga raportowanej wartości EPS, co wyklucza fundusze ETF i fundusze zamknięte. Ich wypłaty pochodzą z dochodów z portfela i kapitału, a nie z zysków spółki, więc wskaźnik wypłaty liczony względem EPS nie ma w ich przypadku znaczenia.
• Minimalna cena wynosi 5 USD za akcję, a minimalna kapitalizacja rynkowa 2 mld USD. Walory wyceniane poniżej 5 USD są notowane przy szerszych spreadach i przy mniejszej głębokości arkusza. Rentowność obliczona na podstawie kursu 1,20 USD może zmienić się o kilka punktów procentowych przy zmianie kwotowania o jeden cent.
• REIT-y i zwykłe spółki operacyjne są klasyfikowane razem. Wskaźnik wypłaty REIT-u w relacji do raportowanych zysków często przekracza 100%, ponieważ odpisy amortyzacyjne obniżają zysk księgowy poniżej środków pieniężnych generowanych przez nieruchomości. Analitycy oceniają REIT-y na podstawie funds from operations, dlatego wskaźnik wypłaty w wierszu dotyczącym REIT-u należy interpretować z uwzględnieniem tej korekty.
• Ranking 15 spółek obejmuje wyłącznie podmioty z dodatnimi zyskami za ostatnie 12 miesięcy. Tabele przedziałów i szczebli obejmują także spółki przynoszące straty. W tym miejscu raportowany jest udział spółek bez dodatnich zysków.
• Kolumna dotycząca zmiany dywidendy porównuje wypłaty gotówkowe z ostatnich 12 miesięcy z wypłatami z poprzednich 12 miesięcy. Terminy wypłat mogą sprawić, że w jednym okresie znajdzie się pięć wypłat, a w drugim trzy. Wpływa to na tę kolumnę bez zmiany zadeklarowanej stawki dywidendy.
• Jest to ekran dotyczący rynku USA. Czytelnik szukający rankingu rentowności dywidendowej akcji A potrzebuje spółek notowanych w Szanghaju i Shenzhen. Znajdują się one poza zakresem tych danych. Żadne informacje na tej stronie nie zastępują takiego rankingu.

Przed sekcją FAQ warto doprecyzować jedną definicję. Przedstawione rentowności są odczytami kroczącymi z momentu wykonania zestawienia, a nie annualizowanymi prognozami forward. Te wartości różnią się w przypadku każdej spółki, która zmieniła wypłaty w ciągu roku. Jak obliczana jest rentowność dywidendy przedstawia sposób obliczenia, a krocząca i forward rentowność dywidendy wyjaśnia, dlaczego dwa serwisy podają różne wartości dla tej samej akcji tego samego dnia.

FAQ dotyczące najwyższej stopy dywidendy

Która spółka w USA ma obecnie najwyższą stopę dywidendy?

W najnowszym dostępnym zestawieniu najwyższa stopa wynosi 20.95%, a lista obejmuje 15 spółek i kończy się na poziomie 11.55%. Konkretna spółka zmienia się przy każdym ponownym obliczeniu. Z tego powodu publikowane jest zestawienie, a nie pojedynczy ticker.

Czy dwucyfrowa stopa dywidendy jest zbyt dobra, aby była prawdziwa?

Takie przypadki są rzadkie, ale możliwe. Tylko 10 spółek notowanych w USA, o kapitalizacji przekraczającej 2 mld USD, przekracza próg 15% and up. Mediana wskaźnika wypłaty dywidendy wynosi 968%, a 10% tych spółek nie wykazuje dodatniego zysku za ostatnie dwanaście miesięcy.

Dlaczego spółki o najwyższej stopie dywidendy tak często się zmieniają?

Mianownik stanowi bieżący kurs akcji. Spółka wypada z rankingu, gdy jej kurs rośnie albo zarząd obniża wypłatę. Obniżka często kończy długi okres obecności w czołówce zestawienia.

Czy wysoka stopa dywidendy oznacza, że dywidenda jest bezpieczna?

Sama stopa dywidendy nie mówi nic o bezpieczeństwie wypłaty. W przedziale 8% and up mediana wskaźnika wypłaty dywidendy wynosi 124%, a 40.6% spółek wypłaciło w ostatnich dwunastu miesiącach mniej środków niż w poprzednich dwunastu miesiącach.

Czy ranking obejmuje stopy dywidendy akcji typu A?

Nie. Obejmuje wyłącznie spółki notowane w USA. Ranking stóp dywidendy akcji typu A opiera się na spółkach notowanych w Szanghaju i Shenzhen. Żadne z tych danych nie pojawiają się na tej stronie.

Każda przedstawiona wartość pochodzi z przechowywanego i wersjonowanego zapytania obejmującego zgłoszone dane dotyczące dywidend oraz raportowane dane fundamentalne. Można otworzyć kod SQL dowolnego panelu albo zbudować zestawienie ponownie, stosując własne progi na terminalu Strasmore.