కాల్ ఆప్షన్లు కొనడం, అమ్మడం ఎలా

A call option అంటే నిర్దిష్ట ధర (strike) వద్ద నిశ్చిత తేదీకి ముందు 100 షేర్లను కొనుగోలు చేసే హక్కు. కాల్ కొనుగోలు చేయడం అంటే ఆ హక్కు కోసం ముందుగానే ప్రీమియం చెల్లించడం. కాల్ అమ్మి మూసివేయడం అంటే గడువు ముగిసే ముందు ఏదైనా ట్రేడింగ్ రోజున ఆ కాంట్రాక్టును దాని విలువ ఎంత ఉన్నా మార్కెట్‌కు తిరిగి ఇవ్వడం. ఇక్కడ ఒక నిజమైన లాంగ్ కాల్ యొక్క పూర్తి రౌండ్ ట్రిప్, ఎంట్రీ నుండి ఎగ్జిట్ వరకు, నిల్వ చేసిన ధరలలో ఉంది.

ఈ కాంట్రాక్ట్ SPY $740 కాల్, జూన్ 18, 2026న గడువు ముగుస్తుంది. మే 1న దీని ధర షేరుకు $7.22. ఒక కాంట్రాక్ట్ 100 షేర్లను నియంత్రిస్తుంది, కాబట్టి దీన్ని తెరవడానికి దాదాపు $722 ఖర్చు అయింది. ఆ $722 ట్రేడ్‌లో మొత్తం నష్టప్రమాదం. గడువు రోజున SPY $740 స్ట్రైక్ కంటే తక్కువగా ముగిస్తే, కాల్ విలువ లేకుండా గడువు ముగుస్తుంది, కొనుగోలుదారు ప్రీమియం కోల్పోతారు, అంతకు మించి ఏమీ ఉండదు. స్టాక్‌లో ఏ కదలికైనా కాల్ కొనుగోలుదారుని కంటే ఎక్కువ ఖర్చు పెట్టించదు — తాము పొజిషన్ తెరవడానికి చెల్లించిన దానికంటే ఎక్కువ కాదు.

మీరు చెల్లించేది, మరియు మీరు సంపాదించగలిగేది

గడువు రోజున మీ బ్రేక్‌ఈవన్ స్ట్రైక్ ప్లస్ ప్రీమియం: $740 + $7.22 = $747.22. గడువు రోజున $747.22 కంటే తక్కువైతే పొజిషన్ నికర ప్రతికూలంగా ఉంటుంది; దాని పైన ఉంటే కాల్ SPY స్ట్రైక్‌ను దాటిన ప్రతి డాలరుకు ఒక డాలరు చెల్లిస్తుంది, అప్‌సైడ్‌పై పరిమితి ఉండదు. ప్రీమియం నష్టానికి అడుగు, మరియు ప్రతి లాభంపై టోల్.

ఈ ఒక్క కాంట్రాక్ట్ ఏడు వారాల జీవితంలో నిజంగా ఏమి చేసిందో ఇక్కడ ఉంది:

SELECT date,
       round(avg(option_close), 2) AS call_price
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
GROUP BY date ORDER BY date

కాల్ $7.22 వద్ద తెరిసి, దాని చివరి క్లీన్ సెషన్‌ను $15.41 వద్ద ముగించింది. మధ్యలోని మార్గం ఏ మాత్రం నేరుగా లేదు, మరియు కొనుగోలుదారు ఎక్కడ అమ్మడానికి ఎంచుకున్నారో అదే ప్రతిదీ నిర్ణయించింది.

గెలిచే ఎగ్జిట్ మరియు క్రష్

ఒకే కాంట్రాక్ట్‌ను నాలుగు క్షణాల్లో చూడండి: ఎంట్రీ, దాని గరిష్ఠం, దాని కనిష్ఠం, మరియు ఒక చివరి ర్యాలీ.

WITH entry AS (
  SELECT option_close AS premium
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date = '2026-05-01' AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT multiIf(g.date = '2026-05-01', 'Entry (May 1)',
               g.date = '2026-06-02', 'Peak (Jun 2)',
               g.date = '2026-06-10', 'Trough (Jun 10)', 'Rally (Jun 15)') AS stage,
       round(g.underlying_close, 2) AS spy_price,
       round(g.option_close, 2) AS call_price,
       round(g.option_close / e.premium, 2) AS x_entry,
       round((g.option_close - e.premium) * 100, 0) AS pnl_per_contract
FROM global_markets.options_greeks g, entry e
WHERE g.ticker = 'O:SPY260618C00740000'
  AND g.date IN ('2026-05-01', '2026-06-02', '2026-06-10', '2026-06-15')
  AND g.implied_volatility > 0.02
ORDER BY g.date

జూన్ 2 గరిష్ఠం వద్ద కాల్ విలువ $23.5, ప్రీమియం యొక్క దాదాపు 3.25 రెట్లు, ఒకే కాంట్రాక్ట్‌పై దాదాపు $1628 లాభం. ఆ ఉదయం అమ్మి మూసివేయడానికి ఎంచుకున్న కొనుగోలుదారు దాన్ని బ్యాంక్ చేశారు. పట్టుకుని ఉన్న కొనుగోలుదారు SPY తదుపరి వారంలో $722.88 వరకు జారడం చూశారు, మరియు కాల్ జూన్ 10 నాటికి $3.17కు పడిపోయింది, వారు చెల్లించిన దాని కేవలం 0.44 రెట్లు. ఇదే క్రష్: స్టాక్ పడిపోయినప్పుడు లేదా క్యాలెండర్ అడుగ్గా మారినప్పుడు కాల్ విలువను వేగంగా కోల్పోతుంది, మరియు జూన్ ప్రారంభంలో రెండూ ఒకేసారి నెట్టాయి. అప్పుడు కాంట్రాక్ట్ జూన్ 15 నాటికి $15.41కు తిరిగి ర్యాలీ చేసింది, దాదాపు $819 లాభం, ఇంకా గరిష్ఠానికి చేరలేదు.

అమ్మి మూసివేయడం versus గడువు వరకు పట్టుకోవడం

అమ్మి మూసివేయడం ఆ క్షణంలో ఆప్షన్ ఎంత విలువ ఉందో ఆ విలువను, లాభమైనా నష్టమైనా, గ్రహించి ట్రేడ్‌ను ముగిస్తుంది. గడువు వరకు పట్టుకోవడం SPY చివరి రోజున ఎక్కడ ల్యాండ్ అవుతుందో దానిపై పందెం, మరియు వేచి ఉన్న ప్రతి రోజు, టైమ్ డికే ప్రీమియం నుండి కొంచెం కొంచెం తుక్కుచేస్తుంది: చూడండి option theta, మరియు క్లాక్ ఎలా సెట్ చేయబడుతుందో when options expire. గరిష్ఠం మరియు లోయ తొమ్మిది ట్రేడింగ్ సెషన్ల దూరంలో ఉన్నాయి. ఒకే కాంట్రాక్ట్, ఒకే కొనుగోలుదారు, వ్యతిరేక ఫలితాలు, ఎగ్జిట్ ద్వారా మాత్రమే వేరు చేయబడ్డాయి.

కాల్ SPY కంటే ఎందుకు చాలా ఎక్కువ కదిలింది

స్టాక్ మరియు ఆప్షన్‌ను వాటి మే 1 విలువలకు ఇండెక్స్ చేయండి, అవి వేర్వేరు కథలు చెప్తాయి:

SELECT date,
       round(spy / first_value(spy) OVER w * 100, 1) AS spy_index,
       round(opt / first_value(opt) OVER w * 100, 1) AS call_index
FROM (
  SELECT date, avg(underlying_close) AS spy, avg(option_close) AS opt
  FROM global_markets.options_greeks
  WHERE ticker = 'O:SPY260618C00740000' AND date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15' AND implied_volatility > 0.02
  GROUP BY date
)
WINDOW w AS (ORDER BY date)
ORDER BY date

SPY ఆ స్కేల్‌పై దాదాపు 104.7 వద్ద విండోను ముగించింది, దాని ప్రారంభం కంటే దాదాపు ఐదు పాయింట్లు ఎక్కువ. అదే విధంగా ఇండెక్స్ చేయబడిన కాల్, గరిష్ఠం వద్ద దాని ప్రారంభ విలువకు మూడు రెట్లు కంటే ఎక్కువ అయింది మరియు లోయ వద్ద దాని ప్రారంభ విలువలో సగం కంటే తక్కువకు పడిపోయింది, దాదాపు 213.4 వద్ద ముగిసింది. ఆ విస్తరణే లీవరేజ్: ఒక కాంట్రాక్ట్ వాటి ఖర్చులో భాగం కోసం 100 షేర్లను ఆదేశిస్తుంది, కాబట్టి స్టాక్‌లో చిన్న శాతం కదలిక ఆప్షన్‌లో పెద్ద శాతం కదలిక అవుతుంది. SPY స్ట్రైక్‌కు పైన బాగా పోయిన తర్వాత, కాల్ దాన్ని దాదాపు ఒకటి-కి-ఒకటి ట్రాక్ చేయడం ప్రారంభించింది, దాని delta 1 వైపు ఎక్కువైంది. ఆ సున్నితత్వం యొక్క పూర్తి యంత్రాంగం option greeks, మరియు జూన్ ప్రారంభంలో కనిష్ఠంగా కనిపించే అస్థిరత స్పైక్ మొత్తం ఆప్షన్ చైన్‌ను రీప్రైస్ చేస్తున్న implied volatility.

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

కాల్ ఆప్షన్ కొనుగోలు చేయడానికి ఎంత ఖర్చు అవుతుంది?

మీరు ప్రీమియం చెల్లిస్తారు, షేరుకు కోట్ చేయబడుతుంది, కాంట్రాక్ట్‌కు 100 షేర్లతో గుణించబడుతుంది. ఈ SPY $740 కాల్ మే 1న షేరుకు $7.22 ఖర్చు అయింది, లేదా ఒక కాంట్రాక్ట్‌కు దాదాపు $722. ఆ ప్రీమియం కాల్ కొనుగోలుదారు కోల్పోగలిగే గరిష్ఠ మొత్తం.

కాల్ ఆప్షన్ గడువు ముగిసే ముందు అమ్మగలరా?

అవును. చాలా కాల్ కొనుగోలుదారులు ఆప్షన్‌ను వినియోగించకుండా ఓపెన్ మార్కెట్‌లో అమ్మి మూసివేస్తారు. మీరు కాంట్రాక్ట్ ఓపెన్ ఉన్న ఏదైనా ట్రేడింగ్ రోజున దాని ప్రస్తుత విలువను క్యాప్చర్ చేస్తూ ఎగ్జిట్ చేయవచ్చు. ఈ కాల్ యొక్క జూన్ 2 గరిష్ఠం వద్ద ఆ విలువ $23.5, $7.22 ఎంట్రీకి వ్యతిరేకంగా.

కాల్ కొనుగోలు చేయడంలో గరిష్ఠంగా ఎంత నష్టపోగలరు?

ప్రీమియం, మరియు ప్రీమియం మాత్రమే. కాల్ కొనుగోలు చేయడం తాము పొజిషన్ తెరవడానికి చెల్లించిన దానికి సమానమైన నిర్దిష్ట, తెలిసిన గరిష్ఠ నష్టాన్ని కలిగి ఉంటుంది. స్టాక్ ఎప్పుడూ స్ట్రైక్ ప్లస్ ప్రీమియంను దాటకపోతే, కాల్ విలువ లేకుండా గడువు ముగుస్తుంది మరియు ఆ ప్రీమియం మొత్తం నష్టం.

స్టాక్ పడిపోయినప్పుడు కాల్ ఆప్షన్లు విలువను ఎందుకు కోల్పోతాయి?

కాల్ స్టాక్ పెరిగినప్పుడు లాభపడుతుంది మరియు పడిపోయినప్పుడు నష్టపోతుంది, లీవరేజ్ ద్వారా విస్తరించబడుతుంది. ఈ కాల్ తొమ్మిది సెషన్లలో $23.5 నుండి $3.17కు పడిపోయింది, SPY పడిపోయినప్పుడు మరియు క్యాలెండర్ కూడా అడుగ్గా మారినప్పుడు. పడిపోతున్న స్టాక్ మరియు గడువు సమయం రెండూ లాంగ్ కాల్‌ను హరించేస్తాయి.

పై ప్రతి ధర Strasmore టెర్మినల్‌లో మీరు మళ్లీ రన్ చేయగల నిల్వ చేయబడిన ప్రశ్న.