Najnowsze splity akcji: forward i reverse

Ta strona śledzi najnowsze splity akcji w USA. Dane są odświeżane co tydzień na podstawie rejestru giełdowego. Uwzględniane są oba rodzaje: split forward, w którym spółka dzieli każdą akcję na kilka tańszych, oraz split reverse, w którym konsoliduje wiele akcji w mniejszą liczbę akcji o wyższej cenie. Z założenia oba rodzaje są neutralne pod względem wartości. Wartość pozycji pozostaje taka sama następnego poranka. W niemal każdym analizowanym okresie widoczny jest jeden schemat. Jest on przeciwny do tego, co sugerują nagłówki.

Splity forward i reverse w tym miesiącu

Splity forward spółek o rozpoznawalnych nazwach trafiają na pierwsze strony, dlatego większość osób zakłada, że podział akcji jest częstszym przypadkiem. Dane wskazują na coś przeciwnego.

SELECT
    multiIf(split_from > split_to, 'Reverse split (shares consolidated)', 'Forward split (shares multiplied)') AS kind,
    count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= today() - 45 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
  AND (split_to >= 2 * split_from OR split_from >= 2 * split_to)
GROUP BY kind
ORDER BY kind DESC

W ciągu ostatnich 45 dni na rynkach amerykańskich przeprowadzono 141 splitów reverse wobec 15 splitów forward. Split reverse jest zdecydowanie częstszym działaniem korporacyjnym. Dotyczy też innej grupy spółek. Zwykle służy podniesieniu niskiej ceny akcji powyżej minimalnego progu notowań giełdy wynoszącego $1.00. Split forward następuje natomiast po wzroście kursu do poziomu, przy którym spółka chce obniżyć cenę jednej akcji.

Najnowsze splity forward akcji

Spółki, które w ciągu ostatnich dwóch miesięcy podzieliły swoje akcje, z wyłączeniem ETF:

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat(toString(split_to), '-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_to AS new_shares_per_old
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_to > split_from AND split_to >= 2 * split_from
  AND execution_date >= today() - 60 AND execution_date <= today()
  AND ticker NOT IN ('SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','KORU') AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_to DESC
LIMIT 15

Najnowszy przypadek dotyczył XMHHF, a split w proporcji 4-for-1 przeprowadzono Sep 4. Splity forward częściej dotyczą akcji, których kurs wzrósł. Spółka rozważa taki split dopiero po odpowiednio silnym wzroście. To, co dzieje się później, jest odrębną kwestią, na którą odpowiadają dane. Wśród setek splitów forward przeprowadzonych od 2016 roku mediana akcji pozostała w tyle za rynkiem w ciągu trzech miesięcy po splicie. Sam split nie jest więc sygnałem kupna.

Najnowsze splity reverse akcji

Druga strona rynku, a zarazem znacznie bardziej aktywna: splity reverse konsolidują akcje, aby podnieść notowaną cenę.

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat('1-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_from AS old_shares_per_new
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_from > split_to AND split_to = 1 AND split_from >= 2
  AND execution_date >= today() - 30 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_from DESC
LIMIT 15

Najnowszy odnotowany split reverse dotyczył TANH, miał proporcję 1-for-50 i został przeprowadzony Sep 4. W dniu wejścia splitu reverse w życie kurs akcji na otwarciu jest mnożony przez wskaźnik splitu. W niezaktualizowanym skanerze może to wyglądać jak ogromny wzrost z dnia na dzień, którego nie spowodowały transakcje. Tickerami z tej grupy rzadko są spółki o rozpoznawalnych nazwach. Spółki przeprowadzające split reverse zwykle mają już kurs obniżony do poziomu minimalnego progu notowań.

Dlaczego splitów reverse jest tak wiele?

Split reverse jest przede wszystkim narzędziem służącym spełnieniu wymogów giełdowych. Zarówno Nasdaq, jak i NYSE wymagają od notowanych akcji utrzymania minimalnej ceny, zasadniczo $1.00. Na Nasdaq zamknięcie zlecenia kupna poniżej $1.00 przez 30 kolejnych dni roboczych rozpoczyna odliczanie okresu naruszenia, który może prowadzić do wycofania z notowań. Split reverse podnosi notowaną cenę wyłącznie na zasadzie arytmetycznej. W komunikatach spółek często wskazuje się to bezpośrednio jako cel, powołując się na zamiar ponownego spełnienia wymogu minimalnej ceny kupna. Z tego powodu splity reverse koncentrują się wśród przecenionych spółek o małej kapitalizacji i często się powtarzają. Spółka, której działalność utrzymuje kurs w pobliżu dolnej granicy, może potrzebować drugiego splitu reverse w ciągu roku, jeżeli pierwszy nie zapewni trwałego wzrostu kursu. Splity forward mają przeciwny czynnik uruchamiający. Zarząd obniża wysoką cenę jednej akcji, aby standardowe pakiety akcji pozostały przystępne cenowo, a w przeszłości także po to, aby zwiększyć płynność rynku opcji na daną akcję. Ostatnia fala splitów forward spółek o rozpoznawalnych nazwach trwała do 2024 roku. Od tego czasu lista splitów forward jest w większości tygodni krótsza i mniej znana niż lista splitów reverse.

Co oznacza proporcja

Proporcję zapisuje się w formule „nowe za stare”. Split forward 10-for-1 zamienia każdą starą akcję na 10 nowych i dzieli kurs przez 10. Split reverse 1-for-10 działa odwrotnie: 10 starych akcji staje się 1 nową akcją, a kurs jest mnożony przez 10. Gdy pierwsza liczba jest większa, split jest forward. Gdy jest mniejsza, split jest reverse. W każdym przypadku łączna wartość pozycji pozostaje bez zmian. Jedyny bezpośredni skutek gotówkowy dotyczy ułamkowych części akcji. Posiadanie 45 akcji w dniu splitu reverse 1-for-10 daje arytmetycznie 4,5 nowej akcji. Większość spółek wypłaca gotówkę za połowę akcji zamiast emitować ułamek, co może spowodować niewielką opodatkowaną sprzedaż, której posiadacz nie zlecał.

FAQ

Które akcje zostały ostatnio poddane splitowi?

Najnowszy split forward, z wyłączeniem ETF, dotyczył XMHHF (4-for-1). Najnowszy split reverse dotyczył TANH (1-for-50). Pełne, najnowsze listy obu rodzajów znajdują się w powyższych tabelach i są odświeżane co tydzień.

Czy splity reverse są częstsze niż splity forward?

Tak, i to z dużą przewagą. W ciągu ostatnich 45 dni przeprowadzono 141 splitów reverse wobec 15 splitów forward. W każdym roku objętym rejestrem liczba splitów reverse przewyższała liczbę splitów forward.

Jaka jest różnica między splitem forward a splitem reverse akcji?

Split forward zwiększa liczbę akcji i obniża kurs (10-for-1: jedna akcja staje się dziesięcioma). Split reverse działa odwrotnie: konsoliduje akcje i podnosi kurs (1-for-10: dziesięć akcji staje się jedną). W obu przypadkach łączna wartość posiadanych akcji pozostaje bez zmian.

Czy kurs akcji rośnie po splicie?

Nie dzieje się tak w sposób powtarzalny. W badaniu obejmującym setki splitów forward od 2016 roku mediana akcji pozostawała w tyle za S&P 500 w ciągu trzech miesięcy po splicie, we wszystkich analizowanych okresach. Sam split zmienia liczbę akcji i kurs, ale nie zmienia wartości spółki.

Każdy panel powyżej jest zapisanym, możliwym do sprawdzenia zapytaniem, odświeżanym co tydzień. Aby przeprowadzić audyt, należy otworzyć kod SQL pod dowolną tabelą. Można też pobrać historię splitów dowolnego tickera w terminalu Strasmore.