H2 2026 मॅक्रो चित्र आणि प्रिंट्स

तीन मॅक्रो मालिका दुसऱ्या सहामाहीची चौकट ठरवतात: मुख्य महागाईपेक्षा वेगाने वाढणारी हेडलाइन महागाई, क्वचितच हललेल्या दीर्घकालीन अपेक्षा, आणि पातळ आधारावर सुधारणारे श्रमिक बाजार. दोन बाजार किमतींनी स्कोअर ठेवला: समोरच्या टोकापासून सपाट होणारा ट्रेझरी वक्र, आणि कोणत्याही साध्या मॅक्रो नियमात न बसणारा इक्विटी टेप. हे पेज आस-ऑफ रिसीट्ससह सर्व पाच दाखवते, त्यानंतर H2 कॅलेंडर: काय कधी येते, आणि चित्र बदलण्यासाठी प्रत्येक प्रिंटला काय दाखवावे लागेल. प्रत्येक आकडा हा स्टोअर केलेल्या क्वेरीचा निकाल आहे; कोणतेही पॅनेल विस्तृत करा.

हेडलाइन महागाई वेगवान; मुख्य महागाई हळू

हेडलाइन CPI मध्ये ग्राहकांची संपूर्ण टोपली समाविष्ट असते; कोर CPI मध्ये अन्न आणि ऊर्जा या दोन सर्वात अस्थिर गटांचा समावेश नसतो, ही तुलना गोंगाटाची किनार आणि हळूहळू हलणारा मध्य यांच्यात फरक करते. BLS दर महिन्याला, त्या महिन्याच्या मोजमापानंतर सुमारे दोन आठवड्यांनी हा निर्देशांक प्रसिद्ध करते. खालील तक्ता दोन्ही वर्ष-दर-वर्ष दर थेट निर्देशांक पातळीवरून मोजतो, कधीही पूर्व-गणना केलेल्या फील्डमधून नाही.

SELECT toString(date) AS period_start,
    round(cpi, 1) AS cpi_index,
    round((cpi / any(cpi_prior) - 1) * 100, 1) AS cpi_yoy_pct,
    round((cpi_core / any(core_prior) - 1) * 100, 1) AS core_yoy_pct,
    round(cpi_yoy_pct - first_value(cpi_yoy_pct) OVER (ORDER BY date), 1) AS accel_since_jan_pts
FROM global_markets.inflation
INNER JOIN (
    SELECT date + INTERVAL 1 YEAR AS match_date, cpi AS cpi_prior, cpi_core AS core_prior
    FROM global_markets.inflation
    WHERE date >= toDate('2025-01-01') AND date <= toDate('2025-06-01')
) AS p ON date = p.match_date
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-01')
GROUP BY date, cpi, cpi_core
ORDER BY date

हेडलाइन CPI जानेवारीमध्ये 2.4% वर्ष-दर-वर्ष होता आणि मे मध्ये 4.2% वर पोहोचला, म्हणजे पाच आकड्यांमध्ये 1.8 टक्के गुणांची वाढ, त्यानंतर मध्य-जुलैच्या प्रकाशनाने जून 3.5% वर ठेवला. कोर CPI या सहा आकड्यांमध्ये फक्त 2.5% वरून 2.6% वर गेला. हेडलाइनचा त्याच्या कोरपासून दूर जाणे हा एक विशिष्ट डेटा आकार आहे: अस्थिर घटक हालचाल करत आहेत. कोणते घटक, हे तक्ता सांगू शकत नाही, आणि म्हणून हे पान सांगत नाही.

या विचलनाला एक सुरुवातीची तारीख आहे. जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये दोन्ही मालिका एकमेकांच्या वर बसल्या होत्या, हेडलाइन कोरच्या खाली थोडीशी होती. मार्च हा त्यांनी ओलांडलेला महिना आहे, हेडलाइन कोरच्या 2.6% विरुद्ध 3.3% वर उडी मारली, आणि मे मध्ये 2.8% विरुद्ध 4.2% दरम्यान ही तफावत वाढतच राहिली. जूनने नमुना मोडला: हेडलाइन 3.5% वर परत आली तर कोर 2.6% वर कमी झाली, ही क्रॉस नंतरची पहिली अरुंदीकरण होती.

वर्ष-दर-वर्ष दर बारा महिन्यांचा इतिहास मिसळतो; महिना-दर-महिना आकडे हालचाल अधिक अचूकपणे शोधतात:

SELECT toString(date) AS period_start,
    round((cpi / any(cpi_prev) - 1) * 100, 2) AS headline_mom_pct,
    round((cpi_core / any(core_prev) - 1) * 100, 2) AS core_mom_pct
FROM global_markets.inflation
INNER JOIN (
    SELECT date + INTERVAL 1 MONTH AS match_date, cpi AS cpi_prev, cpi_core AS core_prev
    FROM global_markets.inflation
    WHERE date >= toDate('2025-12-01') AND date <= toDate('2026-05-01')
) AS p ON date = p.match_date
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-01')
GROUP BY date, cpi, cpi_core
ORDER BY date

मार्चमध्ये 0.87% वर अर्ध्या वर्षातील सर्वात मोठी मासिक हेडलाइन हालचाल होती, त्यानंतर एप्रिल 0.64% वर होता. कोरचे मासिक आकडे संपूर्ण कालावधीत कमी राहिले, एप्रिलचे 0.38% हे पाचपैकी सर्वात मजबूत होते. वसंत ऋतूतील वेग दोन मासिक हेडलाइन आकड्यांमध्ये आहे आणि कोर मालिकेत क्वचितच दिसतो.

अपेक्षा: अँकर स्थिर राहिला

चलनवाढीची अपेक्षा म्हणजे एक मॉडेल किंवा बाजारभाव पुढील एक, पाच किंवा दहा वर्षांत अपेक्षित असलेला सरासरी चलनवाढीचा दर. "अँकर्ड" हे एका विशिष्ट पद्धतीसाठीचे संक्षिप्त वर्णन आहे, जिथे अल्प-मुदतीच्या अपेक्षा अलीकडील आकडेवारीनुसार बदलतात तर दीर्घ-मुदतीच्या अपेक्षा स्थिर राहतात. खालील मालिका मॉडेल-आधारित आणि मासिक आहे.

SELECT toString(date) AS period_start,
    round(model_1_year, 2) AS exp_1y_pct,
    round(model_5_year, 2) AS exp_5y_pct,
    round(model_10_year, 2) AS exp_10y_pct
FROM global_markets.inflation_expectations
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
ORDER BY date

एक वर्षाची अपेक्षा मोठ्या प्रमाणात बदलली, 2.59% जानेवारीत, 3.54% मे मध्ये, 3.02% जूनमध्ये; पण दहा वर्षांची अपेक्षा फारशी बदलली नाही: 2.33% ते 2.49%. पाच वर्षांची अपेक्षा दहा वर्षांच्या जवळपास राहिली, जानेवारीत 2.34% आणि जूनमध्ये 2.54%. बाजाराने पुढील वर्षाच्या चलनवाढीचा दर पुनर्निर्धारित केला, पण पुढील दशकाचा दर सोडून दिला.

ही वेळ CPI पॅनेलशी जुळते: एक वर्षाची सर्वात कमी आकडेवारी 2.29% मार्चमध्ये दिसली, आणि 3.26% पर्यंतची वाढ एप्रिलमध्ये मार्चच्या CPI प्रवेगानंतर झाली. हे पान हा क्रम नोंदवते आणि तिथेच थांबते. बाँड बाजार ही किंमत एका संख्येत कशी संकुचित करतो आणि उलटा वक्र म्हणजे काय, यासाठी 2s10s स्प्रेड स्पष्टीकारक पहा.

वक्र फेडबद्दल काय सांगतो?

तीन महिन्यांचा बिल फेडरल रिझर्व्हच्या सध्याच्या धोरण दराच्या सर्वात जवळ आहे; दोन वर्षांची नोट पुढील दोन वर्षांत अपेक्षित दर मार्ग एकत्र करते; दहा वर्षांची नोट टर्म प्रीमियम जोडते, मुदतीसाठी अतिरिक्त उत्पन्न. पॅनेल प्रत्येक महिन्याच्या शेवटच्या संयुक्त प्रिंटचे तीन घेते.

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS period_start,
    round(argMax(yield_3_month, date), 2) AS y3m_pct,
    round(argMax(yield_2_year, date), 2) AS y2_pct,
    round(argMax(yield_10_year, date), 2) AS y10_pct,
    round(argMax(yield_10_year, date) - argMax(yield_2_year, date), 2) AS spread_2s10s_pct,
    round(argMax(yield_2_year, date) - argMax(yield_3_month, date), 2) AS y2_minus_bill_pct,
    round(round(argMax(yield_2_year, date), 2) - first_value(round(argMax(yield_2_year, date), 2)) OVER (ORDER BY toStartOfMonth(date)), 2) AS y2_chg_since_jan,
    round(round(argMax(yield_10_year, date), 2) - first_value(round(argMax(yield_10_year, date), 2)) OVER (ORDER BY toStartOfMonth(date)), 2) AS y10_chg_since_jan
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date < toDate('2026-07-01')
  AND yield_2_year IS NOT NULL AND yield_10_year IS NOT NULL AND yield_3_month IS NOT NULL
GROUP BY toStartOfMonth(date)
ORDER BY period_start

बिल पाच महिने कुठेच हलले नाही, मे अखेरपर्यंतचे प्रत्येक महिन्याचे शेवट 3.67% च्या काही शंभराव्या भागात होते, नंतर जूनमध्ये 3.87% वर गेले. दोन वर्षांची नोट संपूर्ण अर्धा हलली: फेब्रुवारीच्या शेवटी 3.38% पर्यंत खाली, नंतर प्रत्येक महिन्याच्या शेवटी उंच, 4.14%, 0.62 टक्के गुण जानेवारीच्या वर संपली. दहा वर्षांची नोट त्याच कालावधीत फक्त 0.18 गुण जोडली, म्हणून 2s10s स्प्रेड 0.74 वरून 0.3 गुणांपर्यंत संकुचित झाला, सहा महिन्यांतील सर्वात अरुंद महिन्याचा शेवट. H1 वक्र सखोल अभ्यास त्याच स्प्रेडचा दररोज मागोवा घेतो.

दोन वर्षे वजा बिल स्तंभ हा फेड वाचन आहे: ऋण म्हणजे पुढील दोन वर्षांसाठी किंमत केलेला सरासरी धोरण दर आजच्या खाली आहे, कपात, अंकगणितानुसार. तो जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये -0.15 आणि -0.29 गुण छापला, मार्चमध्ये सकारात्मक झाला, त्याच महिन्यात हेडलाइन CPI प्रिंट्स वेगवान झाल्या, आणि अर्धा 0.27 गुणांवर संपवला. बाजाराने अर्ध्यात प्रवेश केला कमी धोरण मार्ग किंमत करून आणि उच्च एक किंमत करून बाहेर पडला, CPI वेग आणि एक वर्षाच्या अपेक्षेच्या एप्रिल उडीच्या बरोबरीने.

श्रम बाजार: पातळ पायावर चांगली मथळा

बेरोजगारीचा दर म्हणजे सक्रियपणे काम शोधणाऱ्या कामगार शक्तीचा वाटा; सहभाग दर म्हणजे काम करणाऱ्या किंवा शोधणाऱ्या प्रौढ लोकसंख्येचा वाटा. हे दोन्ही आकडे BLS च्या मासिक घरगुती सर्वेक्षणातून येतात आणि ते एकत्र वाचणे सर्वोत्तम आहे: कमी होणारा बेरोजगारीचा दर लोक कामगार शक्ती सोडून जाण्याशी जुळू शकतो, भाजक (denominator) काही प्रमाणात काम करतो. सरासरी तासिका उत्पन्न (Average hourly earnings) हे नियोक्ता सर्वेक्षणातून येते, डॉलर प्रति तास मध्ये.

SELECT toString(date) AS period_start,
    unemployment_rate,
    labor_force_participation_rate AS participation_pct,
    round(avg_hourly_earnings, 2) AS avg_hourly_earnings,
    toString(toDate(_ingest_time)) AS arrived_here
FROM global_markets.labor_market
WHERE date >= toDate('2026-01-01') AND date <= toDate('2026-06-30')
ORDER BY date

बेरोजगारी सहामाहीच्या शेवटी 4.2% वर संपली, जी सहा महिन्यांतील सर्वात कमी आकडेवारी आहे, पण त्याच कालावधीत सहभाग दर 62.1% वरून 61.5% पर्यंत घसरला: मोजलेल्या कामगार शक्तीचा वाटा कमी झाला असताना दर सुधारला. ही तक्ता ही सहगती (co-movement) नोंदवते आणि तिथेच थांबते. सरासरी तासिका उत्पन्न $37.17 वरून $37.64 पर्यंत वाढले.

हा मार्ग कडांवर हलला: जानेवारीत 4.3%, फेब्रुवारीत सहामाहीची सर्वोच्च 4.4%, नंतर तीन वसंत ऋतूचे आकडे जूनच्या 4.2% कमी पातळीच्या वर. सहभागाच्या घसरणीत एकही नाट्यमय आकडा नव्हता, लहान पावलांनी खाली, बहुतेक महिने.

शेअर बाजाराने मॅक्रो आकडेवारीचे अनुसरण केले का?

नक्कीच नाही. खालील तक्त्यात SPY चा महिन्यानुसार परतावा नियमित तासांत, पहिल्या नियमित सत्राच्या सुरुवातीपासून शेवटच्या बंदपर्यंत, न्यूयॉर्क वेळेनुसार दर्शविला आहे.

WITH bars AS (
    SELECT toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS m,
           window_start, open, close
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= toDateTime('2026-01-01 00:00:00')
      AND window_start < toDateTime('2026-07-01 00:00:00')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
)
SELECT toString(m) AS period_start,
       round(argMin(toFloat64(open), window_start), 2) AS month_open,
       round(argMax(toFloat64(close), window_start), 2) AS month_close,
       round((argMax(toFloat64(close), window_start) / argMin(toFloat64(open), window_start) - 1) * 100, 2) AS spy_return_pct
FROM bars
GROUP BY m
ORDER BY m

मार्च, ज्या महिन्यात अर्ध्या वर्षातील सर्वात मोठा मासिक हेडलाइन CPI आकडा आणि दोन वर्षांच्या उत्पन्नाचा बिलाच्या वरचा क्रॉस होता, तो -4.19% सह सहा महिन्यांत SPY साठी सर्वात वाईट ठरला. एप्रिल, जेव्हा एक वर्षाची महागाई अपेक्षा वाढली, तो 9.87% सह सर्वोत्तम ठरला. या दोन ओळी शेजारी शेजारी आहेत आणि गरम महागाई आणि वाढते अल्पकालीन दर म्हणजे घसरणारे शेअर्स हा कोणताही नियम रद्द करतात. जूनने -1.2% ओपन-टू-क्लोज मुद्रित केले, $746.32 वर बंद होत; निर्देशांक आणि क्षेत्रानुसार अर्ध्या वर्षाचा संपूर्ण स्कोअरबोर्ड H1 बाजार आढावा मध्ये आहे.

हे पेज लिहिले जात असताना काय अस्तित्वात होते

SELECT
    (SELECT count() FROM global_markets.inflation WHERE date = toDate('2026-06-01')) AS june_cpi_rows,
    (SELECT count() FROM global_markets.inflation WHERE date = toDate('2026-07-01')) AS july_cpi_rows,
    (SELECT count() FROM global_markets.labor_market WHERE date = toDate('2026-06-01')) AS june_labor_rows,
    (SELECT count() FROM global_markets.inflation_expectations WHERE date = toDate('2026-06-01')) AS june_expectations_rows,
    (SELECT toString(toDate(max(_ingest_time))) FROM global_markets.labor_market WHERE date = toDate('2026-06-01')) AS june_labor_arrived

मॅक्रो डेटा एका वेळापत्रकानुसार येतो, आणि प्रामाणिक पेजेस सांगतात की ते वेळापत्रक कोठे होते: निर्मितीच्या वेळी सर्व तीन जूनचे प्रिंट्स फाइलवर होते, श्रम (1 पंक्ती, 2026-07-02 रोजी आली, जून संपल्यानंतर, नेहमीचा नमुना), अपेक्षा (1 पंक्ती), आणि CPI (1 पंक्ती, मध्य-जुलै रिलीझ). जुलै CPI स्तंभ ही पुढील ट्रिपवायर आहे: तेथे 1 असल्यास हे पेज रिफ्रेशसाठी थांबवले जाते.

H2 2026: कशाकडे लक्ष द्यावे

दुसरा सहामासी ज्ञात कॅलेंडरवर सुरू होतो; पुढील गोष्ट म्हणजे वेळापत्रक आणि अंकगणित, अंदाज नव्हे.

• जून CPI जुलैच्या मध्यात आला आणि त्याने विचलन बंद केले. मे मध्ये 4.2% हेडलाइन 2.8% कोरच्या वर होते; जूनमध्ये 3.5% हेडलाइन 2.6% कोरच्या खाली छापली गेली, अस्थिर घटकांनी परतावा दिला, फेब्रुवारीपासूनच्या त्या अंतराचे हे पहिले संकुचन होते. पुढील प्रिंट, जुलै CPI, ऑगस्टच्या मध्यात येईल, आणि ती येताच पेज पुन्हा तयार होईल.
• नोकऱ्यांचे अहवाल, प्रत्येक महिन्याचा पहिला शुक्रवार. सहामासी 4.2% बेरोजगारी आणि 61.5% सहभागावर संपला. सहभाग हा खरा संकेत आहे: तो स्थिर राहतो की सरकत राहतो हे ठरवते की पुढील कोणत्याही हेडलाइन सुधारणेपैकी किती भाग हा भाजकाचे काम आहे.
• चार नियोजित FOMC बैठका. प्रकाशित 2026 कॅलेंडर जुलै, सप्टेंबर, ऑक्टोबर आणि डिसेंबरमध्ये प्रत्येकी एक बैठक दाखवते. त्यात घेऊन जाण्याचा स्कोअरबोर्ड म्हणजे वक्र पॅनेलचे दोन-वर्ष वजा बिल अंतर, जूनच्या शेवटी 0.27 गुण, प्रत्येक CPI आणि नोकऱ्यांच्या प्रकाशनाभोवती पुन्हा किंमत ठरवली जाते; त्याचे चिन्ह सांगते की किंमत ठरवलेला मार्ग वरचा आहे की खालचा.
• अँकर तपासणी. दहा-वर्षांची अपेक्षा जूनमध्ये 2.49% वर होती. स्थिर दहा-वर्षांवर उडी मारणारे एक-वर्ष हे अँकर केलेल्या शासनाचे स्वरूप आहे; दहा-वर्षांची प्रिंट तिच्या अरुंद H1 बँडमधून बाहेर पडणे ही सहामासीची पहिली खरी नवीन मॅक्रो वस्तुस्थिती असेल.

मॅक्रो डेटा वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

जून 2026 मध्ये यूएस CPI वर्ष-दर-वर्ष किती होता?

जून 2026 मध्ये हेडलाइन CPI 3.5% वर्ष-दर-वर्ष नोंदवला गेला, जो जून 2025 विरुद्ध इंडेक्स पातळीवरून मोजला गेला, जो मे मधील 4.2% पेक्षा कमी होता. कोर CPI, सर्व वस्तू व अन्न आणि ऊर्जा वगळून, त्याच कालावधीत 2.6% नोंदवला गेला.

जून 2026 पर्यंत यूएस बेरोजगारीचा दर किती होता?

जून 2026 4.2% वर आला, जो पहिल्या सहामाहीतील सर्वात कमी आकडा होता, त्यासोबत श्रमशक्ती सहभाग 61.5% होता, जो जानेवारीतील 62.1% पेक्षा कमी होता.

H1 2026 मध्ये 2s10s स्प्रेडने काय केले?

ते पुढच्या टोकापासून सपाट झाले: जानेवारीच्या शेवटी 0.74 टक्के गुणांवरून जूनच्या शेवटी 0.3 वर, जो सहा महिन्यांतील सर्वात अरुंद होता, दोन वर्षांचा दर दहा वर्षांच्या 0.18 विरुद्ध 0.62 गुणांनी वर गेला. लहान टोकाने हालचाल केली.

दीर्घकालीन महागाईच्या अपेक्षा अजूनही स्थिर आहेत का?

या डेटावर, होय: दहा वर्षांची अपेक्षा जानेवारीत 2.33% आणि जूनमध्ये 2.49% नोंदवली गेली, तर एक वर्षांची अपेक्षा मार्चमध्ये 2.29% वरून मे मध्ये 3.54% वर फिरली. लहान क्षितिजाची किंमत पुनर्निर्धारित झाली; लांब क्षितिज स्थिर राहिले.

या तक्त्यांमध्ये जून 2026 CPI का गहाळ आहे?

हे पृष्ठ तयार झाले तेव्हा ते प्रकाशित झाले नव्हते, वरील प्राप्तीची माहिती दर्शवते की वेअरहाऊसमध्ये 1 जून CPI पंक्ती आहेत, 1 जून श्रम पंक्ती विरुद्ध (2026-07-02 शोषले गेले). मासिक CPI पुढील महिन्याच्या मध्यभागी येते, आणि आकडा आल्यावर पृष्ठ पुन्हा तयार होते.

डेटा नोंदी

पद्धत

• कालावधी: 1 जानेवारी – 30 जून 2026, मासिक मॅक्रो मालिका, महिन्याच्या शेवटी ट्रेझरी प्रिंट्स, आणि नियमित तासांचे SPY मिनिट बार. वर्ष-दर-वर्ष आणि महिना-दर-महिना जोडणी बांधकामानुसार 2025 पर्यंत पोहोचतात; बाकी सर्व कालावधीपुरते फिल्टर होते.
• इक्विटी परतावा ET घड्याळानुसार गटबद्ध होतो, कधीही हार्डकोड केलेले UTC ऑफसेट वापरले जात नाहीत.
• जनरेशन गेटेड रीड-ओनली पथद्वारे चालते; सार्वजनिक पृष्ठ कधीही लाइव्ह क्वेरी करत नाही. रिसीट्स पॅनेलमध्ये जनरेशनच्या वेळी वेअरहाऊसमध्ये कोणती प्रिंट्स होती ते नोंदवले जाते.

प्रत्येक पॅनेल एक संग्रहित ऑब्जेक्ट, चार्ट, टेबल आणि SQL आहे. कोणतीही मालिका पुढे Strasmore टर्मिनलवर घ्या.