近期美国股票正向与反向拆分

本页追踪最近的美国股票拆分数据，并根据交易所记录每周更新。内容涵盖两类拆分：正向拆分，即公司将每股拆成多股、降低单股价格；以及反向拆分，即将多股合并为少数几股、提高单股价格。两者从机制上看都不改变价值。无论哪种拆分，您持有的头寸在次日上午价值都相同。几乎在所有观察窗口中，都存在一种模式，而它与新闻标题暗示的情况相反。

本月正向拆分与反向拆分

知名公司的正向拆分会登上新闻头条，因此多数人认为拆分股票更常见。记录显示，事实正好相反。

SELECT
    multiIf(split_from > split_to, 'Reverse split (shares consolidated)', 'Forward split (shares multiplied)') AS kind,
    count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= today() - 45 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
  AND (split_to >= 2 * split_from OR split_from >= 2 * split_to)
GROUP BY kind
ORDER BY kind DESC

过去45天，美国市场执行了141次反向拆分，而正向拆分为15次。反向拆分明显是更常见的公司行动，涉及的公司群体也不同：反向拆分通常是为了将低股价重新拉回交易所1.00美元的最低上市门槛上方；正向拆分则通常发生在股价上涨到较高水平、公司希望降低单股价格之后。

近期正向股票拆分

过去两个月进行正向拆分的公司如下，ETF除外：

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat(toString(split_to), '-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_to AS new_shares_per_old
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_to > split_from AND split_to >= 2 * split_from
  AND execution_date >= today() - 60 AND execution_date <= today()
  AND ticker NOT IN ('SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','KORU') AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_to DESC
LIMIT 15

最近一次是XMHHF，为4-for-1拆分，于Sep 4执行。正向拆分主要出现在股价已经上涨的股票中，因为公司通常要经历一轮上涨、股价达到足够高的水平后，才会考虑拆分。拆分后股价通常如何表现，则是另一个有数据支持的问题：自2016年以来的数百次正向拆分中，股票中位数在拆分后三个月跑输市场，因此正向拆分本身并不是买入信号。

近期反向股票拆分

另一类拆分规模更大，也更为活跃：反向拆分通过合并股份来提高报价。

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat('1-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_from AS old_shares_per_new
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_from > split_to AND split_to = 1 AND split_from >= 2
  AND execution_date >= today() - 30 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_from DESC
LIMIT 15

记录中最近一次反向拆分是TANH，为1-for-50，于Sep 4执行。反向拆分生效当日上午，股票开盘价会按拆分比例相应放大。因此，在未调整的筛选器中，它看起来可能像是隔夜大涨，但这并不是交易造成的涨幅。这里的股票代码通常并不属于家喻户晓的公司。寻求反向拆分的公司，通常是股价已经跌至上市门槛附近的公司。

为什么反向拆分如此常见？

反向拆分主要是维持上市合规的工具。纳斯达克和纽约证券交易所都要求上市股票达到最低价格，通常为1.00美元：在纳斯达克，收盘买价连续30个营业日低于1.00美元，就会启动退市缺陷倒计时。反向拆分仅通过算术方式提高报价，相关申报文件通常会直接说明这一点，并将恢复最低买价要求合规列为目标。这也是反向拆分集中出现在遭受重创的小盘股中、且往往重复发生的原因。如果公司的业务状况持续令股价徘徊在底线附近，那么第一次反向拆分未能维持股价时，公司可能在一年内再次进行反向拆分。正向拆分的触发因素则相反。董事会会降低较高的单股价格，以便投资者更容易买入整手股票；过去，降低股价也有助于扩大该股票的期权市场。最近一轮知名公司正向拆分贯穿2024年；此后大多数星期，正向拆分名单都比反向拆分名单更短，涉及的公司也更不知名。

拆分比例的含义

拆分比例采用“新股数比旧股数”的写法。10-for-1正向拆分会将每一股旧股转换为10股新股，并将价格除以10。1-for-10反向拆分则相反：10股旧股转换为1股新股，价格乘以10。第一个数字较大时，拆分为正向拆分；第一个数字较小时，拆分为反向拆分。无论哪种情况，头寸总价值都不会改变。唯一直接产生现金影响的是零碎股。若您持有45股并经历1-for-10反向拆分，按算术结果将持有4.5股新股；多数公司会为这半股支付现金，而不是发行零碎股，这可能形成一笔您从未主动发起的小额应税出售。

常见问题

最近有哪些股票进行了拆分？

最近一次正向拆分（ETF除外）是XMHHF（4-for-1），最近一次反向拆分是TANH（1-for-50）。两类拆分的完整近期名单均列在上方表格中，并每周更新。

反向拆分比正向拆分更常见吗？

是，而且差距很大。过去45天内，反向拆分有141次，正向拆分有15次。按现有记录，反向拆分在每一年都多于正向拆分。

正向股票拆分与反向股票拆分有什么区别？

正向拆分增加股份数量并降低股价（10-for-1：一股变成十股）。反向拆分则相反，合并股份并提高股价（1-for-10：十股变成一股）。两者都不会改变持仓总价值。

股票拆分后会涨吗？

不一定。在一项针对2016年以来数百次正向拆分的研究中，股票中位数在拆分后三个月跑输标普500指数，这一结果出现在所有测量期间。拆分本身只会改变股份数量和股价，不会改变公司的价值。

上方每个面板都对应一个已存储、可检查的查询，并且每周更新。您可以打开任意表格下方的SQL进行审查，也可以在Strasmore终端提取任意股票代码的拆分历史。