Paano kumita ng income gamit ang Covered Calls

Ang isang covered call ay kumikita ng income mula sa stock na pagmamay-ari mo na. Nagbebenta ka ng karapatan sa ibang tao na bilhin ang iyong mga shares sa isang fixed price (ang strike) bago ang isang itinakdang petsa, at tumatanggap ka ng cash premium nang advance bilang bayad sa pagbibigay nito. Sayo na ang premium anuman ang mangyari sa stock. Bilang kapalit, pumapayag kang ibenta ang iyong mga shares sa strike price kung ang stock ay magsasara nang mas mataas dito, na naglilimita sa iyong kikitain sa isang rally.

Ang posisyong ito ay may dalawang bahagi, at hawak mo na ang isa: one hundred shares ng stock, plus isang call na ibinenta laban sa mga ito. Ang sumusunod ay sumusubaybay sa isang tunay na covered call gamit ang mga stored prices, mula sa araw na natanggap ang premium hanggang sa araw na na-call away ang mga shares.

Ang premium ay income na sayo na

Ang kontrata ay isang SPY $740 call na mag-eexpire sa June 18, 2026. Noong May 1, habang ang SPY ay nasa $720, ang call na iyon ay nabenta sa halagang $7.22 bawat share. Ang isang kontrata ay sumasakop sa one hundred shares, kaya ang pag-write nito ay nagpasok ng humigit-kumulang $722 sa account sa araw na iyon. Walang galaw ng stock ang makakabawi sa cash na iyon.

Narito ang market value ng call na iyong ibinenta, na sinubaybayan sa loob ng pitong linggo nito:

SELECT date,
       round(avg(option_close), 2) AS call_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-17' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

Nakatanggap ka ng $7.22 sa unang araw. Mula sa panig ng seller, ang pagbaba ng linyang ito ay iyong gain at ang pagtaas nito ay isang obligasyong nabubuo laban sayo. Pareho itong nangyari. Nang bumagsak ang SPY sa $722.88 noong June 10, ang call ay nag-decay sa $3.17, na mas mababa kaysa sa presyo ng pagbenta mo rito. Nang lumampas ang SPY sa strike, ang call ay umakyat sa $23.5 sa peak nito noong June 2, isang obligasyon na noong panahong iyon ay ilang beses na ng halaga ng premium.

Kung saan nalilimitahan ang upside

Kung shares lang ang hawak mo, ang iyong gain ay sumasabay sa stock hangga't tumataas ito. Kapag nagbenta ka ng call laban sa mga shares na iyon, gumagawa ka ng ceiling sa strike price. Higit pa rito, bawat dolyar na kinikita ng stock ay isang dolyar na utang ng short call, at nag-o-offset ang dalawa. Ang iyong effective sale price ay fixed sa strike plus ang premium na na-bank mo: $740 + $7.22, o humigit-kumulang $747.22 bawat share.

Ang dalawang landas na ito, plain shares laban sa covered call, ay naghihiwalay habang gumagalaw ang stock:

WITH prem AS (
  SELECT avg(option_close) AS p
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01' AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT g.date,
       round(avg(g.underlying_close), 2) AS buy_hold,
       round(avg(g.underlying_close) + any(prem.p) - avg(g.option_close), 2) AS covered_call
FROM global_markets.options_greeks g, prem
WHERE g.ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND g.date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-17' AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date ORDER BY g.date

Ang dalawang linya ay nagsimulang magkasama noong May 1 at naghiwalay habang gumagalaw ang SPY. Sa rally hanggang early June, ang plain holder ay nanguna, at nagtapos sa window na $753.91 laban sa $745.72 ng covered position. Ang gap na iyon ang upside na isinuko sa itaas ng strike. Noong bumaba ang SPY sa $722.88 noong June 10, nabaligtad ang sitwasyon: ang covered position ay nasa $726.93, mas mataas kaysa sa $722.88 ng plain holder, dahil sa buffer ng premium. Ang isang covered call ay ipinagpapalit ang tuktok ng isang rally para sa isang buffer kapag may dip.

Ang tradeoff sa apat na sandali

WITH prem AS (
  SELECT avg(option_close) AS p
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01' AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT multiIf(g.date = '2026-05-01', '1. Sold the call (May 1)',
               g.date = '2026-06-02', '2. SPY peak (Jun 2)',
               g.date = '2026-06-10', '3. SPY dip (Jun 10)', '4. Final session (Jun 15)') AS stage,
       round(avg(g.underlying_close), 2) AS spy_price,
       round(avg(g.option_close), 2) AS call_value,
       if(avg(g.underlying_close) > 740, 'above 740 strike', 'below 740 strike') AS moneyness,
       round(avg(g.underlying_close) + any(prem.p) - avg(g.option_close), 2) AS covered_value
FROM global_markets.options_greeks g, prem
WHERE g.ticker = 'O:SPY260618C00740000'
  AND g.date IN ('2026-05-01', '2026-06-02', '2026-06-10', '2026-06-15')
  AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date ORDER BY g.date

Basahin ang table pababa. Sa entry, ang dalawang strategy ay magkapareho. Sa peak ng SPY, ang covered position (743.35) ay nahuli sa plain holder (759.63) ng humigit-kumulang sixteen dollars bawat share, ang presyo ng cap. Sa dip noong June, nanguna ito ng mga four dollars, dahil sa tulong ng premium. Sa huling clean session, ang SPY ay nagsara sa $753.91, above 740 strike, kaya ang call ay nagtapos na in the money at ang mga shares ay na-call away sa $740. Ang writer ay nagbenta sa strike, napanatili ang $7.22 premium, at nakakuha ng $747.22 bawat share habang ang plain holder ay nagpanatili ng stock na nagkakahalaga ng $753.91.

Kung ang SPY ay nagsara sa ibaba ng $740 sa huling araw, ang call ay mag-eexpire na worthless. Mapapanatili ng writer ang premium at ang mga shares, at malayang makakapagbenta ng isa pang call sa susunod na buwan. Ang pag-uulit na ito ang atraksyon: ang isang covered call ay maaaring isulat nang paulit-ulit laban sa isang holding, kung saan ang bawat cycle ay may bagong premium. Tingnan ang kung kailan nag-eexpire ang mga option para sa kung paano itinatakda ng kalendaryo ang bawat round.

Sino ang nagsusulat ng covered calls

Ang klasikong user ay isang concentrated holder: isang tao na may malaking posisyon na kuntento silang panatilihin, at gustong magbayad ang mga shares sa kanila habang naghihintay. Ginagawa ng covered call na isang income overlay ang isang static holding. Dumating ang premium tumaas man, bumaba, o tumigil ang stock, at sa isang flat market, ito ang kabuuang return.

Ang tunay na cost ay nasa upside. Isinusuko mo ang strike, isinusuko ang bawat gain sa itaas nito, na pinakamasakit sa mismong runaway rally na gustong sakyan ng isang long-term holder. Halos hindi apektado ang downside: sa ibaba ng strike, bumabagsak ang mga shares gaya ng dati, na pinalalambot lamang ng premium na nakolekta. Ang covered call ay isang income strategy, hindi isang hedge laban sa malaking pagbagsak. Para sa mechanics ng kontrata mismo, tingnan ang kung ano ang call option at ang mirror image ng buyer sa pagbili at pagbenta ng calls. Ang daily drift ng premium ay pinamamahalaan ng option greeks, lalo na ang time decay, at ang parehong lohika ay tumatakbo nang pabaligtad para sa income side ng put options.

FAQ

Ano ang covered call sa simpleng terms?

Mayroon kang 100 shares at nagbebenta ka ng isang call option laban sa mga ito. Nakakakolekta ka ng cash premium nang advance at sayo na ito anuman ang mangyari. Bilang kapalit, pumapayag kang ibenta ang mga shares na iyon sa strike price kung ang stock ay magsasara nang mas mataas dito pagdating ng expiration.

Gaano kalaking income ang binabayad ng covered call?

Kahit anong premium na ibenta ang call, multiplied by 100 shares bawat kontrata. Ang SPY $740 call na ito ay nagbayad ng $7.22 bawat share noong May 1, humigit-kumulang $722 para sa isang kontrata. Ang premium ay itinatakda ng strike na pipiliin mo, ang oras hanggang expiry, at ang volatility ng stock.

Ano ang mangyayari kung ang stock ay tumaas lampas sa strike?

Ang iyong mga shares ay na-call away sa strike at doon na nagtatapos ang trade. Mapapanatili mo ang premium at makukuha ang gain hanggang sa strike, at isinusuko mo ang lahat ng higit pa rito. Dito, ang SPY ay nagtapos sa $753.91, higit sa $740 strike, kaya ang mga shares ay nabenta sa $740 plus ang $7.22 premium na na-bank na.

Maaari ka bang mawalan ng pera sa isang covered call?

Sa mga shares lang, hinding-hindi sa call. Kung bumagsak ang stock, mawawalan ng halaga ang iyong stock gaya ng mangyayari kung walang hedge, na pinalalambot lamang ng premium na nakolekta mo. Ang short call mismo ay hindi maaaring magcost ng higit pa sa kayang cover ng mga shares na pagmamay-ari mo na.

Bakit magbebenta ng covered call sa halip na hawakan lang ang stock?

Para sa income. Ang isang plain holder ay kumikita lamang sa ginagawa ng stock; ang isang covered writer ay nagdaragdag ng premium sa bawat cycle. Ang tradeoff ay ang cap: sa isang malakas na rally, ang plain holder ay patuloy na umaakyat habang ang covered writer ay humihinto sa strike.

Ang bawat presyo sa itaas ay isang stored query na maaari mong i-rerun sa Strasmore terminal.