مالیات تکلیفی سود سهام آمریکا برای سرمایه‌گذاران خارجی

مالیات تکلیفی سود سهام، مالیاتی است که در آمریکا پیش از واریز وجه به حساب سرمایه‌گذار غیرآمریکایی، از سود سهام در مبدأ کسر می‌شود. نرخ قانونی این مالیات برای سود سهام با منشأ آمریکا که به دارنده خارجی پرداخت می‌شود، 30 درصد است. پیمان مالیاتی میان آمریکا و کشور محل اقامت دارنده می‌تواند این نرخ را کاهش دهد. برای اعمال نرخ پایین‌تر، فرم معتبر W-8BEN باید نزد کارگزار ثبت شده باشد. در ادامه، سازوکار این کسر و محاسبات مربوط به پرداخت‌های واقعی توضیح داده می‌شود. این مطالب اطلاعات عمومی درباره نحوه اعمال کسر مالیات است و توصیه مالیاتی محسوب نمی‌شود.

مالیات تکلیفی سود سهام سهام شرکت‌های آمریکایی چقدر است؟

سود سهام یک شرکت آمریکایی، درآمد با منشأ آمریکاست. هنگامی که مالک ذی‌نفع، فرد غیرمقیمِ بیگانه یا یک نهاد خارجی باشد، عامل کسر مالیات در زنجیره پرداخت، مالیات را کسر و به IRS واریز می‌کند و مبلغ باقی‌مانده به حساب واریز می‌شود. نرخ پیش‌فرض، 30 درصد از مبلغ ناخالص است. مرجع اصلی، انتشار 515 IRS با عنوان «کسر مالیات از افراد غیرمقیم بیگانه و نهادهای خارجی» است که هر سال بازنگری می‌شود و جدول معاهده‌های مالیاتی کشورها را دربر دارد.

هیچ‌یک از این کسورات در رقم سود سهامی که شرکت اعلام می‌کند، منعکس نمی‌شود. هشت پرداخت‌کننده بزرگ آمریکایی، بر اساس آخرین پرداخت فصلی دوره‌ای ثبت‌شده:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD بزرگ‌ترین پرداخت ناخالص این گروه هشت‌گانه، یعنی $1.86 به ازای هر سهم، را اعلام کرد و تاریخ بدون سود آن Jun 2, 2026 بود. دارنده خارجی که مشمول معاهده مالیاتی نباشد، $1.302 از این مبلغ را دریافت می‌کند. دارنده‌ای که نرخ 15 درصدی معاهده برای او تأیید شده باشد، $1.581 دریافت می‌کند. در سوی دیگر، KO مبلغ ناخالص $0.53 و پس از کسر قانونی $0.371 پرداخت می‌کند.

بازدهی درج‌شده در هر screener بر اساس ستون مبلغ ناخالص محاسبه می‌شود. بازدهی سود سهام در همه منابعی که منتشر می‌شود، رقمی پیش از مالیات است و برای دارنده خارجی، رقم نقدی آن در ستون سمت راست قرار دارد.

فرم W-8BEN چه کاری انجام می‌دهد

فرم W-8BEN گواهی‌ای است که شخص حقیقی به کارگزار ارائه می‌کند، نه به IRS. این فرم تأیید می‌کند که دارنده، شخص آمریکایی نیست؛ کشور محل اقامت و شماره شناسایی مالیاتی خارجی او را مشخص می‌کند؛ و ماده و نرخ معاهده مالیاتی مربوط را مطالبه می‌کند. کارگزار نرخ معاهده را در زمان پرداخت اعمال می‌کند. اشخاص حقوقی باید از فرم W-8BEN-E استفاده کنند.

چهار نکته درباره این فرم، مبلغ نقدی واریزشده را تعیین می‌کند:

• فرم امضاشده معمولاً تا پایان سومین سال تقویمی کامل پس از سال امضا معتبر است. اگر اطلاعات مندرج در آن تغییر کند، اعتبارش زودتر پایان می‌یابد. تغییر کشور محل اقامت، یکی از موارد رایج است.
• اگر فرم معتبر در پرونده وجود نداشته باشد، عامل کسر مالیات کل نرخ 30٪ را اعمال می‌کند.
• وجود نشانی پستی یا شماره تلفن آمریکایی در حساب، هشداری است که می‌تواند پرداخت‌ها را تا زمان اصلاح مدارک، مشمول کسر مالیات علی‌الحساب با نرخ 24٪ کند.
• نرخ مالیات در زمان پرداخت اعمال می‌شود. اگر پرداختی قبلاً با نرخ 30٪ انجام شده باشد، کارگزار بعداً مبلغی به آن اضافه نمی‌کند.

دو نرخ معاهده‌ای که به‌طور گسترده به آن‌ها استناد می‌شود، نمونه‌های مناسبی هستند: معاهده مالیاتی آمریکا با بریتانیا و معاهده مالیاتی آمریکا با کانادا، برای سود سهام عادی سبد سرمایه‌گذاری متعلق به مقیم واجد شرایط، هر دو نرخ 15٪ را تعیین می‌کنند. نرخ‌ها بر اساس کشور و نوع دارنده متفاوت‌اند و معمولاً با صندوق بازنشستگی مانند شخص حقیقی رفتار نمی‌شود. معاهدات نیز ممکن است دوباره مذاکره و اصلاح شوند. نرخ جاری مربوط به کشور محل اقامت در جدول 1 انتشارات 515 درج می‌شود و شرایط احراز صلاحیت در متن خود معاهده آمده است.

کسر مالیات تکلیفی چه میزان از بازدهی را حذف می‌کند؟

نسبت کسرشده ثابت است، اما تعداد واحدهای درصدی که حذف می‌شود ثابت نیست. پرداخت‌کنندگان آمریکایی با ارزش بازار بیش از یک میلیارد دلار، در آخرین داده موجود، بر اساس دامنه بازدهی مرتب شده‌اند و میانه بازدهی ناخالص و خالص هر دامنه در زیر آمده است:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

154 نماد در بالاترین دامنه، یعنی 5% and up، قرار دارند و میانه بازدهی ناخالص در این دامنه 7.34% است. با نرخ قانونی، همین سرمایه‌گذاری 5.14% وجه نقد ایجاد می‌کند و 2.2 واحد درصد آن به IRS می‌رسد. نرخ 6.24% طبق معاهده مالیاتی، مبلغ باقی‌مانده را تعیین می‌کند. در دامنه under 1.5%، همین کسر از نظر مبلغ مطلق هزینه بسیار کمتری دارد: 0.69% به‌صورت ناخالص در برابر 0.48% به‌صورت خالص.

هرچه بازدهی بالاتر باشد، انجام امور اداری از نظر وجه نقد توجیه بیشتری پیدا می‌کند. رویکردی مانند استراتژی dividend capture که پرداخت‌های متعددی را دریافت می‌کند، با این کسر در تک‌تک پرداخت‌ها مواجه می‌شود.

یک سهم، پرداخت به پرداخت

Coca-Cola دهه‌هاست که هر سال سود نقدی فصلی خود را افزایش داده است؛ بنابراین مسیر پرداخت‌های آن برای بررسی روشن و قابل‌ردگیری است. همه پرداخت‌های دوره‌ای از ژانویه 2021، به‌صورت ناخالص و خالص، با هر دو نرخ:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

مبلغ ناخالص از $0.42 در Mar 12, 2021 به $0.53 در Jun 15, 2026 رسید؛ این تغییر طی 22 پرداخت رخ داد. ستون مبلغ خالص پس از کسر 30 درصد نیز هم‌زمان افزایش یافت و از $0.294 به $0.371 رسید. مبلغ کسرشده نیز همراه با افزایش سود رشد کرد و در آخرین پرداخت به $0.159 به‌ازای هر سهم رسید؛ این رقم در برابر $0.4505 است که بر اساس ادعای برخورداری از نرخ 15 درصدی معاهده نزد سرمایه‌گذار باقی می‌ماند.

بررسی صورت‌حساب تنها به یک محاسبه نیاز دارد: مبلغ ناخالص به‌ازای هر سهم را در تعداد سهام موجود در تاریخ بدون سود ضرب کنید و حاصل را با وجه نقد واریزشده مقایسه کنید. اگر مبلغ واریزی در ستون 30 درصد قرار بگیرد، در حالی که انتظار اعمال نرخ معاهده وجود داشته است، مسئله معمولاً به مدارک و تشریفات اداری مربوط می‌شود، نه خود سود نقدی.

آیا ETFها و ADRها لایه دیگری اضافه می‌کنند؟

بله، از دو جنبه متفاوت.

توزیع یک صندوق فهرست‌شده و مستقر در آمریکا، خود پرداختی با منشأ آمریکایی محسوب می‌شود؛ بنابراین دارنده خارجی نیز مشمول همان مالیات تکلیفی است. در ساختار زیرین این صندوق، مالیات تکلیفی خارجی مربوط به هر سهم غیرآمریکایی پیش از هرگونه توزیع پرداخت شده است و سرمایه‌گذار نهایی معمولاً نمی‌تواند مالیات پرداخت‌شده در سطح صندوق را پس بگیرد. شش صندوق گسترده آمریکایی، توزیع‌های دوازده‌ماهه منتهی به آخرین قیمت:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD در سال گذشته، در برابر قیمت 33.57 دلار، به ازای هر سهم 1.048 دلار توزیع کرده است؛ یعنی بازده ناخالص توزیع 3.12%. با نرخ قانونی، بازده نقدی 2.19% است. در پایین‌ترین سطح این گروه، QQQ به‌صورت ناخالص 0.43% و به‌صورت خالص 0.3% توزیع می‌کند. فاصله میان بازده‌های ناخالص دو صندوق، که مقایسه SCHD و VOO برای یکی از این جفت‌ها بررسی می‌کند، پس از اعمال مالیات تکلیفی بر هر دو صندوق، از نظر مبلغ نقدی بیشتر می‌شود.

رسید سپرده‌گذاری آمریکایی یا ADR، گواهی فهرست‌شده در آمریکا برای سهام یک شرکت خارجی است. کشور محل ثبت آن شرکت ابتدا مالیات تکلیفی را با نرخ خود اعمال می‌کند و بانک سپرده‌گذار نیز پیش از رسیدن وجه باقی‌مانده به دارنده، کارمزد جداگانه‌ای بابت انتقال کسر می‌کند. برای دارنده غیرآمریکایی، سود سهام پشتوانه ADR درآمدی با منشأ آمریکایی نیست؛ بنابراین نرخ 30درصدی آمریکا نرخ قابل اعمال نخواهد بود. کسر مالیات در کشور مبدأ و کارمزد بانک سپرده‌گذار، همان موارد قابل اعمال هستند.

آیا مالیات تکلیفی آمریکا همان مالیات در کشور محل اقامت است؟

خیر. نرخ 30 درصد یا نرخ مقرر در معاهده، مالیاتی آمریکایی بر درآمد با منشأ آمریکایی است. کشوری که سرمایه‌گذار در آن اقامت مالیاتی دارد، همان سود سهام را طبق مقررات خود مالیات‌ستانی می‌کند؛ مبنای محاسبه، بسته به نظام مالیاتی، ممکن است مبلغ ناخالص یا خالص باشد. بیشتر نظام‌ها برای رفع هم‌پوشانی، اعتبار مالیاتی مالیات پرداخت‌شده در خارج را می‌پذیرند. این اعتبار معمولاً به نرخ معاهده محدود است، نه نرخ قانونی 30 درصد. دارنده‌ای که بدون فرم معتبر W-8BEN، 30 درصد از درآمدش کسر شده است، ممکن است نتواند بخش مازاد را در کشور محل اقامت خود به‌عنوان اعتبار مالیاتی منظور کند. برای بازپس‌گیری این مبلغ، باید در آمریکا از طریق فرم 1040-NR درخواست استرداد ارائه شود. این موضوع به حوزه قضایی بستگی دارد و تفسیر آن باید به متخصص مالیاتی محلی سپرده شود.

مالیات تکلیفی همچنین بر معنای نمودارهای بلندمدت برای یک حساب خارجی اثر می‌گذارد. بازده قیمتی در برابر بازده کل سود سهام ناخالص را مرکب می‌کند، در حالی که مسیری که یک دارنده غیرآمریکایی واقعاً در حساب خود تجربه می‌کند، بر مبنای ستون خالص مرکب می‌شود.

پرسش‌های متداول درباره مالیات تکلیفی سود سهام

آیا سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی بابت سود سهام آمریکا مالیات آمریکا می‌پردازند؟

بله. سود سهام با منشأ آمریکایی که به یک بیگانه غیرمقیم یا یک نهاد خارجی پرداخت می‌شود، در مبدأ مشمول مالیات تکلیفی آمریکاست. نرخ قانونی این مالیات 30 درصد است، مگر آنکه نرخ متفاوتی بر اساس معاهده مالیاتی اعمال شود. مالیات پیش از واریز وجه به حساب کسر می‌شود.

نرخ مالیات تکلیفی سود سهام آمریکا بر اساس معاهده مالیاتی چقدر است؟

این نرخ به معاهده و وضعیت دارنده بستگی دارد. معاهدات آمریکا با بریتانیا و کانادا برای سود سهام عادی سبد سرمایه‌گذاری، در صورت احراز شرایط اقامت، هر دو نرخ 15 درصد را تعیین کرده‌اند. جدول 1 از نشریه 515 IRS، نرخ جاری هر کشور را نشان می‌دهد. این نرخ‌ها با بازنگری معاهدات تغییر می‌کنند.

آیا فرم W-8BEN به‌طور خودکار مالیات تکلیفی را کاهش می‌دهد؟

خیر، مگر آنکه کارگزار فرم معتبر و کاملی در اختیار داشته باشد که ادعای برخورداری از مزایای معاهده، از جمله کشور محل اقامت و شماره شناسایی مالیاتی، در آن درج شده باشد. نرخ کاهش‌یافته هنگام پرداخت اعمال می‌شود. مالیاتی که قبلاً با نرخ 30 درصد کسر شده باشد، از طریق درخواست استرداد از آمریکا قابل بازیابی است، نه با ارائه دیرهنگام فرم.

آیا عایدی سرمایه نیز مانند سود سهام مشمول مالیات تکلیفی می‌شود؟

به‌طور کلی، خیر. یک بیگانه غیرمقیم معمولاً بابت سود حاصل از فروش سهام آمریکا مشمول مالیات آمریکا نمی‌شود، در حالی که مالیات سود سهام در مبدأ کسر می‌شود. با این حال، کشور محل اقامت همچنان عایدی سرمایه را بر اساس مقررات خود مشمول مالیات می‌کند. همچنین، مقررات جداگانه‌ای برای منافع مرتبط با املاک و مستغلات آمریکا و افرادی که در یک سال 183 روز یا بیشتر در آمریکا حضور دارند، اعمال می‌شود.

آیا توزیع‌های ETF نیز مشمول مالیات تکلیفی می‌شوند؟

توزیع یک صندوق دارای اقامتگاه مالیاتی در آمریکا، پرداختی با منشأ آمریکایی محسوب می‌شود. بنابراین، دارنده خارجی آن با همان مالیات تکلیفی مواجه است. صندوق ممکن است پیش از توزیع، بابت دارایی‌های غیرآمریکایی خود در داخل ساختار صندوق نیز مالیات تکلیفی خارجی پرداخت کرده باشد. سرمایه‌گذار نهایی معمولاً نمی‌تواند این لایه داخلی مالیات را مطالبه کند.

تمام ارقام بالا از یک پرس‌وجوی ذخیره‌شده و نسخه‌بندی‌شده درباره سوابق ثبت‌شده سود سهام و قیمت‌های واقعی به دست آمده‌اند. برای مشاهده SQL، هر پنل را باز کنید، یا همین محاسبه خالص پس از مالیات تکلیفی را روی فهرست تحت نظر خود در پایانه Strasmore اجرا کنید.