Yabancı yatırımcılar için ABD temettü stopaj vergisi

Temettü stopaj vergisi mekanizması

Temettü stopaj vergisi, ABD dışındaki yatırımcıların hesaplarına nakit girişi gerçekleşmeden önce, temettü üzerinden kaynağında kesilen ABD vergisidir. ABD kaynaklı temettü ödemelerinde yabancı yatırımcılar için yasal oran yüzde otuzdur. ABD ile yatırımcının mukim olduğu ülke arasındaki bir vergi anlaşması bu oranı düşürebilir. Daha düşük orandan yararlanabilmek için aracı kurum nezdinde geçerli bir W-8BEN formunun bulunması gerekir. Aşağıda bu mekanizmanın işleyişi ve gerçek ödemeler üzerindeki matematiksel etkisi yer almaktadır. Bu bilgiler, kesintinin nasıl çalıştığına dair genel bilgilendirme niteliğindedir; vergi tavsiyesi değildir.

Vergi kesintisi ve hesaplama yöntemi

ABD menşeli hisse senetleri veya ETF’ler üzerinden elde edilen temettüler, aracı kurumlar tarafından otomatik olarak vergiye tabi tutulur. Yüzde otuzluk yasal oran, herhangi bir vergi anlaşması bulunmadığı durumlarda uygulanır. Yatırımcının ikamet ettiği ülke ile ABD arasında bir vergi anlaşması varsa, bu oran genellikle yüzde on beş seviyesine çekilir.

Vergi anlaşması avantajları

• Yasal oran: Yüzde otuz.
• Anlaşmalı oran: Genellikle yüzde on beş.
• Gereklilik: W-8BEN formunun güncel ve onaylı olması.

Kesinti, temettü ödemesi gerçekleştiği anda aracı kurum tarafından yapılır. Yatırımcının hesabına yansıyan tutar, brüt temettüden vergi düşüldükten sonra kalan net tutardır. Örneğin, yüz dolarlık bir brüt temettü ödemesinde, yüzde otuzluk kesinti uygulandığında yatırımcının hesabına yetmiş dolar geçer. Eğer yüzde on beşlik anlaşmalı oran geçerliyse, yatırımcı seksen beş dolar alır.

Önemli hususlar

1.581 Vergi kesintisi süreci, yatırımcının vergi beyan yükümlülüklerini ortadan kaldırmaz. Yatırımcılar, kendi yerel vergi otoritelerine karşı elde ettikleri temettü gelirini bildirmekle yükümlü olabilirler. ABD'de ödenen stopaj vergisi, bazı ülkelerde yerel vergi beyanlarında mahsup edilebilir. Yatırımcıların, kendi ülkelerindeki vergi mevzuatını ve ABD ile olan ikili anlaşmaların detaylarını bir vergi uzmanı ile değerlendirmeleri önerilir.

ABD hisselerinde temettü stopajı ne kadardır?

ABD merkezli bir şirketten elde edilen temettü, ABD kaynaklı gelir olarak kabul edilir. Nihai lehtarın yerleşik olmayan bir yabancı şahıs veya yabancı bir kurum olması durumunda, ödeme zincirindeki stopaj sorumlusu vergiyi keserek IRS'e aktarır ve hesaba kalan tutar yansıtılır. Standart oran, brüt tutarın yüzde otuzudur. Bu konudaki temel referans, her yıl güncellenen ve ülkeler arası vergi anlaşmalarını içeren IRS Publication 515 (Yerleşik Olmayan Yabancılar ve Yabancı Kurumlardan Vergi Kesintisi) belgesidir.

Bu kesintilerin hiçbiri, şirketin açıkladığı temettü rakamına yansımaz. Kayıtlardaki son düzenli çeyreklik ödemeleri itibarıyla sekiz büyük ABD'li temettü ödeyicisi şöyledir:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD, sekiz şirket arasında hisse başına 1.86 dolar ile en yüksek brüt ödemeyi açıklamış olup ex-dividend date tarihi Jun 2, 2026 olarak belirlenmiştir. Vergi anlaşması kapsamında herhangi bir talebi bulunmayan yabancı bir yatırımcı, bu tutarın 1.302 dolarını alır. Yüzde on beşlik anlaşma oranında sertifikalandırılmış bir yatırımcı ise 1.581 dolar alır. Listenin diğer ucunda yer alan KO, brüt 0.53 dolar ödeme yapmakta olup yasal kesinti sonrası yatırımcının eline 0.371 dolar geçmektedir.

Herhangi bir tarama aracında belirtilen verim, brüt sütun üzerinden hesaplanır. Temettü verimi, yayınlandığı her yerde vergi öncesi bir rakamdır; yabancı bir yatırımcı için ise nakit karşılığı, bir sağdaki sütunda yer alır.

W-8BEN Formunun işlevi

W-8BEN formu, bireyin IRS’e değil, aracı kuruma sunduğu bir belgedir. Belge, hamilin ABD vatandaşı olmadığını beyan eder, ikamet edilen ülkeyi ve yabancı vergi kimlik numarasını belirtir ve ilgili vergi anlaşmasının ilgili maddesi ile oranını talep eder. Aracı kurum, ödeme anında anlaşma oranını uygular. Tüzel kişiler bunun yerine W-8BEN-E formunu kullanır.

Formla ilgili nakit akışını belirleyen dört temel nokta şunlardır:

• İmzalı bir form, genellikle imza yılını takip eden üçüncü tam takvim yılının sonuna kadar geçerlidir; ancak form üzerindeki bilgilerde bir değişiklik olması durumunda, örneğin başka bir ülkeye taşınma gibi yaygın bir durumda, geçerliliğini daha erken yitirir.
• Dosyada geçerli bir form bulunmadığında, stopaj sorumlusu yüzde otuzluk tam oranı uygular.
• Hesapla ilişkili bir ABD posta adresi veya ABD telefon numarası, evraklar düzeltilene kadar ödemelerin yüzde yirmi dört oranında yedek stopaja tabi tutulmasına yol açabilecek bir uyarı işaretidir.
• Oran, ödeme anında uygulanır. Yüzde otuz oranında yapılmış bir ödeme, sonradan aracı kurum tarafından tamamlanmaz.

Yaygın olarak referans verilen iki anlaşma oranı örnek teşkil eder: ABD’nin Birleşik Krallık ile olan anlaşması ve ABD’nin Kanada ile olan anlaşması, nitelikli bir mukim için standart portföy temettülerinde oranı yüzde on beş olarak belirlemiştir. Oranlar ülkeye ve hamilin türüne göre değişiklik gösterir; örneğin bir emeklilik fonuna genellikle bireyden farklı muamele edilir. Anlaşmalar ayrıca yeniden müzakere edilebilir. Publication 515’in birinci tablosu, ikamet edilen ülke için güncel oranın yayımlandığı yerdir; uygunluk koşulları ise anlaşma metninin kendisinde yer alır.

Stopaj verimi ne kadar azaltır?

Kesilen oran sabittir. Ancak bu kesintinin verimden götürdüğü yüzde puanı sabit değildir. Dosyadaki en güncel veriye göre piyasa değeri bir milyar doların üzerinde olan ABD merkezli ödeyiciler, verim bantlarına göre sıralanmış olup her bandın brüt ve net medyan verimi aşağıda gösterilmiştir:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

156 isimleri 5% and up bandında yer almakta olup burada medyan brüt verim 7% seviyesindedir. Yasal vergi oranı uygulandığında aynı varlık 4.9% nakit getirisi sağlarken, 2.1 yüzde puanı IRS'e gitmektedir. Yüzde on beşlik vergi anlaşması oranı ise 5.95% bırakmaktadır. under 1.5% bandında aynı kesinti mutlak değer bazında çok daha düşük bir maliyete sahiptir: 0.71% brüt getiriye karşılık 0.5% net getiri.

Verim ne kadar yüksekse, evrak işlerinin nakit karşılığı o kadar değerlidir. temettü yakalama gibi çok sayıda ödeme toplamayı hedefleyen bir yaklaşım, bu kesintiyle her bir ödemede karşılaşır.

Tek bir hisse, ödeme ödeme

Coca-Cola, çeyreklik temettüsünü onlarca yıldır her yıl artırmaktadır; bu durum, izlenmesi kolay bir seyir sunar. Ocak 2021'den bu yana gerçekleşen her düzenli ödeme, her iki oranda brüt ve net olarak aşağıdadır:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

Brüt ödeme, 22 ödeme dönemi boyunca Mar 12, 2021 tarihindeki $0.42 seviyesinden Jun 15, 2026 tarihindeki $0.53 seviyesine yükselmiştir. Yüzde otuzluk kesinti sonrası net sütun da buna paralel olarak hareket etmiş, $0.294 seviyesinden $0.371 seviyesine çıkmıştır. Stopaj sütunu, artışlarla birlikte büyüyerek son ödemede hisse başına $0.159 seviyesine ulaşmış; buna karşılık yüzde on beşlik vergi anlaşması kapsamında tutulan tutar $0.4505 olmuştur.

Bir hesap özetini kontrol etmek tek satırlık bir aritmetik işlem gerektirir: Hisse başına brüt tutarı alın, ex-dividend date tarihinde elde tutulan hisse adediyle çarpın ve hesaba yatan nakit ile karşılaştırın. Anlaşma oranı beklenirken yüzde otuzluk sütuna denk gelinmesi, genellikle temettüden ziyade bir evrak işi konusudur.

ETF’ler ve ADR’ler ek bir katman oluşturur mu?

Evet, iki farklı şekilde.

ABD borsalarında işlem gören ve ABD merkezli bir fondan yapılan dağıtım, bizzat ABD kaynaklı bir ödemedir; dolayısıyla yabancı bir yatırımcı aynı stopaj kesintisiyle karşılaşır. Fon yapısının altında, fon henüz herhangi bir dağıtım yapmadan önce elinde bulundurduğu ABD dışı hisseler için yabancı stopaj vergilerini ödemiş durumdadır ve nihai yatırımcı genellikle fon seviyesindeki bu vergiyi geri talep edemez. ABD merkezli altı geniş kapsamlı fonun, son on iki aylık dağıtımlarının güncel fiyata oranları şöyledir:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD, son bir yıl içinde hisse başına 1.048 dağıtım yapmış olup, 33.9 fiyat üzerinden brüt dağıtım verimi 3.09% seviyesindedir. Yasal vergi oranı uygulandığında nakit verim 2.16% olmaktadır. Grubun alt sınırında yer alan QQQ, 0.42% brüt ve 0.29% net dağıtım yapmaktadır. İki fonun brüt verimleri arasındaki fark, SCHD ve VOO karşılaştırması içerisinde bir örnek çift için incelendiği üzere, her ikisine de stopaj uygulandığında nakit bazında daha da açılmaktadır.

American depositary receipt (ADR), yabancı bir şirketteki hisseleri temsil eden ve ABD borsalarında işlem gören bir sertifikadır. Şirketin merkezinin bulunduğu ülke öncelikle kendi oranında stopaj uygular; ardından saklama bankası, kalan nakit tutar yatırımcıya ulaşmadan önce ayrı bir aracı kurum ücreti keser. ABD dışındaki bir yatırımcı için ADR’nin dayanağı olan temettü, ABD kaynaklı bir gelir değildir; bu nedenle yüzde otuzluk ABD vergi oranı geçerli değildir. Geçerli olan, merkez ülkenin kesintisi ve saklama bankası ücretidir.

ABD'deki stopaj, yerel vergilerle aynı mıdır?

Hayır. Yüzde otuzluk veya vergi anlaşması kapsamındaki oran, ABD kaynaklı gelir üzerinden alınan bir ABD vergisidir. Yatırımcının mukim olduğu ülke, aynı temettüyü kendi kuralları çerçevesinde, sistemine bağlı olarak brüt veya net tutar üzerinden vergilendirir. Çoğu sistem, yabancı vergi mahsubu yoluyla bu çifte vergilendirmeyi hafifletir; söz konusu mahsup genellikle yüzde otuzluk yasal oran yerine vergi anlaşmasındaki oranla sınırlandırılır. Geçerli bir W-8BEN formu olmaksızın yüzde otuz oranında stopaja tabi tutulan bir yatırımcı, aradaki farkın yerel vergi dairesinde mahsup edilemediğini görebilir; bu tutarın geri alınması ise Form 1040-NR üzerinden ABD'de iade talebinde bulunmayı gerektirir. Bu konu yargı yetkisine göre değişiklik gösterdiğinden, yerel bir vergi uzmanına danışılması en doğru yoldur.

Stopaj, yabancı bir hesap için uzun vadeli grafiklerin anlamını da değiştirir. Fiyat getirisi ile toplam getiri karşılaştırması brüt temettüleri birleştirirken, ABD dışındaki bir yatırımcının fiilen elde ettiği getiri, net tutarlar üzerinden hesaplanır.

Temettü stopaj vergisi SSS

ABD dışındaki yatırımcılar ABD temettüleri üzerinden ABD vergisi öder mi?

Evet. ABD kaynaklı temettü ödemeleri, yerleşik olmayan yabancılara veya yabancı kurumlara yapıldığında, bir vergi anlaşması uygulanmadığı sürece yüzde otuz oranında yasal stopaja tabidir. Vergi, ödeme hesaba ulaşmadan önce kesilir.

Vergi anlaşması kapsamında ABD temettü stopaj oranı nedir?

Bu oran, ilgili anlaşmaya ve hak sahibine göre değişir. ABD’nin Birleşik Krallık ve Kanada ile yaptığı anlaşmalar, nitelikli yerleşik yatırımcılar için olağan portföy temettülerinde oranı yüzde on beşe sabitlemiştir. IRS 515 numaralı yayının birinci tablosu, ülkelere göre güncel oranları listeler ve bu oranlar anlaşmalar yeniden müzakere edildikçe değişebilir.

W-8BEN formu stopajı otomatik olarak düşürür mü?

Yalnızca aracı kurum, ikamet edilen ülke ve vergi kimlik numarası dahil olmak üzere eksiksiz bir anlaşma talebi içeren geçerli bir formu elinde bulundurduğunda düşürür. İndirimli oran ödeme anında uygulanır; yüzde otuz oranında vergilendirilmiş bir ödeme, formun daha sonra doldurulmasıyla değil, ABD’den iade talebi yoluyla geri alınabilir.

Sermaye kazançları temettülerle aynı şekilde stopaja tabi midir?

Genellikle hayır. Yerleşik olmayan yabancılar, ABD hisse senedi satışından elde ettikleri kazançlar üzerinden genellikle ABD vergisinden muaftır; temettüler ise kaynağında stopaja tabidir. İkamet edilen ülke, kazancı kendi kuralları çerçevesinde vergilendirmeye devam eder. ABD gayrimenkul varlıkları ve bir yıl içinde yüz seksen üç gün veya daha fazla ABD’de bulunan bireyler için ayrı ABD kuralları geçerlidir.

Stopaj, ETF dağıtımları için de geçerli midir?

ABD merkezli bir fondan yapılan dağıtım, ABD kaynaklı bir ödemedir; dolayısıyla yabancı bir hak sahibi de aynı stopaja tabidir. Fon, dağıtım yapmadan önce ABD dışındaki varlıkları üzerinden fon bünyesinde yabancı stopaj ödemiş olabilir; bu iç katman genellikle nihai yatırımcı tarafından geri talep edilemez.

Yukarıdaki her bir rakam, beyan edilen temettü kayıtları ve gerçek fiyatlar üzerinden oluşturulmuş, sürümlü bir sorgudan alınmıştır. SQL kodunu okumak için herhangi bir paneli açabilir veya Strasmore terminali üzerinde bir izleme listesine karşı aynı stopaj sonrası hesaplamayı çalıştırabilirsiniz.