미국 주식 액면분할 및 주식병합 현황

이 페이지는 거래소 기록을 바탕으로 매주 업데이트되는 최신 미국 주식 분할 현황을 추적합니다. 기업이 각 주식을 더 저렴한 여러 개의 주식으로 나누는 액면분할(forward split)과, 여러 주식을 더 높은 가격의 소수 주식으로 통합하는 주식병합(reverse split) 두 가지 유형을 모두 다룹니다. 두 방식 모두 구조적으로 가치 중립적입니다. 분할이 이루어진 다음 날 아침에도 보유 자산의 가치는 동일합니다. 거의 모든 구간에서 나타나는 하나의 패턴은 헤드라인의 내용과는 정반대입니다.

이번 달 액면분할 대 주식병합

유명 기업의 액면분할은 헤드라인을 장식하므로, 대부분의 사람들은 주식 분할이 일반적인 사례라고 가정합니다. 하지만 기록은 그 반대를 보여줍니다.

SELECT
    multiIf(split_from > split_to, 'Reverse split (shares consolidated)', 'Forward split (shares multiplied)') AS kind,
    count() AS splits
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE execution_date >= today() - 45 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
  AND (split_to >= 2 * split_from OR split_from >= 2 * split_to)
GROUP BY kind
ORDER BY kind DESC

지난 45일 동안 미국 시장에서는 58건의 액면분할에 대해 161건의 주식병합이 실행되었습니다. 주식병합은 훨씬 더 흔한 기업 활동이며, 서로 다른 기업군에서 발생합니다. 주식병합은 대개 주가를 거래소의 최소 상장 기준인 1.00달러 위로 올리기 위한 조치인 반면, 액면분할은 주당 가격을 낮추고 싶을 만큼 주가가 충분히 상승한 종목을 대상으로 합니다.

최근 액면분할 현황

ETF를 제외하고 지난 두 달 동안 주식을 분할한 기업은 다음과 같습니다.

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat(toString(split_to), '-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_to AS new_shares_per_old
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_to > split_from AND split_to >= 2 * split_from
  AND execution_date >= today() - 60 AND execution_date <= today()
  AND ticker NOT IN ('SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','KORU') AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_to DESC
LIMIT 15

가장 최근 사례는 Jul 23에 실행된 4-for-1 비율의 WBKCY입니다. 액면분할은 주가가 상승한 종목에 집중되는 경향이 있습니다. 기업은 주가가 충분히 상승한 후에야 분할을 고려하기 때문입니다. 그 이후에 어떤 일이 발생하는지는 데이터로 확인된 별개의 문제입니다. 2016년 이후 수백 건의 액면분할을 분석한 결과, 중간값에 해당하는 주식은 이후 3개월 동안 시장 수익률에 뒤처졌습니다. 따라서 분할 자체는 매수 신호가 아닙니다.

최근 주식병합 현황

반대 사례이자 더 빈번한 사례인 주식병합은 주가를 높이기 위해 주식 수를 통합합니다.

SELECT ticker,
    formatDateTime(execution_date, '%b %e') AS executed,
    concat('1-for-', toString(split_from)) AS ratio,
    split_from AS old_shares_per_new
FROM global_markets.stocks_splits
WHERE split_from > split_to AND split_to = 1 AND split_from >= 2
  AND execution_date >= today() - 30 AND execution_date <= today()
  AND ticker != 'SPCX'
ORDER BY execution_date DESC, split_from DESC
LIMIT 15

기록된 가장 최근의 주식병합은 Jul 24에 실행된 1-for-150 비율의 FFAI입니다. 주식병합이 발효되는 날 아침, 주가는 병합 비율만큼 곱해진 가격으로 시초가가 형성됩니다. 따라서 조정되지 않은 스크리너에서는 거래가 발생하지 않았음에도 주가가 하룻밤 사이에 엄청나게 급등한 것처럼 보일 수 있습니다. 여기에 나열된 티커(ticker)들은 유명 기업인 경우가 드뭅니다. 주식병합을 선택하는 기업들은 대개 주가가 이미 상장 기준치까지 떨어진 기업들입니다.

왜 이렇게 많은 주식병합이 발생하는가?

주식병합은 주로 상장 유지 요건을 준수하기 위한 도구입니다. Nasdaq과 NYSE 모두 상장 주식에 대해 일반적으로 1.00달러의 최소 가격을 유지하도록 규정하고 있습니다. Nasdaq의 경우, 30거래일 연속으로 종가 매수 호가가 1.00달러 미만이면 상장 폐지를 위한 결격 사유 카운트다운이 시작됩니다. 주식병합은 산술적으로 공시 가격을 높여주며, 공시 서류에는 대개 최소 매수 요구 사항을 충족하기 위한 목적이라고 직접 명시되어 있습니다. 이것이 주식병합이 급락한 소형주(small-caps)에 집중되고 반복되는 이유입니다. 주가가 바닥권에 머무는 기업은 첫 번째 병합이 효과를 유지하지 못할 경우 1년 이내에 두 번째 주식병합을 수행해야 할 수도 있습니다. 액면분할은 반대의 트리거를 가집니다. 이사회는 주당 가격을 낮추어 라운드 롯(round lot)을 저렴하게 유지하고, 과거에는 해당 주식의 옵션 시장을 확대하기 위해 이를 결정했습니다. 유명 기업들의 마지막 액면분할 물결은 2024년까지 이어졌습니다. 그 이후 대부분의 주간 동안 액면분할 목록은 주식병합 목록보다 짧고 생소합니다.

비율의 의미

표기법은 구주 대비 신주 비율로 작성됩니다. 10대 1 액면분할은 기존 주식 1주를 신주 10주로 바꾸고 주가를 10으로 나눕니다. 1대 10 주식병합은 그 반대입니다. 기존 주식 10주가 신주 1주가 되며, 주가는 10배가 됩니다. 첫 번째 숫자가 더 크면 액면분할이고, 더 작으면 주식병합입니다. 모든 경우에서 포지션의 총 가치는 변하지 않습니다. 유일한 직접적인 현금 영향은 단주(fractional shares)에 발생합니다. 1대 10 주식병합 상황에서 45주를 보유하면 산술적으로 4.5주가 남습니다. 대부분의 기업은 단주를 발행하는 대신 현금으로 지급하며, 이는 보유자가 의도하지 않은 소액의 과세 대상 매도를 발생시킬 수 있습니다.

FAQ

최근에 주식을 분할한 종목은 무엇인가요?

ETF를 제외한 가장 최근의 액면분할은 WBKCY(4-for-1)였으며, 가장 최근의 주식병합은 FFAI(1-for-150)였습니다. 두 유형의 전체 최근 목록은 위의 표에 있으며 매주 업데이트됩니다.

주식병합이 액면분할보다 더 흔한가요?

네, 큰 차이로 그렇습니다. 지난 45일 동안 58건의 액면분할에 대해 161건의 주식병합이 있었습니다. 기록된 모든 연도에서 주식병합 건수가 액면분할 건수보다 많았습니다.

액면분할과 주식병합의 차이점은 무엇인가요?

액면분할은 주식 수를 늘리고 주가를 낮춥니다(10대 1: 1주가 10주가 됨). 주식병합은 그 반대로 주식 수를 통합하고 주가를 높입니다(1대 10: 10주가 1주가 됨). 두 방식 모두 보유 자산의 총 가치는 변하지 않습니다.

주식 분할 후 주가가 상승하나요?

확실하지 않습니다. 2016년 이후 수백 건의 액면분할을 조사한 결과, 측정된 모든 기간 동안 분할 후 3개월 동안 중간값에 해당하는 주식은 S&P 500보다 뒤처졌습니다. 분할 자체는 주식 수와 가격을 바꿀 뿐, 기업의 가치를 바꾸지는 않습니다.

위의 모든 패널은 매주 업데이트되는 저장된 검사 가능 쿼리입니다. 데이터 검증을 위해 표 아래의 SQL을 열거나, Strasmore 터미널에서 특정 티커의 분할 이력을 불러오십시오.