ضريبة الاستقطاع على توزيعات الأرباح للمستثمرين الأجانب

ضريبة الاستقطاع على توزيعات الأرباح هي الضريبة الأمريكية التي تُخصم من التوزيع عند المنبع، قبل أن يصل المبلغ النقدي إلى حساب المستثمر غير الأمريكي. ويبلغ المعدل القانوني 30% على توزيعات الأرباح من مصدر أمريكي والمدفوعة إلى مالك أجنبي. وقد تخفض معاهدة ضريبية بين الولايات المتحدة وبلد إقامة المالك هذا المعدل. ويتطلب تطبيق المعدل المخفض إيداع نموذج Form W-8BEN ساري المفعول لدى الوسيط. يوضح ما يلي الآلية والحسابات الخاصة بالتوزيعات الفعلية. وهذه معلومات عامة عن كيفية تطبيق الخصم، وليست استشارة ضريبية.

ما مقدار ضريبة الاستقطاع على توزيعات الأسهم الأمريكية؟

يُعدّ التوزيع من شركة أمريكية دخلاً من مصدر أمريكي. عندما يكون المالك المستفيد فرداً أجنبياً غير مقيم أو كياناً أجنبياً، يقتطع وكيل الاستقطاع في سلسلة الدفع الضريبة ويحوّلها إلى مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS)، ويتلقى الحساب المبلغ المتبقي. ويبلغ المعدل الافتراضي 30% من المبلغ الإجمالي. والمرجع الناظم هو منشور مصلحة الضرائب الأمريكية رقم 515، بعنوان الاستقطاع الضريبي من الأجانب غير المقيمين والكيانات الأجنبية، ويُراجَع سنوياً ويتضمن جدول المعاهدات حسب الدولة.

لا يظهر أي جزء من هذا الخصم في رقم التوزيع الذي تعلنه الشركة. وهذه ثماني شركات أمريكية كبيرة، وفق أحدث دفعة ربع سنوية دورية مسجلة لكل منها:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

أعلنت MCD أكبر دفعة إجمالية بين الشركات الثماني، بقيمة $1.86 للسهم، مع تاريخ ex-dividend في Jun 2, 2026. ويتلقى المالك الأجنبي الذي لا يطالب بموجب معاهدة ضريبية مبلغ $1.302 منها. أما المالك الذي ثبّت أهليته لمعدل معاهدة يبلغ 15%، فيتلقى $1.581. وعلى الطرف الآخر من الجدول، تدفع KO مبلغاً إجمالياً قدره $0.53، ويبلغ المبلغ بعد الخصم القانوني $0.371.

يُحتسب العائد الظاهر في أي أداة فرز على أساس العمود الإجمالي. ويُعد عائد التوزيعات رقماً قبل الضريبة في كل موضع يُنشر فيه، أما بالنسبة إلى المالك الأجنبي، فتظهر قيمته النقدية في العمود التالي مباشرة.

ما الذي يفعله النموذج Form W-8BEN

نموذج Form W-8BEN هو شهادة يقدمها الفرد إلى الوسيط، وليس إلى مصلحة الضرائب الأمريكية IRS. ويقر النموذج بأن حامله ليس شخصاً أمريكياً، ويذكر بلد الإقامة ورقم التعريف الضريبي الأجنبي، ويطالب بتطبيق المادة والمعدل المنصوص عليهما في المعاهدة الضريبية ذات الصلة. ويطبّق الوسيط معدل المعاهدة عند إجراء الدفع. أما الكيانات فتستخدم نموذج Form W-8BEN-E بدلاً منه.

تحدد النقاط الأربع التالية قيمة المبلغ النقدي الذي يصل إليك:

• يكون النموذج الموقّع صالحاً عموماً حتى نهاية السنة التقويمية الثالثة الكاملة التي تلي سنة التوقيع. لكنه يصبح لاغياً قبل ذلك إذا تغيرت البيانات الواردة فيه، ويكون الانتقال إلى بلد آخر هو الحالة الأكثر شيوعاً.
• في غياب نموذج صالح لدى وكيل الاستقطاع، يُطبَّق الاستقطاع الكامل البالغ 30%.
• يُعد عنوان بريدي في الولايات المتحدة أو رقم هاتف أمريكي مرتبط بالحساب إشارة قد تؤدي إلى تطبيق الاستقطاع الاحتياطي بنسبة 24% على المدفوعات، إلى حين استكمال المستندات المطلوبة.
• يُطبَّق المعدل وقت الدفع. فإذا أُجري دفع بالفعل مع استقطاع نسبته 30%، فلا يضيف الوسيط مبلغاً لاحقاً لتعديل ذلك الاستقطاع.

يمكن استخدام معدلي معاهدتين شائعَي الاقتباس للتوضيح: تحدد المعاهدة الضريبية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، وكذلك المعاهدة بين الولايات المتحدة وكندا، معدلاً قدره 15% على توزيعات الأرباح العادية من محفظة استثمارية للمقيم المؤهل. وتختلف المعدلات حسب البلد ونوع حامل الاستثمار؛ فغالباً ما يُعامل صندوق التقاعد بطريقة مختلفة عن الفرد. كما يعاد التفاوض على المعاهدات من وقت إلى آخر. ويُنشر المعدل الحالي الخاص ببلد الإقامة في الجدول 1 من Publication 515، بينما ترد شروط الأهلية في نص المعاهدة نفسها.

كم يقتطع الاستقطاع من العائد؟

النسبة المقتطعة ثابتة، لكن عدد نقاط النسبة المئوية التي يخصمها ليس ثابتاً. فيما يلي الجهات الدافعة الأميركية التي تتجاوز قيمتها السوقية

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

في أحدث لقطة بيانات متاحة، مصنفة ضمن نطاقات للعائد، مع عرض الوسيط لكل نطاق على أساس إجمالي وصافٍ:

تضم الشريحة العليا 156 اسماً، وهي 5% and up، حيث يبلغ وسيط العائد الإجمالي 7%. وبموجب المعدل القانوني، يوفّر الاستثمار نفسه 4.9% نقداً، فيما تذهب 2.1 نقطة مئوية إلى مصلحة الضرائب الأميركية. أما معدل المعاهدة البالغ 15% فيترك 5.95%. وفي شريحة under 1.5%، يكلّف الخصم نفسه أقل بكثير بالقيمة المطلقة: 0.71% على أساس إجمالي مقابل 0.5% صافياً.

كلما ارتفع العائد، ازدادت قيمة الإجراءات الورقية من حيث النقد المحصّل. وتواجه الاستراتيجية التي تجمع توزيعات كثيرة، مثل استراتيجية dividend capture، هذا الخصم مع كل توزيعة على حدة.

سهم واحد، دفعة تلو الأخرى

رفعت Coca-Cola توزيعاتها الفصلية كل عام لعقود، ما يجعل مسارها واضحاً وسهل التتبع. يوضح الجدول كل دفعة دورية منذ يناير 2021، بالقيمة الإجمالية والصافية وفق كلا المعدلين:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

ارتفعت الدفعة الإجمالية من $0.42 في Mar 12, 2021 إلى $0.53 في Jun 15, 2026، عبر 22 دفعة. وتحرك العمود الصافي بعد خصم 30% معها، إذ ارتفع من $0.294 إلى $0.371. كما زاد المبلغ المحتجز مع ارتفاع التوزيعات، ليصل إلى $0.159 للسهم في أحدث دفعة، مقابل $0.4505 الذي كان سيبقى بعد تطبيق معاهدة تفرض معدل 15%.

يتطلب التحقق من كشف الحساب عملية حسابية واحدة: اضرب المبلغ الإجمالي لكل سهم في عدد الأسهم المملوكة في تاريخ ex-dividend، ثم قارنه بالمبلغ النقدي المضاف إلى الحساب. وعندما يظهر المبلغ في عمود 30% رغم توقع تطبيق معدل المعاهدة، فغالباً ما تكون المسألة متعلقة بالأوراق والمستندات، لا بالتوزيع نفسه.

هل تضيف صناديق ETF وإيصالات ADR طبقة أخرى؟

نعم، بطريقتين مختلفتين.

يُعد التوزيع الصادر عن صندوق مُدرج في الولايات المتحدة ومُوطن فيها دفعةً من مصدر أمريكي بحد ذاته، ولذلك يخضع المستثمر الأجنبي للاقتطاع نفسه عند استلامه. وعلى مستوى الصندوق، يكون قد اقتُطع بالفعل من مستحقاته الضريبة الأجنبية على أي أسهم غير أمريكية يحتفظ بها قبل إجراء أي توزيع، ولا يستطيع المستثمر النهائي عادةً استرداد هذه الضريبة التي فُرضت على مستوى الصندوق. هذه ستة صناديق أمريكية واسعة النطاق، مع مقارنة توزيعات الأشهر الاثني عشر الماضية بأحدث سعر:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

وزّع SCHD مبلغاً قدره $1.048 للسهم خلال العام الماضي، مقابل سعر بلغ $33.9، أي بعائد توزيع إجمالي قدره 3.09%. وعند تطبيق المعدل القانوني، يبلغ العائد النقدي 2.16%. وفي الطرف الأدنى من المجموعة، يوزّع QQQ نسبة إجمالية قدرها 0.42% وصافية قدرها 0.29%. ويتسع الفارق النقدي بين العائدين الإجماليين لصندوقين بعد تطبيق الاقتطاع عليهما، كما يوضح مقارنة SCHD وVOO لأحد هذه الأزواج.

إيصال الإيداع الأمريكي هو شهادة مُدرجة في الولايات المتحدة تمثل أسهماً في شركة أجنبية. تقتطع دولة المقر الضريبة أولاً وفق معدلها الخاص، ثم يفرض البنك الوديع رسماً منفصلاً يُمرَّر إلى المستثمر قبل وصول النقد المتبقي إلى حامله. وبالنسبة إلى حامل غير أمريكي، لا يُعد التوزيع المرتبط بإيصال ADR دخلاً من مصدر أمريكي، ولذلك لا يكون معدل الولايات المتحدة البالغ 30% هو المعدل المطبق. بل ينطبق اقتطاع دولة المقر ورسم البنك الوديع.

هل اقتطاع الضريبة في الولايات المتحدة مماثل للضريبة في بلد الإقامة؟

لا. تمثل نسبة 30% أو النسبة المحددة بموجب المعاهدة ضريبة أمريكية على الدخل من مصدر أمريكي. ويفرض بلد إقامة المستثمر ضريبة على التوزيع نفسه وفق قواعده الخاصة، سواء على المبلغ الإجمالي أو الصافي، بحسب النظام المعمول به. وتخفف معظم الأنظمة من الازدواج الضريبي عبر ائتمان ضريبة أجنبية. وغالباً ما يكون هذا الائتمان محدوداً بنسبة المعاهدة، لا بالنسبة القانونية البالغة 30%. وقد يكتشف حامل الورقة المالية الذي اقتُطعت منه ضريبة بنسبة 30% من دون نموذج W-8BEN ساري المفعول أن النقاط الإضافية لا يمكن احتسابها كائتمان ضريبي في بلده. واستردادها يتطلب تقديم مطالبة باسترداد الضريبة إلى الولايات المتحدة عبر النموذج 1040-NR. ويختلف هذا الجزء بحسب الولاية القضائية، لذا فإن اختصاصي الضرائب المحلي هو الأقدر على تفسيره.

ويؤثر الاقتطاع الضريبي أيضاً في معنى الرسم البياني طويل الأجل لحساب أجنبي. إذ يحتسب العائد السعري مقابل العائد الكلي التوزيعات الإجمالية على أساس تراكمي، في حين أن المسار الذي يحصل عليه حامل غير أمريكي فعلياً يتراكم وفق صافي التوزيعات.

الأسئلة الشائعة حول ضريبة الاستقطاع على توزيعات الأرباح

هل يدفع المستثمرون من خارج الولايات المتحدة ضريبة أمريكية على توزيعات الأرباح الأمريكية؟

نعم. تخضع توزيعات الأرباح من مصادر أمريكية والمدفوعة إلى أجنبي غير مقيم أو كيان أجنبي للاستقطاع الضريبي الأمريكي عند المصدر، بمعدل قانوني يبلغ 30% ما لم ينطبق معدل مختلف بموجب معاهدة ضريبية. تُخصم الضريبة قبل وصول المبلغ إلى الحساب.

ما معدل الاستقطاع الأمريكي على توزيعات الأرباح بموجب معاهدة ضريبية؟

يعتمد ذلك على المعاهدة وعلى صاحب الحق. تحدد المعاهدتان اللتان أبرمتهما الولايات المتحدة مع المملكة المتحدة وكندا معدلاً قدره 15% على توزيعات أرباح المحافظ العادية للمقيم المؤهل. يعرض الجدول 1 من منشور مصلحة الضرائب الأمريكية IRS 515 المعدل الحالي لكل دولة، وقد تتغير المعدلات عند إعادة التفاوض على المعاهدات.

هل يخفض نموذج W-8BEN الاستقطاع تلقائياً؟

يحدث ذلك فقط عندما يحتفظ الوسيط بنموذج صالح يتضمن مطالبة مكتملة بمزايا المعاهدة، بما في ذلك دولة الإقامة ورقم التعريف الضريبي. يُطبَّق المعدل المخفض وقت الدفع، أما الدفعة التي سبق فرض الاستقطاع عليها بمعدل 30% فيُسترد المبلغ المتعلق بها من خلال مطالبة باسترداد الضريبة من الولايات المتحدة، وليس عبر تقديم النموذج لاحقاً.

هل يُستقطع من أرباح رأس المال بالطريقة نفسها المتبعة مع توزيعات الأرباح؟

عموماً، لا. يكون الأجنبي غير المقيم عادةً خارج نطاق الضريبة الأمريكية على الأرباح الناتجة عن بيع الأسهم الأمريكية، بينما تُستقطع الضريبة من توزيعات الأرباح عند المصدر. ومع ذلك، تفرض دولة الإقامة الضريبة على الربح وفق قواعدها الخاصة، كما تنطبق قواعد أمريكية منفصلة على حصص العقارات الأمريكية وعلى الأفراد الموجودين في الولايات المتحدة لمدة 183 يوماً أو أكثر خلال السنة.

هل ينطبق الاستقطاع على توزيعات ETF؟

يُعد التوزيع من صندوق مقره في الولايات المتحدة دفعة من مصدر أمريكي، ولذلك يخضع المستثمر الأجنبي للاستقطاع نفسه. وقد يكون الصندوق قد دفع أيضاً استقطاعاً ضريبياً أجنبياً داخل الوعاء عن حيازاته غير الأمريكية قبل إجراء التوزيع، ولا يستطيع المستثمر النهائي عادةً استرداد هذا المستوى الداخلي من الضريبة.

يأتي كل رقم أعلاه من استعلام مخزَّن ومُعنون بإصدار محدد، يستند إلى سجلات توزيعات أرباح مُقدَّمة وأسعار فعلية. افتح أي لوحة لقراءة SQL، أو طبّق الحساب نفسه لصافي المبلغ بعد الاستقطاع على قائمة مراقبة في منصة Strasmore.