Podatek od dywidend z USA dla inwestorów zagranicznych

Podatek u źródła od dywidendy to podatek pobierany w USA od dywidendy przed zaksięgowaniem środków na rachunku inwestora spoza USA. W przypadku dywidend ze źródeł amerykańskich wypłacanych zagranicznemu posiadaczowi ustawowa stawka wynosi 30%. Umowa podatkowa między USA a krajem rezydencji posiadacza może obniżyć tę stawkę. Zastosowanie niższej stawki wymaga złożenia u brokera ważnego formularza W-8BEN. Poniżej przedstawiono mechanizm oraz obliczenia na podstawie rzeczywistych wypłat. Jest to informacja ogólna dotycząca sposobu poboru podatku, a nie porada podatkowa.

Jaka jest stawka podatku u źródła od dywidend z akcji amerykańskich?

Dywidenda wypłacana przez spółkę amerykańską stanowi dochód ze źródła w USA. Gdy właścicielem rzeczywistym jest osoba fizyczna niebędąca rezydentem USA albo podmiot zagraniczny, płatnik podatku w łańcuchu płatności potrąca podatek i przekazuje go do IRS. Na rachunek trafia pozostała kwota. Stawka podstawowa wynosi 30% kwoty brutto. Dokumentem referencyjnym jest IRS Publication 515, Withholding of Tax on Nonresident Aliens and Foreign Entities, aktualizowany co roku i zawierający tabelę stawek wynikających z umów podatkowych dla poszczególnych krajów.

Żadna część tego potrącenia nie jest uwzględniana w wartości dywidendy ogłaszanej przez spółkę. Osiem dużych amerykańskich spółek, według ostatniej zarejestrowanej regularnej wypłaty kwartalnej:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD zadeklarowała najwyższą kwotę brutto spośród ośmiu spółek: $1.86 na akcję, z datą ex-dividend Jun 2, 2026. Zagraniczny posiadacz akcji, który nie korzysta z umowy podatkowej, otrzymuje z tej kwoty $1.302. Posiadacz, którego status potwierdzono przy stawce wynikającej z umowy podatkowej w wysokości 15%, otrzymuje $1.581. Na drugim końcu zestawienia KO wypłaca $0.53 brutto i $0.371 po ustawowym potrąceniu.

Rentowność podawana przez każdy screener jest obliczana na podstawie kwoty brutto. Rentowność dywidendy jest wszędzie publikowana jako wartość przed opodatkowaniem, a w przypadku zagranicznego posiadacza jej wartość gotówkowa znajduje się w następnej kolumnie po prawej.

Do czego służy formularz W-8BEN

Formularz W-8BEN jest zaświadczeniem składanym przez osobę fizyczną u brokera, a nie w IRS. Potwierdza, że posiadacz nie jest osobą amerykańską, wskazuje kraj rezydencji i zagraniczny numer identyfikacji podatkowej oraz określa artykuł i stawkę właściwej umowy podatkowej. Broker stosuje stawkę wynikającą z umowy w momencie wypłaty. Podmioty korzystają natomiast z formularza W-8BEN-E.

O wysokości środków trafiających na rachunek decydują cztery kwestie:

• Podpisany formularz jest zasadniczo ważny do końca trzeciego pełnego roku kalendarzowego następującego po roku jego podpisania. Wygasa wcześniej, jeśli zmienią się podane w nim informacje, przy czym najczęstszym przypadkiem jest przeprowadzka do innego kraju.
• Jeżeli broker nie ma ważnego formularza, płatnik stosuje pełne 30% podatku u źródła.
• Amerykański adres korespondencyjny lub numer telefonu w USA przypisany do rachunku może stanowić sygnał skutkujący objęciem wypłat podatkiem zapasowym w wysokości 24% do czasu uzupełnienia dokumentacji.
• Stawkę stosuje się w momencie wypłaty. W przypadku wypłaty, od której wcześniej pobrano 30%, broker nie dopłaca później różnicy.

Jako przykład można wskazać dwie często cytowane stawki wynikające z umów podatkowych: umowa między USA a Wielką Brytanią oraz umowa między USA a Kanadą przewidują po 15% od zwykłych dywidend portfelowych dla kwalifikującego się rezydenta. Stawki różnią się w zależności od kraju i rodzaju posiadacza aktywów. Fundusz emerytalny jest często traktowany inaczej niż osoba fizyczna. Umowy podatkowe są również renegocjowane. Aktualna stawka dla danego kraju rezydencji jest publikowana w tabeli 1 dokumentu Publication 515, natomiast warunki uzyskania prawa do preferencji określa sama treść umowy.

Ile rentowności pochłania podatek u źródła?

Odliczana proporcja jest stała. Liczba punktów procentowych, o którą zmniejsza rentowność, już nie. Amerykańskie spółki o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 1 mld USD, ujęte w najnowszym dostępnym zestawieniu i podzielone według przedziałów rentowności, przedstawiono poniżej. Dla każdego przedziału pokazano medianę rentowności brutto i netto:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

154 spółek znajduje się w najwyższym przedziale, 5% and up, w którym mediana rentowności brutto wynosi 7.34%. Przy stawce ustawowej ta sama inwestycja zapewnia 5.14% gotówki, a 2.2 punktów procentowych trafia do IRS. Stawka traktatowa w wysokości 15% pozostawia 6.24%. W przedziale under 1.5% to samo potrącenie kosztuje znacznie mniej w ujęciu bezwzględnym: 0.69% brutto wobec 0.48% netto.

Im wyższa rentowność, tym większą wartość gotówkową ma prawidłowe rozliczenie. Strategia obejmująca wiele wypłat, taka jak strategia dividend capture, wiąże się z potrąceniem przy każdej z nich.

Jedna akcja, wypłata po wypłacie

Coca-Cola od dziesięcioleci co roku podnosi kwartalną dywidendę, co ułatwia prześledzenie tego procesu. Poniżej przedstawiono każdą cykliczną wypłatę od stycznia 2021 roku, w ujęciu brutto i netto, przy obu stawkach:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

Wypłata brutto wzrosła z $0.42 w dniu Mar 12, 2021 do $0.53 w dniu Jun 15, 2026, w ramach 22 wypłat. Kwota netto po potrąceniu 30% rosła równolegle — z $0.294 do $0.371. Kwota potrącana zwiększała się wraz z podwyżkami, osiągając przy ostatniej wypłacie $0.159 na akcję, wobec $0.4505 zatrzymanych przy zastosowaniu 15% stawki traktatowej.

Sprawdzenie wyciągu wymaga jednego działania: należy pomnożyć kwotę brutto na akcję przez liczbę posiadanych akcji na dzień ex-dividend i porównać wynik z zaksięgowaną kwotą. Otrzymanie kwoty odpowiadającej kolumnie 30%, gdy oczekiwano stawki traktatowej, jest zazwyczaj kwestią dokumentacji, a nie samej dywidendy.

Czy ETF-y i ADR-y dokładają kolejną warstwę?

Tak, na dwa różne sposoby.

Dystrybucja z funduszu notowanego i mającego siedzibę w USA jest płatnością ze źródła amerykańskiego. Zagraniczny posiadacz podlega więc takiemu samemu podatkowi u źródła. W ramach struktury fundusz wcześniej zapłacił już podatek u źródła od wszystkich posiadanych akcji spoza USA, zanim dokonał jakiejkolwiek dystrybucji. Inwestor końcowy co do zasady nie może odzyskać tego podatku zapłaconego na poziomie funduszu. Sześć szerokich funduszy amerykańskich, według dystrybucji z ostatnich dwunastu miesięcy w relacji do najnowszej ceny:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD wypłacił 1.048 USD na akcję w ostatnich dwunastu miesiącach przy cenie wynoszącej 33.57 USD, co oznacza brutto stopę dystrybucji na poziomie 3.12%. Przy ustawowej stawce gotówkowa stopa wynosi 2.19%. Na dolnym końcu zestawienia QQQ wypłaca brutto 0.43%, a netto 0.3%. Różnica między stopami dystrybucji brutto dwóch funduszy, omówiona na przykładzie jednej z takich par w porównaniu SCHD i VOO, zwiększa się w ujęciu gotówkowym po zastosowaniu podatku u źródła do obu funduszy.

Amerykański kwit depozytowy jest notowanym w USA certyfikatem reprezentującym akcje zagranicznej spółki. Kraj siedziby tej spółki najpierw pobiera podatek według własnej stawki. Następnie bank depozytariusz nalicza odrębną opłatę przenoszoną na posiadacza, zanim pozostała gotówka trafi do inwestora. W przypadku posiadacza spoza USA dywidenda związana z ADR-em nie jest dochodem ze źródła amerykańskiego. Stawka 30% obowiązująca w USA nie ma więc zastosowania. Zastosowanie mają potrącenie dokonane w kraju siedziby oraz opłata banku depozytariusza.

Czy amerykański podatek u źródła jest taki sam jak podatek krajowy?

Nie. Stawka 30% lub stawka wynikająca z umowy podatkowej to amerykański podatek od dochodu ze źródeł w USA. Państwo rezydencji inwestora opodatkowuje tę samą dywidendę na podstawie własnych przepisów. Podatek może być naliczany od kwoty brutto albo netto, zależnie od danego systemu. W większości systemów podwójne opodatkowanie ogranicza się za pomocą ulgi z tytułu podatku zapłaconego za granicą. Taka ulga jest zwykle ograniczona do stawki wynikającej z umowy podatkowej, a nie do ustawowej stawki 30%. Posiadacz, któremu pobrano 30% bez ważnego formularza W-8BEN, może nie mieć możliwości odliczenia dodatkowych punktów procentowych w kraju rezydencji. Ich odzyskanie wymaga wówczas złożenia wniosku o zwrot podatku w USA na formularzu 1040-NR. Ta kwestia zależy od jurysdykcji, dlatego właściwej interpretacji powinien dokonać lokalny doradca podatkowy.

Podatek u źródła wpływa również na znaczenie wykresu długoterminowego dla rachunku zagranicznego. Stopa zwrotu cenowa a całkowita stopa zwrotu uwzględnia reinwestowanie dywidend brutto, podczas gdy ścieżka faktycznie realizowana przez inwestora spoza USA opiera się na reinwestowaniu kwot netto.

FAQ dotyczące podatku u źródła od dywidend

Czy inwestorzy spoza USA płacą podatek w USA od dywidend z USA?

Tak. Dywidendy ze źródeł amerykańskich wypłacane cudzoziemcowi niebędącemu rezydentem USA lub zagranicznemu podmiotowi podlegają poborowi podatku u źródła w USA. Stawka ustawowa wynosi 30%, chyba że zastosowanie ma stawka wynikająca z umowy podatkowej. Podatek jest potrącany przed zaksięgowaniem wypłaty na rachunku.

Jaka jest stawka podatku u źródła od dywidend z USA na podstawie umowy podatkowej?

Zależy to od umowy oraz statusu posiadacza. Umowy podatkowe USA z Wielką Brytanią i Kanadą przewidują stawkę 15% od zwykłych dywidend portfelowych dla kwalifikującego się rezydenta. Tabela 1 w publikacji IRS Publication 515 zawiera aktualną stawkę dla poszczególnych krajów. Stawki mogą się zmieniać w związku z renegocjacją umów.

Czy formularz W-8BEN automatycznie obniża podatek u źródła?

Dopiero wtedy, gdy broker posiada ważny formularz zawierający kompletne żądanie zastosowania umowy podatkowej, w tym kraj rezydencji oraz numer identyfikacji podatkowej. Obniżona stawka jest stosowana w momencie wypłaty. Podatek pobrany wcześniej według stawki 30% można odzyskać w drodze wniosku o zwrot podatku w USA, a nie przez późniejsze złożenie formularza.

Czy podatek u źródła od zysków kapitałowych jest pobierany w taki sam sposób jak od dywidend?

Zasadniczo nie. Cudzoziemiec niebędący rezydentem USA zazwyczaj nie podlega opodatkowaniu w USA od zysków ze sprzedaży amerykańskich akcji, podczas gdy od dywidend podatek jest pobierany u źródła. Kraj rezydencji nadal opodatkowuje zysk zgodnie z własnymi przepisami. Odrębne amerykańskie zasady dotyczą udziałów w amerykańskich nieruchomościach oraz osób przebywających w USA przez co najmniej 183 dni w roku.

Czy podatek u źródła dotyczy wypłat z ETF?

Wypłata z funduszu mającego siedzibę w USA jest płatnością ze źródła amerykańskiego. Zagraniczny posiadacz podlega więc takiemu samemu podatkowi u źródła. Fundusz mógł również zapłacić podatek u źródła za granicą od swoich aktywów spoza USA przed dokonaniem wypłaty. Ta wewnętrzna warstwa podatku zasadniczo nie podlega odzyskaniu przez inwestora końcowego.

Każda przedstawiona powyżej wartość pochodzi z przechowywanego, wersjonowanego zapytania obejmującego złożone rejestry dywidend oraz rzeczywiste ceny. Aby odczytać SQL, należy otworzyć dowolny panel. Te same obliczenia wartości netto po potrąceniu podatku u źródła można też uruchomić dla listy obserwacyjnej w terminalu Strasmore.