מס ניכוי במקור על דיבידנדים למשקיעים זרים

מס ניכוי במקור על דיבידנדים הוא המס האמריקאי שנוכה מדיבידנד במקור, עוד לפני שהכסף מגיע לחשבונו של משקיע שאינו תושב ארה״ב. על דיבידנדים שמקורם בארה״ב ומשולמים למחזיק זר, שיעור המס הקבוע בחוק הוא 30%. אמנת מס בין ארה״ב לבין מדינת תושבותו של המחזיק עשויה להפחית את השיעור. כדי ליהנות מהשיעור המופחת, יש להחזיק אצל הברוקר טופס W-8BEN תקף. להלן מנגנון הניכוי והחישוב המתמטי על חלוקות בפועל. זהו מידע כללי על אופן פעולת הניכוי, ולא ייעוץ מס.

מהו שיעור ניכוי המס במקור על דיבידנדים ממניות אמריקאיות?

דיבידנד מחברה אמריקאית נחשב להכנסה שמקורה בארה״ב. כאשר הבעלים הנהנה הוא יחיד שאינו תושב ארה״ב או ישות זרה, הגורם המנכה בשרשרת התשלום מנכה את המס ומעביר אותו ל-IRS, ולחשבון מתקבל הסכום שנותר. שיעור ברירת המחדל הוא 30% מהסכום ברוטו. מקור הייחוס המחייב הוא פרסום 515 של IRS, ניכוי מס במקור על יחידים שאינם תושבי ארה״ב ועל ישויות זרות. הפרסום מתעדכן מדי שנה וכולל את טבלת האמנות לפי מדינה.

הניכוי הזה אינו מופיע בסכום הדיבידנד שהחברה מודיעה עליו. שמונה חברות אמריקאיות גדולות, לפי תשלום הדיבידנד הרבעוני האחרון החוזר המופיע ברשומות:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD הכריזה על התשלום ברוטו הגדול ביותר מבין שמונה החברות — $1.86 למניה — עם תאריך אקס-דיבידנד של Jun 2, 2026. מחזיק זר שלא הגיש תביעה להטבת אמנה מקבל $1.302 מהסכום. מחזיק שאושר לו שיעור מס של 15% מכוח אמנה מקבל $1.581. בקצה השני של הטבלה, KO משלמת $0.53 ברוטו ו-$0.371 לאחר הניכוי הקבוע בחוק.

התשואה המוצגת בכל סורק מניות מחושבת לפי העמודה ברוטו. תשואת דיבידנד היא נתון לפני מס בכל מקום שבו היא מתפרסמת, ואצל מחזיק זר הסכום במזומן מופיע בעמודה שמימינה.

מה עושה טופס W-8BEN

טופס W-8BEN הוא אישור שאדם מוסר לברוקר, ולא ל-IRS. הוא מצהיר שמחזיק הטופס אינו תושב לצורכי מס בארה״ב, מציין את מדינת התושבות ואת מספר הזיהוי לצורכי מס במדינה הזרה, ותובע את הסעיף ואת השיעור הרלוונטיים באמנה. הברוקר מחיל את שיעור האמנה במועד התשלום. ישויות משתמשות בטופס W-8BEN-E במקום זאת.

ארבע נקודות בטופס קובעות את הסכום שמתקבל בפועל:

• טופס חתום תקף בדרך כלל עד תום השנה הקלנדרית המלאה השלישית שלאחר שנת החתימה. תוקפו פוקע מוקדם יותר אם העובדות המופיעות בו משתנות, כאשר מעבר למדינה אחרת הוא המקרה הנפוץ.
• אם אין במערכת טופס תקף, סוכן הניכוי מחיל את מלוא שיעור הניכוי של 30%.
• כתובת למשלוח דואר בארה״ב או מספר טלפון אמריקאי המקושרים לחשבון הם סימני אזהרה. הם עלולים לגרום לניכוי גיבוי בשיעור של 24% עד להסדרת המסמכים.
• השיעור מוחל במועד התשלום. אם תשלום שכבר בוצע חויב בשיעור של 30%, הברוקר אינו משלים לאחר מכן את ההפרש.

שני שיעורי אמנה המצוטטים לעיתים קרובות ממחישים את העיקרון: האמנה בין ארה״ב לבריטניה והאמנה בין ארה״ב לקנדה קובעות שתיהן שיעור של 15% על דיבידנדים רגילים מתיק השקעות, עבור תושב זכאי. השיעורים משתנים לפי המדינה ולפי סוג המחזיק, וקרן פנסיה זוכה לעיתים קרובות ליחס שונה מזה של אדם פרטי. גם אמנות עשויות לעבור משא ומתן מחדש. שיעור המס העדכני למדינת תושבות מסוימת מפורסם בטבלה 1 של Publication 515, ואילו תנאי הזכאות מופיעים בנוסח האמנה עצמה.

כמה תשואה מנוכה עקב ניכוי במקור?

השיעור שנוכה קבוע. מספר נקודות האחוז שהתשואה מאבדת אינו קבוע. משלמי דיבידנדים אמריקאיים ששווי השוק שלהם עולה על מיליארד דולר, לפי הנתונים העדכניים ביותר הקיימים במערכת, ממוינים לפי מדרגות תשואה. לצד כל מדרגה מוצגת התשואה החציונית ברוטו ובנטו:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

154 מניות נמצאות במדרגה העליונה, 5% and up, שבה התשואה החציונית ברוטו היא 7.34%. בשיעור הסטטוטורי, אותה החזקה מניבה 5.14% במזומן, כאשר 2.2 נקודות אחוז מועברות ל-IRS. שיעור ניכוי של 15% לפי אמנת מס מותיר 6.24%. במדרגת under 1.5%, אותו ניכוי עולה הרבה פחות במונחים מוחלטים: 0.69% ברוטו לעומת 0.48% נטו.

ככל שהתשואה גבוהה יותר, כך הטיפול האדמיניסטרטיבי מצדיק את עצמו יותר במונחי מזומן. אסטרטגיה שגובה תשלומים רבים, כגון לכידת דיבידנדים, מתמודדת עם הניכוי בכל אחד מהם.

מניה אחת, תשלום אחר תשלום

Coca-Cola העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה מדי שנה במשך עשרות שנים, ולכן היא מספקת רצף נתונים נקי לקריאה. כל תשלום חוזר מאז ינואר 2021, ברוטו ובנטו לפי שני שיעורי המס:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

התשלום ברוטו עלה מ־$0.42 ב־Mar 12, 2021 ל־$0.53 ב־Jun 15, 2026, לאורך 22 תשלומים. העמודה לאחר ניכוי של 30% עלתה בהתאם, מ־$0.294 ל־$0.371. העמודה המציגה את הסכום שנוכה גדלה לצד העלאות הדיבידנד, והגיעה ל־$0.159 למניה בתשלום האחרון, לעומת $0.4505 שנשמרו לאחר החלת שיעור אמנה של 15%.

בדיקת דוח החשבון דורשת חישוב אחד: מכפילים את סכום הדיבידנד ברוטו למניה במספר המניות שהוחזקו בתאריך ה־אקס-דיבידנד, ומשווים לסכום המזומן שזוכה בחשבון. אם הסכום שהתקבל תואם את העמודה של 30% אף שציפיתם לשיעור אמנה, בדרך כלל מדובר בשאלת ניירת ולא בשאלת דיבידנד.

האם ETF ו-ADR מוסיפים שכבה נוספת?

כן, בשתי דרכים שונות.

חלוקה מקרן הרשומה למסחר בארה״ב ומאוגדת בארה״ב היא בעצמה תשלום שמקורו בארה״ב. לכן מחזיק זר כפוף לאותה ניכוי מס במקור. מתחת למעטפת, הקרן כבר ניכתה מס במקור במדינות זרות על כל מניה שאינה אמריקאית שהיא מחזיקה, לפני שביצעה חלוקה כלשהי. משקיע הקצה בדרך כלל אינו יכול לקבל בחזרה את המס שנוכה ברמת הקרן. שש קרנות אמריקאיות רחבות, לפי חלוקות מצטברות ב-12 החודשים האחרונים ביחס למחיר האחרון:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD חילקה 1.048 דולר למניה במהלך השנה האחרונה, מול מחיר של 33.57 דולר. תשואת החלוקה ברוטו הייתה 3.12%. לפי השיעור הקבוע בחוק, תשואת המזומן היא 2.19%. בקצה הנמוך של הקבוצה, QQQ מחלקת 0.43% ברוטו ו-0.3% נטו. הפער בין תשואות הברוטו של שתי קרנות, ש-SCHD לעומת VOO מציג עבור זוג קרנות כזה, גדל במונחי מזומן לאחר שניכוי המס במקור מוחל על שתיהן.

ADR הוא תעודה הרשומה למסחר בארה״ב ומייצגת מניות בחברה זרה. מדינת המקור של החברה מנכה תחילה מס בשיעור הנהוג בה. לאחר מכן הבנק המפקיד גובה עמלת העברה נפרדת, לפני שהמזומן שנותר מגיע למחזיק. עבור מחזיק שאינו אמריקאי, הדיבידנד שמאחורי ADR אינו הכנסה שמקורה בארה״ב. לכן שיעור המס האמריקאי של 30% אינו השיעור הרלוונטי. הניכוי במדינת המקור והעמלה של הבנק המפקיד הם.

האם ניכוי המס בארה״ב זהה למס במדינת התושבות?

לא. שיעור של 30% או שיעור מכוח אמנה הוא מס אמריקאי על הכנסה שמקורה בארה״ב. המדינה שבה המשקיע הוא תושב מס מטילה מס על אותו דיבידנד לפי כלליה, על הסכום ברוטו או על הסכום נטו, בהתאם לשיטת המיסוי הנהוגה בה. ברוב שיטות המס קיימת הקלה על כפל המס באמצעות זיכוי בגין מס זר. זיכוי זה מוגבל בדרך כלל לשיעור שנקבע באמנה, ולא לשיעור הסטטוטורי של 30%. מחזיק שנוכה ממנו מס בשיעור של 30% ללא טופס W-8BEN תקף עלול לגלות שהנקודות העודפות אינן ניתנות לזיכוי במדינת התושבות. כדי לקבלן בחזרה, עליו להגיש בארה״ב תביעה להחזר באמצעות טופס 1040-NR. חלק זה תלוי בתחום השיפוט, ולכן יש להפנות את השאלה לאיש מקצוע מקומי בתחום המס.

ניכוי המס משנה גם את המשמעות של גרף ארוך־טווח עבור חשבון של משקיע זר. תשואת מחיר לעומת תשואה כוללת מציגה צבירה של דיבידנדים ברוטו, בעוד שהמסלול שמשקיע שאינו תושב ארה״ב מצליח בפועל להפקיד בחשבונו מצטבר לפי העמודה נטו.

שאלות נפוצות על ניכוי מס במקור מדיבידנדים

האם משקיעים שאינם תושבי ארה״ב משלמים מס אמריקאי על דיבידנדים אמריקאיים?

כן. דיבידנדים שמקורם בארה״ב ומשולמים ליחיד שאינו תושב ארה״ב או לישות זרה כפופים לניכוי מס אמריקאי במקור בשיעור סטטוטורי של 30%, אלא אם חלה שיעור מס מכוח אמנה. המס מנוכה לפני שהתשלום מגיע לחשבון.

מהו שיעור ניכוי המס האמריקאי מדיבידנדים כאשר קיימת אמנת מס?

השיעור תלוי באמנה ובסוג המחזיק. האמנות של ארה״ב עם בריטניה ועם קנדה קובעות כל אחת שיעור של 15% על דיבידנדים רגילים מתיק השקעות, עבור תושב העומד בתנאים. טבלה 1 בפרסום 515 של IRS מציגה את השיעור העדכני לפי מדינה, והשיעורים עשויים להשתנות כאשר אמנות נבחנות מחדש.

האם טופס W-8BEN מפחית את ניכוי המס באופן אוטומטי?

רק לאחר שהברוקר מחזיק בטופס תקף הכולל תביעה מלאה להטבות האמנה, לרבות מדינת התושבות ומספר זיהוי לצורכי מס. השיעור המופחת מוחל במועד התשלום. תשלום שכבר חויב בשיעור של 30% ניתן להשבה באמצעות תביעת החזר מס בארה״ב, ולא באמצעות הגשת הטופס באיחור.

האם ניכוי המס על רווחי הון מתבצע באותה דרך כמו על דיבידנדים?

בדרך כלל לא. יחיד שאינו תושב ארה״ב פטור בדרך כלל ממס אמריקאי על רווחים ממכירת מניות אמריקאיות, בעוד שדיבידנדים חייבים בניכוי מס במקור. מדינת התושבות עדיין עשויה למסות את הרווח בהתאם לכללים שלה. כללים אמריקאיים נפרדים חלים על זכויות במקרקעין בארה״ב ועל יחידים ששהו בארה״ב 183 ימים או יותר במהלך שנה.

האם ניכוי המס חל על חלוקות של ETF?

חלוקה מקרן המאוגדת בארה״ב היא תשלום שמקורו בארה״ב, ולכן מחזיק זר כפוף לאותו ניכוי מס במקור. ייתכן שהקרן כבר ניכתה מס זר בתוך המעטפת על ההחזקות שאינן אמריקאיות שלה לפני ביצוע החלוקה. בדרך כלל, משקיע הקצה אינו יכול לקבל החזר על שכבת המס הפנימית הזאת.

כל הנתונים המספריים לעיל מקורם בשאילתה שמורה ומנוהלת בגרסאות, המבוססת על רשומות דיבידנד שהוגשו ועל מחירים בפועל. פתחו כל חלונית כדי לקרוא את ה-SQL, או הפעילו את אותו חישוב לאחר ניכוי מס במקור על רשימת מעקב בטרמינל Strasmore.