covered call کیا ہے اور اس سے آمدنی کیسے حاصل ہوتی ہے

کورڈ کال آپ کی ملکیت میں موجود اسٹاک سے آمدنی حاصل کرتی ہے۔ آپ کسی کو اپنے شیئرز ایک مقررہ قیمت (اسٹرائیک) پر مقررہ تاریخ سے پہلے خریدنے کا حق دیتے ہیں، اور اس کے عوض آپ فوراً نقد پریمیم وصول کرتے ہیں۔ اسٹاک آگے جو کرے، پریمیم آپ کے پاس رہتا ہے۔ بدلے میں آپ اس بات پر رضامند ہوتے ہیں کہ اگر اسٹاک اسٹرائیک سے اوپر بند ہوا تو آپ اپنے شیئرز اسٹرائیک پر بیچ دیں گے، جس سے رالی میں آپ کا منافع محدود ہو جاتا ہے۔

پوزیشن کے دو حصے ہیں، اور آپ پہلے سے ایک رکھتے ہیں: اسٹاک کے 100 شیئرز، اور ان کے خلاف فروخت کیا گیا ایک کال۔ آگے جو کچھ درج ہے وہ محفوظ قیمتوں میں ایک حقیقی کورڈ کال کا احوال ہے، پریمیم موصول ہونے والے دن سے لے کر شیئرز کال ہو کر نکل جانے والے دن تک۔

پریمیم وہ آمدنی ہے جو آپ رکھتے ہیں

یہ کنٹریکٹ SPY کا $740 کال ہے جو 18 جون، 2026 کو ختم ہوگا۔ یکم مئی کو، جب SPY $720 پر تھا، وہ کال $7.22 فی شیئر بِکا۔ ایک کنٹریکٹ 100 شیئرز کا احاطہ کرتا ہے، اس لیے اسے لکھنے سے اس دن اکاؤنٹ میں تقریباً $722 آ گئے۔ اسٹاک میں کوئی بھی حرکت اس نقد کو واپس نہیں لے سکتی۔

یہاں آپ کے فروخت کردہ کال کی مارکیٹ ویلیو ہے، جو اس کی سات ہفتوں کی زندگی میں ٹریک کی گئی:

SELECT date,
       round(avg(option_close), 2) AS call_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-17' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

آپ نے پہلے دن $7.22 جمع کیے۔ فروخت کنندہ کے نقطہ نظر سے، یہ لائن گرنا آپ کا منافع ہے اور یہ لائن چڑھنا آپ کے خلاف ایک ذمہ داری کا بڑھنا ہے۔ اس نے دونوں کیا۔ جب 10 جون کو SPY $722.88 تک گر گیا تو کال $3.17 تک کم ہو گیا، جو آپ نے جس قیمت پر بیچا تھا اس سے کہیں کم۔ جب SPY اسٹرائیک سے اوپر نکلا تو کال اپنے 2 جون کے عروج پر $23.5 تک چڑھ گیا، جو اس وقت پریمیم سے کئی گنا بڑی ذمہ داری تھی۔

جہاں اپ سائیڈ محدود ہوتا ہے

صرف شیئرز رکھنے سے آپ کا منافع اسٹاک کے ساتھ جتنا دور جائے چلتا ہے۔ ان شیئرز کے خلاف کال بیچیں اور آپ اسٹرائیک پر ایک چھت کھینچ دیتے ہیں۔ اس کے اوپر، اسٹاک جتنا ایک ڈالر کماتا ہے، شارٹ کال اتنا ہی ایک ڈالر مقروض ہوتا ہے، اور دونوں ایک دوسرے کو منسوخ کر دیتے ہیں۔ آپ کی مؤثر فروخت کی قیمت اسٹرائیک اور آپ کے جمع کردہ پریمیم پر مقرر ہے: $740 + $7.22، یعنی تقریباً $747.22 فی شیئر۔

وہ دو راستے، سادہ شیئرز بمقابلہ کورڈ کال، اسٹاک کی حرکت کے ساتھ الگ ہوتے ہیں:

WITH prem AS (
  SELECT avg(option_close) AS p
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01' AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT g.date,
       round(avg(g.underlying_close), 2) AS buy_hold,
       round(avg(g.underlying_close) + any(prem.p) - avg(g.option_close), 2) AS covered_call
FROM global_markets.options_greeks g, prem
WHERE g.ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND g.date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-17' AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date ORDER BY g.date

دونوں لائنیں یکم مئی کو ایک ساتھ کھلتی ہیں اور SPY کے سفر کے ساتھ جدا ہوتی ہیں۔ جون کے اوائل تک رالی کے دوران سادہ ہولڈر آگے نکل گیا، اس ونڈو کے اختتام پر $753.91 پر، کورڈ پوزیشن کے $745.72 کے مقابلے میں۔ یہ فرق اسٹرائیک کے اوپر دیا ہوا اپ سائیڈ ہے۔ جہاں 10 جون کو SPY $722.88 تک گر گیا وہاں تصویر الٹ گئی: کورڈ پوزیشن $726.93 پر تھی، سادہ ہولڈر کے $722.88 سے اوپر، پریمیم کی وجہ سے سہارا پا کر۔ کورڈ کال ایک رالی کی چوٹی کو ایک گراوٹ کے نیچے بفر کے بدلے بدلتا ہے۔

چار لمحات پر تبادلہ

WITH prem AS (
  SELECT avg(option_close) AS p
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01' AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT multiIf(g.date = '2026-05-01', '1. Sold the call (May 1)',
               g.date = '2026-06-02', '2. SPY peak (Jun 2)',
               g.date = '2026-06-10', '3. SPY dip (Jun 10)', '4. Final session (Jun 15)') AS stage,
       round(avg(g.underlying_close), 2) AS spy_price,
       round(avg(g.option_close), 2) AS call_value,
       if(avg(g.underlying_close) > 740, 'above 740 strike', 'below 740 strike') AS moneyness,
       round(avg(g.underlying_close) + any(prem.p) - avg(g.option_close), 2) AS covered_value
FROM global_markets.options_greeks g, prem
WHERE g.ticker = 'O:SPY260618C00740000'
  AND g.date IN ('2026-05-01', '2026-06-02', '2026-06-10', '2026-06-15')
  AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date ORDER BY g.date

ٹیبل کو نیچے کی طرف پڑھیں۔ داخلے کے وقت دونوں حکمت عملیوں میں کوئی فرق نہیں۔ SPY کے عروج پر کورڈ پوزیشن (743.35) سادہ ولڈر (759.63) سے تقریباً سولہ ڈالر فی شیئر پیچھے رہی، جو کیپ کی قیمت تھی۔ جون کی گراوٹ پر وہ تقریباً چار ڈالر آگے رہی، جو پریمیم کا اثر تھا۔ آخری کلین سیشن پر SPY $753.91، above 740 strike پر بند ہوا، اس لیے کال منی میں ختم ہوئی اور شیئرز $740 پر کال ہو کر نکل گئے۔ لکھنے والے نے اسٹرائیک پر فروخت کیا، $7.22 پریمیم رکھا، اور $747.22 فی شیئر کا احقاق کیا جبکہ سادہ ہولڈر $753.91 کے اسٹاک پر قابض رہا۔

اگر SPY آخری دن $740 سے نیچے بند ہوتا تو کال بے قدرہ ختم ہو جاتی۔ لکھنے والے کو پریمیم اور شیئرز دونوں مل جاتے، اور وہ اگلے مہینے ایک اور کال بیچنے کے لیے آزاد ہوتا۔ یہ تکرار ہی اس کی کشش ہے: کورڈ کال کو ایک ہولڈنگ کے خلاف بار بار لکھا جا سکتا ہے، ہر چکر ایک نیا پریمیم لاتا ہے۔ ہر راؤنڈ کیلنڈر کیسے طے کرتا ہے اس کے لیے جب آپشنز ختم ہوتے ہیں دیکھیں۔

کورڈ کال کون لکھتا ہے

روایتی صارف ایک کنسنٹریٹڈ ہولڈر ہوتا ہے: کوئی ایسا شخص جو ایک بڑی پوزیشن پر بیٹھا ہے جسے وہ رکھنے پر مطمئن ہے، اور وہ چاہتا ہے کہ انتظار کے دوران شیئرز اسے آمدنی دیں۔ کورڈ کال ایک جامد ہولڈنگ کو آمدنی کی تہہ میں بدل دیتا ہے۔ پریمیم اس وقت آتا ہے جب اسٹاک چڑھے، گرے، یا ٹھہرے، اور ہموار مارکیٹ میں یہی پوری ریٹرن ہوتی ہے۔

اصل قیمت اپ سائیڈ پر پڑتی ہے۔ اسٹرائیک چھوڑ دیں، اس کے اوپر کا ہرا منافع چھوڑ دیں، جو بالکل اسی بھاگتی ہوئی رالی میں سب سے زیادہ تکلیف دیتا ہے جس پر ایک طویل المدت ہولڈر سوار ہونا سب سے زیادہ چاہتا ہے۔ ڈاؤن سائیڈ پر بالکل فرق نہیں پڑتا: اسٹرائیک کے نیچے شیئرز پہلے کی طرح گرتی ہیں، جسے صرف جمع کردہ پریمیم نرم کرتی ہے۔ کورڈ کال ایک آمدنی کی حکمت عملی ہے، بڑی گراوٹ کے خلاف ہیج نہیں۔ کنٹریکٹ کے اپنے میکانکس کے لیے، کال آپشن کیا ہے اور خریدار کا عکس کالز خریدنا اور بیچنا دیکھیں۔ پریمیم کا روزانہ کا رخ آپشن گریکس کے تحت ہوتا ہے، سب سے زیادہ ٹائم ڈیکے، اور یہی منطق پٹ آپشنز کی آمدنی کی طرف الٹا چلتی ہے۔

عمومی سوالات

سادہ الفاظ میں کورڈ کال کیا ہے؟

آپ کے پاس 100 شیئرز ہیں اور آپ ان کے خلاف ایک کال آپشن بیچتے ہیں۔ آپ فوراً نقد پریمیم وصول کرتے ہیں اور جو ہو جائے وہ رکھتے ہیں۔ بدلے میں آپ اس بات پر رضامند ہوتے ہیں کہ اگر اسٹاک ایکسپائری تک اسٹرائیک سے اوپر بند ہوا تو آپ ان شیئرز کو اسٹرائیک قیمت پر بیچ دیں گے۔

کورڈ کال کتنی آمدنی دیتا ہے؟

جس قیمت پر کال بکے، وہی، فی کنٹریکٹ 100 شیئرز سے ضرب دی جائے۔ یہ SPY $740 کال یکم مئی کو $7.22 فی شیئر دیتا تھا، ایک کنٹریکٹ کے لیے تقریباً $722۔ پریمیم آپ کے منتخب کردہ اسٹرائیک، ایکسپائری تک کے وقت، اور اسٹاک کی ولاٹیلیٹی سے طے ہوتا ہے۔

اگر اسٹاک اسٹرائیک سے اوپر چڑھ جائے تو کیا ہوتا ہے؟

آپ کے شیئرز اسٹرائیک پر کال ہو کر نکل جاتے ہیں اور ٹریڈ وہیں ختم ہو جاتا ہے۔ آپ پریمیم رکھتے ہیں اور اسٹرائیک تک کا منافع جیب میں ڈالتے ہیں، اور اس کے اوپر کا سب کچھ چھوڑ دیتے ہیں۔ یہاں SPY $753.91 پر ختم ہوا، $740 اسٹرائیک سے اوپر، اس لیے شیئرز $740 پر بکے اس کے ساتھ $7.22 پریمیم جو پہلے سے جمع تھا۔

کیا کورڈ کال میں نقصان ہو سکتا ہے؟

صرف شیئرز پر، کال پر کبھی نہیں۔ اگر اسٹاک گرے، آپ کا اسٹاک ویسے ہی قیمت کھو دیتا ہے جیسے بغیر ہیج کے ہوتا، جسے آپ کے جمع کردہ پریمیم سے سہارا ملتا ہے۔ شارٹ کال خود آپ کو اس سے زیادہ نہیں لا سکتی جتنا کہ آپ کے پاس پہلے سے موجود شیئرز پورا کر سکتے ہیں۔

اسٹاک رکھنے کے بجائے کورڈ کال کیوں بیچیں؟

آمدنی کے لیے۔ سادہ ہولڈر صرف وہی کماتا ہے جو اسٹاک کرے؛ کورڈ لکھنے والا ہر چکر میں ایک پریمیم شامل کرتا ہے۔ تبادلہ یہ ہے کہ حد لگ جاتی ہے: مضبوط رالی میں سادہ ہولڈر چڑھتا رہتا ہے جبکہ کورڈ لکھنے والا اسٹرائیک پر رک جاتا ہے۔

اوپر کی ہر قیمت ایک محفوظ کویری ہے جسے آپ Strasmore ٹرمینل پر دوبارہ چلا سکتے ہیں۔