מס במקור על דיבידנדים למשקיעים זרים בארה"ב

מס במקור על דיבידנדים: מנגנון וחישוב

מס במקור על דיבידנדים (Dividend withholding tax) הוא מס אמריקאי המנוכה מדיבידנד במקור, עוד לפני שהמזומן מגיע לחשבונו של משקיע שאינו תושב ארה"ב. בגין דיבידנדים שמקורם בארה"ב ומשולמים למחזיק זר, שיעור המס הסטטוטורי עומד על שלושים אחוזים. אמנה למניעת כפל מס בין ארה"ב לבין מדינת התושבות של המחזיק עשויה להפחית שיעור זה, ותביעת השיעור המופחת מחייבת הגשת טופס W-8BEN תקף אצל הברוקר. להלן המנגנון והחישוב האריתמטי של תשלומים בפועל. זהו מידע כללי על אופן פעולת הניכוי, ואינו מהווה ייעוץ מס.

מנגנון הניכוי והתחולה

הניכוי מתבצע באופן אוטומטי על ידי הגוף המשלם או הברוקר בעת חלוקת הדיבידנד. עבור משקיעים ממדינות שאין להן אמנת מס עם ארה"ב, או עבור מי שלא הגיש את הטפסים הנדרשים, ינוכה המס בשיעור המלא של שלושים אחוזים. כאשר קיימת אמנה, הברוקר מעדכן את שיעור הניכוי בהתאם למדינה הרלוונטית, לרוב לשיעור של חמישה-עשר אחוזים, בכפוף להצגת התיעוד המתאים.

דוגמה מספרית לתשלום

נניח חלוקת דיבידנד של מאה דולרים למשקיע זר:

• ללא אמנת מס: ינוכו שלושים דולרים, והמשקיע יקבל שבעים דולרים נטו.
• עם אמנת מס (שיעור של חמישה-עשר אחוזים): ינוכו חמישה-עשר דולרים, והמשקיע יקבל שמונים וחמישה דולרים נטו.

חשוב לזכור כי הניכוי מתבצע ברוטו, וכי עלויות נוספות כגון עמלות המרה למטבע מקומי עשויות להשפיע על הסכום הסופי שיתקבל בחשבון. למידע נוסף על חובות דיווח מומלץ להיוועץ ברואה חשבון המתמחה במיסוי בינלאומי.

מהו שיעור מס במקור על דיבידנדים ממניות בארה"ב?

דיבידנד מחברה אמריקאית נחשב להכנסה שמקורה בארה"ב. כאשר הבעלים המוטב הוא יחיד תושב חוץ או ישות זרה, הגורם המנכה בשרשרת התשלום מנכה את המס ומעביר אותו ל-IRS, והחשבון מקבל את היתרה. שיעור המס כברירת מחדל הוא שלושים אחוזים מהסכום ברוטו. המסמך המנחה הוא IRS Publication 515, העוסק בניכוי מס במקור לתושבי חוץ וישויות זרות, מתעדכן מדי שנה וכולל את טבלת האמנות למניעת כפל מס לפי מדינות.

ניכוי זה אינו משתקף בנתון הדיבידנד שעליו מדווחת החברה. להלן שמונה חברות אמריקאיות גדולות המחלקות דיבידנד, לפי התשלום הרבעוני האחרון שלהן:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD הכריזה על התשלום ברוטו הגבוה ביותר מבין השמונה, בסך 1.86 למניה, עם תאריך אקס-דיבידנד ב-Jun 2, 2026. מחזיק זר ללא אמנת מס יקבל מתוכו 1.302. מחזיק בעל אישור לשיעור מס של חמישה-עשר אחוזים לפי אמנה יקבל 1.581. בקצה השני של הרשימה, 0.53 KO משלמת 0.371 ברוטו, ו-0.371 לאחר הניכוי הסטטוטורי.

התשואה המוצגת בכל מערכת סינון מבוססת על עמודת הברוטו. תשואת דיבידנד היא נתון שלפני מס בכל מקום שבו היא מתפרסמת, ועבור מחזיק זר, הגרסה המזומנת שלה נמצאת בעמודה מימין.

מהו טופס W-8BEN

טופס W-8BEN הוא אישור שמוסר יחיד לברוקר, ולא ל-IRS. הטופס מצהיר כי המחזיק אינו אדם אמריקאי, מציין את מדינת התושבות ואת מספר זיהוי המס הזר, ותובע את הסעיף והשיעור הרלוונטיים באמנת המס. הברוקר מחיל את שיעור האמנה בעת ביצוע התשלום. ישויות משתמשות בטופס W-8BEN-E במקום זאת.

ארבע נקודות לגבי הטופס קובעות את המזומן שמתקבל בפועל:

• טופס חתום תקף בדרך כלל עד סוף השנה הקלנדרית השלישית לאחר שנת החתימה, והוא פוקע מוקדם יותר אם העובדות המצוינות בו משתנות, כאשר מעבר למדינה אחרת הוא המקרה הנפוץ.
• בהיעדר טופס תקף בתיק, סוכן ניכוי המס מחיל את מלוא ה-30%.
• כתובת למשלוח דואר בארה"ב או מספר טלפון אמריקאי המשויכים לחשבון מהווים סימון שעלול להוביל לניכוי מס במקור בשיעור של 24% עד להסדרת הניירת.
• השיעור מוחל בעת התשלום. תשלום שכבר בוצע בניכוי של 30% אינו מושלם על ידי הברוקר בדיעבד.

שני שיעורי אמנה המצוטטים לעיתים קרובות משמשים כדוגמאות: האמנה של ארה"ב עם בריטניה והאמנה של ארה"ב עם קנדה קובעות כל אחת שיעור של 15% על דיבידנדים מתיק השקעות רגיל עבור תושב זכאי. השיעורים משתנים בהתאם למדינה ולסוג המחזיק, וקרן פנסיה זוכה לעיתים קרובות ליחס שונה מאשר יחיד. אמנות גם עוברות משא ומתן מחדש. טבלה 1 בפרסום 515 היא המקום שבו מתפרסם השיעור הנוכחי עבור מדינת התושבות, ותנאי הזכאות מופיעים בנוסח האמנה עצמו.

כמה תשואה נגרעת בשל ניכוי מס במקור?

שיעור המס הנגבה הוא קבוע. מספר נקודות האחוז שהוא גורע אינו קבוע. להלן חברות אמריקאיות בעלות שווי שוק של מעל מיליארד דולר לפי נתוני הדיווח האחרונים, ממוינות לפי רצועות תשואה, כאשר לכל רצועה מוצגת תשואת החציון ברוטו ובנטו:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

156 שמות נמצאים ברצועה העליונה, 5% and up, שבה תשואת החציון ברוטו היא 7%. לפי שיעור המס הסטטוטורי, אותה החזקה מניבה 4.9% במזומן, כאשר 2.1 נקודות אחוז עוברות ל-IRS. שיעור מס לפי אמנה של 15% מותיר 5.95%. ברצועת ה-under 1.5%, אותו ניכוי עולה הרבה פחות במונחים מוחלטים: 0.71% ברוטו לעומת 0.5% בנטו.

ככל שהתשואה גבוהה יותר, כך הטיפול הבירוקרטי שווה יותר במונחי מזומן. אסטרטגיה האוספת תשלומים רבים, כגון dividend capture, נתקלת בניכוי זה בכל אחד ואחד מהם.

מניה אחת, תשלום אחר תשלום

חברת Coca-Cola העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה בכל שנה במשך עשורים, מה שהופך אותה למקרה בוחן ברור למעקב. להלן כל תשלום מחזורי מאז ינואר 2021, ברוטו ונטו לפי שני שיעורי מס:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

תשלום הברוטו עלה מ-0.42 ב-Mar 12, 2021 ל-0.53 ב-Jun 15, 2026, לאורך 22 תשלומים. עמודת הנטו לאחר ניכוי של שלושים אחוזים השתנתה בהתאם, ועלתה מ-0.294 ל-0.371. עמודת המס שנוכה גדלה לצד ההעלאות, והגיעה ל-0.159 למניה בתשלום האחרון, לעומת 0.4505 שנוכו תחת תביעת אמנת מס של חמישה-עשר אחוזים.

בדיקת דף חשבון דורשת שורת חישוב אחת: קחו את סכום הברוטו למניה, הכפילו במספר המניות שהוחזקו ב-תאריך האקס-דיבידנד, והשוו למזומן שזוכה בחשבון. הגעה לעמודת השלושים אחוזים כאשר צופים לשיעור לפי אמנה היא בדרך כלל עניין של ניירת ולא עניין של דיבידנד.

האם קרנות סל (ETF) ו-ADR מוסיפות רובד נוסף?

כן, בשתי דרכים שונות.

חלוקה מקרן הרשומה בארה"ב ומנוהלת בה היא כשלעצמה תשלום ממקור אמריקאי, ולכן מחזיק זר כפוף לאותו ניכוי מס במקור. מתחת למעטפת, הקרן כבר שילמה מס זר במקור על כל מניה שאינה אמריקאית שהיא מחזיקה בטרם ביצוע החלוקה, ומשקיע קצה בדרך כלל אינו יכול לדרוש החזר על מס זה ששולם ברמת הקרן. להלן שש קרנות אמריקאיות רחבות, עם נתוני חלוקות ב-12 החודשים האחרונים ביחס למחיר האחרון:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD חילקה 1.048 דולר למניה במהלך השנה האחרונה לעומת מחיר של 33.9 דולר, מה שמשקף תשואת חלוקה ברוטו של 3.09%. לפי שיעור המס הסטטוטורי, התשואה במזומן היא 2.16%. בקצה הנמוך של הקבוצה, QQQ מחלקת 0.42% ברוטו ו-0.29% נטו. הפער בין תשואות הברוטו של שתי קרנות, ש-SCHD מול VOO מנתח עבור זוג כזה, מתרחב במונחי מזומן ברגע שחל ניכוי מס במקור על שתיהן.

תעודת פיקדון אמריקאית (ADR) היא נייר ערך הנסחר בארה"ב המייצג מניות של חברה זרה. מדינת המקור של אותה חברה מנכה מס לפי שיעורה שלה תחילה, והבנק המנפיק גובה עמלת העברה נפרדת לפני שהיתרה מגיעה לידי המחזיק. עבור מחזיק שאינו אמריקאי, הדיבידנד העומד בבסיס ה-ADR אינו נחשב להכנסה ממקור אמריקאי, ולכן שיעור המס האמריקאי של 30% אינו רלוונטי. הניכוי במדינת המקור ועמלת הבנק המנפיק הם הקובעים.

האם ניכוי מס במקור בארה"ב זהה למס במדינת התושבות?

לא. שיעור המס של 30% או השיעור המופחת לפי אמנה הוא מס אמריקאי על הכנסה שמקורה בארה"ב. המדינה שבה המשקיע הוא תושב ממסה את אותו דיבידנד לפי הכללים שלה, על הסכום ברוטו או נטו, בהתאם לשיטת המס המקומית. רוב השיטות מונעות כפל מס באמצעות זיכוי מס חוץ, כאשר זיכוי זה מוגבל בדרך כלל לשיעור הקבוע באמנה ולא לשיעור הסטטוטורי של 30%. מחזיק שנוכה לו מס בשיעור 30% בהיעדר טופס W-8BEN תקף עלול לגלות כי ההפרש אינו מזכה בזיכוי במדינתו, וכי השבת הכספים מחייבת הגשת דרישת החזר לארה"ב באמצעות טופס 1040-NR. נושא זה תלוי בסמכות השיפוט הספציפית, ואיש מקצוע בתחום המיסוי המקומי הוא הגורם המתאים לבחינתו.

ניכוי המס במקור משנה גם את המשמעות של גרף תשואה ארוך טווח עבור חשבון זר. תשואת מחיר לעומת תשואה כוללת משקללת דיבידנדים ברוטו, בעוד שהמסלול שמשקיע שאינו תושב ארה"ב רואה בפועל בחשבונו משקלל את עמודת הנטו.

שאלות ותשובות בנושא ניכוי מס במקור על דיבידנדים

האם משקיעים שאינם תושבי ארה"ב משלמים מס אמריקאי על דיבידנדים מארה"ב?

כן. דיבידנדים שמקורם בארה"ב ומשולמים לתושב חוץ או לישות זרה כפופים לניכוי מס במקור בארה"ב, בשיעור סטטוטורי של 30%, אלא אם חלה אמנת מס. המס מנוכה לפני שהתשלום מגיע לחשבון.

מהו שיעור ניכוי המס על דיבידנדים בארה"ב במסגרת אמנת מס?

השיעור תלוי באמנה ובהגדרת המחזיק. האמנות של ארה"ב עם בריטניה ועם קנדה קובעות שיעור של 15% על דיבידנדים מתיק השקעות רגיל עבור תושב זכאי. טבלה 1 בפרסום 515 של ה-IRS מפרטת את השיעור הנוכחי לפי מדינה, והשיעורים משתנים עם עדכון האמנות.

האם טופס W-8BEN מפחית את הניכוי באופן אוטומטי?

רק לאחר שהברוקר מחזיק בטופס תקף עם תביעת אמנה מלאה, הכוללת את מדינת התושבות ומספר זיהוי לצורכי מס. השיעור המופחת מוחל בעת התשלום, ותשלום שכבר מוסה ב-30% יוחזר באמצעות תביעת החזר בארה"ב ולא באמצעות הגשת הטופס בדיעבד.

האם רווחי הון ממוסים בניכוי במקור כמו דיבידנדים?

בדרך כלל לא. תושב חוץ אינו חייב בדרך כלל במס אמריקאי על רווחים ממכירת מניות בארה"ב, בעוד שדיבידנדים מנוכים במקור. מדינת התושבות עדיין ממסה את הרווח לפי הכללים שלה, וכללים אמריקאיים נפרדים חלים על אינטרסים בנדל"ן אמריקאי ועל יחידים השוהים בארה"ב מאה שמונים ושלושה ימים או יותר בשנה.

האם ניכוי במקור חל על חלוקות של קרנות סל (ETF)?

חלוקה מקרן הרשומה בארה"ב היא תשלום שמקורו בארה"ב, ולכן מחזיק זר כפוף לאותו ניכוי במקור עליה. ייתכן שהקרן שילמה בעצמה ניכוי מס זר בתוך המעטפת על החזקותיה מחוץ לארה"ב לפני החלוקה, ושכבה פנימית זו אינה ניתנת בדרך כלל להחזר על ידי המשקיע הסופי.

כל נתון לעיל מגיע משאילתה שמורה ומגורסת על פני רישומי דיבידנדים מדווחים ומחירים ריאליים. פתחו כל פאנל כדי לקרוא את ה-SQL, או הריצו את אותם חישובי נטו-אחרי-ניכוי מול רשימת מעקב בטרמינל Strasmore.