פיצולי מניות אחרונים בארה״ב – קדימה והפוך

דף זה עוקב אחר פיצולי המניות האחרונים בארה"ב, ומתעדכן מדי שבוע מרישומי הבורסה. הוא מכסה את שני הסוגים: פיצול קדימה, שבו חברה מחלקת כל מניה למספר מניות זולות יותר, ופיצול הפוך, שבו היא מאחדת מניות רבות למניה בודדת במחיר גבוה יותר. שני הסוגים הם ניטרליים מבחינת ערך מטבע בנייתם. שווי הפוזיציה שלך זהה בבוקר שלאחר כל אחד מהם. דפוס אחד חוזר כמעט בכל חלון זמן, והוא הפוך ממה שמרמזות הכותרות.

פיצולים קדימה לעומת פיצולים הפוכים החודש

פיצולים קדימה של חברות מוכרות זוכים לכותרות, ולכן רוב האנשים מניחים שפיצול קדימה הוא המקרה הנפוץ. הרישומים מראים את ההיפך.

SELECT
    multiIf(split_from > split_to, 'Reverse split (shares consolidated)', 'Forward split (shares multiplied)') AS kind,
    count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= today() - 45 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
  AND (split_to >= 2 * split_from OR split_from >= 2 * split_to)
GROUP BY kind
ORDER BY kind DESC

ב-45 הימים האחרונים, השווקים בארה"ב ביצעו 161 פיצולים הפוכים לעומת 58 פיצולים קדימה. הפיצול ההפוך הוא הפעולה התאגידית הנפוצה בהרבה, והוא מגיע מאוכלוסיית חברות שונה: פיצול הפוך הוא בדרך כלל מהלך להעלאת מחיר מניה נמוך בחזרה מעל סף המחיר המינימלי של $1.00 לרישום בבורסה, בעוד שפיצול קדימה מגיע לאחר שמניה עלתה מספיק כדי שהחברה תרצה מחיר נמוך יותר למניה.

פיצולי מניות קדימה אחרונים

החברות שפיצלו את מניותיהן קדימה בחודשיים האחרונים, ללא תעודות סל:

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat(toString(split_to), '-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_to AS new_shares_per_old
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_to > split_from AND split_to >= 2 * split_from
  AND execution_date >= today() - 60 AND execution_date <= today()
  AND ticker NOT IN ('SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','KORU') AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_to DESC
LIMIT 15

האחרון ביותר היה WBKCY, פיצול של 4-for-1 שבוצע ב-Jul 23. פיצולים קדימה נוטים להתרחש במניות שעלו, שכן חברה מגיעה למחיר גבוה מספיק כדי לשקול פיצול רק לאחר עלייה. מה שנוטה לקרות לאחר מכן הוא שאלה נפרדת עם תשובה מגובת נתונים: מבין מאות פיצולים קדימה מאז 2016, המניה החציונית פיגרה אחרי השוק בשלושת החודשים שלאחר מכן, כך שפיצול אינו אות קנייה בפני עצמו.

פיצולי מניות הפוכים אחרונים

הצד השני, והעמוס יותר: פיצולים הפוכים מאחדים מניות כדי להעלות את המחיר הנקוב.

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat('1-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_from AS old_shares_per_new
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_from > split_to AND split_to = 1 AND split_from >= 2
  AND execution_date >= today() - 30 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_from DESC
LIMIT 15

הפיצול ההפוך האחרון שנרשם היה FFAI, פיצול של 1-for-150, שבוצע ב-Jul 24. בבוקר שבו פיצול הפוך נכנס לתוקף, המניה נפתחת במחיר המוכפל ביחס הפיצול, כך שבסורק לא מתואם זה יכול להיראות כמו קפיצה עצומה בין-יומית ששום מסחר לא יצר. הטיקרים כאן כמעט שאינם נושאים שמות מוכרים. החברות שפונות לפיצול הפוך הן בדרך כלל אלו שמחירן כבר נפל לסף הרישום.

מדוע יש כל כך הרבה פיצולים הפוכים?

הפיצול ההפוך הוא בעיקר כלי לעמידה בדרישות הרישום. הן הנאסד"ק והן הבורסה של ניו יורק מחייבות מניות רשומות במחיר מינימלי, בדרך כלל $1.00: בנאסד"ק, הצעת סגירה מתחת ל-$1.00 במשך 30 ימי עסקים רצופים מתחילה ספירה לאחור של חוסר עמידה לקראת מחיקה. פיצול הפוך מעלה את המחיר הנקוב באופן אריתמטי בלבד, והדיווחים לרוב אומרים זאת ישירות, ומציינים את המטרה של חזרה לעמידה בדרישת הצעת המינימום. זו הסיבה שפיצולים הפוכים מתרכזים במניות קטנות מוכות ומנטים לחזור על עצמם. חברה שעסקיה שומרים על מחירה קרוב לרצפה עלולה להזדקק לפיצול הפוך שני תוך שנה כאשר הראשון נכשל בהחזקת המחיר. לפיצולים קדימה יש טריגר הפוך. דירקטוריון מוריד מחיר גבוה למניה כדי לשמור על נגישות של יחידות מסחר עגולות, ובעבר, כדי להרחיב את שוק האופציות סביב המניה. הגל האחרון של פיצולים קדימה של חברות מוכרות עבר במהלך 2024; ברוב השבועות מאז, רשימת הפיצולים קדימה קצרה ופחות מוכרת מזו של הפיצולים ההפוכים.

משמעות יחס הפיצול

הסימון כתוב כיחס של חדשות תמורת ישנות. פיצול קדימה של 10-ל-1 הופך כל מניה ישנה ל-10 חדשות ומחלק את המחיר ב-10. פיצול הפוך של 1-ל-10 פועל בכיוון ההפוך: 10 מניות ישנות הופכות למניה חדשה אחת, והמחיר מוכפל ב-10. כאשר המספר הראשון גדול יותר, הפיצול הוא קדימה; כאשר הוא קטן יותר, הפיצול הוא הפוך. בכל מקרה, השווי הכולל של הפוזיציה אינו משתנה. ההשפעה הישירה היחידה במזומן היא על מניות שבר. החזק 45 מניות דרך פיצול הפוך של 1-ל-10 והאריתמטיקה מותירה 4.5 מניות חדשות; רוב החברות משלמות מזומן עבור חצי המניה במקום להנפיק שבר, מה שיכול ליצור מכירה קטנה חייבת במס שהמחזיק מעולם לא ביצע.

שאלות נפוצות

אילו מניות התפצלו לאחרונה?

הפיצול קדימה האחרון, ללא תעודות סל, היה WBKCY (4-for-1), והפיצול ההפוך האחרון היה FFAI (1-for-150). הרשימות המלאות העדכניות, משני הסוגים, נמצאות בטבלאות למעלה ומתעדכנות מדי שבוע.

האם פיצולים הפוכים נפוצים יותר מפיצולים קדימה?

כן, ובפער ניכר. ב-45 הימים האחרונים היו 161 פיצולים הפוכים לעומת 58 פיצולים קדימה. פיצולים הפוכים עלו במספרם על פיצולים קדימה בכל שנה מתועדת.

מה ההבדל בין פיצול מניות קדימה לפיצול הפוך?

פיצול קדימה מכפיל את מספר המניות ומוריד את המחיר (10-ל-1: מניה אחת הופכת לעשר). פיצול הפוך עושה את ההיפך, מאחד מניות ומעלה את המחיר (1-ל-10: עשר מניות הופכות לאחת). שניהם מותירים את השווי הכולל של ההחזקה ללא שינוי.

האם מניות עולות לאחר פיצול מניות?

לא באופן אמין. במחקר של מאות פיצולים קדימה מאז 2016, המניה החציונית פיגרה אחרי מדד S&P 500 בשלושת החודשים שלאחר הפיצול, בכל תקופה שנמדדה. הפיצול עצמו משנה את מספר המניות ואת המחיר, לא את שווי החברה.

כל פאנל למעלה הוא שאילתה שמורה וניתנת לבדיקה, המתרעננת מדי שבוע. פתח את ה-SQL מתחת לכל טבלה כדי לבקר אותה, או משוך את היסטוריית הפיצולים של כל טיקר במסוף Strasmore.