Pajak Withholding Dividen AS untuk Investor Non-AS

Dividend withholding tax adalah pajak AS yang dipotong langsung dari dividen sebelum dana tersebut masuk ke rekening investor non-AS. Untuk dividen yang bersumber dari AS dan dibayarkan kepada pemegang asing, tarif statutory-nya adalah 30%. Perjanjian pajak antara AS dan negara tempat pemegang tersebut berdomisili dapat menurunkan tarif itu. Untuk menggunakan tarif yang lebih rendah, investor harus memiliki Form W-8BEN yang valid dan tersimpan pada broker. Berikut penjelasan mekanismenya serta perhitungan atas pembayaran aktual. Informasi ini bersifat umum mengenai cara kerja pemotongan tersebut, bukan nasihat pajak.

Berapa pajak pemotongan atas dividen saham AS?

Dividen dari perusahaan AS merupakan penghasilan bersumber dari AS. Jika pemilik manfaatnya adalah individu nonresident alien atau entitas asing, agen pemotong dalam rantai pembayaran memotong pajak dan menyetorkannya kepada IRS. Rekening menerima jumlah setelah pemotongan tersebut. Tarif default adalah 30% dari jumlah bruto. Acuan yang berlaku adalah IRS Publication 515, Withholding of Tax on Nonresident Aliens and Foreign Entities, yang diperbarui setiap tahun dan memuat tabel perjanjian pajak menurut negara.

Pemotongan tersebut tidak tercermin dalam angka dividen yang diumumkan perusahaan. Berikut pembayaran kuartalan berulang terbaru yang tercatat dari delapan perusahaan besar AS:

SELECT ticker,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)), 4) AS gross_dividend_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(argMax(cash_amount, ex_dividend_date)) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       formatDateTime(max(ex_dividend_date), '%b %e, %Y') AS last_ex_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('MCD', 'CVX', 'PEP', 'JNJ', 'PG', 'XOM', 'VZ', 'KO')
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date <= today()
GROUP BY ticker
ORDER BY gross_dividend_usd DESC

MCD mengumumkan pembayaran bruto terbesar dari delapan perusahaan tersebut, yaitu $1.86 per saham, dengan ex-dividend date Jun 2, 2026. Pemegang asing tanpa klaim berdasarkan perjanjian pajak menerima $1.302 dari jumlah tersebut. Pemegang yang telah tersertifikasi dengan tarif perjanjian 15% menerima $1.581. Di sisi lain, KO membayar $0.53 secara bruto dan $0.371 setelah pemotongan berdasarkan ketentuan.

Yield yang ditampilkan pada screener mana pun dihitung dari kolom bruto. Dividend yield merupakan angka sebelum pajak di semua publikasi, sedangkan bagi pemegang asing, versi kasnya berada satu kolom di sebelah kanan.

Fungsi Form W-8BEN

Form W-8BEN merupakan sertifikat yang diberikan individu kepada broker, bukan kepada IRS. Formulir ini menyatakan bahwa pemegangnya bukan US person, mencantumkan negara tempat tinggal dan nomor identifikasi pajak asing, serta mengklaim pasal dan tarif dalam perjanjian pajak yang relevan. Broker menerapkan tarif berdasarkan perjanjian tersebut pada saat pembayaran. Entitas menggunakan Form W-8BEN-E.

Empat hal dalam formulir ini menentukan dana tunai yang diterima:

• Formulir yang telah ditandatangani umumnya berlaku hingga akhir tahun kalender ketiga setelah tahun penandatanganan. Formulir tersebut dapat tidak berlaku lebih awal jika informasi di dalamnya berubah. Pindah ke negara lain merupakan kasus yang paling umum.
• Jika tidak ada formulir yang masih berlaku, withholding agent menerapkan tarif penuh sebesar 30%.
• Alamat surat-menyurat atau nomor telepon AS yang terhubung ke akun menjadi tanda yang dapat menyebabkan pembayaran dikenai backup withholding sebesar 24% sampai dokumen diperbaiki.
• Tarif diterapkan pada saat pembayaran. Pembayaran yang sudah dilakukan dengan tarif 30% tidak akan ditambah oleh broker setelahnya.

Dua tarif berdasarkan perjanjian pajak yang sering dikutip dapat menjadi ilustrasi. Perjanjian pajak AS dengan Inggris dan perjanjian pajak AS dengan Kanada sama-sama menetapkan tarif 15% atas dividen portofolio biasa untuk resident yang memenuhi syarat. Tarif berbeda-beda menurut negara dan jenis pemegang. Pension fund sering diperlakukan berbeda dari individu. Perjanjian pajak juga dapat dinegosiasikan ulang. Tarif terkini untuk negara tempat tinggal dipublikasikan dalam Table 1 pada Publication 515, sedangkan persyaratan kelayakannya tercantum dalam teks perjanjian itu sendiri.

Berapa besar yield yang terhapus akibat withholding?

Proporsi yang dipotong bersifat tetap. Namun, jumlah percentage point yang terhapus tidak tetap. Payers AS dengan market value di atas $1 miliar pada snapshot terbaru yang tercatat, dikelompokkan berdasarkan rentang yield, dengan median yield masing-masing rentang ditampilkan secara gross dan net:

SELECT multiIf(dividend_yield * 100 >= 5, '5% and up',
               dividend_yield * 100 >= 3, '3-5%',
               dividend_yield * 100 >= 1.5, '1.5-3%',
               'under 1.5%') AS yield_band,
       count() AS payers,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)), 2) AS gross_yield_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct,
       round(quantileDeterministic(0.5)(toFloat64(dividend_yield) * 100, cityHash64(ticker)) * 0.30, 2) AS withheld_points_30_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
  AND dividend_yield > 0
GROUP BY yield_band
ORDER BY gross_yield_pct

156 nama berada di rentang teratas, 5% and up, dengan median gross yield sebesar 7%. Pada tarif statutory, kepemilikan yang sama menghasilkan 4.9% dalam bentuk kas, dengan 2.1 percentage point disetorkan kepada IRS. Tarif treaty 15% menyisakan 5.95%. Pada rentang under 1.5%, pemotongan yang sama menimbulkan pengurangan absolut yang jauh lebih kecil: 0.71% secara gross dibandingkan 0.5% secara net.

Semakin tinggi yield, semakin besar nilai ekonominya dalam bentuk kas dari pengurusan administrasi tersebut. Strategi yang mengumpulkan banyak pembayaran, seperti dividend capture, menghadapi pemotongan itu pada setiap pembayaran.

Satu saham, pembayaran demi pembayaran

Coca-Cola menaikkan dividen kuartalannya setiap tahun selama beberapa dekade. Karena itu, saham ini memberikan jejak yang jelas untuk ditelusuri. Berikut setiap pembayaran berulang sejak Januari 2021, baik bruto maupun neto pada kedua tarif:

SELECT ex_dividend_date,
       formatDateTime(ex_dividend_date, '%b %e, %Y') AS ex_date_label,
       round(toFloat64(cash_amount), 4) AS gross_per_share_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.85, 4) AS net_at_15_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.70, 4) AS net_at_30_pct_usd,
       round(toFloat64(cash_amount) * 0.30, 4) AS withheld_at_30_pct_usd
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'KO'
  AND distribution_type = 'recurring'
  AND frequency = 4
  AND cash_amount > 0
  AND ex_dividend_date >= toDate('2021-01-01')
  AND ex_dividend_date <= today()
ORDER BY ex_dividend_date

Pembayaran bruto naik dari $0.42 pada Mar 12, 2021 menjadi $0.53 pada Jun 15, 2026, dalam 22 pembayaran. Kolom neto setelah pemotongan 30% bergerak searah, dari $0.294 menjadi $0.371. Kolom pajak yang dipotong juga meningkat seiring kenaikan dividen, mencapai $0.159 per saham pada pembayaran terakhir, dibandingkan $0.4505 yang tetap diterima berdasarkan klaim tarif perjanjian pajak 15%.

Pemeriksaan rekening hanya memerlukan satu baris perhitungan: kalikan jumlah bruto per saham dengan jumlah saham yang dimiliki pada tanggal ex-dividend, lalu bandingkan hasilnya dengan dana tunai yang dikreditkan. Jika hasilnya sesuai dengan kolom 30% padahal tarif perjanjian pajak seharusnya berlaku, biasanya masalahnya terletak pada administrasi dokumen, bukan pada dividennya.

Apakah ETF dan ADR menambah lapisan lain?

Ya, dalam dua cara yang berbeda.

Distribusi dari fund yang tercatat dan berdomisili di AS merupakan pembayaran yang bersumber dari AS. Karena itu, pemegang asing dikenai withholding yang sama atas distribusi tersebut. Di balik wrapper tersebut, fund sudah membayar withholding asing atas saham non-AS yang dimilikinya sebelum membagikan apa pun. Investor akhir umumnya tidak dapat mengklaim kembali pajak pada tingkat fund. Enam fund AS yang terdiversifikasi, dengan distribusi dua belas bulan terakhir dibandingkan dengan harga terbaru:

WITH px AS (
    SELECT ticker, argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'VOO', 'VTI', 'QQQ', 'SCHD', 'VYM')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions), 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100, 2) AS gross_yield_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.85, 2) AS net_yield_15_pct,
       round(toFloat64(dv.ttm_distributions) / toFloat64(px.price) * 100 * 0.70, 2) AS net_yield_30_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY gross_yield_pct DESC

SCHD mendistribusikan $1.048 per saham selama satu tahun terakhir, dengan harga $33.9, atau gross distribution yield sebesar 3.09%. Dengan tarif menurut undang-undang, cash yield tersebut menjadi 2.16%. Di kelompok dengan yield terendah, QQQ mendistribusikan 0.42% secara gross dan 0.29% secara net. Selisih gross yield antara dua fund, yang dibahas dalam SCHD vs VOO untuk salah satu pasangan tersebut, menjadi lebih besar secara cash setelah withholding diterapkan pada keduanya.

American depositary receipt adalah sertifikat yang tercatat di AS dan mewakili saham perusahaan asing. Negara asal perusahaan tersebut terlebih dahulu menerapkan withholding dengan tarifnya sendiri. Setelah itu, depositary bank membebankan pass-through fee terpisah sebelum sisa cash diterima pemegang. Bagi pemegang non-AS, dividen yang mendasari ADR bukan merupakan penghasilan yang bersumber dari AS. Karena itu, tarif AS sebesar 30% bukan tarif yang berlaku. Yang berlaku adalah potongan pajak negara asal dan depositary fee.

Apakah withholding AS sama dengan pajak di negara domisili?

Tidak. Tarif 30% atau tarif berdasarkan tax treaty merupakan pajak AS atas penghasilan yang bersumber dari AS. Negara tempat investor berdomisili mengenakan pajak atas dividen yang sama berdasarkan ketentuannya sendiri, menggunakan angka bruto atau neto, tergantung sistem yang berlaku. Sebagian besar sistem mengatasi pengenaan pajak berganda ini melalui foreign tax credit. Kredit tersebut umumnya dibatasi sebesar tarif tax treaty, bukan tarif statutory 30%. Pemegang yang dikenai withholding 30% karena tidak memiliki W-8BEN yang valid dapat mendapati bahwa kelebihan pemotongan tersebut tidak dapat dikreditkan di negara domisilinya. Untuk memulihkannya, pemegang harus mengajukan klaim refund di AS melalui Form 1040-NR. Aspek ini bergantung pada yurisdiksi. Konsultan pajak setempat merupakan pihak yang tepat untuk menjelaskannya.

Withholding juga mengubah makna chart jangka panjang bagi akun investor asing. Price return vs total return mengakumulasikan dividen bruto, sedangkan jalur yang benar-benar diterima pemegang non-AS mengakumulasikan angka neto.

FAQ pajak withholding atas dividen

Apakah investor non-AS membayar pajak AS atas dividen AS?

Ya. Dividen bersumber dari AS yang dibayarkan kepada nonresident alien atau entitas asing dikenai withholding AS di sumbernya, sebesar 30% menurut tarif statutory kecuali berlaku tarif berdasarkan tax treaty. Pajak tersebut dipotong sebelum pembayaran masuk ke rekening.

Berapa tarif withholding AS atas dividen berdasarkan tax treaty?

Tarifnya bergantung pada treaty dan pemegangnya. Treaty AS dengan United Kingdom dan Canada masing-masing menetapkan tarif 15% atas dividen portofolio biasa bagi resident yang memenuhi syarat. Tabel 1 IRS Publication 515 mencantumkan tarif terkini berdasarkan negara, dan tarif dapat berubah ketika treaty dinegosiasikan ulang.

Apakah W-8BEN otomatis mengurangi withholding?

Tidak, kecuali broker telah menyimpan formulir yang valid dengan klaim treaty yang lengkap, termasuk negara domisili dan tax identification number. Tarif yang lebih rendah diterapkan saat pembayaran dilakukan. Pembayaran yang sudah dikenai tarif 30% harus diklaim kembali melalui permohonan refund di AS, bukan dengan mengajukan formulir tersebut setelahnya.

Apakah capital gain dikenai withholding dengan cara yang sama seperti dividen?

Umumnya tidak. Nonresident alien biasanya tidak dikenai pajak AS atas gain dari penjualan saham AS, sedangkan dividen dikenai withholding di sumbernya. Negara domisili tetap mengenakan pajak atas gain tersebut berdasarkan aturannya sendiri. Aturan AS yang terpisah berlaku untuk kepentingan atas real property di AS dan individu yang berada di AS selama 183 hari atau lebih dalam satu tahun.

Apakah withholding berlaku atas distribusi ETF?

Distribusi dari fund yang berdomisili di AS merupakan pembayaran bersumber dari AS. Karena itu, pemegang asing dikenai withholding yang sama. Fund tersebut mungkin juga telah membayar foreign withholding di dalam wrapper atas aset non-AS yang dimilikinya sebelum melakukan distribusi. Lapisan pajak internal tersebut umumnya tidak dapat diklaim kembali oleh investor akhir.

Setiap angka di atas berasal dari stored query berversi yang menggunakan catatan dividen yang telah diajukan dan harga riil. Buka panel mana pun untuk membaca SQL-nya, atau jalankan perhitungan net-of-withholding yang sama terhadap watchlist di terminal Strasmore.